фрс

По ФА…

На уходящей неделе:

— Заседание ФРС

ФРС ожидаемо понизила ставку на 0,25% до диапазона 2,00%-2,25%, но ужесточила риторику сопроводительного заявления сообщив, что обдумывает будущее направление ставки, что означает возможность как дальнейшего снижения ставки, так и повышения.
Также ФРС сообщила о прекращении сокращения баланса на два месяца ранее планируемого, что, вероятно, связано с намерением добавления долларовой ликвидности с целью предотвращения роста курса доллара.

Ключевые моменты сопроводительного заявления ФРС:
— Снижение ставки произошло в ответ на глобальные изменения для экономических перспектив на фоне слабого роста инфляции;
— Снижение ставки должно укрепить прогноз ФРС о том, что устойчивое расширение экономической активности, сильные условия на рынке труда и инфляция вблизи симметричной цели в 2,0% являются наиболее вероятными результатами, но неопределенность в отношении этого прогноза сохраняется;
— Поскольку ФРС обдумывает будущее направление ставки, она будет продолжать следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив и будет действовать соответствующим образом для поддержания роста экономики;
— ФРС завершит сокращение баланса с 1 августа;
— Члены ФРС Джордж и Розенгрен проголосовали против решения ФРС, т.к. предпочли бы сохранить ставку на этом заседании неизменной.

Джером Пауэлл в среду был не убедителен. По итогам прошедшего заседания Федрезерва Джею не удалось усидеть на двух стульях: сдержать обещание понизить ставку и в то же время сбить аппетит рынка в отношении дальнейших шагов. Позиция главы ФРС выглядела двусмысленной: текущее решение – не переход к смягчению и прозвучавшее следом – «страховочное понижение на случай понижательных рисков может быть не одним». Вдобавок еще и обескураживающее пояснение – понижение диапазона ставки до 2,0-2,25% (двое из девяти в комитете выступили против), соответствует корректировке в середине экономического цикла. Неужели позже возврат к обратному повышению?  

«Пауэлл нас подвел», написал в Twitter Трамп. «Пауэлл выглядел растерянным и ему не удалось выбраться из ловушки, которую он сам себе же создал» такие выводы сделали экономисты. Несмотря на скорее нейтральный, чем голубиный характер июльского заседания, рынок не отказался от ожиданий новых шагов по снижению ставки. «Пауза» действительно может возникнуть, но шансы этого до конца декабря согласно рынку фьючерсов на процентные ставки составляют лишь один к семи. При этом шансы увидеть снижение ставки в сентябре и в декабре, хоть и снизились, но остались существенными, почти один к одному. Инвестбанки Уолл-стрит ждут еще одного понижения ставки в сентябре и отсутствие новых шагов до конца года.

Анонс завтрашнего  поста:

...«Пристегните ремни, поднимите шторку иллюминатора и приведите спинку кресла в вертикальное положение»


Почти невероятно, но ФРС снизил ставку при рекордно низкой безработице и рынке на исторических максимумах!

Что происходило раньше после первого снижения ставки, когда экономика не находилась в рецессии, как сейчас?

Было всего четыре таких случая:

• 3 раза рынок переключался в рецессию сразу, 
• один раз — через полтора года.

Основной пост будет завтра...