Прочитал книгу второй раз с разницей в 20 лет.

Это не самая интересная книга, она мне не понравилась в 1 раз, и не особо впечатлила во 2 раз. Такое было первое впечатление. Зато, если внимательно отнестись к тем тезисам, которые я выписал, то материал конечно получается важный и бесподобный на самом деле.

Польза от чтения для опытного инвестора и для меня лично точно больше, чем польза от чтения для новичка. Новичок вообще многих вещей не поймет.

Книга — это нарезанные лоскуты писем Баффета акционерам Berkshire Hathaway. Неудобно то, что заметки эти перемешаны и в них даже не указан год, когда они были написаны. 

На 80% они не особо интересны широкой публике, потому что Баффет не учит акционеров инвестировать, он объясняет какие-то нюансы, почему Berkshire действует так, а не иначе.

Ну кому, скажите, будет интересно, какие-то там нюансы были в учетной политике бухгалтерии, почему пересчитали отложенные налоговые обязательства или каковы принципы отчислений на благотворительность?

Нерядовое событие на рынке ОФЗ: Минфин анонсировал выпуск нового государственного флоатера — ОФЗ 29026 с погашением в 2038 г. Буквально до вчерашнего дня самой последней ОФЗ-ПК была ОФЗ 29025, которая вышла на рынок в октябре 2023 г. — больше года назад. Вчера состоялся первый аукцион, на котором новая ОФЗ-ПК была размещена и начала торговаться. Подготовил обзор на свежачок.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Сплит_Финанс, Монополия, Акрон, ПСБ_Лизинг, Магнит, Селектел, СИБУР, Рольф, АПРИ, Томск, Энергоника, Новосибирская_обл., Брусника, ИКС_5.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺Погнали быстрее смотреть на новый флоатер от Минфина!

🔨Продано! Рекорды Минфина

Помимо инвестиций, о которых я рассказываю на канале, вот мой портфель (скрин из сервиса учета инвестиций):

Часть своего капитала я держу на депозитах. На днях у меня закончился краткосрочный депозит и я стал искать вариант, где разместить деньги под высокий процент на пару месяцев.

В последнее время большую популярность обрели фонды ликвидности или фонды денежного рынка. Я решил выяснить, где выгоднее держать деньги — в депозите или в фонде ликвидности. Провёл сравнительный анализ доходности депозита и фонда ликвидности, результатами делюсь с вами!

Фонды ликвидности

На нашем рынке есть несколько наиболее популярных фондов:

• от СБЕРа - SBMM
• от ВТБ - LQDT
• от Т-банка - TMON

Их плюс в том, что они начисляют проценты ежедневно и инвестор может в любой момент быстро вывести свои деньги из фонда без каких либо ограничений или потерь.
Эти фонды являются близким аналогом накопительного счета с ежедневным начислением и выплатой процентов от Яндекс банка-Яндекс Сейв!

Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений.

Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на суммировании всех будущих денежных потоков, приведенных к текущему моменту времени, после чего из полученной суммы вычитается долг компании. В результате этого процесса мы получаем чистую стоимость бизнеса.

Чуть больше года я выкладывал здесь интервью с предпринимателями — вы можете почитать их в аккаунте. Я не планирую завершать, но по первым 50 я собрал выводы. Это исследование бизнеса, но пока качественное, а не количественное. Это значит, что цифр с процентами здесь не будет — это было бы не репрезентативно. Но будут закономерности, которые есть у нескольких респондентов. У меня даже есть своя теория!

Я объясню, как сделано это исследование: как собирались предприниматели, как я искал главную проблему в каждом из 50+ случаев, как систематизировал итоговую таблицу и где тут думал я, а где нейросеть.

Все статьи, которые я проанализировал

Я расскажу о выводах — о главных проблемах бизнеса, прикину варианты их решения. Большинство проблем буду описывать, не называя, из какой статьи я это взял, не называя сам бизнес. Так будет корректнее по отношения к героям материалов, а постоянные читатели итак узнают ситуацию. Из привычки (так было во всех интервью), для вашего удобства я напишу это в формате исповеди — от первого лица. Так что не удивляйтесь, что у меня так много проблем. Часть из них и правда мои.

Я инвестирую в российский фондовый рынок через брокера СБЕР почти 5 лет. На днях брокер присвоил мне статус «Квалифицированного инвестора». В статье расскажу — как я его получил и что мне теперь это даёт. А так же объясню, почему это стоит сделать инвесторам сейчас, до конца текущего года.

Кто такой «Квалифицированный инвестор»

В 2020г в РФ законодательно было оформлено разделение инвесторов на две категории — «квалы» и «неквалы». Этот статус подтверждает профессионализм инвестора, наличие у него достаточных знаний и опыта, позволяющих инвестировать в более рискованные финансовые инструменты.

