Акции сша

Сегодня большинство инвесторов соглашаются с тем, что рынки довольно эффективны, даже если они не верят в чистую форму рыночной эффективности. Однако, и ныне на рынке наблюдается множество интересных аномалий, как например «Сентябрьское проклятье рынка» или «Эффект сентября». Сегодня как раз и поговорим об этом месяце и посмотрим, есть ли чего боятся.

В чем заключается «Эффект сентября»?

Исторически так сложилось, что сентябрь — это месяц, когда большинство ведущих индексов фондового рынка показывают самые слабые, а часто и вовсе отрицательные результаты. Самое интересное, что такой эффект наблюдается во всех ключевых рынках планеты. 

Для начала взглянем на Америку. Как можно заметить из исследования индекса S&P 500 с 1950 по 2020, результаты сентября отличаются удивительно стабильным падением рынков, в среднем  - 0.48%.

( Читать дальше )

Приветствую всех.

Хотел бы выяснить один вопрос у тех, кто торгует на западных биржах.

Если компания, уже торгующаяся на бирже, объявляет dilutive Public Offering, всегда ли приводит это к падению цены пропорционально коэффициенту разбавления (для определенности положим, что компания не платит дивидендов и в обозримом будущем ожиданий этого нету)?

1. Если цена все же корректируется, в какой момент это происходит?
а) Одномоментно сразу после объявления условий (количество акций, цена)
б) Одномоментно в день полного завершения Public offering
в) плавно, не привязано к длительности периода

2. Падение происходит на точный коэффициент разбавления, или корректировка может быть любой в промежутке [1; k]?

Те же вопросы относительно исполнения Over-Allotment Option.


Интерес разобраться возник в связи с попаданием одной из акций в круг наблюдений.
13.08 — квартальный отчет и объявление условий ранее заявленной Public offering
17.08 — объявление о закрытии Public offering
26.08 — объявление об исполнении в полном размере Over-Allotment Option
Вот график, разбиение на свечи по проторгованому объему (1000 акций в одной свече):

Напомню, что я занимаюсь среднесрочными спекуляциями. Это значит, что срок сделки от 5 до 90 дней. Соответственно, прицеливаюсь за это время заработать от 6 до 20% со сделки. Раз в неделю публикую отчёты публично и в момент выставления приказа в закрытом канале. 

 Мой канал на YouTube | и в Telegram

Обычно прицеливаюсь по удобной точке входа на основе таблички. Если компания упала более чем на 4% за день или 7% за неделю — это повод присмотреться к ней, т.к. есть большой шанс отскока. 

Под «присмотреться» я имею ввиду анализ причин падения. Ценность экспертизы здесь в том, чтобы спрогнозировать шанс отскока компании до прежних значений и выше. То есть важно понять что являлось причиной падения и когда этот фактор перестанет давить на цену, а так же есть ли в отрасли или у самой компании драйверы для роста. 

( Читать дальше )

Vertex Pharmaceuticals (VRTX) опубликовала отчёт за 2 кв. 2021 г. (2q21) 29/07. Выручка выросла на 17,6% до $1,79 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) составила $3,11 против $2,61 годом ранее. Консенсус-прогноз аналитиков: выручка $1,72 млрд и adjusted EPS $2,28. Компания завершила квартал с $6,7 млрд в денежных средствах и эквивалентах и к/с фин. вложениях. Долгов нет.

Результаты по препаратам. Продажи Trikafta / Kaftrio подскочили на 36,8% до $1,26 млрд. На данную группу препаратов приходится около 70% выручки Vertex. Выручка Symdeko / Symkevi упала на 22% до $134 млн. Продажи Orkambi снизились на 4,7% до $221 млн. Выручка от Kalydeco просела на 9,85% до $183 млн. Вся линейка препаратов предназначена для лечения муковисцидоза (cystic fibrosis)*.

В США выручка прибавила 4% г/г и составила $1,26 млрд, тогда как в остальных странах мира $536 млн или +71% г/г.

Выручка за 1 полугодие 2021 г. (1H21) выросла на 15,7% до $3,52 млрд. Adjusted EPS $6,09 против $5,16 за 1H20. GAAP расходы на R&D $1,86 млрд в сравнении с $869 млн в 1H20.

