Это короткий комментарий.

На различных сетевых ресурсах идет агрессивная реклама нового выпуска «золотых» облигаций ПАО «Селигдар»

Рекламируемые преимущества:

• Селигдар — крупная горнодобывающая компания с понятным бизнесом (сигнал инвестору — не дефолтнёт)
• Цена золота в рублях обречена на рост (действует сразу два фактора — курс доллара США и стоимость золота LBMA Gold Fixing Price )
• Защитный инструмент от инфляции (купон начисляется на изменяющийся — в фантазиях всё время растущий — номинал, значит это аналог ОФЗ-ИН, но выгодней)
• Вы купили золото, а Вам за это еще и приплачивают, где такое видано?
• Ликвидный инструмент — можно продать на бирже.

Сомнения осторожных критиков:

• Промежуточные отчёты за 2022 г показывают, что компания несёт убытки (возможно, временные)
• Курс доллара и цена на золото сейчас высокие, компания выходит на рынок долга в нужный момент и размещается дорого (а что будет дальше?)
• Что там с санкциями? В июле 2022 г. Евросоюз и Британия ввели эмбарго на русское золото, в ноябре англичане расширили санкции (куда идём и как это скажется на устойчивости бизнес-модели компании?)

( Читать дальше )

(окончание, начало здесь, продолжение здесь)

ссылка на текст в telegra.ph

Иммунизация единичного обязательства. Произвольная форма КБД.

Когда форма кривой доходности отлична от плоской, каждый денежный поток Cₖ дисконтируется по спотовой ставке sₖ, отвечающей  периоду его поступления. Портфель A можно иммунизировать,  если допустимы только параллельные сдвиги  спотовой кривой: ∆sₖ(Tₖ) = ∆s = const. Форвардные кривые в этом случае также изменятся на одну и ту же величину  (Redington, Fisher, Weil, Bierwag) Предполагается, что после этого динамика КБД продолжает следовать теории чистых ожиданий, но “отталкиваясь” от новой, смещенной, позиции. По правде говоря, полная защита возможна и в случае,  когда ∆sₖ(Tₖ) будет монотонно неубывающей функцией сроков до погашения (это называется выпуклым сдвигом) Но мы не будем усложнять рассмотрение и ограничимся параллельными  сдвигами. 

Рабочей лошадкой процесса иммунизации будет уже не дюрация Маколея, а просто дюрация, как мера процентного риска, т.е. чувствительность стоимости портфеля к малому параллельному сдвигу КБД, определенная нами в предыдущей главе. 

( Читать дальше )

Стратегия инвестирования на фондовом рынке исключительно для неопытных и пассивных инвесторов.

Основана на рекомендации Бенджамина Грэма, автора разумного инвестора. Адаптировал ее на фонды, вместо отдельных активов.

1. Покупаем:
На 50% капитала фонд на индекс Мосбиржи. Например SBMX (от Сбера) или EQMX (от ВТБ).
На 25% фонд на государственные облигации ОФЗ, например SBGB (от Сбера).
На 25% государственные облигации ОФЗ-ИН 52003 или 52004 (линкеры на инфляцию)

2. Раз в полгода перебалансируем портфель. Если вырос фонд на акции, то продаем, чтобы доля осталась 50%, на денежные средства в равных долях докупаем фонд на облигации и ОФЗ-ИН.
Если выросли облигации, то наоборот продаем их, и докупаем фонд на акции.

На мой взгляд, одна из самых безопасных стратегий на российском фондовом рынке для неопытных инвесторов. Не ИИР.
Указанные фонды повторяют индекс акций и облигаций и комиссия в год около 0.8%

О некотором отставании фондов от индекса я знаю, но пассивным и неопытным инвесторам проще с фондами, чем с отдельными акциями.

( Читать дальше )

🔹 Привлекательность облигаций с переменным купоном (флоатеры, ОФЗ-ПК) или с индексируемым номиналом (линкеры, ОФЗ-ИН) существенно повышается в условиях экономической неопределенности.

🔸 Линкеры (ОФЗ-ИН) защищают от инфляции благодаря ежемесячной индексации номинала облигаций на уровень инфляции (с задержкой в три месяца) и купону в размере 2,5%. По итогам прошлого года индекс ОФЗ-ИН, рассчитываемый Московской биржей по методу совокупного дохода, вырос на 17,44%, тем самым обогнав годовую инфляцию на 5,9 п.п.

🔹 Флоатеры (ОФЗ-ПК) выполняют защитную функцию за счёт оперативного изменения ставки купона при колебаниях показателя RUONIA — ставки по однодневным межбанковским кредитам.

🔸 Для консервативных инвесторов наиболее удобными с точки зрения ликвидности и даты погашения считаем выпуски «новых» флоатеров ОФЗ-ПК 24021 и ОФЗ-ПК 29014. Среди «старых» флоатеров, у которых ставка купона зависит от изменения RUONIA с задержкой в шесть месяцев, можно выделить выпуск ОФЗ-ПК 29006.

( Читать дальше )

Сообщение о существенных фактах:
«О решениях, принятых советом директоров эмитента».

1. Общие сведения
1.1.Полное фирменное наименование эмитента Публичное акционерное общество энергетики и электрификации «Магаданэнерго»
1....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Кворум заседания совета директоров эмитента и результаты голосования по вопросам:
Кворум по заседанию по каждому вопросу имеется.

Результаты голосования:
Вопрос № 1. «ЗА» - 9; «ПРОТИВ» - 0; «ВОЗДЕРЖАЛСЯ» - 0....

( Читать дальше )

Выгодно покупать лидеров и продавать отстающих: банальность ? 
Да.
Лидеры — Сбер, Мосбиржа, Полюс, СевСталь, НЛМК, ММК, за счёт них портфель и вырос.

