🤡 Считается, что можно не вникать в фундаментальный анализ деятельности компании, не учитывать новостной фон и т.д. Достаточно взглянуть на мультипликаторы, и сразу станет понятно, какая компания является недооцененной.

📍 На самом деле это не так. Большинство мультипликаторов это индикативные данные, которые нужно «просто иметь ввиду». Например, рынок РФ традиционно считается недооцененным и часть компаний торгуется ниже балансовой стоимости. Но никто ведь не бежит продавать все свои квартиры, чтобы купить условный ВТБ.

📍 При принятии решения о покупке, я руководствуюсь немного другими данными. Насколько у компании растет выручка и чистая прибыль, как компания относится к миноритариям в плане раскрытия информации и выплаты дивидендов. Перспективная ли это компания, есть ли восходящий тренд в стоимости акций и т.д.

Но разбираться в мультипликаторах все-равно нужно. Давайте рассмотрим наиболее популярные.

❌ Сначала те, на которые я не обращаю внимания, при покупке акций. Индикативные.

( Читать дальше )

В субботу прошла первая конфа по бондам🔥 Спасибо главным партнерам: Сbonbs и Совкомбанк🤝
Огромное спасибо всем спикерам!
Огромное спасибо нашей команде👍
Огромная благодарность всем, кто пришёл, я очень надеюсь, что вам было полезно и интересно!!!
Все кто был, вроде бы остались довольны, сказали, что было интересно, благодарили (пишите кстати отзывы на смартлаб, критикуйте нас)

Конфа собрала 1000 участников, три зала, и холл выступлений.

Я послушал экономистов: Михаил Васильев, Евгений Надоршин, Егор Сусин, модератор Анна Кожухарь

Какой вывод?
👉пожалуй, рынок недооценивает предстоящий спад в экономике

( Читать дальше )

Максим Орловский не нуждается в представлении. Его всегда приятно слушать, но при этом, он никогда не дает каких-то идей. Тем не менее, в его выступлениях важны не сами активы, в которых он сидит, а интересен сам подход к выбору таких бумаг и в целом философия инвестирования.

Сегодня тезисно напишу про подход и философию Максима.

✔️ Входит только в те сделки, где доходность превышает риск. Грубо говоря, где потенциально заработать можно больше, чем потерять. Поэтому, не рассматривает в моменте бумаги таких эмитентов, как Борец, Домодедово, Гарант-Инвест и т.п.

✔️ Если компания принадлежит государству — это не значит, что оно берет на себя ответственность за такого эмитента. Очень важная мысль для понимая, особенно любителям госкомпаний.

✔️Умеет выжидать интересные идеи с большой долей кэша. Лучшие идеи по хорошим ценам можно купить только во время кризиса. В среднем частота таких событий раз в 5 лет. Из идей 2022 года — были возможности купить что-то российское в Евроклире и потом продать по более-менее справедливым ценам.

( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: самозапрет кредитования через Госуслуги, Илон Маск рассылает DOGE-письма счастья бюрократам, новые передовые AI-модели Claude 3.7 и GPT-4.5 Orion, стартап для AI-управления потогонными фабриками в Индии, а также падение крипторынка.

Редкоземельные металлы

🐌 Кажется, на прошлой неделе все разговоры были исключительно про редкоземельные металлы. Все вдруг резко захотели их покупать (ну или продавать, тут каждому свое). Придется нам с вами разбираться, в чем там фишка.

Reuters пишут, что эти самые rare earth elements используются в магнитах для разных электромашинок (в том числе военного назначения), а подавляющее большинство запасов нужных минералов сосредоточено в Китае (с которым у США сейчас, как вы помните, зайчатки торговой войны).

( Читать дальше )

Лауреат Нобелевской премии по экономике Даниэль Канеман писал, основываясь на собственных экспериментах, что люди с опытом и мышлением биржевого трейдера более рациональны в поведении, чем все остальные.

Потому что могут на практике и на множестве повторений убедиться в победе статистики над собственными эмоциями, суждениями и прогнозами. Даже если сами себе в этом не признАются.

Вот вам порция статистики. На субботней облигационной конференции Cbonds & Smart-Lab теме приведенных 👆👇 таблиц я уделил особое внимание. Потому что это оцифрованное приложение простого правила «покупай дешево, продавай дорого». Практическими результатами чего мы делимся в постах про свой публичный портфель ВДО.

Именно банальная покупка того, что дает больше доходности при том же формальном кредитном риске, и избежание того, что премии не дает, создает портфелю наибольшую полезность.

Да, расчеты «справедливой доходности», от которой отмеряются премии и дисконты, мы делаем сами, и в этом основное допущение. Но для всех облигаций, которые мы анализируем, это допущение одинаково. Так что сравнение имеет право на существование.

( Читать дальше )

Тут пошло куча текстов, что Трамп собрался капитулировать (заключать мир) на условиях России, ах этот добрый рыжий агент «Дональд».
   
