рынок труда США

 

 Для акций только что был лучший месяц в году, но ралли может замедлиться в зависимости от того, что покажет важный отчет по рынку труда.

 

В ноябрьском отчете о занятости, который планируется опубликовать в пятницу, освещаются экономические данные за неделю, включающие ключевые обновления активности в секторе услуг, а также последние данные о вакансиях и настроениях потребителей.

 

Федеральная резервная система вступит в период затишья перед своим следующим заседанием, которое начнется 12 декабря.

 

Что касается доходов, результаты J.M. Smucker (SJM), GameStop (GME), Lululemon (LULU), Dollar General (DG) и Broadcom (AVGO) будут освещать неделю квартальных отчетов.

 

Акции вступили в первую полную неделю декабря после закрытия первого прибыльного месяца с июля. В ноябре индекс Nasdaq Composite (^IXIC) вырос на 10,7%, индекс S&P 500 (^GSPC) прибавил 8,9%, а промышленный индекс Доу-Джонса (^DJI) вырос примерно на 8,8%.

 

 

( Читать дальше )

В прошлом месяце в США рост занятости замедлился в большей степени, чем ожидалось, а уровень безработицы увеличился до максимального значения в 3.9% за почти двухлетний период, что указывает на то, что высокий спрос со стороны работодателей на привлечение новых сотрудников начинает ослабевать.



По данным Министерства труда, опубликованным в прошлую пятницу, общее количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе расширилось на 150 тыс. в октябре после пересмотра в сторону уменьшения результатов 2 предыдущих месяцев. Месячный прирост заработной платы замедлился.

Последние данные свидетельствуют о том, что на рынке труда, который в целом постепенно нормализуется, возникает некоторая несбалансированность вследствие увеличения предложения рабочей силы за последний год и снижения темпов найма.

Повышение уровня безработицы свидетельствует о росте увольнений, к которым работодатели в целом до сих пор редко прибегали. Опрос домохозяйств продемонстрировал, что число тех людей, кто потерял работу или стал трудиться на временной основе, увеличилось более чем на 200 тыс.

( Читать дальше )

👉Недавно были опубликованы данные по рынку труда в США, которые оказались хуже ожиданий. Уровень безработицы показал рост с 3,8% до 3,9% (выше ожиданий в 3,8%), средняя почасовая зар. плата выросла на 0,2% (ниже ожиданий в +0,3%) и изменение числа занятых вне с/х показало прирост +150 тыс. мест (ниже ожиданий в 180 тыс. и минимальное значение с февраля 2021 года). При этом эти данные для рынка являются очень позитивными, так как теперь рынок уверен, что экономика начинает охлаждаться при текущих уровнях ставки и ФРС больше не требуется ужесточать ДКП. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки в декабре снизилась с 19,6% до 15% сразу после выхода этих данных.
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD (вес 52% в DXY) имеет небольшой перевес последних: 45,9% покупателей против 54,1% продавцов, что указывает на вероятность продолжения ослабления DXY.
👉Технически, цена в данный момент тестирует на прочность уровень поддержки в диапазоне 104.95 — 105.65 и уже преодолевает 50-дневную скользящую среднюю. Если уровень 104.95 — 105.65 будет пробит по итогам торгового дня и недели, то открывается дорога к снижению к следующей поддержке в диапазоне 104.25 — 104.35. Если же уровень устоит, то можно ожидать коррекции до отметок в диапазоне 106.10 — 106.40.

( Читать дальше )

Отчет по рынку труда важен всегда, ибо это часть мандата ФРС.
Отчеты по рынку труда стали важнее отчетов по инфляции с того момента, как ФРС в сентябре заявила, что приоритет с инфляции вернулся на обе стороны мандата, т.е. максимальная занятость теперь также важна, как и стабильность цен.
Откровенно провальный нонфарм поставит жирную точку в процессе повышения ставок ФРС, а обсуждение свернет на тропу возможного снижения ставки, хотя в первой стадии отрицания члены ФРС будут говорить, что один отчет не может изменить политику ФРС, а инфляция все ещё высока, что усугубит панику на рынках.
Но пока средний ежемесячный рост количества рабочих мест не станет ближе к 100К – ФРС не снизит ставку при условии отсутствия снижения базовой инфляции ниже 3,0%гг.

Сегодняшний нонфарм всеми банками прогнозируется околопрогнозным, спектр ожиданий варьируется от 150К до 230К, т.е. самая сильная реакция рынка будет при выходе за пределы этого диапазона.
Банки ожидают, что забастовки в автопромышленном секторе вычтут 30К-35К рабочих мест, но это временный провал, а значит к фактической цифре нонфарма нужно прибавить 30К для понимания ситуации на рынке труда, т.е. с этой точки зрения нонфарм 150К не может считаться слабым для ФРС.

( Читать дальше )

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на экономических отчетах США.
Хит недели — отчет по рынку труда США за октябрь — станет завершающим штрихом к риторике Пауэлла, ожидаемое замедление найма закрепит мнение рынка о завершении цикла повышения ставок ФРС, что приведет к росту долгового рынка США на фоне падения доллара и, при околопрогнозном нонфарме с отсутствием роста зарплат, даст новый импульс рождественскому ралли.
При выходе нонфарма значительно выше прогноза, что маловероятно, но не исключено, следует ждать волну ухода от риска на фоне роста доллара, но вряд ли этот тренд будет устойчивым, следует ориентироваться на рост зарплат, при их снижении данный шип следует использовать для открытия позиций в обратку.
Откровенно провальный нонфарм может вернуть страхи рецессии, особенно после провального ISM промышленности, что приведет к росту долгового рынка на фоне падения доллара, но фондовый рынок тоже упадет в первой реакции, вторая реакция зависит от степени ужаса, в этом случае важным станет ISM услуг США.

