Попался на глаза интересный индикатор от аналитической компании Morningstar. Называется Справедливая рыночная стоимость (Market Fair Value). Есть информация как по всему рынку акций, так и по секторам. 

Можно посмотреть в какие периоды рыночной истории цены на акции были привлекательными. Как правило, это периоды сильных потрясений на рынках вроде Мирового финансового кризиса в 2008 году или прошлогодний обвал на коронавирусных опасениях. 

Давайте посмотрим подробнее. 

Если график в зеленой зоне, то акции в настоящий момент недооценены. Если в красной — переоценены. 

Увы, почти по всем секторам индикатор в красной зоне. Можно сказать, на рекордно высоких значениях. 

График оценки всего рынка

В начале года индикатор зашкалил на рекордную отметку. 

Во время обвала весной прошлого года, наоборот, акции были существенно недооценены. 

Добрый день, друзья!

Когда я прочитал пост «Прежде чем инвестировать в акции американской компании – прочти её 10-K отчёт» я улыбнулся дважды.

😊 Первый раз – когда увидел какие архаичные методики предлагают Смарт-Лабовцам под видом фундаментального анализа.

С одной стороны, как человек, который строит свою инвестиционную стратегию на фундаментальном анализе эмитентов, я не могу не поддержать уважаемого автора (Levan_Investing) в том, что не изучив отчёты компании, её акции покупать нельзя.

❗ С другой стороны, как человек, который в поисках перспективных инвестиционных идей изучает несколько десятков отчетов американских эмитентов в месяц, я вижу, что предлагаемый автором алгоритм настолько отстал от времени, что никакой пользы инвесторам не принесёт.

В данной статье хотелось бы более детально затронуть вопрос себестоимости производимой продукции бизнесов Русагро. Без понимания структуры себестоимости и, как следствие, её динамики почти невозможно адекватно оценить возможные перспективы получаемой маржи от реализации продукции. Итак, давайте разбираться посегментно.

Масложировой сегмент

Базовым процессом в данном сегменте является производство подсолнечного масла из подсолнечника. Да, компания также перерабатывает сою в соевое масло, но доля её совсем не существенная в общем объеме производства сегмента. Поэтому сконцентрируемся именно на подсолнечнике.

Стоит сразу оговориться, что я смотрю на себестоимость производства здесь и далее в остальных сегментах без учета амортизационной составляющей по довольно простой причине: амортизация исключается при расчете EBITDA.

Итак, себестоимость производства подсолнечного масла можно разложить на 2 ключевые части:

Мой подход в формировании портфеля состоит из нескольких этапов. Сегодня я хочу написать о том, как я отбираю ту его часть, которая связана с акциями.

Недавно в гостях Finversia.ru у Яна Арта мы говорили о диверсификации. Я сказал, что на мой личный взгляд и по своему опыту, намного правильнее не просто формировать портфель из 100 эмитентов, за которыми в реальности невозможно следить, а покупать фонд на индекс широкого рынка, и усиливать его отдельными историями, которые потенциально могут вытащить портфель наверх.

Отбор этих историй не самое простое дело. По сути он сводится к трем этапам:

1. Я оцениваю фундаментально те компании, которые могу оценить сам, и которые в моем представлении интересны в перспективе 3-5 лет.
2. Я ищу, так называемых Альфа-скакунов, то есть те компании, которые имеют статистические коэффициенты лучше, чем у индекса широкого рынка.
3. Я делаю оптимизацию портфелю по Марковицу с вырожденной границей, зачастую присваивая вложению в индексный фонд на широкий рынок не менее 50%, отведенного капитала под акции.

Большинство трейдеров стремятся найти простую и прибыльную торговую стратегию (ТС). Одной из таких ТС можно назвать стратегию “Черепах”, которая принесла миллионы прибыли тем, кто ее использует. Во многом это обусловлено тем, что при торговле по данной ТС учитываются все важные моменты торговли, а решения принимаются на основании торговых сигналов, что исключает субъективные решения трейдера.

Стратегия “Черепах” показывает отличные результаты как в случае долгосрочной, так и в случае внутридневной торговли. Ниже мы подробнее рассмотрим особенности стратегии, а также примеры ее использования.

