доходность

На этой неделе стали подрастать короткие облигации, как корпы, так и ОФЗ. А вот длинные продолжили снижение. Кривая доходности стала почти плоской.

Как думаете за счёт чего кривая примет нормальный вид?

Московская биржа объявила результаты за 4-й квартал и весь 2023 по МСФО

В 4-м квартале 2023 года показатель комиссионного дохода биржи вырос на 62,2% г/г (+11,3% кв/кв) до 16,0 млрд рублей в результате роста клиентской активности и запуска новых продуктов и сервисов. Чистый процентный доход превысил ожидания рынка на 24% и достиг 18,9 млрд рублей (+37,0% г/г и +67,8% кв/кв) на фоне высоких процентных ставок и значительных клиентских балансов. Операционные расходы увеличились на 63,9% г/г (+33,5% кв/кв) до 9,9 млрд рублей в связи с интенсивным развитием бизнеса и запуском новых продуктов. В результате скорректированный показатель EBITDA укрепился на 39,7% г/г (+27,6% кв/кв) до 26,3 млрд рублей. Чистая прибыль достигла 20,0 млрд рублей (+43,6% г/г и +50,6% кв/кв), обогнав консенсус-прогноз рынка на 12%.


( Читать дальше )

Ростелеком — обзор результатов за 4-й квартал 2023

Показатели выручки, OIBDA и чистой прибыли «Ростелекома» за 4-й квартал 2023 составили 209,3 млрд рублей (+9% г/г), 74,0 млрд рублей (+12% г/г) и 1,9 млрд рублей (против 3,9 млрд рублей в 4К22). Капзатраты увеличились до 69,9 млрд рублей (+51% г/г), а FCF оказался отрицательным на уровнее 27,4 млрд рублей по сравнению с отрицательным показателем 2,5 млрд рублей в 4К22. Чистый долг «Ростелекома» составил 563,3 млрд рублей (+12% г/г), при этом отношение чистого долга к OIBDA не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 2,0x.

Основной вклад в рост выручки внесли сегменты мобильных и цифровых услуг, показавшие рост на 13% г/г до 61,5 млрд рублей и на 9% г/г до 61,5 млрд рублей соответственно, включая 21,6 млрд рублей выручки (+48% г/г) от ЦОДов и облачных сервисов. Наибольший вклад в итоговой рост OIBDA внесли операторский сегмент (+25% г/г до 27,4 млрд рублей), услуги ЦОД и облачные сервисы (+27% г/г до 9,1 млрд рублей), сегменты кибербезопасности (+128% г/г до 4,7 млрд рублей) и мобильной связи (+7% г/г до 29,2 млрд рублей).

( Читать дальше )

Банк России обратил внимание на практики, когда брокеры в рамках участия в IPO взимают комиссии с инвесторов, считая их объем от всей заявки инвестора, а не от той доли, которую он реально получил в результате аллокации, заявил первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин.

«Часть брокеров берет комиссии не с тех бумаг, которые в итоге получил инвестор, а именно с общей суммы его заказа, которая размещается (в раках IPO — FM). И в ряде случаев получается, что комиссия может достигать 5% относительно стоимости тех бумаг, которые он реально получит с учетом своих вложений. Это очень высоко и снижает доходность сделок в рамках вложений при IPO/SPO, и, может быть, повышает в этом смысле интерес к иным инструментам финансового рынка», — посетовал Владимир Чистюхин.

Банк России считает, что «это вряд ли можно считать «супердобросовестной» практикой». «Я думаю, речь идет больше об использовании ажиотажа на качественные финансовых инструментов», — добавил первый зампред ЦБ. Он предложил вместе с профессиональным сообществом «серьезно на эту ситуацию посмотреть и попробовать найти какие-то дополнительные пути решения».

( Читать дальше )

Юнипро представила сильные результаты за 2023 год по МСФО

Выручка в 2023 году выросла на 12,1% г/г до 118,6 млрд рублей на фоне роста объема генерации электроэнергии (+4,8% г/г), роста цен рынка на сутки вперед (РСВ), получения платежей за мощность модернизированного энергоблока №1 Сургутской ГРЭС-2 и роста платежей по договорам о предоставлении мощности энергоблока №3 Березовской ГРЭС. EBITDA прибавила 5,7% г/г до 44,2 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 22,0 млрд рублей (+3,6% г/г).

Несмотря на более слабые результаты 2-го полугодия 2023, «Юнипро» опубликовала хорошие результаты по МСФО за 2023 за счет сильных операционных показателей и благоприятной экономической конъюнктуры. Денежные средства на балансе превысили 50 млрд рублей и составили приблизительно 35% от рыночной капитализации Группы.

