Рынок в последние годы претерпел значительные изменения. Они коснулись не только трансформации бизнеса компаний, но и самого подхода к выбору активов. Если в каком-нибудь 2015 году инвесторы и аналитики учитывали лояльность руководства компаний, то сегодня этот параметр ушел на второй план, а зря. 

Превышающая 80% объема торгов доля частных инвесторов на бирже, требует учета их интересов. Мы с вами уже разбирали ГМК Норникель и говорили, что эти самые интересы не стоят у текущего руководства на первом месте. Именно поэтому следующая новость может дать нам шанс на изменение отношения в будущем. 

Итак, новым руководителем блока сбыта, коммерции и логистики был назначен Дмитрий Кушнарев, который ранее занимал должность вице-президента по экономике. Подбор высшего менеджмента для одной из крупнейших российских компаний сейчас является первостепенной задачей. Раньше функции нового члена правления были распределены между несколькими вице-президентами, и в новых условиях команда топ-менеджеров реконфигурирует структуру правления. Назначений такого уровня в компании не было давно, поэтому этот шаг зарождает надежду на перемены в управлении в лучшую сторону. 

( Читать дальше )

По итогу второго квартала 2023 года выручка Freedom Holding Corp. (FRHC) по US GAAP увеличилась на 83,30% по сравнению с тем же периодом в прошлом году, до $316,2 млн, чистая прибыль выросла на 149,64% г/г и составила $67,9 млн, а прибыль на акцию взлетела на 157,78% г/г, до $1,16 за штуку.

Рост выручки компании в годовом выражении в первую очередь связан с ростом процентных доходов на 207,5% г/г, до $149,7 млн за счет увеличения собственного портфеля ценных бумаг, выданных банковских кредитов и роста активных брокерских счетов на 7%, до 399 тысяч по сравнению с первым кварталом 2023 фискального года. Это указывает на опережающие темпы инвестиционного, брокерского и банковского подразделений холдинга. Вероятно, за счет расширения бизнеса в регионах присутствия, высоких темпов развития этих подразделений и эффекта низкой базы этих показателей.

Темпы роста чистой прибыли от торговли ценными бумагами в отчетном периоде были непривычно высокими и составили 617,7% г/г, это на практике подтверждает то, что команда инвестиционных стратегов и трейдеров в компании разбирается в торговле на финансовых рынках.

( Читать дальше )

В России в последние месяцы наблюдается рост инфляции, который по мнению Центробанка может продлиться еще 2-3 квартала, и на этом фоне стоит присмотреться к компаниям потребительского сектора, которые исторически выигрывают от роста цен. Накануне мы с вами обсудили сильные результаты X5 Group, а сегодня порассуждаем о перспективах одного из лидеров отечественного винного рынка — Абрау-Дюрсо.

На алкогольном рынке сложился устойчивый консенсус, что потребление вина в период 2023-2026 гг. будет ежегодно увеличиваться на 2,5% и уже в следующем году показатель превысит отметку 1 млрд бутылок. При этом отечественные виноделы будут быстрее наращивать свою рыночную долю, поскольку с 1 августа власти ввели повышенные пошлины на продукцию компаний из недружественных юрисдикций и данные ограничения планируется продлить минимум до конца будущего года. Торговые сети сейчас распродают летние запасы и планируют сокращать закупки импортных вин, поскольку потребители не будут покупать бутылку вина за 600 рублей, которая раньше стоила в полтора раза дешевле. 

( Читать дальше )

Компания представила операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года. Разбор компаний из сектора ритейла мы часто начинаем с анализа инфляции, как главного их бенчмарка. Так, продуктовая инфляция в 3 квартале составила 3,6% год к году по сравнению с дефляцией в 0,3% во втором квартале. ЦБ ожидает сохранения проинфляционых настроений, что позитивно для выручки компаний. 

Особенность фуд ритейлеров состоит в их возможностях «перекладывать инфляцию на полку», но в случае с X5 Group это не является ключевым. Компания и без этого существенно наращивает объемы продаж. Выручка за 9 месяцев увеличилась на 19,1%, а за 3 квартал на 22,7% до 794,5 млрд рублей. 

Помогают достичь таких результатов высокие LFL показатели. Продажи увеличились за 3 квартал на 10,2%, средний чек на 4,3%, а трафик на 5,7%. Устойчивые показатели обусловлены бизнес-моделью X5 и способностью адаптировать предложение для покупателей под меняющиеся экономические условия.

На конец сентября общее кол-во магазинов «Пятерочка» превысило 20,7 тыс.

( Читать дальше )

Текущая экономическая ситуация заставляет многих трансформировать свой бизнес. Это касается не только экспортных компаний, но и представителей потребительского сектора. Стратегически важным шагом для ритейлеров остается развитие перспективных форматов их магазинов. Это можно сделать, как органическим путем, так и благодаря сделкам по слиянию и поглощению (M&A).

На этом фоне новость о приобретении Лентой 99,99% доли в розничной сети магазинов у дома «Монетка» становится крайне интересной. Входящая в десятку крупнейших розничных сетей России «Монетка» управляет 2120 магазинами формата «у дома». Благодаря сделке Лента увеличит торговые площади сразу на 606 тысяч кв. м (общая площадь Ленты в 2кв23 была 1 768 тысяч кв. м) и значительно нарастит свои финансовые показатели. «Монетка» получила за 2022 год выручку в размере 177,8 млрд рублей. Это выше уровня 2021 года на 29%. За первое полугодие 2023 года выручка выросла на 16,8%, что является высоким показателем среди аналогичных компаний сектора.