( Читать дальше )

Лето уже заканчивается, но сентябрь обещает быть не менее жарким, чем предыдущие три месяца — по крайней мере для рынков. Мы в InveStory считаем главными следующие три темы, про которые ещё будем говорить в течение месяца:

1. Заседание FOMC. На симпозиуме в Джексон-Хоул мы услышали лишь дежурные комментарии в духе «будем действовать по ситуации». Это значит, что ФРС отложил решение по сворачиванию стимулирования на сентябрьское заседание, которое будет 15-16 сентября. К этому времени выйдет статистика по рынку труда (3 сентября, на этой неделе), которая важна для ФРС для принятия решения. Рынки продолжают рост, но долго ли будет играть музыка — узнаем в конце сентября.

2. Ковид и осенний сезон. Из-за более заразного дельта-штамма заболеваемость летом была на уровне второй волны осени-зимы 2020 года. Вакцин тогда почти не было, но последние данные показывают, что они уже не спасают от заражения (но ещё спасают от тяжёлого течения болезни). Чем это грозит? Сезонный рост заболеваемости + дельта-штамм + падение эффективности вакцин = выше риск появления штамма, устойчивого к вакцинам и вероятность точечных локдаунов по всему миру. Почему не стоит недооценивать «точечные» локдауны — подробнее в третьей главной теме месяца.

( Читать дальше )

Heico Corporation (HEI) 24 августа опубликовала отчет за 3 квартал финансового 2021 г. (3Q FY21). Выручка компании выросла на 22,1% до $471,7 млн по сравнению с $386,4 млн за 3Q FY20, но по отношению к 3Q FY19 выручка упала на 11,4%. Прибыль на 1 акцию с учетом возможного размытия (diluted EPS) составила $0,56 против $0,4 годом ранее и $0,59 за 3Q FY19. Аналитики в среднем ожидали выручку $476 млн и EPS $0,54. Чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 33,2% до $124 млн по сравнению с $93,1 млн в 3Q FY20, отметим снижение к 3Q FY19 на 8,2%. Денежные средства и эквиваленты $269,8 млн, чистый долг $117 млн, на конец финансового 2020 г. чистый долг составлял $333 млн.



За первые 9 мес 2021 г. выручка Heico показала небольшое снижение на 0,3% до $1,356 млрд по сравнению с $1,36 млрд годом ранее и гораздо более серьезное падение к 9 месяцам 2019 финансового года на 10,4%. Скорректированная прибыль с учетом возможного размытия на 1 акцию (diluted EPS) за первые 9 месяцев 2021 г. составила $1,58 по сравнению с $1,83 за тот же период годом ранее и $1,76 за первые 9 мес. 2019 г.

( Читать дальше )

Обзор Trex Company #TREX
Сектор: Industrials
Отрасль: Building Products & Equipment

Компания производит и продает изделия из дерева, пластика и сопутствующие аксессуары, в первую очередь, для настилов жилых домов. Компания продает свою продукцию через оптовых дистрибьюторов, розничных продавцов пиломатериалов и магазины Home Depot и Lowe’s, а также через сотрудников прямых продаж, независимых торговых представителей и участвует в торгах по проектам.

Источники дохода компании

Trex не дает разбивку продаж по продуктам или регионам. Есть только условное разделение на Trex Residential (96% выручки) и Trex Commercial (4%).

