облигации

Аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «По мере эскалации торговой войны между США и Китаем инвесторы внимательно следят за состоянием государственного долга США в Китае, особенно после серьезных потрясений на рынках казначейских облигаций на прошлой неделе». Но к делу — в среду Минфин США опубликовал статистику по иностранным вложениям в казначейские облигации США. Но пока только по февраль включительно.

Итак, инвестиции выросли в феврале на 3,4%, причем два крупнейших держателя, Япония и Китай, наращивали свои вложения. Япония держала $1,125.9 трлн казначейских ценных бумаг в феврале, что больше, чем $1,079.3 месяцем ранее. Китай держал $784.3 млрд, что больше, чем январские $760.8 млрд.

Из 20 крупнейших иностранных держателей только Швейцария, Норвегия, Германия и Саудовская Аравия сократили свои активы. Общие зарубежные активы казначейских облигаций США составили $8,817 трлн, увеличившись с $8,527 трлн в январе. По сравнению с прошлым годом объем казначейских облигаций, принадлежащих иностранцам, вырос на $818 млрд, или на 10,2%.

В феврале казалось, что поток новых флоатеров уже почти иссяк. Это и понятно — геополитический оптимизм зашкаливал, аукционы Минфина проходили с небывалым ажиотажем, а постфактум мы даже узнали о притоке иностранного интереса. Но при появлении малейших сомнений в том, что геополитический трек будет позитивным, рынок гособликаций развернулся вниз. А на рынке первичных размещений вновь стали появляться облигации с плавающим купоном. Объем их размещений даже немного превысил объем новых выпусков с фиксированными купонами.

Эмитенты выпусков, которые доступны неквалифицированным инвесторам, являются достаточно крупными и надежными. В частности, появился флоатер от Атомэнергопрома — это дочернее предприятие Росатома, которое консолидирует все гражданские активы холдинга.

Обычно владельцы облигаций получают прибыль через купонные выплаты, которые производятся периодически до истечения срока облигации. В случае продажи этих ценных бумаг на вторичном рынке, актуальная стоимость облигаций определяется с учетом накопленного купонного дохода (НКД).

Этот параметр представляет собой сумму процентов, которая была начислена на облигацию с момента последней выплаты купона и до текущей даты продажи. Таким образом, НКД компенсирует продавцу упущенный доход, который он мог бы получить, оставив бумагу до следующего купонного периода.

Что такое НКД в облигациях

НКД — это доля купона, которая причитается продавцу облигации за время, когда он был её владельцем. Эта сумма рассчитывается за период с последней выплаты купона до момента продажи.

Роль НКД при торговле облигациями

При передаче облигации новому владельцу, продавец получает оплату за накопленный доход. Это компенсирует ему доход, который он не получит из-за продажи до даты выплаты купона. Новый держатель, в свою очередь, возместит эту сумму при получении полного купона от эмитента. Таким образом, НКД обеспечивает справедливую компенсацию дохода при купле-продаже облигаций.

ПАО «Аэрофлот» — крупнейшая государственно-частная авиакомпания России, основанная в 1923 году. и образована из государственного социалистического предприятия, входившего в состав советского «Аэрофлота». Компания осуществляет полёты и коммерческую деятельность на международных воздушных линиях. В 2022 году Великобритания ввела санкции против «Аэрофлота». Авиакомпания внесена в санкционный список США. Аэрофлоту запрещено экспортировать американскую продукцию и реэкспортировать её из других стран мира. Авиакомпания внесена в чёрный список Евросоюза.
ИНН - 7712040126

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

ПАО «Аэрофлот» — рискованное, значительно закредитованное, неликвидное, неэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 312 031.2 млн, чистая прибыль 35 302.6 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 22.26 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на минус 4%. Общая задолженность компании состоит из 674 663.8 млн рублей долгосрочных обязательств и 287 610.0 млн текущих.

Появились новые детали в дефолтной истории ФПК КН Гарант-Инвест, инвесторам предъявили бюллетени для голосования на ОСВО по первому пулу (два облигационных выпуска), подробно здесь 👉 com-real.ru/restrict

Глянул формулировки в бюллетене для голосования и увидел:

1. По второму вопросу предлагают отказаться от права требовать досрочного погашения в случае Делистинга биржевых облигаций;

2. По третьему вопросу предлагают одобрить новацию с прекращением обязательств по Биржевым облигациям.

Я понимаю, что Гарант-Инвест нанял хитрых консультантов (см. картинку 😁), но не мешало бы объяснить инвесторам, с чего вдруг зашла речь о делистинге и не приведет ли новация заменой одних обязательств на другие к прекращению оборота бумаг на бирже?

ПАО «МегаФон» — российский телекоммуникационный оператор, основанный в 1993 году. Компания предоставляет услуги мобильной связи и интернет-доступа в России и ряде других стран. МегаФон имеет более 70 миллионов абонентов и является одним из крупнейших операторов в мире. «МегаФон» имеет 75 филиалов в России и за рубежом. В России компания представлена в 83 регионах, включая Москву и Санкт-Петербург.

ИНН - 7812014560

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ПАО «Мегафон» — высокорискованное, значительно закредитованное, частично неликвидное, высокоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 385 597.8 млн, чистая прибыль 54 801.9 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 36.28 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 3%. Общая задолженность компании состоит из 418 793.3 млн рублей долгосрочных обязательств и 243 215.2 млн текущих.

По данным Росстата, в период с 8 по 14 апреля потребительские цены выросли на 0,11% н/н (после роста на 0,16% неделей ранее), что, по оценке Минэкономразвития, подразумевает ускорение инфляции до 10,4% г/г (после 10,3% по итогам марта). Основной вклад в рост цен продолжили вносить продовольственные товары (+0,19% н/н) и наблюдаемые услуги (+0,21%), в то время как в сегменте непродовольственных товаров, наиболее чувствительном к динамике курса и потребительского кредитования, наблюдалось снижение цен (-0,04%). С учетом данных последних недель рост цен в апреле складывается на уровне порядка 0,6% м/м (столько же с поправкой на сезонность или 7,2% в аннуализированных темпах, по нашим оценкам).

Мониторинг предприятий, опубликованный Банком России, свидетельствует о том, что ценовые ожидания предприятия снижаются четвертый месяц подряд. Впрочем, возможное ухудшение внешних условий, в частности, снижение цен на энергоносители на фоне тарифных войн вряд ли позволит Банку России существенно смягчить риторику на заседании 25 апреля.

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 8 ПО 14 АПРЕЛЯ СОСТАВИЛА 0,11% ПРОТИВ 0,16% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 8 ПО 14 АПРЕЛЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 10,38% С 10,28% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

— — — — — — — —

По инфляции дела пока… Ровно 🫡

Вот на следующей неделе интересно посмотреть, будут ли какие-то перемены по данным — а то 25 апреля заседание ЦБ, напоминаю… 

Кстати, что думаете о нем? Что по ставочке ждать ?

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6