Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 25 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. Сегодня разбираемся с текущей ситуацией на бирже. Выявим драйверы роста рынка акций и возможные причины снижения. Отрисуем классические паттерны на графике и разберем сальдированные финансовые результаты организаций за первое полугодие 2022 года.

( Читать дальше )

Ударная неделя, и третья по счету, выдалась на отечественном рынке. В то время как индекс Мосбиржи закрывается в +3,36%, американский S&P снова перешел к падению. Беспокойство ФРС по поводу инфляции набирает обороты, заставляя более агрессивно поднимать ставку. 

Причины роста нашего рынка кроются не только в банальной локальной перепроданности и блокировке нерезидентов. Драйвером роста могут выступать отличные показатели компаний, отражение которых мы можем увидеть в сальдированном финансовом результате организаций (без малого бизнеса и гос учреждений), подготовленном Росстатом.

За первое полугодие бизнес получил рекордные 16,6 трлн рублей чистой прибыли, против 12,6 трлн в прошлом году и примерно 7 трлн в 2020. Говорить в данный момент о просадке в кризис не стоит, что не исключает негативную динамику в будущем. Экономика РФ уже нащупала отправную точку для рецессии.

( Читать дальше )

«Кто владеет информацией, тот правит миром» — подумали в руководстве бывшего Mail и продолжили курс по поеданию новостных источников и соцсетей. Да и цена этого мероприятия — всего лишь сокращение убытка от СП со Сбером и кусочек «зеленого страуса». 

Выводы по итогам статьи. Подписывайтесь, чтобы не пропустить выход аналитических статей. А пока подготовил интересную инфографику.

 

Компании нефтегазового сектора всегда считались лакомым кусочком для отечественных инвесторов, а Лукойл — одной из лучших идей. Сейчас я скептически смотрю на эту историю, но аналитики наперебой кричат о безмерном потенциале роста. В этой статье хочу свести всю информацию к единому знаменателю.

А начну с комментария одного из аналитиков. «Мы продолжаем рассматривать акции Лукойла и Татнефти, как наиболее интересные с фундаментальной точки зрения защитные бумаги нефтегазового сектора» — Корнеев Александр, Газпромбанк.

Во-первых, я бы посоветовал Александру не разбрасываться голословными утверждениями. Ему бы стоило учитывать свою должность аналитика Газпромбанка. Называть акции нефтегазовых компаний «защитными» по крайней мере не профессионально. 

Напомню, что Лукойл является классическим экспортером, доля продаж на экспорт которого превышает 83%. Основные продажи приходятся на Швейцарию с долей 48,8%, США 12,7% и Сингапур 6,6%. В рамках шестого пакета санкций, ЕС согласовало эмбарго на импорт российской нефти морским путем. Именно этот канал продаж является ключевым для Лукойла.

( Читать дальше )

Июнь месяц отметился рекордным уровнем экспорта российского палладия в Китай. 77,6 тыс. унций в июне против 17,6 тыс. годом ранее. При этом «недружественные» страны продолжают закупать наши редкорудные металлы. С производственными показателями у Норникеля все хорошо. Производство всех металлов растет, особенно никеля. Плюс 26% за полугодие. Сегодня давайте разберемся с финансовыми показателями.

Итак, выручка компании растет несмотря на санкционные ограничения. За период прибавила 4,1% до 665,6 млрд рублей. Устранение последствий аварий на рудниках «Октябрьский» и «Таймырский» и Норильской обогатительной фабрике позволяют нарастить продажи. Перестройка логистических цепочек также благоприятна для бизнеса.

Себестоимость реализованных металлов растет вслед за выручкой. За 6 месяцев добавила 25,3%, что снизило валовую прибыль. Значимый вклад в финансовый результат внесли курсовые переоценки долговых обязательств на фоне укрепления рубля в сумме 171,6 млрд рублей. Благодаря этому Норникелю удалось нарастить чистую прибыль на 19,4% до 378 ярдов.

Отличные показатели на фоне остальных экспортеров. Только надо учесть, что большую часть прибыли составили неденежные статьи доходов. Важным моментом является рост средних цен реализации. Цена палладия на спотовом рынке на NYMEX уже находится на своих средних за последний год значениях в пределах $2128 за тройскую унцию. Напомню, что это гораздо выше уровней 2018-2020 годов. Цены на никель и медь чуть слабее, но именно палладий играет ключевую роль в выручке.

💰Камнем преткновения могут служить дивиденды. В конце года заканчивается соглашение с Русалом по дивидендам. Инвесторам стоит готовиться к снижению уровня выплат. Если за 2021 год мы получили рекордную сумму в 2689,39 рублей на акцию, что составило 12,1% доходности, то за 2022 мы увидим кратное падение.