Сильные стороны

1️⃣ Trex – номер один на рынке производства альтернативных дереву материалов для настила террас. И есть ещё большое пространство для расширения: сейчас дерево занимает 78% целевого рынка настила. По подсчетам компании, каждый 1% доли рынка, занимаемый древесиной, представляет собой дополнительную выручку в размере более чем $50 млн (5% от текущей). Основные преимущества композитных материалов над деревом: не гниют, не требуют сезонной покраски или герметизации, не интересны для насекомых.
2️⃣ Trex имеет несколько конкурентных преимуществ по сравнению с другими конкурентами из индустрии композитных настилов. Один из них — это дешевое и высокоэффективное производство; другой — это массовое распространение, где ее продукты продаются в тысячах точек. Эти преимущества перерастают в высокие маржи, гораздо более высокие, чем у конкурентов.
3️⃣ Компания играет на теме ESG, поскольку в основном продукция производится из переработанных материалов. Инвестиции в области ESG за последний год получили большее внимание в СМИ, и это то, что инвесторы все чаще принимают во внимание при принятии инвестиционных решений. Точно так же потребители гораздо более сознательно относятся к брендам, которые они покупают, будь то продукты питания, средства по уходу за волосами, одежда или товары для дома. Нет никаких причин, по которым эта философия не применилась бы и к выбору потребительских товаров для строительства. Продукция Trex воплощает экологический аспект ESG и активно продвигает преимущества своей продукции по сравнению с обработанной древесиной. Хотя склонность к ESG является скорее субъективным или качественным фактором при рассмотрении инвестиций в Trex или любую другую компанию в этом отношении, это, тем не менее, положительно для компании.
4️⃣ Международная экспансия. Компания уже присутствует на всех континентах и продолжает усиливать своё положение на рынке. Тенденция популяризации удаленной работы привела к росту спроса на загородную недвижимость по всему миру, что должно повлечь за собой рост затрат на обустройство частных домов.
5️⃣ Сильные финансовые результаты с маржей операционной прибыли в размере 26% против 9% среднего значения сектора, чистый долг близок к нулю относительно доходов, регулярный байбек за последние 8 лет добавил к капитализации $1,7b к текущим $12,8b.
Рекордный операционный денежный поток последних кварталов был инвестирован для завершения строительства нового производственного объекта в Вирджинии и увеличения производства на существующем предприятии в Неваде.

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: $552 b (+465% за 2 года)
▫️ Выручка TTM: $21,9 b
▫️ Прибыль TTM: $7 b
▫️ P/E TTM:81 (fwd P/E 2021: 50 — оптимистично)
▫️ P/B: 27 ▫️ P/S: 25
▫️ Дивиденды TTM: $0,16 на акцию

 t.me/taurenin - делаю только полезные посты

👉 Выручка по сегментам компании за последний отчетный квартал:

Gaming $3.1 b (+85% y/y) ➡️ 48% от выручки
Data Center $2.4 b (+35% y/y) ➡️ 37% от выручки
Visualization $0.5 b (+156% y/y) ➡️ 7.7% от выручки
Automotive $0.15 b (+37% y/y) ➡️ 2.3% от выручки

ИТОГО: $6,5 b (+66,7% y/y)





❗ Драйверами роста являются и цены и объемы реализации.

👉 Ключевое и быстрорастущее направление компании — производство видеокарт. Точной статистики относительно того, какой % видеокарт используется в майнинге — нет, но по оценкам некоторых аналитических агентств доля майнеров в продажах составляет

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: $130 b
▫️ Выручка TTM: $13.34 b
▫️ Прибыль TTM: $3.44 b
▫️ P/E TTM:40 (fwd P/E 2023: 10-13)
▫️ P/B: 19
▫️ P/S: 9.75

Подписывайтесь на мой скромный канал: t.me/taurenin делаю только полезные посты

👉 Total Addressable Market (объем целевого рынка) оценивается компанией в$79 b.БОльшую долю TAM занимают процессоры для ПК ($32 b) и дата центров ($35 b).

👉 БОльшую часть выручки компании формируют процессоры. Остальная продукция и услуги пока занимают незначительную долю.

👉 Драйвером такого роста выручки был рост цен, который составил около 50%. Соответственно, рост объемов продаж составил около 40%.

✅ Компания растёт очень быстро

Сегмент Computing and Graphics (в основном, процессоры для ПК и ноутбуков) вырос на 65% г/г во 2кв2021 и на 55% г/г за 1П2021. Выручка сегмента за 1П2021 составила $4,35 b.

Сегмент

( Читать дальше )

Последние годы Facebook не переставал удивлять своими показателями. Бизнес, которому ещё недавно предсказывали угасание, показывал феноменальный рост, а акции оказались одними из самых прибыльных на рынке.

Сегодня посмотрим на успехи Facebook через призму последнего отчёта за второй квартал и порассуждаем, есть ли потенциал у компании? Стоит ли удерживать её далее? 

 

Быстрый взгляд на последний отчёт рисует радужную картинку. 

За последний квартал выручка компании увеличилась на 56% г-к-г, до $29.1 млрд, на 7% обойдя прогнозы. Это был самый быстрый рост выручки с 2016 года. Для иллюстрации, за весь 2016 компания заработала $27.6 млрд.

Основной рост выручки произошёл благодаря увеличению средней цены за рекламу на 47% по сравнению с прошлым годом. В тоже время количество показанной рекламы увеличилось всего на 6%.

Общая аудитория пользователей всей “империи

( Читать дальше )