санкции

Последние разговоры об ослаблении санкций вызывают у российских IT-компаний смешанные чувства. С одной стороны, конкуренция может резко вырасти, и многим игрокам, которые успели занять освободившиеся ниши, придётся нелегко. С другой стороны, есть очевидные бенефициары возможного возвращения западных вендоров. Разберем более подробно — для кого это станет проблемой, а кто, наоборот, окажется в выигрыше?

Что будет если санкции ослабят?

После 2022 года IT-рынок России пережил масштабные изменения. Импортозамещение дало толчок развитию отечественных компаний, но одновременно породило много новых рисков. Теперь, если санкции ослабнут, часть игроков боится, что западные компании просто заберут назад свои ниши, а российские вендоры окажутся не у дел.

Но давайте посмотрим на ситуацию с другой стороны. Среди очевидных бенефициаров выделяется Софтлайн – крупнейший российский IT-поставщик, который исторически работал с Microsoft, Oracle, SAP и другими вендорами. До 2022 года Софтлайн был монополистом по продажам лицензий Microsoft в России.

( Читать дальше )

Великобритания и Европейский союз на встрече в Лондоне обсуждают инициативы по конфискации замороженных российских активов на миллиарды долларов с целью увеличения расходов на оборону. Министр иностранных дел Великобритании Дэвид Лэмми и главный дипломат ЕС Кайя Каллас намерены найти юридическое и финансовое прикрытие для этого шага, несмотря на сопротивление ряда европейских стран, таких как Германия и Бельгия.

Согласно информации, на повестке дня стоит обсуждение возможностей для коллективного увеличения финансирования обороны и повышения военной готовности, а также вопроса о конфискации активов Центрального банка России, замороженных на сумму около 280 миллиардов долларов. Это станет частью усилий по усилению экономического давления на президента Путина и поддержке Украины в конфликте.

Дополнительно рассматривается предложение о разрешении государствам ЕС инвестировать 150 миллиардов евро в оборонную технику, с возможностью приобретения вооружения у третьих стран, таких как Великобритания и Норвегия. Это укрепит оборонную промышленность ЕС и обеспечит выгодные контракты для британских компаний.

( Читать дальше )

17 марта Владимир Путин позволил ряду инвесткомпаний из США и Великобритании продать российские активы без дополнительных разрешений. Сделки будет курировать американский хедж-фонд 683 Capital Partners, которому разрешено приобретать бумаги российских компаний, принадлежащие иностранцам.

Продавцами выступят Baillie Gifford, Carrhae Capital, Franklin Templeton, GMO, Jane Street, Harding Loevner и другие фонды. Покупателями станут российские «Цефей-2» и «Современные фонды недвижимости», которые затем перераспределят активы внутри страны.

Юристы видят в этом либо попытку консолидации активов, либо шаг к обмену заблокированных российских и зарубежных бумаг. Сделка могла пройти с дисконтом для иностранных продавцов, а 683 Capital Partners вероятно заработает на разнице покупки и перепродажи. Также возможен обмен российских активов на замороженные западные ценные бумаги российских инвесторов.

Поскольку США запрещают своим фондам инвестировать в Россию, сделка, вероятно, потребовала лицензии OFAC. Это делает ее прецедентной и потенциально значимой для будущих финансовых договоренностей между странами.

( Читать дальше )

Более десяти российских банков сегодня отключили от системы SWIFT. Это решение было прописано в 16-м пакете санкций Евросоюза, принятом в конце февраля. В Еврокомиссии заявили, что запрет коснулся организаций, которые считаются важными для финансовой и банковской систем РФ.

В частности, речь идет о банках «Ак Барс», «Уралсиб», «Синара», «Точка» и некоторых других, а также о кредитных организациях «Платежный конструктор» и «Петербургский расчетный центр».

💬 Андрей Бархота, независимый эксперт финансового рынка: «Эти банки уже на протяжении последних трех лет сворачивали свою международную деятельность, старались использовать какие-то альтернативные платформы. SWIFT как система обмена сообщениями при трансакциях уже не так актуальна для российских банков, пусть даже второго или третьего эшелона. Возможен какой-то отток российских клиентов в те банки, которые еще не находятся под санкциями, но это, естественно, создает риски для таких кредитных организаций. Конечно, по финансовым результатам мы видим, что в большей степени это банки с участием капитала нерезидентов, и им удается избежать санкционных списков. А банки, которые попали в список, просто начнут иначе вести клиентскую работу. При этом какого-то радикального или драматического удара по их бизнесу не будет».

( Читать дальше )

Акции «Газпром нефти» уже три недели ползут вниз и лишь вчера они сменили курс, достигнув 624,5 рублей за ценную бумагу. В данной связи интересно оценить результаты ее деятельности за 2024 год и складывающуюся вокруг нее ситуацию.

