норникель

Норникель представил нейтральные операционные результаты за 2-й квартал 2024 г. Компания значительно нарастила производство никеля и меди, в то время как металлы платиновой группы продемонстрировали небольшое снижение. Также мы отмечаем, что выпуск меди, палладия и платины идет с опережение производственного плана на 2024 г. Мы подтверждаем целевую цену для бумаг Норникеля на уровне 221 руб. с рекомендацией «Покупать».

Производство. По итогам 2-го квартала 2024 г. производство никеля и меди Норникеля увеличилось на 8,2 и 14,7% г/г, до 48 и 109 тыс. т соответственно, отражая рост добычи руды в рамках программы по повышению операционной эффективности, а также эффект низкой прошлогодней базы. В то же время выпуск палладия и платины сократился на 3,4% и 4,8% г/г, до 735 и 178 тыс. унций соответственно, на фоне снижения содержания металлов в перерабатываемом сырье.

Прогноз. Норникель подтвердил озвученный ранее производственный прогноз на 2024 г., подразумевающий сокращение производства ключевых металлов: на 7,0-11,8% по никелю, на 0,8-6,4% по меди, на 9,0-14,7% по палладию и на 8,9-14,6% по платине. По итогам 1-го полугодия план оказался выполнен на 48% по никелю, на 53% по меди, на 62% по палладию и на 61% по платине.

29 июля Норникель раскрыл операционные результаты за 2-й кв. 2024 г. и подтвердил свой прогноз по производству металлов на 2024 г.
Выпуск никеля во 2-м кв. 2024 г. вырос на 8% г/г в соответствии с программой повышения производственной эффективности, МПГ — снизился на 3-5% г/г. Производство меди увеличилось на 15% г/г, отразив эффект низкой базы 2023 г., когда происходила настройка оборудования на Медном заводе Норильского дивизиона.
Норникель продолжает консервативно ожидать снижения производства никеля в 2024 г. на 9% г/г до 184-194 тыс. т из-за планового ремонта печи «Надеждинского металлургического завода». Выпуск МПГ также может снизиться на 12% г/г до 2,9-3,1 млн унций.
По словам компании, во 2-м кв. 2024 г. она продолжила наращивать объемы выпуска никеля премиальных марок (для нанесения гальванических покрытий и производства суперсплавов) на базе цеха электролиза Кольского дивизиона.

Подтверждаем нейтральный взгляд на бумаги «Норникеля». Хотя при текущих ценах на металлы и курсе акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12М 7.0x (на ~30% выше исторического уровня), мы считаем ограниченным потенциал дальнейшего снижения цен на корзину металлов добытчика.

Курсы валют ЦБ на 30 июля:

💵 USD — ↗️ 86,5554
💶 EUR — ↗️ 94,1381
💴 CNY — ↗️ 11,8567

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии понедельника снизился на 2,33%, составив 2 906,95 пункта.

▫️ На финансирование нацпроекта «Новые атомные и энергетические технологии» до 2030 г. планируют выделить около 730 млрд руб. из бюджета, узнали «Ведомости», весь проект оценивается в 2,14 трлн руб.

▫️ Суды. Более сотни владельцев акций Yandex N.V. (Нидерланды) обратились в арбитражный суд Москвы с иском, ответчиком по которому выступает УК «Солид Менеджмент», доверительный управляющий ЗПИФ «Консорциум.Первый», сообщает РБК, заседание назначено на 24 сентября. Истцы требует обмена их акций на акции российского «Яндекса» или выкупа по цене 4250 руб. за штуку. Ранее ЦБ напоминал миноритариям о рисках, связанных с инвестициями на фондовом рынке, надежд на положительный исход почти нет.
Пермский семнадцатый арбитражный суд продолжит рассмотрение апелляции миноритариев «Соликамского магниевого завода», у которых резонансно изъяли купленные на бирже акции, в сентябре. Напомним, Мосбиржа и ЦБ высказали свою поддержку миноритариям.

ПАО «ГМК „Норильский никель“, крупнейший в мире производитель палладия и металлического никеля, а также ведущий производитель платины, кобальта, меди и родия, объявил предварительные производственные результаты за второй квартал и первое полугодие 2024 года. Несмотря на разнонаправленную динамику в производстве различных металлов, компания подтвердила прогноз производства металлов из российского сырья на 2024 год.

Производство меди в первом полугодии 2024 года выросло на 7% до 219 тыс. тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что было обусловлено низкой базой прошлого года из-за сокращения производства на Медном заводе Норильского дивизиона, связанного с настройкой производства для улучшения качества медных катодов в соответствии с новыми требованиями потребителей. Забайкальский дивизион также показал рост производства меди в концентрате на 2% до 36 тыс. тонн благодаря увеличению объемов переработки руды на Быстринском ГОКе.

В то же время производство никеля практически не изменилось (-1%) и составило 90 тыс.

Мы присоединяемся к словам президента «Норникеля» Владимира Потанина и поздравляем сотрудников нашей большой компании с праздниками.

Уважаемые коллеги!

«Норникель» создали смелые и решительные люди в экстремальных условиях Арктики. На протяжении многих лет наши предшественники достигали — а теперь и мы следуем их примеру — поставленных целей благодаря профессионализму и упорству. Умение соединять опыт прошлых поколений и инновационность позволяют нам достичь новых побед. Сегодня важно искать возможности для роста эффективности. Причем делать это с учетом важнейшего условия: главная ценность — это человеческие жизнь и здоровье. А значит, производство должно быть безопасным, а люди — сотрудники и их семьи — чувствовать заботу.

Поздравляем вас с Днем компании!
Здоровья и благополучия вам и вашим близким!