Поставки венесуэльской нефти в США за неделю, завершившуюся 5 апреля, составили 139 тысяч баррелей в сутки, при этом предыдущие три недели показатель находился на нулевом уровне, следует из еженедельного обзора управления энергетической информации минэнерго США.
С 11 по 29 марта, согласно статистике, поставки нефти из Венесуэлы в США не осуществлялись.
До этого закупки производились за неделю по 8 марта, когда показатель составил 112 тысяч баррелей в день.
ria.ru/20190410/1552566403.html

Падение добычи нефти Венесуэлы в марте 2019 было ожидаемым из-за перебоев в электроэнергетике страны, следующий месяц будет рост добычи, вернётся добыча на свой уровень и когда х.з., будет видно из следующего отчёта ОПЕК, но риторика о сокращении добычи пойдёт на спад, Saudi Aramco уже разместило евробонды на $12 млрд.

     Брокер на фондовом рынке – это посредник между Инвестором и Фондовой биржей. Тренд на сокращение издержек и минимизации посредников всегда был и не только в кризисные времена, но отказываться от биржевых брокеров участники рынка пока не планируют, да и биржам это пока не выгодно. А вот конкуренция между самими брокерами растёт по причине роста популярности Инвестиций у частного (розничного) клиента. Соответственно падают комиссии и идёт борьба за клиента. Всё это конечно на руку частному инвестору, который просто обязан всем этим воспользоваться и подобрать брокера на самых выгодных условиях и с самыми низкими комиссиями.

( Читать дальше )

Заканчивая прочтение «трилогии» Чарльза Уилана, я номеревался поставить оценку не больше 4 из 5. В течении половины книги искал за что бы мне раскритиковать сей труд. Ведь прошлая книга была написана про экономику, про макроэкономику и чем же эта книга будет уникальнее ведь она по сути об этом же. Но дочитав до середины я всё же понял что моему преждевременному решению не суждено было сбыться.

Эта книга вначале так таки описывает историю денег и как выяснилось всё-таки в начале была курица, а не яйцо. Переводя на язык экономистов сначала появились так называемые «товарные деньги», а потом уже появился кредит, возможно где-то и случалось обратное, но это было больше похоже на исключение, а не правило. Сорри за спойлер, больше не буду.

Данное произведение окунает в мир финансов и банковской системы, рассказывает о причинах возникновения тех или иных политик, механизмов регулирования этой системы, почему она именно такая, какая сейчас есть и правильная-ли она вообще. Также в ней описываются финансовые кризисы вызванные теми или иными событиями, а может и самой этой системой. В частности описывались кризисы: США 1930-ых годов, так называемая «Великая депрессия», США 2008-ого года, Япония 1991-2010-ых годов «Потерянные десятилетия». И вообще различные истории множества стран, в том числе Европы, Китая, Аргентины, Северной Кореи и т.д.

Некоторые тезисы:
Деньги не являются синонимом богатства
Сомали — как банк принимал фальшивые поддельные шилинги.(Да-да вы не ошиблись именно фальшивые, да ещё и поддельные)
Парадокс бережливости
Погрешность на замещение потребления
Индекс McFlation (Бургерномика)
TIPS
Инфляционный налог
Денежный мультипликатор M
Кредитор последней инстанции
Дисконтное окно
«Триллема» международных финансов — движение капиталов(Китай), кредитно-денежная политика(Евро), фиксированный курс(США)
«Фенни» и «Фредди» — худшее из двух миров (Fannie Mac)
Моральные риски
Ответ на кризис 2008 года правительством США, составлен на 2300 страницах (Закон Додда-Франка)
Япония Абэномика
Теория «бо́льшего дурака»

Японии судя по всему нужно было нанять главу ЦБ Зимбабве, чтобы быстро расправиться с дефляцией, ведь он тот ещё мастер.


И напоследок грааль:

Вероятность того, что соотношения между переменными могут
изменяться с течением времени или разных экономических
обстоятельствах, является одним из сильнейших аргументов против
строгих правил монетарной политики.

Энел Россия: Macquarie продаст 6.3% к концу 2019  

Коммерсант сообщает сегодня, что австралийский инвестфонд Macquarie планирует выйти из консорциума PFR Partners Fund I Limited (пропорционально контролируется РФПИ, Macquarie и AGC Equity Partners), которому принадлежит 19% акций Энел Россия. По имеющейся информации, Macquarie может продать свои 6.3% в генерирующей компании к концу 2019. Покупатель еще не определен. По текущей рыночной цене стоимость пакета составляет 2.3 млрд руб. ($35.5 млн по текущему курсу).