Если исходить из исторического коэффициента выплат 100% от FCF в дополнение к распределению в качестве дивидендов аккумулированных денежных средств, дивиденды «Юнипро» могут составить 0,8 рублей на акцию (доходность 35%), однако в этом вопросе сохраняется неопределенность в связи с приходом нового менеджмента в компанию.

( Читать дальше )

Суббота. Надо что-то написать в свой блог.

Утром того дня, когда это случилось, я лежал и думал: «Как хорошо добиться чего то пройдя от самого низа и до самого верха!»Я всего добился слишком поздно, я знаю. Но потом я стал думать, о том, что вот и все, самое лучшее уже позади.

© Энтони Сопрано

Реальный сектор

Да что тут рассказывать? Возьму шаблон от Тимофея. 😂

✅не курил кальяна, сигарет или еще чего-то.
✅не пил алкоголя больше обычного.
✅практически не ел сладости.
✅не ругался матом абсолютно.
✅писал большое количество документов и материалов. Порою более 30 страниц в день.
✅испытывал большой стресс.  Ребята, которые сейчас надо мною, чрезмерно круты для меня — простого, провинциального парня! Будем стараться им соответствовать и двигаться дальше!

Трудный месяц, но многое закрыто. Вот сейчас начинаются выходные, но в голове много мыслей, которые нуждаются в расстановке по полочкам. Как получить из всего больший эффект и стать еще лучше? Почему я там, где я сейчас, не в 25-30 лет? Я уже далеко не тот, которым был раньше. 

( Читать дальше )

Доходности классов активов (за год/среднее):

1. Акции крупной капитализации: +26.3% / +40.7%
2. Акции развитых стран: +18.3% / 24.6%
3. Акции малой капитализации: +16.9% / 26.5%
4. Высокодоходные облигации: +13.5% / +18.0%
5. Диверсифицированный портфель*: +12.8% / +13.1%
6. Недвижимость: +11.4% / +12.9%
7. Акции развивающихся стран: +10.3% / +11.5%
8. Облигации с высоким рейтингом: +5.5% / +3.1%
9. Кэш (облигации сроком до 3 мес.): +5.1% / +1.0%

headlines_for_traders, novelinvestor.com
* 15% — S&P500, 15% — акции DM, 10% — акции малой капитализации, 10% — акции EM, 10% — недвижимость, 40% — high-grade облигации



( Читать дальше )

За 2023 год объем рынка краудлендинга (краудфандинга) вырос в два раза, превысив 24 млрд руб. В наступившем году сегмент может сохранить высокие темпы роста. Однако преимущественно этот рост может быть обеспечен маркетинговыми усилиями компаний. Рыночные факторы говорят о сдерживании рынка: высокая ключевая ставка практически сравняла доходность для инвесторов в сегменте краудлендинга и менее рискованных инструментов.

Подробнее — в материале «Ъ».

Что произошло в январе

Самое главное — пересчитал всю доходность по XIRR (абсолютная близка к реальности, в годовых — абсолютно точна). Хочу посчитать доходность по годам, но Snowball пока умеет это делать только БЕЗ учёта довложений; ещё бы дродауны посмотреть. Появился новый портфель Хулинформатика.Купил 2 новых авто Changan Alsvin по 1.5 млн руб.

😴 Хулежебока

Вложено 5 млн, СЧА 5.53 млн, доходность за 22 мес. +39.9% или 20.9% годовых

• продавал лишние ОФЗ (в них был частично кэш) и добрал всего до 10% доли

• вывел 6386 руб, которые за всё время накопились непонятно откуда и портили статистику; на них скорректирована доходность (ну там типа +0.01%)

📈 Хулинвестиции

Вложено 3 млн, СЧА 3.39 млн, доходность за 22 мес. +30% или 16% годовых

• продавал МТС, Яндекс, Артген

• докупал всего остального

• вывел 3387 тенге, которые остались от Казмунайгаза, докинул рублей на эту сумму

🍼 БУХЛО

Вложено 1 млн, СЧА 1.26 млн, доходность за 15 мес. 61.1% или 47.2% годовых

( Читать дальше )

Эмитенты с хорошим кредитным качеством точечно возвращаются на рынок с выпусками с фиксированными купонами. Резкое повышение ключевой ставки осенью 2023 г. и ожидания смягчения денежно-кредитной политики в 1 пол. 2024 г. переориентировало предложение большинства эмитентов с рейтингами не ниже A(RU)/ruA на размещение выпусков с плавающим купоном. Однако в начале 2024 г. компании начали точечно возвращаться к предложению облигаций с фиксированным купоном.


( Читать дальше )