акции США

Сегодняшняя статья о том, стоит ли продавать бумаги компаний, вышедших на IPO, по окончании локап-периода. Я с удивлением обнаружил, что для многих оказалось сюрпризом, что продавать необязательно. Некоторые начинающие инвесторы уверены, что как только пройдут 92 дня, от бумаг нужно избавляться.

Поначалу я решил, что рассказывать о таком не стоит. Однако я всё больше сталкивался с подобным удивлением «а что, так можно был?! », что решил наконец устроить ликбез. Расскажу, как поступаю я сам и почему вам стоит следовать той же стратегии. Итак, начнём.

( Читать дальше )

ОбзорAstra Space #ASTR

Сектор: Industrials

Отрасль: Aerospace & Defense

 

Компания разрабатывает малые спутниковые пусковые установки, способные быстро и дешево вывести груз до 100 кг на низкую околоземную орбиту. Компания вышла на биржу через SPAC Holicity в 2021 году.

 

Источники дохода компании

 

Выручки, на данный момент, нет. Есть контракты на $150 млн. Ожидается, что выручка с коммерческих запусков начнет поступать в 2022 году. 

 

Сильные стороны

 

1️⃣ Главные преимущества Astra: мобильность, дешевизна. Ракета и вся инфраструктура, необходимая для запуска, способна уместиться в стандартных морских контейнерах. Кроме того, как уже показали полевые испытания, компания способна доставить всё необходимое для запуска ракеты в любую точку мира за 24 часа (контейнеры можно погрузить в C-130 и доставить куда угодно). Подобная оперативность открывает великолепные военные возможности, – например, при необходимости начать срочное наблюдение за определенной территорией.

( Читать дальше )

Как работает форвард в сделках IPO? В личном кабинете Tradernet брокера Freedom Finance выставил лимитную заявку на покупку форварда на акции IPO-компании Dlocal (тикер DLO).

Форвард — это возможность зафиксировать стоимость акций до окончания lockup-периода при инвестировании в сделки IPO.

Позиции, которые чаще всего появляются среди 10 крупнейших хедж-фондов.



20  акций которые имеют наибольший процент владения хедж-фондом от их рыночной капитализации.


( Читать дальше )

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.07.2021 по 18.08.2021. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

Макроэкономика. За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.

США. Продажи на вторичном рынке жилья в мае составили 5,86 млн домов, экономисты прогнозировали в среднем 5,9 млн. Продажи на первичном рынке жилья в мае 676 тыс. домов, на 100 тыс. домов меньше, чем месяцем ранее, аналитики ожидали 800 тыс. Индекс деловой активности в производственном секторе за июнь 59,5 против 60,6 месяцем ранее, экономисты прогнозировали 60,9. По уточнённым данным, ВВП США во 2 кв. 2021 г. вырос на 6,5% квартал к кварталу, аналитики ожидали 8,5%. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP за июнь +330 тыс., аналитики прогнозировали в среднем +695 тыс. Безработица в США в июле составила 5,4%, экономисты прогнозировали 5,7%. Индекс потребительских цен в июле вырос на 0,3%, аналитики ожидали 0,4%, месяцем ранее было 0,9%

( Читать дальше )

Продолжаем рассматривать квартальные отчеты компаний, входящих в ETF iShares Aerospace & Defense ETF (ITA) и на этот раз посмотрим на одного из аутсайдеров прошлого квартала — TransDigm (TDG). производителя авиационных компонентов (топливные системы, клапаны, компоненты безопасности, аудиосистемы и др.)