( Читать дальше )

Верю – не верю. Именно в эту игру играют финансовые рынки с ФРС. Часто инвесторы обжигаются. Например, сделав ставку на «голубиный» разворот, но вместо этого получив продолжение цикла монетарной рестрикции. После сентябрьского заседания центробанка рынок до последнего верил в прогноз FOMC о повышении стоимости заимствований до 5,75% в 2023. Однако пламенный спич Джерома Пауэлла по итогам встречи 31 октября -1 ноября выпустил из стойла «быков» по EURUSD.

Срочный рынок снизил шансы роста ставки по федеральным фондам в декабре с 39% месяц назад до 20%, причем после пресс-конференции председателя ФРС они упали до 14%. На таком фоне евро подпрыгнул к $1,066, однако затем дал задний ход. Понятно, что окончательный вердикт центробанка будет зависеть от данных. В первую очередь, от статистики по рынку труда США за октябрь.

Сторонники продолжения цикла монетарной рестрикции, включая экс-главу ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, считают, что ФРС получила беспроигрышную позицию. Она позволила финансовым условиям ослабнуть, что позволяет в случае необходимости повысить стоимость заимствований.

( Читать дальше )

Устойчивость доллара США при неожиданном росте PMI
 
Данные PMI по США переломили вчера медвежьи настроения по доллару указав, что масштабный негативный моментум в экономике США из-за высоких ставок вновь откладывается. Композитный PMI от S&P Global превзошел ожидания, поднявшись до 51 пункта в октябре. Рост показателя указал на небольшое расширение производства и сферы услуг в США в октябре по сравнению с сентябрем. Сфера услуг, в частности, удивила на стороне повышения, поднявшись с 50,1 в сентябре до 50,9 в октябре и превзойдя консенсусное ожидание в 49,8 пункта:
 
 
Данные PMI являются важными лидирующими индикаторами для инвесторов, так как по сути оценивают ожидания респондентов, то есть фирм. Значение выше 50 означает расширение, в то время как значение ниже 50 указывает на сокращение параметров активности. 
 
Австралийский доллар: впечатление от инфляции было недолгим
 
Австралийский доллар пережил сегодня небольшие американские горки: сначала вырос на положительном отчете по инфляции (который повысил шансы возможного ужесточения монетарной политики РБА), но потом уступил широкому укреплению доллара США.

( Читать дальше )

Количество вакансий в США в августе неожиданно выросло благодаря увеличению потребности в «белых воротничках», что свидетельствует об устойчивости спроса на рабочую силу.


Число доступных вакансий расширилось до 9.61 млн по состоянию на конец августа с пересмотренного до 8.92 млн значения в конце июля, согласно ежемесячному обзору Министерства труда США о наличии вакансий и текучести кадров, имеющему аббревиатуру JOLTS. Показатели найма работников выросли, а количество увольнений осталось сравнительно небольшим.

Августовский результат оказался выше всех прогнозных оценок в проведенном информагентством Bloomberg опросе экономистов.

Показатель, фиксирующий в структуре общей занятости долю уволившихся с работы по собственной инициативе сотрудников, сохранился на отметке 2.3%, что соответствует наименьшему уровню с 2020 года. Это означает, что американцы стали менее уверенными в своей способности найти другую работу на нынешнем рынке труда.

Рост числа вакансий отразил увеличение более чем на полмиллиона спроса на новых работников в сфере профессиональных и деловых услуг, а также расширение количества вакансий в сферах финансов и страхования, образования и производства товаров кратковременного пользования.

( Читать дальше )

📊На прошедшей неделе фокус рынка был сосредоточен на макроэкономической статистике с рынка труда США и очередной волне распродажи казначейских гособлигаций. Как известно рост рынка труда (количества новых рабочих мест) является красной тряпкой для ФедРезерва. Чем лучше дела на рынке труда, тем выше спрос в экономике, тем дольше и выше необходимо держать процентные ставки с целью ограничения инфляции. Сперва вышли неофициальные данные от агентства ADP, которые показали, что в экономике США частным сектором было создано минимальное число новых рабочих мест за месяц c 2021 года, что несколько поддержало рынки, а в конце недели вышли официальные данные показавшие неожиданный огромный прирост новых рабочих мест, но читая между строк рынок быстро осознал, что практически весь рост – это низкооплачиваемые рабочие места, а средняя заработная плата снизилась. Все больше фактов и все больше экспертов убеждается в том, что администрация Байдена манипулирует статистикой в целях поддержания падающих рейтингов. Рынок опять торгует плохие новости как хорошие ожидая умеренное замедление экономики, что позволит центральному банку пересмотреть свои взгляды.

( Читать дальше )

September jobs report shows US economy remains stronger than Wall Street thinks


Fri, October 6, 2023 at 7:41 PM GMT+3·

Ежемесячный отчет по занятости просто превзошел ожидания, и экономика США остается в привычном положении.

В сентябре на рынке труда было добавлено 334 000 рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, что почти вдвое превышает консенсус-прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, и является самым высоким месячным приростом с января.

Вероятность повышения ставки ФРС, измеряемая ставками инвесторов на CME FedWatch Tool, выросла до 30% вероятности того, что центральный банк повысит ставки в ноябре, по сравнению с 18% вероятностью на прошлой неделе.

А некоторые экономисты с Уолл-стрит считают, что пятничный отчет был одним из последних признаков силы перед тем, как исторически быстрый цикл ужесточения ФРС, наконец, захватит неуловимого американского потребителя.

«Несмотря на весь ажиотаж вокруг сентябрьского отчета, мы не исключаем возможности отрицательной статистики заработной платы до конца года», — написал главный экономист EY Грег Дако в аналитической записке в пятницу.

( Читать дальше )