Правила стратегии “Черепах”

В основе метода лежит пробой ценового диапазона, при этом важно открывать сделки по всем сигналам стратегии, поскольку трудно заранее предсказать, насколько хорошо отрабатывается сигнал. Важными являются пробои ценой максимумов или минимумов за 10 дней, 20 дней и 55 дней.

Основным правилом данной стратегии является открытие позиции в момент выхода цены на 1 тик за пределы значения high или low. Чтобы помочь с визуализацией движения цены, применяется инструмент Price Channel.

Решил собрать воедино свои наблюдения по рынку, поскольку после недавнего падения индексов акций РФ и США немножко повис вопрос «А что дальше?».

Наш ленивый мозг

Многие боятся неопределенности, пишут о хаосе вокруг  —  протесты людей (во многих странах), надувание акций сообществом WallStBets (WSB), новые штаммы вируса/срыв темпов поставок вакцин, возможные санкции к РФ, коррекция рынков акций  — все это сильно посеяло сомнения.

В то же время, все эти вещи  —  отнюдь не один процесс, а большой салат из разных процессов, и поэтому я постараюсь для себя и для вас его сепарировать и проанализировать. 

Нашему мозгу хочется все упростить и «сказать» — «Это все бардак и неправильно, буду продавать», т.к. он не справляется, а что-то и вовсе упускает (лень искать факты).

Анализ событий

I. Рынок акций РФ перешел от роста к снижению, а ключевые акции типа Газпрома и Сбербанка сдулись на 10% после публикации фильма Навального о предполагаемом имуществе Путина и коррупционных схемах / списке олигархов и политиков, к кому ФБК предлагает применить санкции. Несколько мыслей:

• США сами дизайнят санкции и подход администрации Байдена — системный. Я думаю, они поблагодарят ФБК, но вряд ли письмо = триггер / цели санкций будут не только в этом списке, т.к. цель санкций = влиять на возможности России на геополитической арене (снизить доходы от экспорта углеводородов / разобщить с союзниками / заморозить активы элиты), а не бороться с коррупцией.
• С 4 по 6 февраля ожидается визит Борреля (глава дипломатии ЕС), ранее заявившего о том, что Европа не готовит новых санкций. До его приезда (либо отмены) вряд ли это изменится. МИД дает дату 5 февраля (пятница).
• 1 февраля Байден выступит с речью по внешней политике США. Если там не будет чего-то нового, то, я думаю, с высокой долей вероятности рынок РФ отскочит вечером или во вторник утром.

--[[
MA volumn up down
--]]
Settings=              
        {                          
            Name = "MAV2",   -- indicator name
            per=10,               -- period			
            line=                                     
                {                               
                    {  
                        Name = "MA",
                        Type =TYPE_LINE,
                        Width = 1,
                        Color = RGB(0,0,255)
                    },
                    {  
                        Name = "MA2",
                        Type =TYPE_LINE,
                        Width = 1,
                        Color = RGB(255,0,0)
                    }						
                }
       }


function Init()   
  mav1 = {}
  mav2 = {}  
  return 2
end


function OnCalculate(index)
  
  per = Settings.per
  
  if index > 1 then 
    curv = C(index)
    prevv = C(index-1)	
  else 
    curv = C(index)
    prevv = C(index)	
  end   
 
  if curv - prevv > 0 then 
    if index > 1 then 
      mav1[index] = mav1[index-1] + V(index)
	  mav2[index] = mav2[index-1] 
    else 
      mav1[index] = V(index)  
	  mav2[index] = 0
    end    
  else 
    if index > 1 then 
	  mav1[index] = mav1[index-1]
      mav2[index] = mav2[index-1] + V(index)
    else 
	  mav1[index] = 0
      mav2[index] = V(index)  
    end 
  end 
  
  if index > per then
    vv1 = mav1[index] - mav1[index-per]
	vv2 = mav2[index] - mav2[index-per]
  else 
    vv1 = 0
	vv2 = 0
  end   

  return vv1, vv2

end

Несмотря на рост фондовых рынков вчера, сентимент новостных лент и соц.сетей показывает на ухудшение ситуации в информационном пространстве.


Источник: Refinitiv

Таким образом, по нашему мнению, стоит быть готовым к более глубокой коррекции на западных площадках.

Наш Телеграм-канал