Выручка Transdigm в 3 квартале финансового 2021 г. (3Q FY21) составила $1,22 млрд по сравнению с 1,02 млрд в 3Q FY20, рост на 19,2%, но по сравнению с 3Q FY19 выручка рухнула почти на 20%. Скорректированная прибыль на акцию (Adjusted EPS) по итогам 3Q FY21 составила $3,33 по сравнению с $1,54 годом ранее и 4,65$ в 2019 г. Аналитики Wall Street в среднем прогнозировали за квартал выручку $1,2 млрд и adj. EPS $2,99. Ничего удивительного в таких результатах нет, так как год назад был кратер по выручке. Хорошо видно, что компания все еще далека до уровней 2019 г. и ее ждет долгое восстановление, как и других компаний авиационного сектора. И тем не менее это лучший квартал по размеру выручки с начала пандемии, то есть некоторая положительная динамика есть. Отчет за 2 квартал финансового 2021 г. можно прочитать

( Читать дальше )

Citigroup ( C ) отчиталась за 2 кв. 2021 г. (2q21) 14 июля. Выручка снизилась на 11,6% до $17,5 млрд. В 1q21 было $19,3 млрд (-9,6% кв/кв). Скорректированная прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $2,85 против $0,38 во 2q20. Результаты превзошли ожидания рынка. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали $17,2 млрд и EPS $1,96.

Банк высвободил из резервов $2,4 млрд. Резервы на возможные потери по кредитам составили $19,24 млрд или 2,8% от кредитного портфеля, в сравнении с 3,2% в 1q21. Кредитный портфель вырос на 1,6% к 1q21 и составил $676,8 млрд. Депозиты незначительно выросли до $1,31 трлн. Достаточность капитала 1 уровня 11,9%.

Результаты по сегментам. Выручка розничного бизнеса (“Global Consumer Banking”, GCB) снизилась на 7% до $6,82 млрд. При этом карточный бизнес упал на 10,8% и принёс 4,02 млрд выручки. Выручка ритейл банкинга $2,8 млрд, что на 1,2% ниже чем во 2q20. Активы под управлением превысили $232 млрд.

Выручка подразделения по работе с институциональными клиентами (“Institutional Clients Group”, ICG) упала на 14,4% до $10,4 млрд. В структуре ICG у сегмента «banking» выручка снизилась на 1% до $5,6 млрд. Сегмент «Сервисы на рынках и с ценными бумагами» (“Markets & Securities Services”) упал на 30% г/г и 28% кв/кв до $4,8 млрд. Входящий в него под-сегмент «Рынки акций» (“Equity markets”) вырос на +30% г/г, но упал на 28% кв/кв, выручка составила $1,06 млрд. Выручка под-сегмента по торговле облигациями (“Fixed income markets”) упала на 42,6% г/г до $3,2 млрд, а к 1q21 падение 29%.

( Читать дальше )

Продолжаем тему заработка на фондовом рынке по стратегии покупки акций в преддверии выхода квартальных отчетностей компаний. По традиции рассматриваем только те компании, которые доступны частным инвесторам для покупки на Московской бирже. Ссылка на аналогичную статью прошлой недели ЗДЕСЬ. Для повышения полезности подобных статей, мы решили добавлять к обзорам ссылки на официальные сайты компаний предварительные прогнозы аналитиков. И так, приступим.

Понедельник 23.08.2021

Jingdong Mall (MOEX: JD-RM) – китайская компания, занимающаяся интернет-торговлей. Штаб-квартира компании, основанная в 1998 году, находится в Пекине. Международная торговля производится с 2012 года. Изначально основатели компании торговали оптическими и магнитными носителями, но затем расширили ассортимент, продавая электронику, сотовые телефоны и компьютеры.

( Читать дальше )

Продолжаем обзор отчётов за 2 кв. 2021 г. (2Q21) по компаниям, акции которых входят в топ-10 наших ETF. Этот пост посвящен VFH и конкретно — BAC. Итак, Bank of America (BAC) отчитался 14 июля.

Чистая выручка (за вычетом процентных расходов) во 2Q21 снизилась на 3,85% и составила $21,47 млрд. В 1Q21 было $22,82 млрд (-6% кв/кв). Скорректированная прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $1,03 в сравнении с $0,37 за 2Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали $21,8 млрд и EPS $0,77. Банк высвободил из резервов $2,2 млрд, при чистых списаниях в убытки $595 млн. Без учёта сокращения резервов EPS 80 центов.

