доллар

Котировки нефти перед открытием торгов прибавляли 0.1% до $51,7 по смеси Brent, фьючерс на индекс S&P 500 снижался на 0.13% до отметки 2375п., азиатские площадки торгуются разнонаправленно, фон нейтральный.

Индекс доллара продолжает снижение, тестируя зону 100п, тем самым усиливая рост цен на металлы и валюты других стран. Котировки золота достигли расчетных зон сопротивления $1220, следующей целью будет отметка $1260. Евро тестирует максимумы этого года.

На этом фоне российский рубль ушел ниже отметки 58 за доллар, несмотря на снижение нефти, пока в паре рубль-доллар наблюдается усиление продаж со стороны юридически лиц и повышение волатильности. Покупки, на мой взгляд, возможны только выше отметки 59.

Нефть консолидируется в новом диапазоне $52-51,1, попытки выхода наверх вчера успехов не возымели, существует угроза снижения котировок ниже двухсотдневной средней с целями $47- 43 за баррель.

Российскиий индекс ММВБ, продемонстрировав рост в первые часы торгов, ушел в консолидацию, 2020-1990 пп, РТС на фоне роста рубля отыграл все снижение нефти начала марта. Отсутствие новых драйверов на рынке ощутимо, спекуляции вокруг ставки Банка России добавляют волатильности. Мы считаем, что пока нас ожидает консолидация, и новых фаз роста ждать не стоит, по крайней мере пока.

Если, начиная с прошлого лета, президент России просил своих подчиненных разобраться с крепким рублем (вероятно, под влияние необходимости латать бюджетные дыры и активности олигархического лобби) — которые, к слову, до сих пор разбираются, пытаясь усмирить рост российской валюты, борясь с рынком, с притоком горячего спекулятивного капитала в страну на фоне высоких реальных ставок — то теперь президент вдруг развернулся на 180 градусов, заявив, что «необоснованное и преждевременное снижение ключевых ставок ЦБ РФ может привести к инфляции и ослаблению нацвалюты, спешка не нужна».

«Необоснованное преждевременное снижение ставки, чего очень, конечно бы, хотелось, может привести к инфляции и к ослаблению национальной валюты, тогда снизятся ваши инвестиционные возможности, потому что дороже будет закупать новое оборудование, которое повышает производительность труда», — сказал Путин. «Здесь нет линейных решений, это все вещи, которые взаимосвязанные и требуют отдельного анализа, взвешенных шагов. Спешка может очень дорого стоить», — сказал Путин на съезде РСПП. 

Объем межбанковского рынка долларового РЕПО уже четыре месяца к ряду держится выше уровня в 250 млрд рублей, таким образом кредитные организации перешли на «самообеспечение» валютой.

Активный рост межбанковского фондирования по средствам РЕПО начался в начале 2016 г. и за год вырос с 96 млрд рублей до 264 млрд. Пик операций пришелся на ноябрь 2016 г., когда среднедневной оборот по долларовому РЕПО составил 332 млрд рублей. В основном они используют дневные и недельные РЕПО.

Если раньше кредитные организации за финансированием обращались к центральному банку, то сегодня у них достаточно собственных резервов для покрытия нужд клиентов. Также банки активно прибегают к услугам нерезидентов, при необходимости дополнительного долларового фондирования.

Кроме того, есть закономерность, что при излишней волатильности на валютных рынках возрастает объем межбанковского кредитования в рублях. Это происходило в декабре 2014, феврале и декабре 2016 г. В конце 2014 г., к примеру, среднесуточный оборот межбанковского кредитования достиг 800 млрд рублей. В декабре прошлого года лишь 626 млрд, а в феврале 2017 г. опустился до 439 млрд.

Пришло время подвести итоги двухдневного заседания американского регулятора, проходящего 14-15 марта, кульминацией которого стало решение о повышении ставки. Стоит отметить, что еще до оглашения самого решения вниманию участников рынка было представлено несколько важных отчетом по штатам, способных повлиять на темпы экономического восстановления. Министерство торговли США сообщило, что индекс потребительских цен в феврале вырос на 0,1% м/м. При этом базовый индекс без учета цен на энергоносители и продукты питания прибавил 0,2%, подтвердив силу экономики. За год индекс потребительских цен вырос на 2,7% — максимум с марта 2012 года.

ФРС, как и ожидалось, реагируя на улучшение макроэкономической конъюнктуры, принял решение повысить ставку по федеральным фондам на 0,25% до 0,75-1,00%. Стоит отметить, что рынки ожидали более «жесткую» риторику о перспективе изменения денежно-кредитной политики, а также опасались, что ФРС может сигнализировать о более агрессивном темпе дальнейшего ужесточения. Тем не менее, все оказалось иначе. Прогнозы по экономическому росту, инфляции, рынку труда претерпели лишь небольшие изменения. Долгосрочный уровень безработицы был снижен на 0,1% до 4,7%, что соответствует росту ожиданий ФРС по долгосрочной инфляции.
Рекомендации по парам USDJPY, EURUSD и USDCHF на сайте