Биннофарм Групп

«Биннофарм Групп», ведущая фармацевтическая компания России, опубликовала финансовые результаты за 2024 год в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).

Чистая выручка в 2024 году возросла на 12,9% (+4,2 млрд рублей) и достигла уровня 36,7 млрд рублей, тогда как годом ранее показатель составлял 32,5 млрд рублей.

Операционная прибыль продемонстрировала существенный рост − увеличение составило 53,9% (+2,2 млрд рублей), достигнув отметки в 6,2 млрд рублей против показателя предыдущего года − 4,0 млрд рублей.  

Скорректированная EBITDA составила 9,6 млрд рублей. Чистый долг на конец периода − 19,8 млрд рублей. Показатель чистый долг / EBITDA находится на целевом уровне 2,1x.

В 2024 году производственные площадки совокупно увеличили выпуск лекарственных препаратов до 363 млн упаковок. Суммарный объем аптечных продаж лекарственных препаратов и БАД компании «Биннофарм Групп» превысил 48 миллиардов рублей. Согласно данным аналитического агентства AlphaRM, компания заняла 6-е место среди лидеров фармацевтического рынка, показав прирост розничных продаж на 19% по сравнению с 2023 годом. Среди российских фармкорпораций на розничном рынке по итогам года компания стала вторым крупнейшим производителем с долей 2,7%.

«Биннофарм групп» проводит переговоры о партнерстве с компаниями в Омане — с прицелом на создание в султанате совместного производства лекарств и их вывод на рынки региона. «Биокад» прорабатывает организацию поставок в Оман онкопрепаратов — в декабре 2024 года Минздрав Омана одобрил реализацию на территории страны российского противоопухолевого средства «Фулвестрант», — говорится в материалах.

Кроме того, отмечается сфера туризма. Турпоток из России в Оман по итогам прошлого года составил 18,1 тыс. поездок. Оманские туристы совершили 9,5 тыс. туристических визитов в Россию. «Этому способствуют наличие прямых авиарейсов „Оман эйр“ между Москвой и Маскатом (шесть раз в неделю) и открытие в ноябре 2024 года турофисов Омана в Москве и Санкт-Петербурге», — указывается в материалах. 

tass.ru/ekonomika/23747603

Пока Тимофей бомбит, что потерял первое место на СмартЛабе среди авторов и пилит по 6 постов в Светлый праздник Пасхи (С праздником православные! Жизнь всегда побеждает смерть!), я продолжу понемногу лупать свою скалу и рассказывать про нашу фарму. На прошлой неделе РБК попросили написать заметку с рассказам про тренды в нашей фарме. Обычно журналисты сильно обрезают заметки или берут из них пару предложений, поэтому тут я выкладываю полный текст. Приятного чтения и буду рад вашим вопросам! 

По вашей оценке, какие сейчас складываются тренды в таких сферах, как:

Производство дженериков

• Отечественные компании обладают всеми необходимыми компетенциями, оборудованием и кадрами для производства любых видов дженериков. К настоящему времени среду производителей дженериков по праву может называть высококонкурентной, что оказывает с одной стороны давление на цены, с другой стороны вынуждает производителей обращать все большее внимание на качество выпускаемых препаратов. Начиная с 2015 года наблюдается устойчивый тренд в увеличении доли рынка, занимаемой препаратами, произведенными в России как в количественном, так и в денежном выражении.

ООО «Биннофарм Групп» — российская фармацевтическая компания, которая занимается разработкой, производством и продвижением лекарственных препаратов. Компания была основана в 2006 году и с тех пор активно развивается. Она входит в число ведущих производителей лекарственных средств в России. «Биннофарм Групп» активно развивает собственные научно-исследовательские проекты и сотрудничает с ведущими научными центрами. Это позволяет компании создавать новые эффективные лекарственные препараты.
ИНН - 9704005675

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

ООО «Биннофарм Групп» — средне рискованное, незакредитованное, частично ликвидное, неэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 22 576.4 млн, чистая прибыль -1 324.0 млн рублей (справка. к концу года убыток вырос до 3 млрд).

На 1 рубль собственного капитала приходится 0.72 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании состоит из 3 592.3 млн рублей долгосрочных обязательств и 29 904.2 млн текущих.

«Экспортные продажи „Биннофарм групп“ за первые два месяца 2025 года увеличились на 12% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Это превышает общий рост всего экспортного рынка, который составил 8%. В 2025 году главным двигателем роста продаж стал Узбекистан — там прирост составил 203%», — говорится в сообщении.

В Армении продажи препаратов компании выросли на 56% к 2024 году, а в Киргизии «Биннофарм групп» заняла пятую позицию среди крупнейших корпораций, увеличив свою долю рынка до 2,9%.

