аэрофлот

Группа «Аэрофлот» раскрыла слабый отчет по прибыли за 1 квартал по МСФО.

Чистый убыток акционеров расширился на 63% почти до 17 млрд рублей на фоне неблагоприятных курсовых разниц, быстрого роста операционных и финансовых затрат, связанного с удорожанием топлива и расширением бизнеса. Операционные результаты в целом вышли положительные: авиаперевозчик нарастил пассажиропоток на 16,2%, с улучшением как по международным направлениям (+17,2%), так и по внутренним (+15,4%), хотя занятость кресел снизилась на 0,6% до 77,9%. Выручка повысилась на 23%.

Расширение бизнеса через наращивание авиапарка, увеличение числа полетов, строительство новых хабов позволит поддерживать высокую долю рынка и улучшить показатели в долгосрочном периоде, но в среднесрочном плане снижение операционной рентабельности и дивидендов будут пока держать акции под прессом. Ранее ожидался рост прибыли в этом году почти в 3х раза до 19 млрд рублей, но судя по динамике в 1 квартале цифры могут оказаться скромнее.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Аэрофлот опубликовал смешанные результаты за 1К19 по МСФО  

Выручка увеличилась на 23% г/г до 138 млрд руб. (консенсус Интерфакса: 134 млрд руб.) на фоне роста пассажирооборота на 17% и ставок доходности на 5% — выше, чем мы ожидали. Затраты на кресло-километр прибавили 6.4%, в основном из-за ускорения роста топливных расходов (+28%), тогда как другие расходы оставались под контролем. Операционный убыток составил 5.9 млрд руб., но EBITDA выросла на 19% до 21.3 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 15.5% (против 16% за 1К18). Чистый убыток — 15.8 млрд руб. — был обусловлен ростом финансовых затрат (14.5 млрд руб.) на фоне перехода на МСФО 16. Аэрофлот начал отражать расходы на операционный лизинг на балансе — общий объем долга составил 645 млрд руб., а чистый долг составил 600 млрд руб., что предполагает соотношение чистый долг/EBITDA 2019П около 4.2x и формально выглядит высоким показателем, но для рейтинговых агентств вполне приемлемым.

Это квартал низкого сезона, также на него повлиял переход на МСФО 16, что не дает четкого представления о том, как могут выглядеть финансовые результаты за 2019. Мы прогнозируем EBITDA 2019П на уровне 140 млрд руб., что предполагает EV/EBITDA 5.0x, но высокая долговая нагрузка делает этот показатель оценки неинформативным. Мультипликатор P/E выглядит единственным разумным коэффициентом для оценки акций. Мы предполагаем, что чистая прибыль в 2019 составит 10-20 млрд руб., что соответствует P/ E 5.0х-10х. Даже по нижней границе, оценка компании не выглядит особо дешево. Тем не менее все негативные события для Аэрофлота, по-видимому, учтены в цене, и возможно умеренное восстановление на фоне предстоящего летнего сезона, падения цен на нефть и значительного роста пассажирооборота. Мы подтверждаем Нейтральный рейтинг.

Атон

А на чем собственно говоря растем ?

Аэрофлот: выручка 1кв 138 млрд руб

Мелоди Уорнер и Сервис автоматизации Блумберг

(Блумберг) —  

Аэрофлот: выручка в 1 кв. 138 млрд руб.

• Чистый убыток в 1 кв. 15,7 млрд руб
• Ebitda в 1 кв. 21,3 млрд руб

Группа «Аэрофлот»  опубликовала сокращенную консолидированную промежуточную финансовую отчетность за три месяца 2019 года, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности. Показатели отчетности, в том числе сопоставимого исторического периода, приводятся с использованием нового стандарта МСФО (IFRS) 16 «Аренда».

Ключевые финансовые результаты Группы «Аэрофлот» за 1 квартал 2019 года:

· Выручка увеличилась на 23,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 138 041 млн руб.;

· Показатель EBITDA составил 21 333 млн руб.;

· Чистый убыток составил 15 746 млн руб.

