Акции сша

26 января после закрытия рынков Visa (V) опубликовала отчёт за 1 квартал финансового 2023 г. (1Q FY23), закончившийся 30 декабря 2022 г. Чистая выручка выросла на 12,4% до $7,94 млрд. Без учёта валютных курсов выручка подскочила на 15%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $2,18 против $1,81 в 1Q FY22. Консенсус-прогноз аналитиков: выручка $7,7 млрд и adjusted EPS $2,01.

Операционные расходы взлетели на 25% и достигли $2,85 млрд. Свободный денежный поток (FCF) снизился на 3% до $3,9 млрд. Деньги, денежные эквиваленты и к/с фин. вложения составили $16 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» менее 1.

Объём платежей по картам Visa вырос на 1,6% в номинальном выражении до $3 трлн. Без учёта валютных курсов (FX-neutral) рост составил 7%. При этом в США объём платежей вырос на 9% и составил $1,52 трлн. В остальном мире объём платежей сократился на 5% до $1,49 трлн. Из них в Европе $546 млрд, что на 4% ниже, чем в 1Q FY22. На FX-neutral основе +9,8%. В Азиатско-тихоокеанском регионе объём платежей сократился на 6% до $505 млрд. FX-neutral +6,6%.

• NASDAQ проведёт делистинг «Яндекс», Ozon, Qiwi, HeadHunter и ЦИАН.
• Credit Suisse займет у ЦБ Швейцарии до $53.7 млрд.

• Goldman Sachs:

  Повышаем вероятность наступления рецессии в США в ближайшие 12 месяцев с 25% до 35%.

• Сегодня состоится заседание ЕЦБ по процентной ставке, в результате которого инвесторы с 90% вероятностью ожидают повышение на 0.25%.
• NASDAQ и NYSE проведут принудительный делистинг бумаг российских компаний
• Ark Кэти Вуд привлекает $16.3 млн для нового частного криптофонда.
• Цена на нефть марки WTI упала ниже $70 впервые с конца 2021 г.
• Credit Suisse получает поддержку от ЦБ, чтобы остановить кризис.

• Рэй Далио:

  Крах SVB является предвестником серьезного кризиса, последствия которого будут ощущаться не только в сфере венчурных инвестиций, но и во всем финансовом секторе.

• The Economist:

  Поддержка ФРС должна предотвратить банкротство любого, даже отдаленно платежеспособного учреждения. Для того, чтобы победить инфляцию, ФРС необходимо заставить кредиторов нервничать, повысить стоимость кредитов и снизить склонность к риску у бизнеса. То, что такие банки, как SVB терпят крах, не является случайностью. Это часть работы ФРС.

• ФРС рассматривает возможность ужесточения правил для средних банков после краха SVB.
• Акции американских банков восстанавливаются после разгрома, вызванного крахом SVB.
• Инфляция замедлилась в феврале, что является позитивной новостью для ФРС.
• Bank of America получил новые вклады на сумму более $15 млрд. за несколько дней после краха SVB.
• Дилемма ФРС относительно повышения ставки усугубилась на фоне сильных данных по инфляции.
• Open AI запустила новую модель ИИ чатбота — ChatGPT-4.
• Цикл повышения процентных ставок кажется близок к завершению.

• Goldman Sachs:

  На фоне проблем в банковской системе ожидаем, что FOMC не повысит ставку на заседании 22 марта. Темп повышения в мае, июне и июле составит по 0.25% до конечной ставки на уровне 5.25-5.50%.

• Кен Гриффин (американский миллиардер, основатель хедж-фонда Citadel):

  «Американский капитализм рушится на глазах».

• Роберт Кийосаки:

  США запускают меры по спасению финансовой отрасли. Это означает дополнительное вливание фальшивых денег в больную экономику. Вкладывайтесь в золото, серебро и биткоин.

