ВДО

Старт размещения, оферта и дефолты:

• «Центр-резерв» сегодня начинает размещение четырехлетнего выпуска облигаций серии БО-02 объемом 100 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-00073-L. Ставка купона установлена на уровне 18% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: по 5% от номинала будет выплачиваться ежеквартально, начиная с 15-го купонного периода. Организатор — финансовое ателье GrottBjorn.

• «ЭБИС» допустил дефолты при выплате 11-го купона облигаций серии БО-П02 на 5,24 млн рублей и 3-го купона облигаций серии БО-П05 на 18,07 млн рублей. Причина неисполнения обязательств — отсутствие денежных средств на расчетных счетах эмитента, достаточных для выплаты. Московская биржа с 15 сентября ограничила режим торгов облигациями компании «ЭБИС» серий БО-П01, БО-П02, БО-П03, БО-П04 и БО-П05 дефолтными режимами торгов «Облигации Д — Режим основных торгов», «Облигации Д — РПС» и «Облигации Д — РПС с ЦК».

Структура активов и пассивов за полугодие практически не изменилась. Наибольшую часть активов составляет дебиторская задолженность и основные средства. Заёмные средства снизились на 184 млн., а доля краткосрочных кредитов уменьшилась до 26%.

Основные кредитные метрики находятся в рамках допустимых значений.

С 2022 года в компании работает лаборатория по эмбриональной трансплантологии, которая позволяет быстрее обновлять дойное стадо, что повышает молочную продуктивность предприятия.

В июне компания получила рейтинг кредитоспособности от Эксперт РА на уровне ruB+

Основные финансовые показатели, LTM:

• Выручка 3,1 млрд.
• Прибыль 1,1 млрд.
• Долг 1,8 млрд.
• Капитал 5,4 млрд.
• Долг / EBIT 1,3
• ROIC 19%

/Облигации ООО Агрофирма-Племзавод «Победа» входят в портфель PRObonds на 2,8% от активов/

@AndreyHohrin

1 из 3-х размещаемых нами выпусков заканчивается. Еще один — перешагнул экватор размещения.

1. 💳 МФК ВЭББАНКИР 03. Выпуск размещен на 30%

• кредитный рейтинг эмитента: ruBB-, прогноз «стабильный»
• размер выпуска: 100 млн.р.
• срок обращения: 1 260 дней (3,5 года)
• периодичность купона: 30 дней
• ставка купона:

19% — 1 – 6 купонные периоды
18% — 7 – 12 купонные периода
16% — 13 – 18 купонные периоды
14% — 19 – 24 купонные периоды
12% — 25 – 42 купонные периоды

• Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов

💳 Скрипт для участия в первичном размещении:

• полное / краткое наименование: МФК ВЭББАНКИР 03 / ВЭББНКР 03
• ISIN: RU000A105575
• контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
• режим торгов: первичное размещение
• код расчетов: Z0
• цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)

Старт размещения, букбилдинг и подтверждение рейтинга:

• «Роял Капитал» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П08 объемом 100 млн рублей. Регистрационный номер выпуска — 4B02-08-00382-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 16% годовых на весь срок обращения. Купоны ежеквартальные. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и сектор ПИР.

• «Центр-резерв» сегодня с 10:00 до 16:00 часов по московскому времени откроет книгу заявок на четырехлетние облигации серии БО-02 объемом 100 млн рублей, сообщил организатор, финансовое ателье GrottBjorn. Регистрационный номер выпуска — 4B02-02-00073-L. Ориентир ставки купона установлен на уровне 18% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена ежеквартальная амортизация — по 5% от номинальной стоимости начиная с 15-го купонного периода. Предварительная дата размещения — 15 сентября.

Послезавтра решение по ключевой ставке. Ставка, вероятно, будет снижена, а деньги, вероятно, еще подешевеют. Денежный рынок уже готовится к решению. При актуальном значении ставки в 8% разместить остатки на ночь сейчас можно только под 7,5-7,7%.

Мы вчера впервые за долгое время начали сокращать сумму кэша в индикативном портфеле: появилась сделка по покупке облигаций ПКБ.

Но спрос или предложение на рынке – массовые явления. И покупаем (в т.ч. на реальных торгах и счетах) не только мы.

Как отражение тенденции, в последние дни заметил, что наш портфель ВДО растет непривычно быстро. Если сравнивать с июлем-августом. Растет, очевидно, за счет снижения доходностей входящих в него облигаций.

По итогам 1-го полугодия 2022-го объем всего нового бизнеса лизинговых компаний снизился на 19% относительно аналогичного периода прошлого года, однако розничный сегмент, которым занимаются эмитенты ВДО, потерял всего 15%. Среди розничного сегмента сильнее всего пострадал автолизинг, сократившись на 17%.

Если говорить об эмитентах ВДО мы видим разнонаправленную динамику. У одинакового количества компаний увеличился и уменьшился лизинговый портфель. При этом среднее снижение портфеля составило 8%, а средний рост всего 5%

Наибольшее снижение портфеля наблюдается:

🔻СпецИнвестЛизинг 0,15 млрд., 87 место в рэнкинге

🔻МСБ-Лизинг 0,2 млрд., 82 место в рэнкинге

Новые выпуски, ставки купонов и букбилдинг:

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Центр-резерв» серии БО-02. Регистрационный номер — 4B02-02-00073-L. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка. Параметры займа пока не раскрываются.

• Московская биржа зарегистрировала выпуск трехлетних облигаций ООО «Сеть дата-центров «Селектел» серии 001Р-02R объемом 3 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-00575-R-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Напомним, «Селектел» 15 сентября с 11:00 до 15:00 по московскому времени планирует собирать заявки на выпуск. Ориентир доходности — премия 400 б.п. к трехлетним ОФЗ. Купоны полугодовые. Организаторы размещения: Газпромбанк, МКБ и Тинькофф Банк.

• «Роял Капитал» установил ставку купона трехлетних облигаций серии БО-П08 объемом 100 млн рублей на уровне 16% годовых на весь срок обращения. Купоны ежеквартальные. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и сектор ПИР. Начало размещения запланировано на 14 сентября.

+ ПКБ 1P-02. Эта бумага с сегодняшнего дня добавляется в портфель PRObonds ВДО на 1% от активов. Покупка равными долями в течение 4-х ближайших сессий по рыночным ценам.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf

Подумалось, что «индекс потенциальных дефолтов» — слишком прямолинейно. А фондовый и даже облигационный рынок – это все-таки просто экономическая игра. Ничего лучше «индекса риска ВДО» на ум не пришло. Пусть название нашего эксперимента побудет таким.

Индекс, как и раньше, рассчитывается в деньгах: умноженная на минус единицу разница между нынешними ценами выпусков облигаций и ценами их внесения в индекс за вычетом выплаченных по ним купонов.

По состоянию на вчера значение индекса риска — 208 млн.р.

Кажется, что эмитенты, которые хотели опубликовать полугодовые отчётности, сделали уже сделали это.

За последние 2 недели мы увидели только 4 новых отчётности:


Говоря про отчётность Мосгорломбарда правильно указать, что компания делает МСФО каждый квартал, информация там более корректная.

Список эмитентов ВДО, не опубликовавших отчётности за полугодие:

• Ред Софт
• Литана
• Брайт Финанс
• Бифорком Тек
• ЛайфСтрим
• Агрофирма-племзавод Победа
• СЕЛЛ-Сервис
• Инкаб
• ЮАИЗ
• Сибирский комбинат хлебопродуктов
• ПЗ Пушкинское
• Главторг
• КЛС-Трейд