акции

Мы обновили подборку наиболее перспективных, по нашему мнению, российских акций, исключив из нее акцииБанка «Санкт-Петербург» и вернув в подборку Озон.

Состав текущего портфеля

За последний месяц акции Банка «Санкт-Петербург»  выросли на 23%, расписки Озона – на 29% при росте индекса Мосбиржи на 23%, и мы считаем, что Озон продолжит показывать опережающую динамику по следующим причинам.

Изначально исключение акций Озона из модельного портфеля было связано с техническим фактором: с 1 января 2025 г. все расписки российских компаний, которые не провели редомиляцию, переводились в третий уровень листинга Мосбиржи. Мы полагали, что этот перевод отразится на ликвидности акций и динамике роста, отметив в прошлом обзоре, что продолжаем позитивно смотреть на перспективы компании. (Расписки Циана мы оставили, так как компания планирует завершить переезд уже в 1К25). Однако эти опасения не подтвердились. Более того расписки Озона были в лидерах роста в рамках ралли рынка акций, которое началось в конце декабря после решения ЦБ сохранить ставку.

Продолжаем собирать статистику, чтобы выяснить, стоит ли приобретать акции российских компаний в момент IPO на срок до полугода. Декабрь 2024 г. обошелся без новых первичных размещений. Поэтому список отслеживаемых бумаг за месяц не изменился. Отклонение стоимости конкретных акций с момента IPO приведено в таблице.

9 из 12 новых бумаг в разной степени подешевели с момента IPO. Падение их стоимости составило от 2% до 56%. Рост цены трех из 12 акций укладывается в диапазон от 18% до 48%. Среднее изменение цены отслеживаемых бумаг после размещения составило -16%.

Это один из худших результатов за десять минувших месяцев. А в целом за указанный период новые акции в среднем торговались ниже цены IPO в семи из десяти случаев. Статистика начала ухудшаться с июня и оставалась негативной все последующие месяцы.

Устойчивая среднесрочная слабость новых бумаг объясняется серьезным ухудшением настроений на рынке. С 17 мая по 16 января 2024 г. Индекс МосБиржи просел на 17%. При этом за минувший месяц он подрос на 23%. В то же время акции с минимальной историей торгов преимущественно подорожали с момента IPO.

Мы ожидаем, что дивиденд Северстали за 4-й квартал 2024 г. может составить около 10 руб. на акцию против 49,1 руб., выплаченного по итогам 3-го квартала. Снижение выплаты обусловлено более высоким CAPEX в последнем квартале 2024 г., на который, по нашей оценке, придется 40% годовых инвестиционных затрат. 

Согласно нашим расчетам, совокупный дивиденд компании за 2025 г. может снизиться до 65-70 руб. на акцию, что обусловлено значительным ростом CAPEX (до 170 млрд руб. против 119 млрд руб. в 2024 г. и 72,6 млрд руб. в 2023 г.) и неблагоприятной конъюнктурой на внутреннем рынке стальной продукции, вызванной сокращением активности в строительном секторе под влиянием высоких процентных ставок.

Источник: www.finam.ru/publications/item/sovokupnyy-dividend-severstali-za-2025-god-mozhet-snizitsya-do-65-70-rubley-na-aktsiyu-20250117-1422/

«Если они выполнят хотя бы часть из того, что обещали по тарифам, то мы, вероятно, увидим замедление дезинфляционного давления, при котором ФРС не будет сокращать ставки», — сказал Джонатан Миллар, старший экономист Barclays по США.

Сегодня Сбербанк опубликовал РПБУ за декабрь и 12 месяцев 2024 года. Об отчете поговорим в следующем посте, а пока обсудим данные по кредитованию, которые фигурируют в отчетности. Так как Сбербанк является крупнейшим банком страны и на его долю приходится подавляющий объем кредитов, данные можно экстраполировать на всю экономику.

1. Выдачи корпоративных кредитов в декабре составили 2,4 трлн руб. на уровне декабря прошлого года и августа текущего года. Тем не менее, важно отметить, что в абсолютных величинах замедления кредитования нет. 2,4 трлн руб. — месячный максимум, который выдавал Сбербанк за последние 2 года, то есть ни о каком замедлении выдач корпоративных кредитов, о которых в декабре сообщал ЦБ на пресс-конференции, речи не идет;

2. С физическими лицами ситуация намного проще. На желание данной категории брать новые кредиты крайне плодотворно влияет высокая ключевая ставка. Так что в декабре Сбербанк выдал всего 286 млрд руб. розничных кредитов.

3. Дополнительно стоит отметить, что общий корпоративный кредитный портфель банка снизился на 1,4% за месяц (-0,1% без учета валютной переоценки) и составил 27,8 трлн руб.

Приветствуем наших любимых подписчиков и трейдеров!
Ну вот подходит к концу первая полноценная рабочая неделя этого года, которая показала себя более прибыльной, особенно для лонгистов. Однако, мы решили подвести итоги обеих недель Января из-за присутствия праздничных дней:

Индекс Мосбиржи за этот период вырос на +3,72% 📈 (с учетом коррекций). После пробития сопротивления уровня 2900, следующей целью будет 2950.

По поводу 5 портфелей участников нашей команды, уже более позитивный результат. В общей сумме две недели принесли доход +7,35%🔥. Будем продолжать следить.

Какие активы стали более перспективными в Январе?

Внимание можно выделить практически каждому сектору российского фондового, поэтому в течении недели мы с вами разбирали их по-отдельности. Несомненно, главными лидерами остаются нефтегазовый и финансовый сектора, но за последние сутки мое внимание привлекли активы стройотрасли.

В портфеле помощницы Victoria Blonda, которая следит за недвижимостью (по профессии проектировщик), в наличии есть ПИК🏘️, за неделю собрал 25,53%🔥, а ЛСР🏘️ добавил +14,97%🔥. Тогда я попросил ее собрать информацию и факторы резкого роста бумаг.