Норникель один из немногих экспортеров продолжает публиковать отчет и не стесняется своих результатов. Это не удивительно, ведь выручка и прибыль показывают хороший прирост. Пока нет поводов для паники и выхода из акций, но именно дивидендный фактор может задержать рост котировок. Весь вопрос в вашей стратегии. Есть ли у вас время ждать восстановления? Не знаю, как вы, а я хотел бы переждать сложный период оставаясь акционером компании.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

( Читать дальше )

Когда я беру отчет любой компании в руки, то иду по нему последовательно, разбирая все нюансы, начиная с выручки. Но в этот раз я не удержался и заглянул в показатель чистой прибыли/убытка. Увидел там сократившийся в два раза убыток, выдохнул, и теперь готов поведать вам, есть ли сейчас драйверы роста крупнейшего айтишника России.

Итак, консолидированная выручка Яндекса за полугодие выросла на 45%до 223,8 млрд рублей. Выручка Поиска и портала выросла на 28% до 95 млрд рублей. Радует растущая доля компании на российском поисковом рынке. Она составила 62,1% против 59,7% в первом квартале. Основной вклад в рентабельность вносит именно этот сегмент. Скорректированная EBITDA прибавила 31% до 46,9 млрд рублей.

По выручке Поиск уже обогнал сегмент Райдтеха, электронной коммерции и доставки, включающий Такси, Яндекс Маркет, Драйв, Еда, Лавка и прочих О2О-сервисов. За полугодие сегмент прибавил 57% до 111,4 млрд рублей. А что самое главное, такой быстрорастущий бизнес в сегменте e-commerce начинает подходить к уровню рентабельности. Скорректированный убыток по EBITDA уменьшился в 2 раза до 6,1 млрд рублей.

( Читать дальше )

Ошибка восприятия всегда сопутствовала деятельности инвесторов в России. С началом СВО этот фактор только усилился. Искаженная информация публикуется не только в СМИ, но и в инвестиционных пабликах. Да и сами компании не раскрывают отчетность, чем затрудняют принятие решения.

К чему это я? Последние месяцы в сети активно пиарится информация, что портовики заметно приросли в грузообороте. Этому способствуют новости о переориентации на Восток и дополнительной загрузке портов. Так ли это можно понять из отчетов самих компаний. А пока они умалчивают информацию, на помощь частному инвестору приходит официальный сайт Ассоциации морских торговых портов, которая любезно опубликовала отчет за 6 месяцев.

Итак, грузооборот морских портов России за январь-июнь 2022 года уменьшился на 0,5%. Объём перевалки сухих грузов упал на 5,4%, в том числе угля на 4%. СМИ нас продолжают уверенно пичкать информацией о том, что импорт угля в Европу из России резко вырос, причем в основном морем. Объем перевалки наливных грузов прибавил всего 4,1% до 220,0 млн тонн.

( Читать дальше )

Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 14 июля, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. Сегодня посмотрим на фудритейлеров. Разберем операционный отчет Пятерочки за первое полугодие 2022 года. Выделим основные драйверы роста и определимся, какая из компаний сейчас выглядит привлекательней. Все это узнаете в видео.


( Читать дальше )

С начала 2022 года количество дивидендных бумаг на российском рынке резко сократилось, а некоторые компании отказались от публикации отчетности. Несмотря на неопределенность, на рынке до сих пор присутствуют компании, к которым надо присмотреться.

Вчера меня пригласили на канал «Газпромбанк Инвестиции», чтобы в дружелюбной обстановке обсудить вместе с Андреем Ваниным, на что обращать внимание при выборе акций, какие дивидендные компании интересны, а каких бумаг сейчас лучше избегать.

Слушайте в записи на YouTube:

( Читать дальше )

Вчера рассмотрели первую пятерку отраслей и их итоги за первое полугодие. Сегодня продолжаем секторальный анализ…

Нефтегазовый сектор 
Самый обсуждаемый сектор с февраля текущего года потерял 35%. Много пишу про отрасль, поэтому отдельно останавливаться не буду, дав лишь несколько тезисов. Постоянная борьба между падением объемов продаж в результате санкций и взлет цен на спотовом рынке энергоносителей, идут рука об руку. Выиграет тот, кто сможет быстрее переключиться на другие рынки. Тут Роснефть и Газпром выглядят бенефициарами, однако на последнего давит отказ от дивидендов, поэтому в капитализации теряют все.

Электроэнергетика 
Работа на внутреннем рынке проглатывает санкционную повестку, позволяя просесть всего на 27%. В секторе всегда присутствовала проблема низкой маржинальности. Компании хоть и наращивают объемы отпуска электроэнергии по повышенным ценам, но страдают от роста операционных расходов. К тому же некоторые представители несут в себе метку недружественного мажоритария. Юнипро, Энел, ТГК-1. Все они пострадали именно из-за структуры акционеров. А вот ИнтерРАО со своей кубышкой выглядит чуть сильнее остальных.

( Читать дальше )