рынок труда США

Сегодня в США 🇺🇸 была опубликована первая значимая статистика в этом году: данные по рынку труда за декабрь.

Рынок ждал сильный отчет, но факт превзошел прогнозы.

Безработица снизилась до 4,1%, за месяц было создано 256,000 новых рабочих мест (при прогнозе 164,000)

Очередной индикатор того, что экономика США в хорошей форме. Вроде бы неплохо, но рынки падают.

Логика простая: после такой сильной статистики у ФРС остается мало причин для быстрого дальнейшего снижения ставки – здесь пока точно на паузе. При этом фоном идет рассуждение о рисках роста инфляции на политике Трампа (тарифы, снижение налогов).

Все это толкает доходности по облигациям выше и выше. «30-летки» дают уже 5%, доходность 10 летних трежерис вырастала в моменте до 4,8%, и многие ждут, что и здесь будет достигнуто значение 5%. Цены на бонды, соответственно снижаются.

Акции тоже продают: ведущие американские индексы снижаются почти на 1%

На фоне дороговизны рынка акций, доходности по облигациям начинают всерьез конкурировать с потенциальными доходностями от вложения в акции. 7%+ годовой доходности можно фиксировать сейчас на high yield USD облигациях.

Общая ситуация

Общую ситуацию можно охарактеризовать одним предложением: финансовые рынки пребывают в ожидании Трампа.
На текущем этапе банки сходятся во мнении, что Трамп не сможет и не захочет реализовать все угрозы по повышению пошлин с кардинальным пересмотром льгот и субсидий периода Байдена, что дает рынкам некоторую устойчивость.
Но насколько кардинальным будет Трамп во втором сроке пока можно только гадать.
Инсайд Вашингтон Пост о том, что пошлины будут введены только на некоторые виды товаров в рамках закона о национальной безопасности (что требует четких оснований с расследованием в течение 3 месяцев) был опровергнут Трампом в то время, как инсайд об обсуждении возможности введения чрезвычайного положения в США для повышения пошлин на товары всех торговых партнеров не был прокомментирован.
Банки строят свои предположения на том, что Трамп будет поддерживать рост фондового рынка, как это было в первом сроке, и поэтому все решения по торговым пошлинам будут вводиться точечно и постепенно, но есть риск того, что Трамп сначала захочет кардинально изменить торговую политику, поддерживая отечественных производителей льготами и продвижением снижения корпоративного налога до 15%.

Общая ситуация

Общая ситуация изменилась не сильно.
Трамп пока занимается подбором членов своей администрации.
ЦБ мира находятся на пути снижения ставок.
Главные изменения произошли в Еврозоне, отставка правительства Франции Барнье пока не привела к сильной реакции рынка, но очевидно, что любое новое правительство Франции будет подвергаться вотуму недоверия, а ближе к лету драма достигнет апогея с требованием ухода в отставку Макрона.
Евро традиционно растет в декабре, рост усилен закрытием шортов евродоллара, коих было немереное количество, но позитива для евро в обозримой перспективе нет, кроме возможности перемирия между РФ и Украиной.

Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда США за ноябрь крайне важен если не для решения ФРС по ставке на заседании 18 декабря, то для прогнозов по траектории ставок на 2025 год, корректировки уровня нейтральной ставки и риторики Пауэлла.
Водораздел ФРС по среднему ежемесячному росту новых рабочих мест находится на 200К, рост выше 200К означает перегрев рынка труда, а количество новых рабочих мест выше 125К означает рост рынка труда.

Общая ситуация

Общая ситуация проста: весь мир ждет итог выборов США 5 ноября для понимания будущей внутренней и внешней политики США.
Итог выборов важен для экономик всего мира через торговую и санкционную политику, он важен для геополитического расклада, невзирая на то, что отменить формирование биполярного мира он уже не может, но от президента США и Конгресса зависит насколько этот раздел будут кровавым.
Опросы показывают смешанную динамику, официальные дают почти равные шансы Трампу и Харрис, букмекеры отдают победу Трампу, но со вчерашнего дня шансы Трампа снижаются и у букмекеров.
Готовы ли США выбрать президентом женщину, тем более цветную и, что самое важное, не имеющей собственных политических убеждений?
Конечно, ответ – нет, собственный рейтинг Харрис не выше 15%, это самый неудачный выбор, который могла сделать республиканская партия.
Но только Харрис могла использовать деньги, собранные в предвыборный фонд Байденом, и демократическая партия выбрала деньги.
К собственному рейтингу Харрис нужно добавить тех, кто будет голосовать против Трампа, особый упор на женщинах, ибо Трамп за запрет абортов, и на иммигрантах, что добавит Харрис около 30%, итого 45%.

По пересмотренным данным, неделей ранее показатель составил 260 тысяч, а не 258 тысяч, как ожидалось прежде.

Аналитики в среднем прогнозировали увеличение числа заявок до 259 тысяч с объявленного ранее уровня предыдущей недели, по данным Bloomberg.

Среднее число заявок на пособие в стране за последние четыре недели, менее волатильный показатель, выросло до 236,25 тысячи с 231,5 тысячи неделей ранее.

Количество продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, завершившуюся 5 октября, повысилось до 1,867 млн по сравнению с пересмотренными 1,858 млн неделей ранее. Эксперты в среднем прогнозировали рост показателя до 1,870 млн с объявленного прежде уровня предыдущей недели в 1,861 млн.

www.interfax.ru/business/987231