Mastercard Inc. (MA) опубликовала отчёт за 4 квартал 2022 г. (4Q22) до открытия торгов 26 января. Чистая выручка выросла на 11,5% до $5,82 млрд. Без учёта валютных курсов (FX-neutral) выручка подскочила на 17%. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (diluted EPS) $2,65 по сравнению с $2,41 в 4Q21. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали выручку $5,79 млрд и EPS $2,58.

Операционные издержки выросли на 10% до $2,63 млрд. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения на конец квартала составили $7,4 млрд. Чистый долг $6,6 млрд. “Чистый долг / LTM EBITDA” ниже 1.

Итоги 2022. За 2022 г. чистая выручка подскочила на 17,8% до $22,2 млрд. Операционные издержки выросли на 13% и достигли $10 млрд. Adjusted EPS $10,65 по сравнению с $8,4 за 2021 г.

Структура выручки. Доходы от процессинга транзакций выросли на 16,6% до $12,6 млрд. Комиссии за выпуск карт и от эквайринга (“domestic assessments”) прибавили 9,4% и составили $8,9 млрд. Комиссии за обработку трансграничных платежей (cross-border) взлетели на 41,7% до $6,6 млрд. Расходы на стимулирование клиентов подскочили на 19,7% и составили $13,1 млрд.

• Акции региональных кредиторов США падают, несмотря на попытки регуляторов восстановить доверие.
• Распродажа акций банков распространяется на Японию на фоне того, как крах SVB потряс рынки.
• Мосбиржа определила новые меры борьбы с разгоном цен на акции третьего эшелона.
• Инвесторы подали в суд иск к материнской компании рухнувшего SVB и его директорам.
• Акции американского First Republic Bank рухнули на 78% за день.
• Акции финансового сектора во всем мире потеряли $465 млрд. из-за краха SVB.

• Morgan Stanley:

  Продавайте любой отскок в акциях до тех пор, пока мы не достигнем новых минимумов на этом медвежьем рынке.

• Coinbase приостановила торги стейблкойном Binance USD (BUSD) из-за сомнений в ликвидности монеты.
• FDIC планирует провести повторный аукциона по продаже банка SVB.
• Байден намерен призвать Конгресс к ужесточению регулирования банков.

• Goldman Sachs:

  Ожидаем, что ФРС не повысит процентную ставку на своем следующем заседании 21 и 22 марта

Всем вторник! Выпуск 260

Вчерашний торговый день на Уолл стрит можно сказать закончился неплохо, но осадок остался. Рынок вчера с утра отыгрывал спасительные сообщение от ФРС и президента Америки, но потом вспомнил что банковская паника, это совсем не то, что проходит быстро и безболезненно и котировки еще нормально поколбасит. Так, например, следующий на очереди FRC вчера съежился на очередные 60%. Перед тем как окончательно превратиться в историю, банк может еще неожиданно отскочить на какой-нибудь новости о возможной покупке, но вообще конечно такие бумаги лучше уже не трогать, не зря регуляторы прекратили торги акциями уже похороненных банков. Однако крутой трейдер Бил Акман который сделал миллиарды на свопах в пандемию говорит что покупка падающих региональных банков, может быть лучшей сделкой за последнее время. И действительно супер отчаянные трейдеры могут попробовать свои силы – слабоумие и отвагу никто не отменял! Региональные банки сильно колбасит и торги по ним регулярно тормозят, чтоб хоть как-то снизить градус турбулентности.

Банковский сектор США на прошлой неделе испытал стресс — рынки рухнули. В выходные власти приняли экстренные меры — рынки временно вздохнули, но риски остаются. А что насчет российских акций? 

Что у них случилось

На прошлой неделе появились первые крупные потери в финансовом секторе США. Один из Топ-20 банков, Silicon Valley Bank, не выдержал наплыва вкладчиков, требующих возврата своих средств. После фактического банкротства SVB регулятор штата Нью-Йорк на фоне системных рисков принял решение о закрытии и Signature Bank. 