В первом квартале 2025 года производитель получил 17 регистрационных удостоверений на собственную продукцию в России и странах ближнего зарубежья: в Туркменистане, Таджикистане и Монголии. Регистрационные процедуры успешно завершены для препаратов ключевых направлений компании: антибактериальные средства, а также лекарства для лечения заболеваний сердца, крови и ЖКТ.

«В ближайшие годы мы планируем увеличить экспортный портфель в странах присутствия и выйти на новые рынки, включая Юго-Восточную Азию и другие регионы», — отметила директор по исследованиям и регуляторике «Биннофарм групп» Гульнара Сетдекова.

🔶 ООО «Биннофарм Групп»
▫️ Облигации: Биннофарм Групп-001P-05
▫️ ISIN: RU000A10B3Q2
▫️ Объем эмиссии: 6 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 23,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 21.03.2025
▫️ Дата погашения: 05.03.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 12.09.2026

Об эмитенте: «Биннофарм Групп» выпускает лекарственные препараты в различных формах, медицинские изделия из полимерных материалов, а также ветеринарные препараты.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Собрал подборку из 5 облигаций с максимальным фиксированным купоном. Без жести, с кредитным рейтингом не ниже А-. В итоге даже получился срок до погашения или оферы не более трех лет.

Компания занимается строительством автомобильных дорог и магистралей. Компания выполняла дорожные работы в Новосибирской, Омской, Томской, Кемеровской, Челябинской, Курганской областях, Алтайском крае, республике Алтай и республике Татарстан.

Размер купона — 29%

Дата погашения — 03.12.2027г. (без оферты)

Выплата купона — ежемесячно

Кредитный рейтинг — А-

Текущая цена — 106,7%

Компания специализируется в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти.

Размер купона — 27,5%

Дата погашения — 16.12.2026г. (без оферты)

Выплата купона — ежемесячно

Кредитный рейтинг — А-

Текущая цена — 109,5%

Наконец-то нас всех тут вылечат!* Биннофарм, один из ведущих производителей медицинских препаратов в РФ выходит с новым выпуском. Сразу 10 (десять!) банков ломанулись организовывать размещение, а значит наклёвывается что-то интересное. Сбор заявок — сегодня.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски СТМ, Аэрофьюэлз, Полипласт, Интерлизинг, Брусника, Черкизово, ВИ.ру, Евраз, ИЭК, Акрон, АйДи_Коллект, Роделен, Окей, АБЗ_1, Патриот, М_Видео.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

❗*Никто никого не вылечит. Если вы, как и я, уже много лет болеете российским фондовым рынком, то всё слишком запущено. Смиритесь🚑

💊А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Биннофарма!

Прошлая неделе на первичном рынке рублевых корпоративных облигаций была довольно насыщенной – состоялось множество закрытий книг заявок (букбилдингов) как по флоатерам, так и по бумагам с фиксированными ставками купонов. Практически все из них по финальным ставкам оказались ниже первоначальных максимальных ориентиров. При этом по ряду бондов наблюдался заметный переспрос.

Для высококачественных флоатеров (AAA/AA) ставки купонов с привязкой к ключевой ставке ЦБ РФ, пока находятся в районе +200 б. п.

В преддверии заседания ЦБ РФ 21.03.2025, пока на текущей неделе ожидается немного букбилдингов. Рассмотрим интересные истории при учете текущего состояния вторичного рынка.

По 2-летним Аэрофьюэлз-002Р-04 (рейтинг оферента ТЗК Аэрофьюлз − A-) – выпуска оператора заправщика самолетов в аэропортах объемом от 1 млрд руб., маркетируется квартальный купон – не выше 25,50% (YTM 28,05%) с дюр. 1,6 г. Обращающийся выпуск эмитента − Аэрфью2Р02, торгуется с доходностью 27,9% с дюр. 1,2 г. Доходность в точке кривой по дюрации Peer-группы (облигаций близких по рейтингам эмитентов) дают среднюю доходность ~26%. По Аэрофьюэлз-002Р-04 премия ко вторичному рынку будет интересна не ниже 27% (куп.: 24,6%), на мой взгляд.

При первичном размещении облигаций, ставка купона (и доходность) по новым бумагам, как правило, устанавливается с премией к выпускам близким по дюрациям, эмитентов сходных по рейтингам. После начала торгов эти новые выпуски зачастую снижаются по доходности ближе к Peer-кривым, построенным на основе сопоставимых облигаций. Это движение порой происходит за несколько дней или даже в первый день торгов, что открывает перед участниками рынка хорошие возможности для краткосрочного заработка. Такую тактику торгов обычно называют флиппингом.

Флиппинг (от англ. flip – «переворачивать») – стратегия инвестирования, пришедшая из сектора зарубежной недвижимости, когда старые купленные дома после ремонта перепродаются с прибылью. В трейдинге – это быстрое переворачивание в позиции с целью извлечения краткосрочной прибыли. Относительно облигаций на первичном рынке под флиппингом подразумевается быстрая продажа по более высокой цене, чем при размещении.