аналитика

Посмотрел отчет ВК — тихий ужас. 

Дополнительная эмиссия на 115 млрд руб., которая размоет акционеров в 2,5 раза, не поможет ВК. Потому что проблемы компании не только в долге, но и ВЫШЕ по отчету. 



ВК операционно-убыточен (реальный операционный убыток 33 млрд в год). Гаси — не гаси долг, все равно нужно разбираться с эффективностью основного бизнеса. 

Предупреждал вас уже с десяток раз по ВК, последний раз после нездорового роста акций до 350 руб. — 15 января: t.me/Vlad_pro_dengi/1441

Надеюсь, что помог сохранить деньги 🤝

Акции могут быть оторваны от фундаментала, иногда это может быть длительно, НО итог всегда один.

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать качественные обзоры по российскому рынку!

Инвесторы могут полагать, что раз X5 вырос на 30% за 2 месяца, то акции стоят дорого. Но по факту они только-только сравнялись с Лентой и Магнитом по оценке. 


Неоднократно разбирал для вас X5, вот что писал перед стартом торгов (7 января, цена акций 2 798 руб.): t.me/Vlad_pro_dengi/1431 

💬 «Резюме: мы знаем, что есть большой навес продавцов, знаем про то, что акции торговались на внебиржевом рынке по 2 500 руб., также мы знаем про дивиденд, и оценку за вычетом дивиденда в диапазоне от 4,2 до 4,8 прибыли 2025 года. Это на уровне самых дешевых нефтяных компаний России, выручка которых растет в 2 раза медленнее. Я считаю, что важно соблюсти баланс между жадностью и здравым смыслом. Моя жадность говорит, что из-за навеса цены могут быть чуть ниже текущих, а здравый смысл — что они такими могут не быть долго. Мне интересны даже текущие цены, и, тем более, если они будут ниже».  

А вот мой разбор операционного отчета (27 января, цена акций 2 900 руб.): t.me/Vlad_pro_dengi/1459 

Совет директоров Интер РАО принял решение о рекордных дивидендах для компании. Разбираю перспективы акций.

Дивиденды на 1 акцию: 0,353756516888506 руб.

Дивидендная доходность: 9,4%

Дата отсечки: 9 июня 2025 года

Дивиденды Интер РАО на уровне моих ожиданий (25% от прибыли), которыми делился с вами вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1533



❗️В кейсе Интер РАО важно помнить, что генерация — отрасль с высокими капитальными затратами с низкой отдачей. Да, у Интер РАО денежная подушка 512,2 млрд руб., при этом есть большие планы по капитальным затратам:

• Новоленская ТЭС - 257 млрд руб. (2028 год запуска);

• Строительство 2-х новых блоков на Харанорской ГРЭС - 177 млрд руб. (2029 год запуска);

• Каширская станция - 92 млрд руб. (2028 год запуска);

• Поддерживающий капекс – около 50 млрд ежегодно.

Поэтому, на мой взгляд, не стоит оценивать компанию через деньги на балансе. Это ловушка стоимости, эти деньги могут легко уйти в проекты с низкой отдачей.

🛢️ По данным Минфина, НГД в феврале 2025 г. составили 771,3₽ млрд (-18,4% г/г), месяцем ранее — 789,1₽ млрд (+16,9% г/г). Темпы прироста доходов в феврале ниже, чем годам ранее, всё из-за укрепления ₽, январских санкций и падения цены на сырьё (средний курс $ в январе 2024 г. — 91,5₽, цена Urals — 68,33$). Средний курс $ в феврале 2025 г. составил 92,7₽ (в январе — 100,4₽), средняя же цена Urals — 61,69$ за баррель по данным МИНЭК (в декабре 2024 г. — 67,66$), как итог цена за бочку в феврале была равна ~5720₽ (в январе — 6800₽, падение на 1000₽ весомо). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2025 г. — 96,5₽, цена Urals — 69,7$, февральские поступления для бюджета катастрофически малы, причём данная тенденция просматривается и в марте (ещё в более худшую сторону). Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (1,027₽ трлн vs. 1,049₽ трлн месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс.

Помните, ранее писал про #ETHBTC? Так вот, почти на всех биржах прошли объемы на покупку, то есть из биткоина переливают в эфир… Очень красиво отрабатываются краткосрочно покупки и выполнено условие, о котором писал ранее (https://t.me/HamsterKombat_analytics/644).

Как вариант, что сейчас будут переливать объемы из биткоина в альту, поэтому можно поторговать системно  от лонга альткоинами.

Важно помнить, что сегодня еще ставка ФРС, которая может вызвать волатильность.

Переходи в  телеграм-канал: https://t.me/HamsterKombat_analytics , где много интересного и полезного про криптовалюты и трейдинг.

 Топ-10 криптовалют: ссылка

 Какие криптовалюты нельзя покупать: ссылка

Как управлять риском, чтобы не потерять всё: ссылка

О зональном трейдинге: ссылка 

Отчет Делимобиля за 2024 год плохой. 



✔️ Выручка 2024 = 27,9 млрд руб. (+33,6% г/г)

1 пол. = 12,7 млрд руб. (+47,9%)

❌ 2 пол. = 15,2 млрд руб. (+23,6%), есть значительно замедление темпов роста во 2 пол. 2024 года. 

❌ Скор. чистая прибыль 2024 = 0,16 млрд руб. (2023 = 2,21 млрд руб.)

1 пол. = 0,29 млрд руб.

❌ 2 пол. = -0,13 млрд руб.

Мой прогноз был оптимистичнее как по выручке, так и по прибыли. Я не ждал такого значительного роста себестоимости (+51,5%) во 2 пол. 2024 года. 

❗️Как я вижу текущую ситуацию в бизнесе Делимобиля? 

Компания думала, что высокие ставки будут короткое время, и перестаралась с попыткой расти в долг, взяла на себя слишком много обязательств. Средняя ставка по лизингу во 2-м полугодии 20,8%, по кредитам и займам 15,6%. 

Модель бизнеса оказалась нежизнеспособна при таких ставках по кредитам. Еще и сильно нарастили расходы. Поэтому ND / EBITDA получили 5,1. Ух!