Транснефть

Увеличение налоговой ставки для Транснефти до 40% шокировало рынок и снизило прозрачность регулирования. Акции компании упали более чем на 20% за неделю, что отражает ожидаемое снижение прибыли и дивидендов. Мы понижаем целевую цену с 1,600 ₽ до 1,300 ₽ за акцию, сохраняя рекомендацию «Покупать».

Новая налоговая среда ещё не одобрена, но её отмена маловероятна. Мы ожидаем, что эффективная налоговая ставка составит около 38%, а решение правительства может подорвать доверие инвесторов. Прогнозируем, что повышение налога приведёт к снижению дивидендов с 181 ₽ до 151 ₽ на акцию.

Эффект черного лебедя уже учтен в ценах, и рынок полностью реагирует на нововведения.

Слухи все-таки нашли свое подтверждение: Минфин предложил повысить в 2025-2030 годах налог на прибыль для Транснефти $TRNFP до 40%. Акции за последнюю неделю обвалились на 20%. Стоит ли выкупать просадку и сколько теперь получим в виде дивидендов?

Основные моменты:

• Текущая ставка налога для компании составляет 20%, с 2025 года она увеличится до 25%.
•  Налог на прибыль для «Транснефти» увеличат до 40% в 2025-2030 годах.

Шаг Минфина выглядит как попытка быстро восполнить дефицит бюджета за счет увеличения налоговой нагрузки. Но в реальности это решение ведет к снижению акционерной стоимости, ухудшению доверия к российскому фондовому рынку и долгосрочному негативу.

История повторилась: На российском рынке уже была похожая история с акциями Газпром $GAZP в 2022 году. Тогда НДПИ для газового гиганта однократно увеличили на ₽1,2 трлн, такое решение привело к отмене рекордных дивидендов. Это решение в моменте привело к обвалу всего индекса, так как Газпром в нем занимает значительный вес. Прекрасно помню это день, осадок от такого решения до сих пор остался.

( Читать дальше )

После его опусов, какой он миллионер и как его учителя помогают ему стать миллионером из грязи в князи, наконец Карпов не выдержал и написал портянку на МФД форуме, но молчит в тряпочку тут и не даёт никаких комментариев.
Ну чтож, это сделаю я.


Если бы не сократил позицию в Транснефти, то от миллионера не осталось бы и следа, пошёл опять работать на завод, где он собственно и трудится.
Его Активность в ветках упала, это значит на лудоманию кончились деньги

Вчера Комитет Думы одобрил повышение до 40% налога на прибыль «Транснефти» на 6 лет. Т.е. компания будет платить 40% вместо 25%. Фактически, это снизит потенциальную прибыль компании до 2030 года на 20% (0,15/0,75=0,2).

Если, при прочих равных, компания могла бы заработать около 300 млрд р за 2025й год, то сейчас эта сумма уменьшится на 60 млрд р до 240 млрд р.

ℹ️ Капитализация Транснефти сейчас составляет около 792 млрд р (1092 р/акция).

👆 Т.е. с повышенным налогом fwd p/e 2025 будет около 3,3, если не меньше, а дивиденды около 15% к текущей цене акций. В целом, это неплохо, если учесть, что новых сюрпризов конкретно для этой компании уже особо ждать не стоит. Бумаги торгуются уже с приятным дисконтом к справедливой цене.

📄 В целом, для меня удивительно, что эти риски начинают реализовываться только сейчас, хотя весь 2022й и 2023й годы основной удар принимал только Газпром, Алроса и еще буквально несколько компаний. Сейчас решение по Транснефти тоже не совсем понятное и в масштабах государства оно ничего не дает, кроме удара по инвест климату.

( Читать дальше )

Не спешите с выводами, это не мои слова. Так охарактеризовал рынок министр финансов господин Силуанов 

«сегодня рынок, тот, кто смотрит на перспективу, интересный. И я думаю, что инвесторам стоит задуматься над приобретением акций в долгую»

В мире волшебства и иллюзий, наверное, такие заявления могут иметь место. Но когда одной рукой ты трясешь перед лицами инвесторов подешевевшими активами, а другую запускаешь в штаны Транснефти, выглядит это довольно некрасиво.

Ладно, уже привыкнуть бы надо, что по теханализу?
Индекс Мосбиржи опустился к границам «нисходящего вымпела». Я эту формацию уже показывал вам ранее. Преждевременно делать выводы о скором походе ниже 2500 п., ведь там располагается сильная зона поддержки, но ситуация настораживает. 2-3% на таком негативном сентименте мы можем быстро пройти вниз, после чего может быть предпринята повторная попытка отскока.