В минувшем году выручка «Газпром нефти» выросла на 16,5% до 4,1 трлн рублей, тогда как ее чистая прибыль, относящаяся к акционерам, наоборот, обвалилась на 25,1% до 480 млрд рублей. Конечно, подобная динамика не означает скорого банкротства «Газпром нефти», тем не менее тенденция неприятная — компания связывает сокращение чистой прибыли с изменениями в налоговой нагрузке. И долг расширился на 6,9% до 960,3 млрд рублей.

Добыча углеводородного сырья поднялась незначительно — на 5,3% до 126,9 млн тонн условного топлива. Его переработка как на собственных заводах, так и принадлежащих совместным с партнерами «Газпром нефти» предприятиях увеличилась еще меньше — лишь на 1,1% до 42,9 млн тонн.

На нее мог повлиять вводившийся в 2024 году запрет на экспорт бензина и модернизация Омского нефтеперерабатывающего завода. Также «Газпром нефть» реализует ряд инвестиционных проектов, в частности, строительства предприятия по выпуску графитированных электродов мощностью 45 тыс. тонн в год. Капитальные вложения в него оцениваются в 37 млрд рублей.

( Читать дальше )

СКФ опубликовал фин. результаты по МСФО за 2024 г. Под конец года многие эксперты ожидали более сильных результатов компании (сезонность бизнеса и ослабление ₽), но в IV кв. эмитент показал отрицательные результаты и это до введения санкций от 10 января 2025 года (SDN List). Но стоит отметить, что при всём давлении на компанию год отработала она достойно:

🚤 Выручка: 1,869$ млрд (-19,3% г/г), IV кв. 397$ млн (-28,9% г/г)

🚤 EBITDA: 1,041$ млрд (-33,9% г/г), IV кв. 190$ млн (-42,8% г/г)

🚤 Чистая прибыль: 424,4$ млн (-55% г/г), IV кв. -80,5$ млн (годом ранее 241,1$ млн)

⚓️ Операционных результатов компания не предоставляет, но есть несколько фактов. Мировые цены на Aframaх в 2024 г. были ниже, чем в 2023 г., стоит отметить, что СКФ возил российскую нефть на 30-40% дороже мировых цен из-за своей флотилии, но данная наценка улетучилась из-за санкций (санкционные корабли простаивали или возили ниже мировых цен). РФ в 2024 г. начиная со II кв.

( Читать дальше )

Одна из самых знаковых российских нефтяных фишек, заслуженный дивидендный аристократ и (чего уж там) моя любимица — Татнефть — отчиталась по МСФО за 2024 год.

💼Конечно, я держу в портфеле бумаги Татки на весомую долю. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛽О компании

🛢️Татнефть — одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний. 34% обыкновенных акций принадлежит Республике Татарстан. Около 3% приходится на казначейские акции, 13% размещено в ADR. У Татки один из самых высоких free-float на нашем рынке — 32%, т.е. акции максимально ликвидные (в отличие, например, от Газпромнефти).

( Читать дальше )

Бизнес пошел под опрос

Минпромторг узнал у российских бизнесменов, какие санкции для них наиболее чувствительны. По данным источников Reuters, крупные компании получили от ведомства специальные анкеты. В них якобы содержатся вопросы на тему того, какие рестрикции сильнее всего повлияли на их деятельность.

Большинство респондентов назвали трудности с трансграничными платежами, утверждает агентство. Еще несколько собеседников указали на энергетические санкции, особенно те, что затрагивают танкеры.

«Ъ FM» спросил у предпринимателей, снятия каких ограничений они хотели бы добиться в первую очередь:

💬 Егор Диашов, председатель комиссии по финансовым рынкам «Опоры России»:
Для бизнеса сейчас весомыми санкционными факторами являются трансакционные издержки при переводе средств за границу. Это касается увеличения стоимости на импорт, добавляется примерно 10% к себестоимости продукции за счет увеличения затрат на оплату и переводы. И в первую очередь, конечно, бизнес смотрит в сторону того, чтобы эти издержки сократить.

( Читать дальше )

Администрация Трампа собирается запретить россиянам приезжать в США по туристическим визам, пишет The New York Times. По данным издания, Госдепартамент США разработал проект рекомендаций, в котором 43 страны поделили на три категории — «красную», «оранжевую» и «желтую».

Гражданам красной группы будет категорически запрещено въезжать в США. Гражданам оранжевой группы ограничат выдачу виз, въезд может быть разрешен только «состоятельным деловым путешественникам», но не тем, кто въезжает по иммиграционным или туристическим визам. В «желтый» список попали 22 страны, которым будет дано 60 дней на то, чтобы устранить моменты, вызывающие беспокойство у властей США. @bankrollo

  Хорошо что мы не в «красной зоне», и на том спасибо, или нет? 
А у нас как то ограничен въезд для американцев?
Интересно что в списках этих нет бывших стран СНГ, кроме Беларусь и Туркменистана.

У Трампа есть возможность ввести санкции против России, но он не хочет этого делать в данный момент, так как рассчитывает усадить обе стороны конфликта за стол переговоров, заявил глава Госдепа США Марко Рубио.

t.me/rbc_news/113916