Поиск
Документ от J.P.Morgan от 27.03.2023
Оригинал документа и многое другое в моём телеграмм-канале
Стратегия кросс-активов: Мы по-прежнему считаем, что первый квартал, вероятно, станет высшей точкой для акций в этом году; мы предпочитаем низкую бету и проявляем все большую осторожность в отношении циклических активов / банков /фактора стоимости (Value). Мы считаем, что наиболее уязвимыми областями являются убыточные компании, которые зависят от постоянного притока капитала для финансирования операций и кэри-трейда, осуществленных за последние 10-20 лет (CRE, теневой банкинг, байбеки на заемные средства, низкокачественные ипотечные и потребительские кредиты, краткосрочная аренда и т.д.). В частности, стресс от CRE, по-видимому, усугубляется банковскими потрясениями, которые могут усложнить их долговую ситуацию. Нарастает несколько геополитических кризисов, продолжается война в Восточной Европе и политические волнения в Европе и на Ближнем Востоке.
Всё очень просто, каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле:
Покупаю дивидендные акции РФ, но не забываю про перспективы роста компании, поэтому изучаю всевозможные отчётности эмитентов и на основе своих решений приобретаю нужные мне финансовые инструменты. Меня также интересуют корпоративные облигации, если рассматривать доходность, то приобретаю бумаги, которые дают процент выше длинных ОФЗ (у меня одни застройщики, как по мне это лучше, чем лезть в ипотечную кабалу и иметь доходность 3-4% от сдачи). Золото приобретаю биржевое, спред минимальный, хранение бесплатное, реализовать можно будет в короткие сроки.
Также наращиваю подушку безопасности и свободный кэш на непредвиденные расходы или покупку акций на жёстких просадках. Всё это держу на разных накопительных счетах.
Перевод исследования The Journal of Investment Consulting.
1 Часть по ссылке
Оригинал этого исследования — по ссылке
много других переводов в моём телеграмм-канале
https://t.me/holyfinance
_______
Edward Baker:
Что текущие опросы говорят вам о премии за риск акций? Какие оценки вы видите, и какова ваша личная оценка, особенно в условиях изменения процентных ставок, в которых мы сейчас находимся?
В опросе респондентам предлагается оценить премию за риск акций за один год и десять лет. Десятилетняя премия, вероятно, наиболее актуальна, поскольку она используется для долгосрочного распределения активов и для расчета стоимости капитала. Когда мы смотрим на разброс доходности, скажем, между индексом S&P 500 и десятилетними облигациями, исторически эта премия колебалась между 2,5 и 5 процентами. Поскольку у нас длинный горизонт, он довольно гладкий. В настоящее время премия составляет около 3 процентов, что говорит о том, что рынок не ожидает аномальных отношений между акциями и облигациями в течение следующих десяти лет. Премия — это прогнозируемый показатель того, что, как ожидается, произойдет на фондовом рынке по отношению к рынку облигаций.
Ажиотаж в начале года вокруг меди, как средства для восстановления Китая после карантина, сменился паникой, которая из банковского сектора начала распространяться на другие классы рисковых активов. Впервые за пять месяцев инвестиционное сообщество стало открывать чистые короткие позиции по меди на CME, а фонды сократили долгосрочные позиции на Лондонской бирже металлов (LME).
Негативный настрой инвесторов по отношению к меди контрастирует с оптимистичными заявлениями на саммите FT Commodities Global Summit. По словам Костаса Бинтаса, сопредседателя отдела торговли металлами Trafigura, медь, которая сейчас торгуется в Лондоне в районе $8900 за тонну, может преодолеть предыдущий ценовой максимум марта 2022 года на уровне $10845 и достичь отметки $12000 в этом году.
Goldman Sachs также ожидает роста цен, так как темпы сокращения мировых запасов могут снизить видимые запасы до рекордно низкого уровня в 125000 тонн к концу второго квартала.
Новости связанные с Deutsche Bank пошатнули финансовые рынки в пятницу, однако динамика в понедельник подсказывает, что рынок перебрал с паникой: фьючерсы на SPX перевалили за 4000 пунктов, золото откатилось более чем на 1.5%. Акции американских банков, которые сейчас наверно являются одними из лучших прокси волатильности широкого рынка, отскочили на премаркете, обеспечив что торговля в понедельник пройдет под флагом поиска доходности. Катализатором отскока предположительно стала новость, что FDIC согласовал покупку SVB Financial другим американским банком. Вкупе с полным страхованием депозитов, выкуп проблемного банка значительно снижает риски эффекта домино в банковском секторе США, что до недавнего времени «висело камнем на шее рынка».
