Утро начинаю с мысли о том, какую еще пользу могу вам принести.
Вчера отсмотрел и выложил еще один видос, на сей раз Сергей Караханян из Альфа-Инвестиции.

Самый его интересный тезис:
✅Доходность LQDT может упасть сильно ниже ставки при падении кредитования

Что еще интересного?
✅В моей жизни ни разу не было, чтобы потенциальная долгосрочная доходность у облигаций была бы выше чем у акций
✅Российские акции на дне; Исторический P/E сейчас не применим
✅Мягкая посадка мировой экономики не означает обвал цен на нефть
✅Бонды выглядят интереснее, чем акции с учетом всех рисков

Таймкоды:

Вот и первый видос с конференции вышел! Очень советую, крутое интервью🔥
Андрей Оснос — топ-менеджер Совкомбанка, делал все поглощения на которых банк рос, очень хорошо шарит во всех вопросах👍

О чем говорили?

00:00 начало
00:50 процентная ставка 21%
02:15 что будет у банков при такой ставке?
03:40 идеальная ставка для банков
04:30 когда покупать акции Совкомбанка?
05:30 когда перестанут падать облигации?
07:15 как меняются активы Совкомбанка?
08:25 есть ли связь ставки с геополитикой?
10:40 ждем дефолтов заемщиков?
12:00 имеет ли смысл покупать акции сейчас?
13:50 как себя чувствует лизинговый бизнес?
16:00 у какого банка все хорошо сейчас?
17:20 отрицательная переоценка облигаций на балансе
18:30 банкротство LQDT
19:20 позиция Совкомбанка в акциях — какие акции
20:30 нет ли риска в операциях банка на рынке?
23:20 высокая ставка и страховые компании
25:20 личный портфель акций Андрея. «Я буду сидеть в акциях Совкомбанка вечно»
29:40 почему упал рубль? «Не исключено укрепление рубля»
32:10 ситуация с юанем тяжелая

Свежий Максим Орловский:

&t=4688s (1:18:08)

👉Сбер топ
👉В металлургии мультипликаторы хуже, но есть возможность рассчитывать на 100% выплату дивов, смотрим на Северсталь и НЛМК
👉Цветмет пока не тема
👉Телекомы — обратить внимание на Ростелеком, хорошо развивается, размер бизнеса как МТС, подобные услуги но P/E=5 вместо 8, возможно порадуют дивидендом
👉Строительство бы не лез
👉ИнтерРАО и Русгидро, ИнтерРАО намного интереснее
👉Россети сумасшедшая рентабельность, не понимаем откуда такие прибыли
👉Транспорт: 2 топ идеи Глобалтранс и Совкомфлот
👉В нефти крайне аккуратно, Лукойл и Роснефть
👉Транснефть может порадовать, хотя она дороже
👉газ и удобрения не интересны

Преимущества облигаций над депозитами

Видел тут пост, о плюсах депозита по сравнению с облигациями. Решил написать о плюсах облигаций.

• Доходность в большинстве случаев выше банковского депозита на сопоставимые сроки;
• Сроки депозитов в большинстве банков от месяца до 3х лет. Облигации по срокам бывают от одного дня до бесконечности;
• Широта выбора бумаг исходя из параметров: фиксированный доход, плавающая ставка, привязка к инфляции и т.д;
• Возможность продажи без потери начисленных процентов (НКД) по текущей рыночной цене;
• Возможность оптимизации НДФЛ с купонов, который можно сальдировать с убытками по другим активам, например, по акциям, в том числе с убытками по счетам у других брокеров у одного физлица;
• Возможность диверсификации по эмитентам в рамках одного брокерского счёта. Можно собрать целый портфель, вместо ставки на один или два банка;
• Возможность перевести бумаги из одного банка в другой. Движение банковского вклада ограничено стенами одной кредитной организации;
• Возможность продать/подарить третьему лицу по договору, минуя биржу. Вклад вы не сможете передвинуть;

Забавно наблюдать, как только начало трясти банки в США, в СМИ и различных блогах люди разделились на два лагеря. Одни пишут/говорят: «я же предупреждал», другие «это мелочь, ничего страшного». В целом ничего нового, но каждый раз забавно.

На мой взгляд, любое диаметрально противоположное мнение или если так можно выразится — краевое, обречено в 99% случаев на провал. Но оно способно добавить популярности, чем и пользуются. Как показывают различные социальные исследование, к моему глубочайшему сожалению, около 20% людей склонны к критическому мышлению, а остальные предпочитают на нагружать свой мозг.

Я считаю неправы ни те, ни другие. И сейчас ещё рано делать определенные выводы.

Но вполне допускаю вот такой вариант развития событий.

Нет смысла сравниваться текущую ситуацию с 2008 или с 2020, которые сами по себе отличались как по QE, так и решениям по ставкам. Нынешняя ситуация сильно иная.

В ФРС прекрасно понимают, что открой они вентель «новых вертолетных» и «бесплатных» денег, флаг борьбы с инфляцией можно спускать. И Бог бы с ним, что не сделаешь ради спасения зомби и очередной дозы наркоману, но проблема может быть куда как хуже.

Образование «пузыря»: 2004 – 2007 год.

Лопнувший пузырь доткомов и шок от терактов в 2001 году вынудил Федеральную Резервную Систему (Центральный банк США) понизить процентные ставки с 6,5% вплоть до 1%.

Резкое сокращение процентной ставки стимулировало спрос за счёт дешёвых кредитов, что позволило экономике США быстро выйти из рецессии.

Однако, снижение процентной ставки заложило фундамент для образования нового пузыря.

В этот период экономика США росла на 3-4% в год, рост безработицы был ниже долгосрочного среднего уровня (4-5%), а инфляция колебалась в диапазоне 2 – 3,5%.

ФРС занималась стабилизацией инфляции, не обращая внимания на тревожные звоночки, а они были.

Инвестиционные активы (в том числе недвижимость) покупались на заёмные средства.

Долговая нагрузка домохозяйств выросла с 85% от располагаемого дохода семьи в 2000 году до 120% в 2006 году.

Цены на дома возросли более чем на 80% по сравнению с 2000-м.

С точки зрения роста это был самый масштабный рост цен за последние 100 лет в США (за исключение окончания Второй мировой войны).

Мой топ-10

ФинФак -ссылка. Один из лучших каналов по макроаналитики. 

Вредный инвестор — ссылка. Фундаментальный анализ акций.

FinanceGramm — ссылка. Очень нравятся переводы разных видео с английского на русский, из последнего это видео про письмо акционерам Berkshire Hathaway.

Стонкс — ссылка. Хорошие веселые стримы, где обсуждаются акции и последние события.

Солодин Live — ссылка. В основном аналитика по иностранным компаниям.

Аленка Капитал — ссылка. Легендарные выпуски про стейки.

Роман Андреев — ссылка. Специалист по техническому анализу.

Oleg Kuzmichev — ссылка. Еженедельный обзор новостей.

Тимофей Мартынов — ссылка. Хорошие антикризисные обзоры.

БКС Live -ссылка. Интервью с компаниями. 

Пишите в комментариях, кого еще стоит добавить в данный список.

Мой телеграм-канал