Друзья, я вижу, что вам нравятся мои статьи с теханализом, но я в который раз говорю, — «График — это всего лишь отражение спроса и предложения в стакане». Если вы долгосрочный инвестор, не стоит ориентироваться исключительно на него.Придерживайтесь более понятных и фундаментальных стратегий. Но с точки зрения наглядности, вполне себе инструмент 😉

( Читать дальше )

Это хорошо придумано, ну молодцы, ограбили хомяка, я то по скудоумию думал что можно купить микро кусочек монопольной компании получать кэш каждый год от прибыли которая есть всегда.
Показали место, спасибо, буду знать что наша цель это принести трудовые деньги на IPO и уйти с убытком, ок понятно. А иметь акции монополии и получать дивиденды это недоразумение.

p/s
Ой, Транснефть снова даёт 15%, всего то нужно было минуснуть -30%. Ценность изъята на благо страны, шоу маст го он. Ни кто не убежал, поплачем и дальше «усреднять».
Для меня вчерашний день, был хорошим уроком который я почему то не мог усвоить за 12 лет инвестиций на рынках.
— Концентрация капитала в одном активе плохо
— Нужно прикидывать даже самые невероятные сценарии закладывать в риски

Для меня это поворотный момент в понимании статуса инвестиций в российский фондовый рынок. Теперь это казино, спекулятивное дрочилово без возможностей долгосрочного наращивания капитала. Это понимали все богатые люди, поэтому мы бедняки восхищались дивидендной доходностью рынка, упуская фундаментальный риск, можно быть просто ограбленным.

( Читать дальше )

Комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил повышение налога на прибыль «Транснефти» до 40%. Новая ставка будет действовать на налоговые периоды с 2025 по 2030 годы, передает «Интерфакс».
На фоне этого акции «Транснефти» на Мосбирже упали более чем на 9%, следует из данных торговой площадки. По состоянию на 17:16 мск котировки потеряли 10,31%. Таким образом стоимость акций в моменте упала на 118 рублей к цене закрытия, до 1026 рублей за акцию.
Сейчас налог на прибыль «Транснефти» рассчитывается по ставке в 20%, которая с 1 января 2025 года должна была быть повышена до 25%, как и для всех российских организаций. Нынешние поправки предполагают, что для «Транснефти» будет установлена «ставка по налогу на прибыль в размере 40%».

Никогда такого не было, и вот опять. Если в «элитарную» бумагу пустили физиков — ждать беды.
Именно по этому, я так долго отказывался от идеи заходить в Транснефть-п.
Но все же купил, как всегда, для начала совсем немного.

( Читать дальше )

Так как тема острая и потенциально более глобальная, чем просто проблемы миноритариев одной госкомпании, решил написать  вью по данному вопросу.
Я лицо заинтересованное, есть акции Трансухи, поэтому решил посмотреть заседание комитета в онлайн режиме. Очень познавательно!
Заседание комитета началось в 16 часов 15 минут по мск. К сожалению, смотреть я начал не с самого начала, примерно с 16-30.
Длинный Т образный стол, оченьььь длинный. Во главе стола сидит женщина(видимо председатель данного комитета)По левую сторону от неё приютились(именно приютились, по другому просто и не назвать) представили правительства, пара мужчин. Сбоку стола, который имеет видимо стенку и ноги деть просто некуда(по моим ощущениям) В конце т образного стола сидит несколько депутатов,  по бокам стены стулья, сидят какие-то люди. Скорее всего сотрудники аппарата госдумы или комитета(их в расчет брать не нужно)
Само рассмотрение.
Женщина во главе стола просит представителя правительства зачитать поправку-предложение-дополнение… Представитель правительства зачитывает, немного путаясь в длинных и витиеватых формулировках(пытается находу сокращать и передавать кратко суть) После женщина спрашивает про вопросы, если их нет(их как правило нет) соглашаются и принимают.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи опять идёт уверенно в южном направлении, дно от начала Сентября всё ближе, всего пару процентов осталось.

В целом по всему рынку идут распродажи на ракетах, то с одной стороны, то с другой и такие распродажи ок, не страшно. Но налоговый манёвр с Транснефтью $TRNFP оставил неприятное послевкусие. Про компанию писал достаточно часто. «Надёжные» дивиденды, «индексирование» тарифов на инфляцию и т.п.

За 2024 сделали сплит 1:100 (158 000 руб. → 1580 руб.), рассказывали про дивиденды два раза в год, выиграли суд у Роснефти $ROSN, получили после этого повышенные налоги на 6 лет. Активно ли между этими событиями выходили инсайдеры? Вопрос открытый.

Лишнее напоминание нам, о том, что любая компания в портфеле, какой бы она хорошей нам не казалась, НЕ должна занимать более 5%. Так что все хорошо, проходите, здесь не на что смотреть, просто получили опыт.

PS
Сам сегодня Транснефть докупил «индексирование» тарифов примерно на инфляцию и «надёжные» дивиденды всё-таки 😄

( Читать дальше )

Минфин хочет получить допом 20-40 ярдов в год от транснефти.
78% акций у государства. если забрать ту же сумму дивидендами, то на долю физиков попало бы 3.8-7.6 ярдов (за вычетом 13%).
в среднем это 5.7 ярдов.
Итого: ради 6 ярдов спалили 200+.
сколько стоит полный урон, с учетом очередного удара по доверию людей непредсказуемости государства, посчитать вряд ли возможно.

18 сентября 2023
Инициативы по повышению привлекательности «Транснефти», помимо принятого советом директоров решения о сплите, обсуждаются с правительством. «Совет директоров и государство поддержало сплит акций — это очень важный шаг для того, чтобы больше российских граждан могли инвестировать в „Транснефть“, компанию, крайне надежную, крайне перспективную, которая обеспечивает поставки и транспортировку нашей нефти», — сообщил журналистам глава РФПИ, член совета директоров трубопроводной монополии Кирилл Дмитриев.
«И мы также надеемся, что и другие меры, которые мы предлагали, также будут в свое время приняты, и ведем обсуждение этих мер с правительством», — добавил он.

( Читать дальше )