( Читать дальше )

Ранее мы с вами затрагивали тему крупнейшей сделки среди девелоперов и покупки Самолетом застройщика ГК МИЦ. Напомню, что в сделку войдет свыше 50 компаний, связанных с МИЦ. Сейчас в активной стадии строительства и проектирования находится 11 жилых проектов, 629 856 кв. м. жилья, а земельный банк оценивается в 2 млн кв. м.

Теперь же стало известно об окончательном подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ, что усилит позиции Самолета в Московском регионе. Сумма сделки составила порядка 44 млрд рублей, согласно источникам в СМИ. Также не стоит забывать о других драйверах роста компании. Давайте тезисно пробежимся по каждому из них. 

Продление льготной ипотеки
Владимир Владимирович Путин недавно сообщил о планах продолжить после 1 июля 2024 года развивать программы льготной ипотеки. Он отметил, что «рекордный урожай» жилищного строительства в стране связан в первую очередь с этими программами. У Самолета 86% приходится на долю контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, поэтому эта новость крайне позитивна. 

( Читать дальше )

Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 12 октября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. В этом видео поговорим о тёмной лошадке на нашем рынке — Русале. Несмотря на затяжной боковик, акции алюминиевого гиганта еще могут преподнести приятный сюрприз своим акционерам. Также посмотрим на Ozon, структура бизнеса которого позволяет строить оптимистичные прогнозы. И под конец разберём отчётность Аэрофлота. Компания вопреки всему показывает стабильный рост и смело смотрит в будущее. 
0:26 Русал — тёмная лошадка
4:05 Ждём выхода в прибыль Ozon'а
6:39 Аэрофлот — разбираем отчётность 
12:24 Аэрофлот — тех анализ акций

🔥 Не забывайте подписываться на мой YouTube-канал. На нем всегда сможете найти парочку полезных инвест-идей. И лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо и приятного просмотра!

Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 5 октября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. В этом видео погрузимся в мир теханализа и посмотрим на Северсталь и НЛМК. У последнего четко прослеживается волновое движение. Также затронем Яндекс, разделение бизнеса которого было прервано антивоенным постом Воложа. Ну и пробежимся по отчету компании ТМК за первое полугодие 2023 года, по ходу подбив итоги SPO.


0:00 В этом видео
00:17 ТМК — разбор отчета и SPO
03:31 Северсталь — технический анализ
05:00 Северсталь — фундаментальный анализ
05:36 НЛМК — технический анализ
12:41 НЛМК — волны Эллиотта
14:12 Яндекс разделяет бизнес?
17:13 Выводы по Яндексу

🔥 Не забывайте подписываться на мой YouTube-канал. На нем всегда сможете найти парочку полезных инвест-идей. И лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо и приятного просмотра!

Пожалуй одна из скучнейших недель на бирже. Индекс Мосбиржи безыдейно болтается в боковике, чисто символически прибавив 0,37%. Все внимание инвесторов забрало предстоящее IPO АСТРА. Мы с вами прожарили компанию, и теперь остается только дождаться первого дня торгов. А вот на валютном рынке все жарче. 

100!!! Именно столько требуется наших рублей, чтобы купить грязную зеленую бумажку, а еще вам потребуется почти 14 рублей, чтобы приобрести валюту из поднебесной. В одной из прошлых статей с итогами недели я упомянул круглую отметку, которую мы пробили в четверг. Доволен своей валютной кубышкой, которая вкупе с грамотно подобранным составом портфеля вытягивает мои капитал на новый максимум. 

Остальные активы закрыли торги недели разнонаправленно. В лидеры роста нефтегазового сектора вырывается Сургутнефтегаз со своими 7,5% доходности. Причем такую динамику показали обыкновенные акции, которые не являются бенефициаром девальвации рубля. Это скорее чисто спекулятивная идея. Татнефть преф в преддверии отсечки по дивидендам прибавила 3,4%, а Газпромнефть, которая выплатила дивиденды за 2022 год с доходностью 15,9% растет на 1,7%. 

( Читать дальше )

Изученная нами ранее высокотехнологичная компания «Астра», которая готовится провести IPO, сегодня объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций. Он установлен на уровне от 300 рублей до 333 рублей, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 63,0 млрд рублей до 69,9 млрд рублей.

В этой статье я хочу посчитать основные мультипликаторы, которые помогут нам оценить компанию и сравнить ее с конкурентами. Для удобства за основу возьму среднее значение диапазона в 66 млрд рублей и несколько основных мультипликаторов, таких как P/E, EV/EBITDA и P/S. Именно по P/S принято оценивать высокотехнологичный бизнес, который не так сильно использует свой капитал, как те же майнинговые компании.

По итогам 2022 года мультипликатор, отражающий отношение рыночной капитализации к продажам P/S составил 12,2 исходя из вышеуказанной оценки. При этом за первое полугодие 2023 года выручка утроилась до 3,1 млрд. По прогнозам компании темпы роста сохранятся, и мы можем рассчитывать примерно на 10 млрд рублей выручки по году, а это один из лучших показателей в секторе — 6,6 по P/S.

( Читать дальше )