Лента

​

▫️ Капитализация: 114 млрд ₽ / 992₽ за акцию
▫️ Выручка ТТМ: 847 млрд
▫️ EBITDA ТТМ: 64,6 млрд
▫️ скор. Чистая прибыль: 22,3 млрд
▫️ скор. P/E ТТМ: 5,2
▫️ fwd дивиденд 2024: 0%

👉 Отдельно результаты за 3кв 2024:

▫️Выручка: 211 млрд ₽ (+55,1% г/г)
▫️скор. EBITDA: 17 млрд ₽ (+141,1% г/г)
▫️скор. ЧП: 4,5 млрд ₽ (против 460 млн годом ранее)




✅ На операционном уровне компания сохраняет высокие темпы роста: за 9м2024г сопоставимые продажи LFL увечились на 13,2%, средний чек прибавил 11,5% (выше продуктовой инфляции). С учетом закрытий торговая сеть прибавила 462 магазина у дома, 2 гипермаркета и 4 супермаркета.

✅ Лента заметно улучшила показатели эффективности: за последние 12м маржинальность по EBITDA улучшилась до 7,6%, к 2025г менеджмент таргетирует маржинальность выше 7%, то есть, показатель достигнут, осталось нарастить выручку до 1 трлн без существенной потери в прибыльности.

✅ В СМИ ходят слухи о возможной продаже сети гипермаркетов «Ашан», но никакой конкретики пока нет. Лента вполне может стать потенциальным покупателем, т. к. компания продолжает развивать этот сегмент и сохраняет заинтересованность в M&A. При наличии дисконта, сделка вполне может дать драйвер переоценки.

( Читать дальше )

Почему из ритейлеров покупаю именно Ленту?

Я бы не брал ее, если бы торговался Х5 ритейл. Но он не торгуется, а компания в целом норм и

от роста инфляции не страдает так сильно как другие компании — ND/EBITDA умеренный (на уровне 1х)

а даже выигрывает, так как:
— инфляция перекладывается на потребители и приводит к росту финансовых показателей и денежных потоков
— население нищает и идет в дискаунтеры. А Лента не так давно успешно приобрела и интегрировала сеть дискаунтеров Монетка

В целом идея такая как у Аренадаты, пока торги Х5 не возобновились.

Лента это самый нормальный Фуд-ритейлер с самыми высокими темпами роста выручки в секторе, самой высокой рентабельностью среди Фуд-ритейлеров и умеренной долговой нагрузкой.

*Данный пост транслирует мое личное мнение, исходя из профессионального опыта. Не является инвестиционной рекомендацией и трансляцией официальной позиции моего работодателя*

Аналитика о ТМТ компаниях РФ в моем ТГ-канале (https://t.me/RichingnFinessing)

( Читать дальше )

Сектор продуктового ритейла РФ представлен следующими компаниями на бирже: Магнит, Лента, О'Кей, Х5 Retail, FixPrice.

📊Результаты компании за 3кв. 2024г:

✅Выручка увеличилась на 55,1% г/г до 211 млрд руб.

✅LFL-продажи выросли на 9,4% г/г

✅EBITDA выросла в 2,4 раза до 17 млрд руб.

🔥Рентабельность по EBITDA — 8,1%

✅Чистая прибыль выросла в 17 раз до 4,4 млрд руб.

✔️Долговая нагрузка снизилась в два раза до ND/EBITDA — 1,4 (годом ранее была 2,8). Это очень важно в текущих жестких денежно-кредитный условиях.

💡При этом компания оценивается дешевле (Fwd EV/EBITDA ≈ 3), чем Х5 Retail (Fwd EV/EBITDA ≈ 3,3).

Это компания ЛЕНТА!

После присоединения сети «Монетка» и прихода двух управленцев из Х5, компания стала серьезным игроком в секторе и составила хорошую конкуренцию лидеру Х5.

На прошлой ребалансировке мы добавили акции Ленты в ростовой портфель на небольшую долю. И если компания хорошо справится со следующими трудностями, то будем наращивать позицию👇

❗️Динамика выручки сейчас непоказательна, так как сравниваются показатели Лента+Монетка в этом году с показателями Ленты в прошлом году без Монетки. То есть темпы роста будут намного скромнее, после ухода низкой базы.

( Читать дальше )

Обзор от 30.10.2024Операционные показатели

Сегментная выручка мало информативна на фоне того, что компания не только открывает, но и закрывает магазины, смотрим сопоставимые показатели.



Пока держится хорошо, но уже идет активное замедление. Причем за счет снижения трафика, а не чека. И это очень опасно. Чек растет инфляционно, а вот уход трафика очень негативно влияет на ритейл. У Ленты с этим исторически проблемы.