Пока не ясно, выберет ли Macquarie SPO или продажу своей доли одному из действующих акционеров Энел Россия. Также пока не объявлены цена и сроки сделки. Тем не менее эта новость, наряду с предположениями, что ближневосточная AGC Equity Partners также может рассмотреть вопрос о продаже своих 6.3% в компании, скорее всего, окажут давление на акции, на наш взгляд. Однако оно будет ограничено, поскольку в настоящее время Энел Россия предлагает самую высокую дивидендную доходность в российском секторе электроэнергетики (0.141 руб. на акцию, доходность 13.7%, отсечка в июне) по привлекательной оценке. Однако не стоит забывать, что эти преимущества в определенной степени нивелируются сохраняющейся неопределенностью в отношении продажи Рефтинской ГРЭС: хотя теоретически она может помочь профинансировать капзатраты на ветровые проекты и модернизацию в рамках ДПМ-2, она также приведет к значительному снижению финпоказателей и, соответственно, дивидендов: угольная ГРЭС обеспечивает примерно 35% EBITDA, по нашим оценкам.

Атон

Привет парни. Поток букв опять не останавливается. Уже звонят родственники, спрашивают что за графоманство такое напало.

Если вы заметили, на Смарт-Лаб напала опять волна постов открытого интереса. И это нормально. Я так прикинул, примерно каждые два года такое происходит. Обычно так и есть, трейдер на второй год своей жизни узнает о данной стате. Надо сказать, что примерно и у меня такое было. И я читал книгу Вильямся. Но вы знаете, у меня очень пытливый ум. И в связи с этим, когда вы накатаете очередной пост про ОИ и про физиков и юриков, просто спросите себя:

1) Почему вы ограничились анализом только ОИ фуча? Фуч — это только частичка актива. А ведь есть еще опцы и спот. То есть вы вырвали из крепкой такой цепи солидное такое звено и пытаетесь крутить им на пальце.

2) Если есть в книгах устойчивое мнение, что фучи нужны для хеджирования, зачем вы тогда его анализируете, как будто это направленная торговля? Ну хорошо. Не направленная. Тогда что хеджируют: спот или фуч? Если хеджируют, тогда кто: маркетос или инвестор?

( Читать дальше )

Цена на них может вырасти. Гендиру поручено «проработать вопрос увеличения дивидендных выплат» (цитата из решения СД от 02.04.2019, https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=b3GBcpQ9FES4MZw78vAMuA-B-B) по обыкновенным акциям. При выплатах за 2017 год доходность была: пр. — 16,5%, об. — 2,8 %. 

Как я понимаю это поручение - увеличения дивидендных выплат на обычку. Увеличение в абсолютном выражении. То есть в прошлом году суммарно на обычку выплатили 1 164 млн. р. (расчёт см. ниже), а с 2019 отчётного года выплачивать в абсолютном выражении больше, чем на префа. 

Пожелание понятно. Была проведена докапитализация компании через выпуск дополнительных обыкновенных акций. Это случилось из-за того, что часть денег была потеряна в банке, у которого отозвали лицензию. Лица, в адрес которых проводилась докапитализация и которые выкупали дополнительные акции к компании, хотят каким-то образом вернуть себе вложенное. Они могут сделать это через дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным акциям. Сейчас в абсолютном выражении сумма, направляемая на выплаты по префам, больше суммы, направляемая на выплаты по обычке.

Уменьшить выплаты на пр. акции — не могут. Мешает пункт устава о выплате на префа. Если устав изменят, то возможны варианты: 
1) выплаты в абсолютном выражении  по префам может упасть, это потянет за собой цену вниз, 
2) префа вообще отменят и поменяют на обычку,
3) давно уже ходит слух об объединении ЛЭ и МРСК СЗ, пока только слух — руководство Россетей опровергает его; если случится, префа, с большой вероятностью, конвертируют в обычку объединенной компании, как бы она не называлась.

Рассмотрим вариант, когда выплаты на префа остаются по текущему уставу и дивполитике. Как возможно поднять выплаты по обычке?
Могут поднять  выплаты на обычку за счёт увеличения процента от прибыли, направляемого на дивиденды, тогда цена на них пойдёт вверх. 

В 2018 году заплатили на префа — 13,47, на обычку — 0,1366.
Если не менять устав, чтобы поднять выплаты по обычке, надо увеличивать объем выплаты по отношению к чистой прибыли с 31% (было за 2017) до 40 % (за 2018). Хотя бы до 40%. Расчёт см. ниже. 

Тогда можно будет направить большую сумму на обычку. 

Рассчитаем, если направить за 2018 год на дивиденды 31% от прибыли:
за 2017 — 31% от 7,79 млрд прибыли =  2,42 млрд. 
за 2018 — 31% от 10,6 млрд = 3,22 млрд. 
АП — 93 млн.
АО — 8 524 млн. 

2017: ао — 0,1366 × 8 524 = 1164,34 млн.
ап — 13,47 × 93 = 1252 млн. (16% прибыли)

2018: 16 % на ап — 16 % × 10,6 = 1,696 млрд. или 1 696 млн. р. / 93 млн. ап = 18,2365 рублей на ап. 
На ао (при выплате 31% прибыли как в прошлом году) остаётся: 
10 400 × 0,31 — 1 664 = 1 560 млн. р.
На ао: 1 560 / 8 524 = 0,183 р.

