Сбербанк (SBER RX/SBERP RX: ВЫШЕ РЫНКА; РЦ – 365 руб.) опубликовал результаты по РПБУ за июнь 2024 г. Чистая прибыль за июнь составила 140 млрд руб., +1% г/г и +5% м/м, а ROE достиг 24,8% (против 22,9% в мае).

Рост кредитного портфеля в июне ускорился в корпоративном сегменте (+1,2% м/м, против +1,1% в мае), и в ипотеке (+2,9% м/м, против 1,6% в мае). Рост неипотечных кредитов замедлился (+1,1% м/м, в мае – +1,5% м/м). В годовом сопоставлении объём кредитного портфеля банка вырос на 20%, что позволяет банку зарабатывать маржу на уже сформированном портфеле активов, в том числе благодаря тому, что в корпоративном портфеле доля займов под плавающие ставки составляет около 56%, а доходность ипотечных ссуд, выданных в рамках льготных программ, привязана к ключевой ставке (25-30% портфеля).

В то же время, в июне продолжил ускоряться приток средств на депозиты физлиц (+3,7% м/м, против +3,3% в мае). Объем средств на корпоративных счетах и депозитах, напротив, продолжал сокращаться (-3,1% м/м, после -7% в мае). В результате ЧПД банка вырос на 14% г/г (-1% м/м), при этом стоимость риска в июне снизилась на 0,8 п. п. г/г (+0,8% м/м), по нашим оценкам.

Россия в 2023 году стала третьим по величине поставщиком нефти и газового конденсата в регион Восточно-Китайского моря.

По данным Vortexa, объем морских поставок в страны и территории региона – включая Китай, Японию и Южную Корею – достиг чуть более 2 млн баррелей в сутки (б/с).

Вчера один из лидеров отечественного фондового рынка — Сбербанк, представил сокращенные результаты по РПБУ за 6 месяцев 2024 года:

— Чистый процентный доход: 1 244,1 млрд руб (+16,9% г/г);
— Чистый комиссионный доход: 353,8 млрд руб (+9,7% г/г);
— Чистая прибыль: 768,7 млрд руб (+5,6% г/г);

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Чистый процентный доход за 6М 2024 вырос на 16,9% г/г до 1 244,1 млрд руб. Рост чистого процентного дохода в июне составил 13,8% г/г на фоне увеличения объема работающих активов по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

Чистый комиссионный доход за 6М 2024 увеличился на 9,7% г/г до 353,8 млрд руб. В июне рост составил 10,0% г/г в основном за счет роста объемов эквайринга и доходов от торгового финансирования и документарных операций.

Чистая прибыль Сбера за 6М 2024 выросла на 5,6% г/г до 768,7 млрд руб. при рентабельности капитала в 22,9%. В июне Сбер заработал 140,3 млрд руб. чистой прибыли (+1,1% г/г), рентабельность капитала за месяц составила 24,8%.

Доходно. Ликвидно. Надежно. 22,9% годовых на 1,8 года. С ИИС >25% годовых

Мы придумали портфель внучков, как аналог портфеля бабули, но с офертами. Это такой же пассивный портфель, но внучки имеют большее разнообразие за счет того, что ставят даты оферт в напоминалки в 📱

Наша философия инвестирования не предполагает частый ребаланс. Для вас мы составляем доходный, комфортный, пассивный портфель. Ведь время — это тоже ресурс⚡️. С ребалансом мы экспериментируем в другом проекте

Принципы  — те же, как в Бабулином портфеле:

— рейтинг А- и выше

— высокая ликвидность

— не более 10% на компанию, не более 40% на отрасль, но с офертами.

Что не так с офертами?

✅Выбрали:

· М.Видео (заменили 3 выпуск на 4 с офертой)

· Окей 🆕(входят в Черный список, но в портфель с офертами решили включать; не хотите иметь дело с 🥕? — серым варианты для замены)

· ВИС Финанс

· ТрансФин-М 🆕

· Интерлизинг

· Эталон

· ЯТЭК🆕

· ГТЛК 🆕

· Сэтл групп 🆕

· Балтийский лизинг

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на прошлой неделе заявила, что основным предметом дискуссии на заседании 26 июля будет шаг повышения ключевой ставки (мы ждем +200 б.п.).

Считаем, что текущие доходности ОФЗ-ПД (16,9% по годовым бумагам и 15,4% — по 10-летним) не в полной мере отражают вероятное повышение ставки до 18%. До заседания и по факту принятия решения доходности могут вырасти еще на 50-70 б.п.

Высокая неопределенность сохраняется, может потребоваться дополнительное повышение ставки до конца года для охлаждения инфляции – покупка длинных ОФЗ с фиксированным купоном после решения ЦБ 26 июля по-прежнему будет сопряжена с высоким риском.

Считаем, что лучшей идеей на долговом рынке останутся корпоративные флоатеры с рейтингом ААА-А (Газпн3P10R, НорНикБ1P7, ВЭБP-37, АФБАНК1Р12, БалтЛизП11, ГТЛК 2P-03, Систем1P30), купон которых при ключевой ставке 18% будет на уровне 19%-20% в зависимости от выпуска.

Лидер банковского сектора опубликовал хорошие финансовые результаты за июнь:

Основные положения:

1. Чистая прибыль выросла на 1%, до 140 млрд руб.

2. Чистый комиссионный доход вырос на 10%, до 64 млрд руб.

3. Розничный кредитный портфель с начала года вырос на 8%, кредитный — на 4%.

✅ Высокая ключевая ставка, отмена льготной ипотеки и медленный рост экономики не мешает Сберу показывать отличные результаты.

Уже в четверг в акциях банка произойдет дивидендный гэп и котировки опустятся до уровня от 290 до 305 рублей за акцию.

💸 Если у вас есть свободный кэш, то докупить позицию будет вполне разумно, как придут дивиденды, сразу так и поступлю.

Многие думают, что акции сейчас находятся на пике и покупать уже поздно, но в реальности мы всё ещё даже не перекрыли максимум до начала СВО, когда бизнес был меньше.

Конечно, в этом году относительно прошлого развитие может немного замедлиться, но это не важно, ведь высокие ставки не вечны.

📈 Не считаю, что уже весь потенциал роста уже исчерпан и продолжаю держать свою позицию и дальше. На данный момент Сбер остается лучшей компанией в России, что вполне заслуженно.