( Читать дальше )

Сегодня рассмотрим отчет Ленты за 3 квартал 2024 года по МСФО, компания чувствует себя явно лучше рынка в целом, как обстоят дела в бизнесе? Оправдываются ли надежды на высокие показатели и дивиденды в будущем? Как дорого компания оценивается по мультипликаторам и стоит ли увеличить позицию в портфеле? Давайте разбираться.

Свежие облигации: Делимобиль (КС 3,5%) , Алроса (КС+1,4%), Т-финанс (КС 2,75-3,00%); Совкомбанк (КС+2,5%)

Если вы интересуетесь акциями разобрал последние отчеты: Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, ЕМС, Башнефть, ВсеИнструменты, Хэндерсон, Инарктика, Магнит.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

( Читать дальше )

Лента опубликовала финансовые результаты за 3-ий квартал.

Выручка выросла на 55% до 210,9 млрд рублей.

Показатели по всем видам рентабельности улучшились. Валовая прибыль выросла на 66,8% до 46,2 млрд рублей, EBITDA на 141% до 17 млрд рублей, операционная прибыль на 335% до 11 млрд рублей, а чистая прибыль выросла в 17 раз до 4,4 млрд рублей. 

( Читать дальше )

МКЛента Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1857258


( Читать дальше )

Лента отчиталась за 3 квартал. Акции в моменте росли на 7%, но в итоге ушли в красную зону на падающем рынке. 

Давайте разбираться, как поработала компания.



⚙️ Операционные результаты

✔️ Кол-во магазинов = 3 155 (за 9 мес. открыли 476 новых магазинов)

1 кв. = +138 магазинов

2 кв. = +198 магазинов

3 кв. = +140 магазинов

Лента хотела открывать 500 магазинов у дома в год, идут быстрее графика. В коммуникации компания говорит, что будет открывать 600-650.

Напомню, что на момент приобретения Монетки, в ее сети было 2 312 магазинов у дома, темпы роста по сегменту составляют 27%.

✔️❌ LFL-продажи за 3 кв. = +9,4% (т.е. в тех же магазинах, что и в том году) = +9,9% средний чек, траффик -0,4% в 3 кв. 

Финансовые результаты за 3 кв. 2024 года

✔️❌ Выручка в 3 кв. 2024 = 210,9 млрд руб. (ниже, чем во 2-м кв., но в целом нормально) 

1 кв. = 202 млрд руб.

2 кв. = 211,6 млрд руб.

За 9 мес. выручка = 624,5 млрд руб.

✔️ EBITDA за 3 кв. = 17 млрд руб. (рентабельность по EBITDA = 8,1%, компания контролирует операционные расходы)

( Читать дальше )

Вышел отчет за 9 месяцев у компании Ленты. На хвалебные цифры год к году смотреть не вижу смысла, так как сейчас это абсолютно другая компания!

📌 Пару слов об отчете

— Выручка и операционная прибыль. Выручка квартал к кварталу осталась на том же уровне — 211 млрд как и операционная прибыль — 11 млрд. Пока стоим на месте, хотя четвертый квартал будет рекордным по всем параметрам, но есть мини-звоночек.

— Долг. Самая интересная ситуация у компании с долгом, так как Монетка была куплена на заемный капитал. И вроде чистый долг не поменялся, но руководство поступает максимально грамотно: весь кэш направляет на его гашение. В начале года долг был 140 млрд, а сейчас 119 млрд. Проблема тут в том, что короткий долг сейчас составляет 63 млрд при кэше в 27 млрд! А долг был очень дешевый по текущим временам: взят под ставку меньше 11%. Есть вероятность, что придется брать +-30 млрд по ставке 20+, что будет давать дополнительно около 3 млрд в год процентных расходов ‼️ Дивидендов я бы не ждал за 2024 год, гашение долга — это приоритет для компании!

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 29 октября:

💵 USD — ↘️ 96,6657
💶 EUR — ↗️ 104,8094
💴 CNY — ↘️ 13,5007

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 3,21%, составив 2 575,06 пункта.

▫️ Банк России в обновленном тексте «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2025 г. и период 2026 и 2027 г» включил положения о необходимости более полного раскрытия информации по справедливой оценке стоимости эмитента (в т.ч. прогнозы), особенно для компаний выходящих на IPO. ЦБ уделяет большое внимание защите прав частных инвесторов, а также росту с их стороны доверия к рынку, однако есть мнение, что без мемов информация в раскрытии останется недостаточно понятной.

▫️ Госдума в третьем чтении приняла поправки в Налоговый кодекс, сообщает и комментирует РБК. Теперь в налоговую базу, облагаемую по ставкам 13 и 15% (на доход свыше 2,4 млн руб.), включаются доходы, полученные от доверительного управления имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, а также материальная выгода, полученная от приобретения ценных бумаг и производных финансовых инструментов, долей участия в уставном капитале российских организаций.

( Читать дальше )