На ао (при выплате 40% прибыли) остаётся: 
10 400 × 0,4 — 1 664 = 2 496 млн. р. (в абсолютном выражении на 47% больше, чем на префа)
На ао: 2 496 / 8 524 = 0,2928 р.

На ао (при выплате 50% прибыли):
10 400 × 0,5 — 1 664 = 3 536 млн. р. (в абсолютном выражении в 2,08 раза больше, чем на префа)
На ао: 3 536 / 8 524 = 0,4148 р. 

Думаю, дивиденд на ао в 0,183 р. уже в цене, а вот дивиденд в размере 0,2928 р. может подвинуть цену вверх — до 9,5-10 р., про 0,4148 р. пока не говорю, т.к. выплата в 50% прибыли маловероятный сценарий. 

Рассмотрим пограничный случай. При какой выплате абсолютная выплата по обычке и префам сравняется. 
На префа - 1 696 млн. р.
На обычку - 1 696 млн. р. или 1 696 млн. р. / 8 524 млн. акций = 0,19897 р. на каждую обыкновенную акцию. Или по текущей цене (ок. 6 р.) имеем 3,3 % дивдоходности. 
Сумма — 3 392 млн. р.
От прибыли — 32%. 

32% от прибыли — это на один процент больше, чем в прошлом году. Вполне по силам. 

Насколько компания может платить 40 % от прибыли на дивиденды? 
Сможет ли она при таких выплатах поддерживать работоспособность сетей? 
Достаточно ли ей оставшихся денег на осуществление перспективных планов?

Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Автор не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. 

«ВТБ Капитал» приобрел 6,69% акций девелоперской группы ЛСР  в прямое распоряжение

Полное фирменное наименование организации: VTB Capital plc.
Место нахождения организации: United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland, EC3V 3ND, London, Cornhill, 14 (14 Корнхилл, Лондон, EC3V 3ND, Великобритания).

2.7. Количество и доля голосов в процентах, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента, которым имело право распоряжаться лицо до наступления соответствующего основания: 0 шт. / 0%.
2.8. Количество и доля голосов в процентах, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента, право распоряжаться которым лицо получило после наступления соответствующего основания: 6 893 000 шт. / 6,69027%
2.9. Дата наступления основания, в силу которого лицо приобрело право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента: 04.04.2019 г.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=uTQMLE0HbUaxqfefbQnohw-B-B

Приветствую коллеги, те кто просто проходил мимо, и те кто пришел по ссылке. Цель которую я вкладываю в написание данного текста искренне благая, что бы помочь кому то, проанализировать самому, сделать выводы и поделиться с вами. Ни в коем случае не жалоба на  не справедливость, справедливость, тяжелый рок и прочее. Я не называю себя, и нет в планах это делать, я такой же обычный человек как ты, как твой брат, твой друг или коллега.   Жалеть себя и искать утешения у окружающих это лишенное смысла действо. Важна цель, я не хочу это забывать, ведь если забуду, то больше подобной милости не будет. Я умер 3 апреля, а 4 апреля я ожил. Такого не бывает? Слушайте мою историю.
   Мне 30 лет, большую часть сознательной жизни я занимаюсь трейдингом. Не глуп, память отличная, хорошие аналитические способности, чрезчур воспаленный мозг который любит «работать» и искать закономерности во всем преобразовывая в личную выгоду. Я редко что то забываю, наверно слышали о таких людях которые обладают врожденное памятью (а может развитая в процессе жизни?). Нет, я не могу запомнить бесконечное количество многозначных чисел, я просто помню все события и при желании могу рассказать что происходило год назад, 74 дня назад, я помню и события когда мне было 6 месяцев и ходить еще не умел, я помню до копейки первую прибл/убыток/ максимальная прибл/ максимальный убыток, словом все что происходит в жизни у меня откладывается в «сектр памяти» и никуда не пропадает, я всегда могу вспомнить с 99% вероятностью все что угодно если это имело место в моей жизни. Нет, не вундеркинд, просто любознательность и любая прочитанная статья или иным образом усвоенная информация останется в голове даже спустя десятки лет. Просто на всякий случай помню, и дорожу этим, ведь в жизни всякое может пригодиться. 

( Читать дальше )

После опубликования проекта инвестпрограммы компании до 2025 года, появилась возможность примерно рассчитать финансовые показатели ФСК ЕЭС к 2025 году. Инвестпрограмма — 730 млрд. руб. Срок окупаемости объёктов электрических сетей с учётом их возведения и проектирования можно принять за 10 лет. Значит чистая прибыль компании по МСФО к 2025 году  может увеличиться на 73 млрд. руб. и составить 166 млрд. руб. ( в 2018 году чистая прибыль по МСФО 93 млрд. руб.). Капитализация  ФСК ЕЭС сейчас 206 млрд. руб. Форвард р/е равен 1,23. Это очень низкое значение. Присматриваюсь на покупку акций компании.