Ранее один из чиновников ФРС заявлял, что ситуация с SVB Financial «уникальна» намекая, что, если угрозу «заражения» удастся предотвратить, ЦБ может вернуться к своей основной на данный момент задаче – борьбе с инфляцией.
Государственные компании в этом году будут щедры на дивиденды. Они очень нужны бюджету? Сколько смогут заработать частные инвесторы? Это центральная тема очередного выпуска YouTube-шоу «Без плохих новостей», в котором Максим Шеин раз за разом доказывает, что плохих новостей не бывает — заработать можно на любой.
Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами — Максим Шеин.
Сегодня, как и всегда, о главных событиях недели и том, как на них заработать. Конечно, поговорим о приезде лидера КНР в Россию, но главное — расскажу, как заработать на дивидендах российских госкомпаний.
Еще объясню, кто виноват в банкротстве американских банков, разберу акции Bank of China и расскажу о повышении ключевой ставки в США.
Ответы на ваши вопросы и розыгрыш подарков — также в выпуске. Поехали!
Визит председателя КНР Си Цзиньпина в Москву прошел довольно громко. Для сотрудников БКС — в прямом смысле слова. Каждый день его кортеж проезжал под окнами нашего главного офиса на проспекте Мира.
Я уже писал один пост о том, почему выбрал этого брокера, и сделал обзор его приложения. Помимо мобилки у брокера есть еще свой веб-терминал и PRO-терминал.
В свое время активно пользовался веб-терминалом от Тиньки, поэтому было очень интересно посмотреть как реализован терминал здесь.
Что могу сказать сразу — любой веб терминал, и Go Invest не исключение — скорее подходит для свингтрейда или инвестиций, (но для последнего и мобильного приложения хватит).
Все веб-терминалы немного подтормаживают и это не лучшее решение для скальпинга и даже дейтрейдинга. Можно, но зачем? Если есть PRO терминал, лишенный этих проблем.
Тем не менее версия PRO для MAC OS еще в разработке, так что у пользователей “Яблока” выбор небольшой.
Что тут есть:
После входа в терминал нам нужно выбрать конфигурации — параметры вашего монитора, а также предполагаемый режим торговли. В зависимости от этого у нас сгенерируется пресет рабочего стола.
Мне показалось логичным брать все виджеты и настроить терминал полностью под себя. У нас есть 9 виджетов и возможность настроить рабочий стол сеткой 4x4, плюс, в каждое окошко можно запихнуть сразу несколько виджетов. Но, так как терминал может подвисать, я бы не рекомендовал выводить сразу все виджеты.
Hello, world!
Опционы у пиндосов есть практически на всё, что угодно. Это просто сказка какая-то!
МАРТОВСКИЕ ЭКСПИРАЦИИ
Все квартальные экспирации прошли без сюрпризов, несмотря на текущий фон.
На мартовском ES серьёзных барьеров не было, кроме 3600-х путов. Локальные барьерчики были на путах 3900 и 3950, экспирация фьючерса прошла по = 3,957.05s. КУКЛ — жмот, не отдал даже 3950-й страйк.
Сейчас июньский фьюч уже ничего не сдерживает, может сильно грохнуться. На разных сериях на путах 3600 и ниже имеется повышенный интерес, оно и понятно = пробой 3600 вниз придаст ускорение, можем быстро увидеть и 3300, и даже 3000 (согласен с Солодиным).
«Наши» в стороне от такого не останутся. Долгосрочные инвесторы, вы держитесь там!
ЗАРАБОТАТЬ В КРИЗИС
Можно шортить широкие индексы или не индексы, а более конкретные вещи:
0) Сбер, RTS = ?
а) S&P Regional Banking ETF SPDR = KRE. Идёт жёсткий слив сейчас. Есть недельные опционы.
б) S&P 500 Financials Sector SPDR = XLF. Водораздел = 30 уже близко, а минимум 2020-го был = 17.5, т.е. ещё -44% ;))