Рыночные факторы, в том числе валютный и топливный, оставались значимыми для динамики результатов при их сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Наиболее существенное влияние на затраты в первом квартале 2019 года по-прежнему оказал рост расходов на авиационное топливо. Общие расходы на топливо по Группе увеличились на 9,7 млрд руб. или на 28,4%, в том числе за счет роста его стоимости на 10,2% в рублях по сравнению с первым кварталом 2018 года. Более высокая стоимость керосина в отчетном периоде несмотря на снижение нефти марки

( Читать дальше )

Аэрофлот – рсбу/ мсфо 
1 110 616 299 акций  http://fs.moex.com/files/12122
Free-float 41%
Капитализация на 30.05.2019г: 100,466 млрд руб    
 
Общий долг на 31.12.2017г: 105,785 млрд руб/ мсфо 797,370 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 111,396 млрд руб/ мсфо 1,039.43 трлн руб
Общий долг на 31.03.2019г: 155,361 млрд руб/ мсфо 1,040.18 трлн руб

Выручка 2016г: 427,901 млрд руб/ мсфо 495,880 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 87,779 млрд руб/ мсфо 103,125 млрд руб
Выручка 2017г: 446,650 млрд руб/ мсфо 532,934 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 94,195 млрд руб/ мсфо 111,942 млрд руб   
Выручка 2018г: 504,697 млрд руб/ мсфо 611,570 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 114,026 млрд руб/

( Читать дальше )

глава госкорпорации Ростех Сергей Чемезов:

Я думаю, что штрафных санкций со стороны "Аэрофлота" никаких не может быть, потому что это форс-мажор. Санкции иностранного государства рассматриваются как форс-мажорные обстоятельства, которые позволяют нам уйти от экономических претензий со стороны «Аэрофлота»

«Пока мы этот вопрос не обсуждали, но соответствующее письмо в „Аэрофлот“ уже написали

Композитный материал уже создан, ведутся испытания. Я надеюсь, что в ближайшее время мы уже начнем изготавливать само крыло и испытывать его на самолете

источник
источник

Аэрофлот сегодня опубликует результаты за 1К19 по МСФО   

Мы ожидаем, что результаты окажутся относительно слабыми. Согласно консенсус-прогнозу Интерфакса, выручка компании вырастет на 20% до 135 млрд руб., за счет роста пассажирооборота на 16.7% на фоне незначительного увеличения ставок доходности. Изменения в стандартах бухгалтерской отчетности, связанные с отражением операционного лизинга на балансе, существенно повлияют на EBITDA и валовый долг компании. Консенсуса нет, но мы ожидаем, что EBITDA составит -9 млрд руб. Чистый убыток должен составить около 16.5 млрд руб., согласно консенсусу, а мы ожидаем, что он составит -15 млрд рублей из-за низкого сезона и высоких затрат на топливо. Результаты могут оказать негативное впечатление на инвесторов.

Телеконференция состоится в тот же день в 14:00. Тел.: +7 495 646 93 15; ID: 23839178.

Атон

Авиакомпании РФ увеличили перевозки в апреле на 12,4%

Российские авиакомпании увеличили перевозки в апреле 2019 года на 14% относительно аналогичного периода 2018 года, до 9,4 млн человек, сообщила Росавиация. Оперативные данные ведомства, опубликованные в начале месяца, указывали на рост на 12,1%, до 8,97 млн пассажиров.

Авиаперевозки в РФ сохраняют хорошие темпы роста. Основной вклад в положительную динамику вносит международное сообщение (рост на 19,2%) благодаря привлекательному курсу рубля. Изменение внутренних перевозок меньше (рост на 8,1%). Ранее лидер рынка Аэрофлот увеличил перевозки на 13,2%, т.е. показал динамику лучше рынка. Основным драйвером роста компании выступает перевозчик Победа.

Промсвязьбанк

Совет Федерации  одобрил закон, устанавливающий бессрочно ставку НДС в размере 0% для всех внутренних пассажирских авиаперевозок при условии, что пункт отправления и назначения, а также промежуточные пункты маршрута перевозки расположены вне московского авиаузла.

Документ был инициирован правительством РФ.

«Закон устанавливает ставку НДС в размере 0% в отношении услуг по внутренним воздушным перевозкам пассажиров и багажа при условии, что все пункты маршрута (пункт отправления, пункт назначения, промежуточных посадок) расположены вне территории Московской области и территории города федерального значения Москвы»

источник