На самом же деле, получить статус квалифицированного инвестора можно вообще ничего не понимая в инвестировании, главное соответствовать определённым требованиям.

Как стать квалифицированными инвестором?

Для получения статуса нужно выполнить хотя бы 1 из 4 условий:

1) Работать не менее 3х лет в организации, которая заключает сделки с ценными бумагами
На нашем российском рынке есть 8 так называемых профучастников, которые работают с ценными бумагами:

Флоатеры остаются одной из лучших идей, ведь они выигрывают от роста ключевой ставки. А если еще и ежемесячно платятся купоны, то это вообще какое-то райское наслаждение :)

Но даже у такого инструмента есть риски, о которых тоже нельзя забывать. Поэтому в подборку вошли только надежные бумаги (рейтинг не ниже АА-), с высокой ликвидностью, без амортизации и оферты. Еще одно важное условие — это срок погашения в течение трех лет.

Почему именно такой срок? Ставку рано или поздно начнут снижать, и флоатеры станут менее доходными — в такой ситуации выгоднее дождаться их погашения, чем продавать с убытком по рыночной цене.

1. Газпромнефть 003Р-10R

• ISIN: RU000A107UW1
• Купон: КС + 1,3%
• Доходность: 22,55%
• Погашение: 12.02.2027
• Рейтинг: ААА(RU) от АКРА, ruAAA от эксперт РА

Начинаем с эмитента, который не нуждается в представлении. И пусть доходность не высокая, зато с такими бумагами можно спать спокойно.

2. КАМАЗ БО-П13

• ISIN: RU000A109VM6
• Купон: КС + 1,7,5%

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!🤟

Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

Правила портфеля просты:

· Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

· Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

· Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

Портфель бабули не предполагает ребалансировку, ведь главное правило — максимально простой портфель. Но мы эксперименитируем с ребалансом в другом проекте

✅Что мы выбрали:

• М.Видеоспойлер: в портфеле внучков пальму первенства займет Самолет✈• ЛСР 🆕• Пионер• Интерлизинг• Евротранс• Джи Групп 🆕• Сэтл• Каршеринг Руссия• Брусника 🆕• Балтийский 🆕🆕- изменения относительно прошлого выпуска

Инвесторы знают, что в Сбер инвестировать можно, нужно и полезно для инвестиционного портфеля. Также они знают, что от ВТБ нужно держаться подальше. Посмотрим все банки и сравним, есть ли какой-то банк на Мосбирже интереснее, чем Сбербанк.

Ещё полезное про акции и дивиденды:

• Дивидендный разбор Норникеля NEW
• Дивиденды ноября. Ну вот, опять богатеть NEW
• Топ компаний с большими кубышками — чистыми денежными позициями NEW
• Лучшие дивидендные акции нефтяников 
• Дивидендный разбор Магнита
• 15 лучших дивидендных акций РФ: кто заплатит до 19% за год?
• Акции каких компаний обходить стороной из-за высокого долга?

Если богатеете на дивидендах, не пропустите новые дивидендные обзоры.

Посмотрим, кто есть, а главное — кто как платит дивиденды. Также посмотрим на рост акций за последние 5 лет.

Сбербанк-ао

У Сбера на бирже обычные и привилегированные акции. Раньше префы были значительно дешевле, в последнее время цены примерно одинаковые. Дивиденды уже 10 лет платятся (если платятся) одинаковые и по тем, и по другим. Дивполитика предполагает щедрость со стороны Грефа (официального апдейта пока нет). 

🤔 Если в отчете ММК  квартальный спад сразу бросается в глаза, то Северсталь поступила хитрее и опубликовала сравнение год к году.

📊 Но, чтобы быть объективным, я приведу обе динамики по итогам 3 квартала 2024: 

✔️ Производство стали сократилось на 8% г/г на фоне проведения ремонтов доменных печей. Кв/кв производство выросло на 6,6%!

📈 Продажи металлопродукции выросли на 3% г/г и на 3% кв/кв. Доминирующую долю продаж занимает продукция с высокой добавленной стоимостью (ВДС) — 53%.  Продажи Северстали пока не падают. И, в отличие от ММК, мы не видим в пресс-релизе никаких отсылок на замедление экономической активности в стране. Годовую динамику улучшила покупка трейдерской компании «А Групп», но квартальный прирост уже более честный!

📈 Выручка выросла на 14% г/г и осталась примерно на одном уровне со 2 кварталом. EBITDA снизилась на 9% г/г на фоне все той же покупки «А Групп», бизнес которого менее маржинальный, и выросла на 6% кв/кв. Здесь также пока все хорошо!

✔️ Свободный денежный поток сократился на9% г/г и увеличился на70% кв/кв! Несмотря на капекс, растущий высокими темпами (+2,2х г/г и +48% кв/кв.), денежный поток тоже более чем крепок.