В конце 2024 г. ЦБ принял решение оставить ключ на уровне 21%, чем удивил аналитиков, которые ожидали роста ставки на 1-2 п.п. Как сильно изменились их прогнозы и какую КС эксперты теперь ожидают к концу 2025 г.?
📈 Что прогнозировали аналитики до заседания 20 декабря?
Почти все эксперты склонялись к тому, что жёсткая риторика ЦБ будет сохранена в течение всего 2025 г. Совкомбанк ожидал средний уровень КС по году в 21,8%. Зампред ВТБ полагал, что ключ задерут до 23% и продержат так весь 25 год. В Sber CIB прогнозировали в базовом сценарии ставку на уровне 19% к концу года (23% в рисковом). Аналогичное значение к концу года ожидал увидеть и российский бизнес, следует из опроса РБК и ВТБ.
В целом ключевые аналитики разделились на 2 основные группы:
📍 Ставка будет поднята до 23% и продержится так весь год, а, может, будет и ещё выше.
📍 Ключ будет высоким в 1П 2025 г., а со 2П возможно снижение при отсутствии внешних шоков.
📉 Какие прогнозы дают эксперты сегодня?
Добрый день, господа инвесторы!
Ранее писал про ОФЗ в части цены, доходности и ликвидности(тыц)
В данном посте коснемся аналогичной статистики по облигациям субъектов РФ.
Регулярно собираю сведения об итогах торгов на Мосбирже по ОФЗ.
У меня в портфеле 59,3% таких облигаций. В них меня привлекает:
— ежеквартальная выплата купона
— амортизация
— более высокая доходность, чем по офз
Данные снова честно украл с сайта Мосбиржи за 17.01
На текущий момент рынок выглядит так:
Вы можете посмотреть по графику и выбрать удобный для себя выпуск, исходя из его общей доходности.
Также ранжировал выпуски по цене:
🏦 ЦБ РФ в пятницу представил свой традиционный бюллетень по текущим денежно-кредитным условиям, и я предлагаю тезисно познакомиться с основными моментами из свежего декабрьского выпуска. Сразу обрадую вас, что он на сей раз оказался весьма позитивным, поэтому располагайтесь поудобнее и вкушайте:
✔️ С ноября 2024 года наблюдается замедление корпоративного кредитования (с 21,8% г/г до 20,3% г/г) и продолжение замедления розничного кредитования (с 18,8% до 16,7%), на фоне роста ключевой ставки и перехода банков к более сдержанной кредитной политике:
✔️ Годовой прирост денежных агрегатов также уменьшился (сомнительно):
💬 Друзья, в 2025 рынок ОФЗ готовит нам новую интригу. Доходности обновляют рекорды, экономика в напряжении, а инвесторы гадают: достигнут ли ставки своего предела, и если да, то когда лучше входить в рынок?
🔍 Я решил разобраться в этом сам. Как инвестору выгодно выстроить стратегию в гособлигациях в 2025 году? Какие факторы учитывать, а чего избегать? Ответы оказались захватывающими.
💱 На пике или на подходе? Анализируем денежно-кредитную политику
🛍 Ставка ЦБ, как кажется многим экспертам, уже близка к своему пику. В конце декабря 2024 года ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 21%, хотя на фоне инфляционных скачков многие ожидали 23%. А что это значит для нас, инвесторов?
🔔 Ключевой момент — ставка, скорее всего, останется высокой в первом полугодии 2025 года. Это дает нам пространство для размышлений: входить в рынок прямо сейчас или подождать более ясного сигнала к снижению ставок?
❓ Почему экономика под давлением?
1️⃣ Рынок труда на пределе: безработица, по заявлениям, в ноябре 2024 года опустилась до исторического минимума — 2,3%. Более свежих данных пока у нас нет. Это привело к росту зарплат и увеличению потребительского спроса. Хотя я в это не сильно верю. Разве что в отдельных секторах.
Если нужен высокий доход,
можете с САМОЛЕТом рискнуть (но и на (частичный) дефолт можно нарваться).
На свои бы не купил.
Если нужна надёжность, то Sb33R 23,2%, погашение 2 марта 2025г.
ближайшие ОФЗ 26234 22,4%, погашение 16 июля 2025г.
LQDT, SBMM доходность RUSFAR минус 0,4% за управление, т.к. около 20,5%
Список можно продолжать, логику Вы поняли. Доходность ниже, но надёжно.
Если верите в золото и не боитесь риска эмитента СЕЛИГДАР, то
SELGOLD002 по 89% номинала. Представляете, номинал = 1 гр. золота в руб.,
купон 5,5% годовых с ежеквартальным начислением, да ещё и за 88% номинала
(как в сказке про Ивана — дурака, который лежит на печи, а все желания сами исполняются).
В чём подвох?
В высоком долге (поэтому, риске) эмитента Селигар.
Net Debt / Editda = 2,8
(многовато, или можно рискнуть? Выбор — за вами)
Ставка на ослабление рубля ?
Проблема в ликвидности,
самые ликвидные
МЕТАЛИН028 (10% в USD)
Вслед за «Магнитом» решил воспользоваться оптимизмом на рынках металлургический гигант ЕВРАЗ. Заявки на новый классический выпуск собрали 17 января почти внезапно. В первичке поучаствовать уже не получится, но давайте посмотрим, стоит ли брать облигации после начала торгов.
💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Магнит, ИНК_Капитал, АПРИ, ЭН+_Гидро, Миррико, РЕСО_Лизинг, Кокс, Позитив, Новые_Технологии, Магнит, ЭР_Телеком, Россети_МР.Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🏭А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Евраза!
👷Группа ЕВРАЗ — один из крупнейших в РФ вертикально интегрированных металлургических холдингов, контролирующий всю производственную цепочку: от добычи железной руды и коксующегося угля до производства широкой линейки металлургической продукции. Выпускает стальной сортамент для строительства и высокотехнологичную стальную продукцию.