Чистые процентные доходы снизились на 5,7% до $10,23 млрд. Депозиты $1,91 трлн, в конце 1Q21 было $1,88 трлн. Кредитный портфель подрос и теперь составляет $919 млрд. Резервы на потери по кредитам и лизингу составили $14 млрд или 1,5% от кредитного портфеля, в сравнении с 1,8% в 1Q21. Достаточность капитала 1 уровня 11,5%.

Чистая выручка подразделения «мировые рынки» (“Global markets”) во 2Q21 упала на 15% до $4,75 млрд. В 1Q21 было $6,2 млрд. При этом доходы от сервисов по трейдингу облигациями, валютой и товарами (FICC) обвалились на 34% г/г и 40% кв/кв. Доходы от сервисов торговли акциями (Equities), напротив, выросли на 34% г/г, но упали на 11% кв/кв. Выручка направления «розничный банк» (“Consumer banking”) прибавила 4,3% и составила $8,2 млрд. Валовые доходы сегмента «Управление активами и инвестициями» (“Global wealth & investment management”) составили $5,07 млрд, что на 14,5% выше, чем во 2Q20. Активы под управлением $1,2 трлн (+29% г/г), а балансы клиентов $3,65 трлн (+25% г/г). Направление «глобальный банк» (“global banking”) отразило выручку $5,09 млрд, без изменений.

( Читать дальше )

Обзор Microsoft #MSFT
Сектор: Technology
Отрасль: Software — Infrastructure

Корпорация Microsoft разрабатывает, лицензирует и поддерживает программное обеспечение, услуги, устройства и решения по всему миру.

Источники дохода компании

MSFT зарабатывает в 3 сегментах, каждый из которых приносит примерно треть всей выручки, но при этом сегменты имеют разную ценность с точки зрения маржинальности и темпов роста:
1. Productivity and Business Processes – 32% выручки. Предлагает Office, SharePoint, MS Teams, Skype для бизнеса и др., а также лицензии доступа к Outlook, OneDrive, LinkedIn и т.п.
2. Intelligent Cloud – 38% выручки. Лицензирует SQL, Windows Servers, Visual Studio, System Center и связанные клиентские лицензии; GitHub, который предоставляет разработчикам платформу для совместной работы и службу хостинга кода; и Azure, облачную платформу.
3. More Personal Computing – 30% выручки. OEM (предустановленное ПО, в виде Win10, например), Xbox, техника Surface, поисковик Bing.

Сильные стороны

1️⃣ Майкрософт плотно проник в жизнь людей и сейчас сложно себе представить работу практически любой компании без ОС windows и сопутствующего софта. Несмотря на то, что компания стоит больше $2 трлн, каждый её сегмент сам по себе огромен и стоил бы сотни миллиардов долларов, если бы торговался отдельно.
2️⃣ Productivity and Business Processes сегмент показывает неплохие темпы роста в последние годы (от 13% до 18%) и высокую операционную маржинальность в районе 40%. Есть все основания полагать, что эти темпы сохранятся в ближайшие годы под влиянием пандемии.
3️⃣ Intelligent Cloud наиболее интересное направление. Самым выгодным продуктом на данный момент являются облачные услуги – Azure растет по 45-50% в год (весь сегмент в среднем на 20%). Маржинальность, также, высокая – в районе 35%. Можно ожидать, что темпы роста сохранятся по аналогии с предыдущим сегментом.
Облако выглядит самым перспективным направлением, которое будет обеспечивать компании поддержание высокой маржи и текущих темпов роста. К главному преимуществу Azure над конкурентами можно отнести скидки, которые предоставляет Microsoft для тех, кто уже пользуется ПО компании, т.к. многие им пользуются ещё до того, как начать использовать Azure.
4️⃣ Финансовые показатели. Высокие маржи (69% gross, 36% net) и в пределах нормы расходы на R&D и SGA, отрицательный чистый долг четко говорят об устойчивом положении компании на рынке. За последние 5 лет компания выкупила 3% своих акций, что не слишком много, но в совокупности с регулярными дивидендами, которые прирастают в среднем на 10% в год, акционеры получают хороший возврат на вложенные средства. Payout держится в районе 30%, что дает компании возможность продолжать активно наращивать дивидендные выплаты.

( Читать дальше )