У организаций попросту не хватило оперативной ликвидности. Деньги в принципе были, но они вложены в долгосрочные гособлигации США, по которым ставки резко выросли, а их стоимость сильно упала, и банкам пришлось экстренно продавать активы в убыток для удовлетворения текущих обязательств. В итоге и получился разрыв баланса и банкротство.

Реакция рынка США последовала незамедлительно, хотя сигналы были уже с осени прошлого года. Цикл ужесточения ФРС развивался безоговорочно, а отток средств из банков, ориентированных на высокотехнологичные проекты, ускорялся. Индекс широкого рынка S&P 500 за последние три сессии упал на 4%, а бумаги кризисных банков сложились на 85% по SVB и на 40% по Signature Bank. 

• Банкротство калифорнийского банка потрясло мировые финансовые рынки
• Вслед за SVB закрылся банк с аналогичным портфелем акций Signature Bank.
• США перешли на летнее время, теперь торги будут начинаться в 16:30 и заканчиваться в 23:00 по моск.времени.

• США:

  Клиенты банка SVB смогут получить доступ к своим деньгам.

• Йеллен:

  Администрация США не намерена спасать обанкротившийся SVB но работает над тем, чтобы оказать помощь вкладчикам.

• Проблемы в банковском секторе США могут ослабить давление на Банк Японии на фоне падения доходности Treasuries.
• ФРС выделит допсредства банкам США для защиты их финансовой устойчивости
• Крах SVB может способствовать росту китайских акций за счет снижения темпов повышения ставки ФРС.
• Минфин США выделит до $25 млрд из своего валютного стабилизационного фонда в качестве поддержки программы срочного финансирования.

• Invesco:

  Инвесторы ищут следующий банк, подверженный риску изменения процентной ставки. Им может стать First Republic* (*калифорнийский банк, специализирующийся на ипотечном кредитовании).

Сегодня в гостях «CNN»:

💬 Правительство США в 12 марта 2023 г/ (воскресенье, вечер) предприняло экстраординарную акцию по восстановлению доверия к банковской системе и гарантировало, что клиенты обанкротившегося банка Silicon Valley Bank #SIVB получат доступ ко всем своим деньгам, начиная с понедельника.
💬 В связи с этим правительство также закрыло Signature Bank #SBNY, региональный банк, который в последние дни балансировал на грани краха. Клиенты Signature получат аналогичную сделку.
👉 Размер страхования составляет не более 250 тысяч долларов США.
💬 В совместном заявлении в воскресенье министр финансов Джанет Йеллен, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и председатель Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) Мартин Дж. Грюнберг заявили, что FDIC гарантируя все депозиты — даже незастрахованные деньги, которые клиенты хранили в обанкротившихся банках, — правительство стремилось предотвратить дальнейшее изъятие банковских счетов и помочь компаниям, размещавшим крупные суммы в банках, продолжать получать заработную плату и финансировать свою деятельность.

На этой неделе глава Сбербанка Герман Греф в очередной раз обмолвился об итоговых дивидендах за 2022 год. Есть все основания их ждать. Финальное решение будет уже в марте. Стоит ли заходить в бумаги «Сбера» прямо сейчас? В очередном выпуске YouTube-шоу «Без плохих новостей» на этот вопрос отвечает директор московского филиала БКС Вячеслав Абрамов.

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. Сегодня с вами я — Вячеслав Абрамов.

Главная тема выпуска — дивиденды Сбербанка за 2022 год. Ждать их — или нет? У нас есть новая информация на эту тему.

Другие события недели тоже разберем. Вышло несколько интересных отчетов. Например, у Positive Technologies, Русагро и Фосагро. Глава ФРС Джером Пауэлл выступил перед американским Сенатом. Биржа Binance ввела новые ограничения для граждан России. Поговорим об этом и многом другом.

Еще я отвечу на вопросы зрителей и пользователей нашей соцсети Профит. Если вы еще не в Профите — скорее регистрируйтесь.