    По вбросам  в сети, там чистейшая капитуляция России с почетом. Там и заувалированная выплата репараций от России, и размещение солдат НАТО на самой Украине, так и возврат двух областей украине, Херсонской и Запорожской. Отсюда и такие лестные обращения к Владимиру.
    
     Отсюда и шлангование этого плана с нашей стороны, соглашаться на такое нельзя, ну и диалог прекращать тоже плохо. Вы даже посмотрите реплики с нашей стороны по поводу редкоземельных металлов, что в России их больше. «Хозяин посмотри на меня, я стройней, и прическа у меня по пышней». Тошно смотреть и слушать, рассказывали нам, что идет борьба за независимость!)
     
     Для Украины это по сути хорошее предложение, но не для Зеленского. Он не предполагает его власти, по сути его использовали как презерватив и выкинуть собрались, вот он и возмутился.

( Читать дальше )

Последнее время много размещений коротких облигаций с постоянным купоном или с офертами через 1,5 года. А банки стали снижать ставки по вкладам. Посмотрел какие сейчас есть интересные бумаги с погашением от 1 до 2 лет. Доходность указана без учета налога c учетом реинвестирования купонов. Если покупать на ИИС, то можно получать налоговый вычет, а если еще и ИИС-3, то не платить налог с купонов.

1. ГТЛК 2Р-07
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания России
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000А10АU73
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 26,8% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Дата погашения: 04.08.2026

2. Каршеринг Руссия 001Р-05
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A10AV31
Стоимость облигации: 101,97%
Доходность к погашению: 26,3% (купоны 25,5%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026

3. Интерлизинг 1Р06
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.

( Читать дальше )

В последний раз рецессия в США была в 2020 году, и она длилась всего пару месяцев. Тем не менее, еще одна рецессия может быть ближе, чем думает большинство наблюдателей, как объясняет наш январский Elliott Wave Theorist:
Ходили разговоры о том, что ФРС слишком сильно снизила ставку по фондам и теперь должна ее поднять, потому что доходность длинных облигаций растет. Но ФРС не использует ставки по длинным облигациям для фиксации ставки по фондам. Она использует ставки по казначейским векселям, которые находятся на минимумах прошлого года. Не ждите изменения ставки по федеральным фондам, пока не изменятся ставки по казначейским векселям. ФРС всегда оправдывает выбор ставки по фондам чепухой об инфляции занятости и экономике, но всегда была только одна основа для изменения ставки ФРС, и это изменение ставок по казначейским векселям. Доказательства см. в Главе 3 Социономической теории финансов. На графике ниже показано, что ставки по казначейским векселям начали падать в июле 2024 года, но ставки по казначейским облигациям начали расти в сентябре. Кривая доходности возвращается к норме, но не так, как хотелось бы инвесторам. Тот факт, что ставки по казначейским векселям упали и не восстановились, говорит о том, что экономика находится на грани рецессии:

( Читать дальше )

   Вокруг редкоземельных металлов России и Украины разворачиваются танцы с бубнами. 
   Т.к. сделка по редкоземельным металлам Украины резко затормозилась (Трамп выдвинул явно завышенные требования, да еще при этом лихо манипулирует цифрами), то Москва решила сделать штатам «заманчивое» предложение.
   Россия безусловно является одним из  лидеров по запасам редкоземельных металлов. Они имеются в Мурманске, в Кабардино-Балкарии, на Дальнем Востоке, в Иркутской области, в Якутии и в Тыве. 
   Но все запасы в большинстве своем оценочные и требуют серьезных затрат как на их изучение, так и извлечение. Россия предлагают США, по сути дела, «кота в мешке». Быть лидером «по запасам» — это далеко не то же самое, что быть лидером по их добыче, обогащению и производству конечной продукции, которая пойдет для использования в высокотехнологическом секторе, да еще и по приемлемой стоимости.
    Последнее промышленное месторождение лития в России было закрыто в 1999 году, на чем данная область промышленного производства так и застыла на нулевой отметке.

( Читать дальше )

💡 Ждать — значит управлять!

Сложнейшее в трейдинге — это умение ждать, оставаясь спокойным и уверенным в своих силах.

Ожидание подходящей сделки, момента для входа, добавки по тренду или реализации идеи — это не просто часть процесса, а целое искусство.

Умение выдерживать паузы — это проверка на прочность. В моменты, когда ничего не происходит, важно сохранить и даже усилить свою энергию, накапливая потенциал для будущих возможностей.

Сложнее всего на бирже — именно уметь ждать, сохраняя при этом спокойствие хозяина ситуации. Представьте, что вы теперь хищник в засаде, который видит стадо антилоп, но знает, что бросок сейчас спугнет добычу.
Так и трейдер/инвестор, он ждет подходящей сделки, момента входа, добавки по тренду, реализации идеи…
А потом — экстра-объема, выноса, выхода, вывода средств. Но самое сложное — не сорваться, когда кажется, что рынок шепчет: «Действуй!»

Но вот парадокс, процесс этого ожидания может быть даже увлекательнее, чем мгновенная трата вознаграждения.

( Читать дальше )