А если применить конкретно к российскому рынку, то можно обогнать индекс.

3 портфеля.

Результаты недели.

Зелёным выделены строки с довложениями
(логика покупки ОФЗ — «линкеров»):
рост инфляции в связи с ослаблением рубля.

Реальные портфели на фондовой секции (в акциях):
за 2023г. + 9,1%,
индекс Мосбиржи почти не изменился.

1.
Основной брокерский счёт.
+17,84%.

2.
ИИС.
+ 18,95%.

3.
Telegram портфель, сейчас в ОФЗ — «линкерах».
Осторожный.
Сформирован 04 01 2023,
+1,76% (15,1% годовых).

С уважением,
Олег.

Друзья,
год назад началась СВО на Украине.

В этом ролике вспоминаю, что было в связи со спец. операцией на Мосбирже.
Закрытие Мосбиржи, какие у многих были проблемы с ИИС, какие активы заморозили,… .



В феврале 2022г. держал FXTB (фонд FinEx).
Других иностранных фондов не было, иностранных акций тоже не было.
Можно было потерять позицию целиком.

Купил, в среднем, по 73,5.
Продал, в среднем, около 73,0.
Даже и убытком назвать-то сложно.
А потом оказалось, что доллар по 72 — 75 — это очень дорого, тогда на «линкерах» заработал и вышел в плюс.
Но доллар тогда был дороже 80р., а справедливая цена FXTB была $1,01.
В дни продажи FXTB писал об этом в чате телеграм
t.me/OlegTradingChat
Сегодня мне подписчики напомнили советы, которые писал в чате около 20 февраля 2022г.:
продать FINEX и другие иностранные активы (писал про FinEx о том, что делал сам)
по рынку (уже не было маркет мейкера, ниже справедливой цены).

Очень интересный опыт:
как продать фонд при исчезновении маркет мейкера?
Повезло, что было много заявок на покупку примерно на 10% ниже справедливой цены.
Все полученные рубли вложил в ОФЗ-«линкеры»: 52001 52002, 52003.
И на % от номинала заработал
(в диапазоне 92 — 93% тогда покупал, заработал около 5-7%, и получил инфляцию 1 полугодия 2022г.
в виде роста номинала «линкеров»).

Думаю, что у многих — психологическая проблема:
понимают ситуацию, высокий IQ, но
психологически не могут продать в минус
или (если речь о фонде и справедливая цена очевидна) существенно ниже справедливой цены.
Страх — он парализует, на страхе, люди ничего не делают, хотя надо действовать !!!
То есть, многие понимают ситуацию, но психологически не могут продать в минус.

В длинные ОФЗ на открытии биржи в марте вложиться не рискнул:
доха была 13,5% и выше не пошла, а ставка ЦБ РФ была аж 20%.
Невероятно, что покупка длинных ОФЗ на 6,5% ниже ставки ЦБ РФ оказалась выгодной!

Кстати, на обвалах ни в 2020г., ни в 2022г. не было акций, от слова «совсем».

ВЫВОД, КОТОРЫЙ ДЛЯ СЕБЯ СДЕЛАЛ ИЗ ИСТОРИИ С FINEX.
С тех пор не покупаю фонды: никакие,
формирую портфель только сам.
Не хочу брать риски заморозки и / или ухода маркет мейкеров, или другие, связанные с фондами риски..

Желаю Вам Здоровья и Успеха !

С уважением,
Олег.

Около $200 000 было в FXTB.
Можно было потерять позицию целиком.
Купил, в среднем, по 73,5.
Продал, в среднем, около 73,0.
Даже и убытком назвать-то сложно,.
А потом оказалось, что доллар по 72 — 75 — это очень дорого, тогда на «линкерах» заработал и вышел в плюс.

Очень интересный опыт: как продать фонд при исчезновении маркет мейкера?
А у меня в FXTB было около $200 000.
Повезло, что было много заявок на покупку примерно на 10% ниже справедливой цены.
Все полученные рубли вложил в ОФЗ-«линкеры»: 52001 52002, 52003.
И на % от номинала заработал (в диапазоне 92 — 93% тогда покупал, заработал около 5-7%, и получил инфляцию 1 полугодия 2022г. в виде роста номинала «линкеров»).

Думаю, что у многих — психологическая проблема:
Понимают ситуацию, высокой IQ, но не могут продать в минус или
(если речь о фонде и справедливая цена очевидна) существенно ниже справедливой цены.

Тогда продал примерно на 5 — 10% ниже справедливой цены
(справедливой тогда была цена $1,01).

( Читать дальше )

Друзья,
В этом выпуске –
события за неделю,
мнение о рынке,
во что, по моему мнению лучше инвестировать,
какие акции выбирают россияне.

Падение индексов на этой неделе связано с тем, что инфляция в США падает меньше ожиданий
(в январе потребительская инфляция была 6,4% при прогнозе 6,0%, производственная инфляция была 6,0% при прогнозе 5,4%):
консенсус, что максимальная ставка ФЕС будет 5,3%
(т.е. ближе к 5,25%, чем к 5,50%).

В России была коррекция после более 60% роста индекса Мосбиржи с локальных минимумов октября 2022г.
Коррекция связана со страхом перед внеочередными заседаниями Думы (22 февраля), Совета Федерации и перед обращением Президента.

Плавное, спокойное ослабление рубля и рост денежной массы – это поддержка рынку.

Какие акции выбирает большинство и какие акции у меня в портфеле.
Куда можно инвестировать в России, Что такое ОФЗ-линкеры и почему стало выгодным покупать линкеры.
Тем, кто опасается роста инфляции, рекомендую «линкеры» (особенно ОФЗ 52002).

( Читать дальше )