м2

Главной причиной многолетнего роста американских акций является многолетняя эмиссия долларов. Выглядит она так:

За последние 12 месяцев:  +$1 триллион



За последние 5 лет: +$3.7 триллиона



( Читать дальше )

Всем привет. 

Ситуация с ликвидностью в США, несмотря на сокращение баланса ФРС на прошлой неделе, медленно, но улучшается. На картинке ниже мы видим, что баланс ФРС чуть сократился, а избыточные резервы, которые являются основным компонентом денежной базы, остаются в плоской динамике.

Денежная база прибавила на неделе 13 млрд долларов, в то время как показатель широких денег М2 16 млрд долларов. Возможно это намек на долгожданное расширение ликвидности в США. Но мы видим, что ФРС сократила свой баланс на 17 млрд долларов. Что же послужило причиной роста высоколиквидных денег в США?

На картинке ниже представлены ведущие, на сегодняшний день, показатели поглощения ликвидности

( Читать дальше )

Всем привет.
Мой телеграмм:  https://teleg.run/khtrader здесь Вы найдете более оперативную информацию 

Продолжаю следить за состоянием ликвидности в США, которая остается в шатком балансе, что не дает снизится доллару.
Начнем с первой картинки, это состояние баланса ФРС и избыточные резервы коммерческих банков

Мы видим, что баланс ФРС растет и дальше, на неделе еще добавили 12 млрд долларов (синяя линия), в то время как избыточные резервы коммерческих банков не реагируют на расширении ликвидности ФРС. Налицо процесс поглощения ликвидности.

 

На следующей картинке отображены три основные направления поглощения ликвидности.

( Читать дальше )

Все привет. 
Мой свежий обзор по состоянию ликвидности в США. Для удобства и более оперативной информации предлагаю подписаться на мой канал в телеграмм https://t.me/khtrader 

Продолжаю пристально следить за состоянием ликвидности в денежном секторе США. Сегодня вышел полный блок статистики от Федерального банка Нью-Йорка.

Пожалуй стоит начать с обзора структуры ликвидности в США, которая после мини-цикла снижения ставки изменилась. На начало ноября денежная база выросла на 44 млрд долларов, денежная масса на 40 млрд долларов. Это указывает на то, что наконец-то ликвидность переходит из «почти денег» в «деньги», что замедляет рост банковского мультипликатора. В свою очередь, это тормозит годовые темпы роста кредитования. Иллюстрация к данным процессам представлена на следующей картинке

Синяя линия — это банковский мультипликатор. Мы видим, что показатель достиг уровня 2009 года и замедлился, также как и годовая динамика кредитования.

( Читать дальше )

ЦБ опубликовал данные по М2, текущая диспозиция:

M2: +1.4% (48265.6 млрд. руб. против 47585.3)
ЗВР: +1.4% (539.9 млрд.$ против 532.6)

прирост денежной массы:

( Читать дальше )

Всем привет!

В денежном секторе США продолжаются метаморфозы с балансом ФРС и структурой денежных агрегатов.

Первым делом упомяну, что на прошлой неделе «почти деньги» М2 набрали еще 50 млрд. долларов и сейчас рост М2 относительно прошлого года уже 6,2%, что в два раза опережает темпы роста ВВП и в 3,5 раза годовой показатель инфляции. Стимулирование ФРС уже скрыть не может, поэтому Пауэлл презентовал официально намерения ФРС и дальше выкупать трежерис на открытом рынке, о чем мной упоминалось давно.

Денежная база на 09.10.2019 прибавила 110 млрд долларов это является результатом выкупа трежерис на открытом рынке, что и увеличивает избыточные резервы коммерческих банков.

Первая картинка иллюстрирует баланс ФРС (синяя линия) и объемы выкупа трежерис (красная линия)

Как видим баланс растет быстрее чем объем, тому виной рост счета Казначейства США. Это изображено синей линией на картинке ниже

( Читать дальше )

Сегодняшний обзор денежного рынка решил вынести отдельной статьей т.к. на денежном рынке США важный момент, который требует пристального внимания.

Итак, за последний месяц ФРС нарастила баланс на 150 млрд. долларов, это как-раз тот объем который Казначейство США вывело из обращения на свой счет в центральном банке. При этом ставка по ликвидности овернайт (РЕПО) взлетала неделю назад до 5%, а в начале текущей недели до 2,8%.

ЛИКВИДНОСТЬ И НАЛИЧКА

Эти процессы сигнализируют нам о том, что в США с ликвидностью проблема и спрос\предложение ликвидности находится в шатком балансе, любые шоки в сторону сокращение предложения денег наносят вред экономике.

Первая картинка иллюстрирует данный процесс.

Синяя линия, это баланс ФРС, который дико растет, т.е. регулятор через FOMC выкупает облигации на открытом рынке, чем увеличивает резервы банковской систем, т.е. это рост М2.

( Читать дальше )

ЦБ опубликовал данные по М2, текущая диспозиция:

M2: +0.005% (47351 млрд. руб. против 47348.2)
ЗВР: +1.42% (527.7 млрд.$ против 520.3)

прирост денежной массы:

( Читать дальше )

Всем привет. 
Анализ денежного рынка США. 
Моя телега https://t.me/khtrader

▪️На начало августа денежная масса в показателе «почти деньги» М2 выросла еще на 23 млрд. долларов. При этом денежная база на средину августа прибавила 30 млрд. долларов. Впрочем, это нормально, т.к. ФРС свернули процесс сокращения баланса, пошло реинвестироване. 

 

➡️На верхней картинке синяя линия, это банковский мультипликатор отображающий монетарный процесс создания денег путем кредитования. Как видим показатель задерся до уровня 2009 года, что весьма здорово для экономики. 

▪️Красная линия, это годовые темпы кредитования, совокупный кредит. Кредитование расширяется, банковская система работает хорошо. 

 

❗️Здесь кроется одно но, и оно вшито в уровень процентной ставки (зеленая линия). Для того, чтобы рос банковский мультипликатор, а вместе с ним и скорость обращения денег, нужны относительно высокие ставки. Тогда приток денег от экономических агентов на депозиты высокий, что и позволяет банкам давать кредит, создавая деньги монетарным путем, за счет денежного мультипликатора. 

( Читать дальше )

ЦБ опубликовал данные по М2, текущая диспозиция:

M2: +0.6% (46735.7 млрд. руб. против 46436.5)
ЗВР: +3.6% (510.2 млрд.$ против 492.2)

прирост денежной массы:

( Читать дальше )