ВДО

24 января стартовало размещение ООО «Мосрегионлифт». Выпуск был полностью размещен за один день торгов. Объем максимальной заявки при размещении выпуска серии БО-01 составил 10 млн рублей, популярная заявка — 1 тыс. рублей. Средняя величина заявки составила 181,8 тыс. рублей.

На рынок вернулась уверенность, выраженная в росте цены выпусков с купоном 18%+, который показывают ранее размещенные выпуски, несмотря даже на низкий рейтинг (B) и сомнения многих инвесторов относительно бизнес-модели компании. Инвесторы ожидают, что на относительно небольшом объёме размещения, цена может существенно вырасти как это произошло, например, с «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» БО-01-001

• «Городской супермаркет» (операционная компания торговой сети «Азбука вкуса») планирует в феврале провести сбор заявок на приобретение 10-летних облигаций серии БО-П02 объемом 2 млрд рублей. Ориентир ставки купона — 10,25–10,5% годовых. Купоны ежеквартальные. Организаторами выступят БКС, Газпромбанк и Тинькофф Банк.

• «Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности «СофтЛайн Трейд» на уровне ruBBB+ с развивающимся прогнозом. Одновременно агентство отозвало рейтинг Softline Holding PLC без подтверждения в связи с окончанием срока действия договора, а также отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии.

• Московская биржа зарегистрировала программу облигаций «Бизнес Альянс» серии 001P. Регистрационный номер — 4-59083-H-001P-02E. Параметры программы пока не раскрываются.

На следующий вторник 31 января намечен новый выпуск облигаций ЛК Роделен (ruBBB). Это вторая часть общего 500-миллионного лимита облигаций,

Первая часть, суммой 250 млн.р. и с купоном 15% годовых, была размещена в декабре и могла остаться единственной. Поскольку 15% для рейтинга BBB всё же не дешево.

Но вторичный рынок по тому выпуску сформировался на более комфортных для эмитента доходностях – 14,2-14,5%.

Появилась целесообразность во второй части. Уже с купоном / доходностью 14% / 14,9%.

О дальнейших планах ЛК Роделен на рынке облигаций нам неизвестно. Полагаю, их нет: Роделен – редкий гость на первичном рынке.

Предварительные параметры нового выпуска облигаций ЛК Роделен:
• Сумма выпуска: 250 млн.р.
• Срок до погашения / оферты: 5 лет / 2,5 года
• Амортизация: через 2,5 года обращения
• Ставка купона / доходность до оферты: 14,0% / 14,9%
• Купонный период: 30 дней

23 января новых размещений не было.

Суммарный объем торгов в основном режиме по 259 выпускам составил 441,7 млн рублей, средневзвешенная доходность — 13,14%.

В лидерах по объему торгов с суммой чуть более 9 млн рублей отметим выпуск «АБЗ-1» 001Р-02, размещенный в декабре 2021 г., с ежеквартальным купоном 12,75% и погашением в декабре 2024 г. Облигации можно купить по 97,5%–98% от номинала с чистой доходностью к погашению 13,5%–14% годовых. В ноябре «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг на уровне BBB по эмитенту и эмиссии. По выпуску предусмотрен оферент (публичная безотзывная оферта) АО «ПСФ «Балтийский проект» — головная компания группы «АБЗ-1», консолидирующая основные дочерние операционные компании. Группа является крупным игроком регионального масштаба на рынке дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства в Северо-Западном Федеральном округе.

• «Мосрегионлифт» сегодня начинает размещение выпуска трехлетних облигаций серии БО-01 объемом 200 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00097-L. Ставка купона установлена на уровне 18% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: по 5% от номинальной стоимости в даты окончания 17-36-го купонов. Организатор — «ИК Диалот». Облигации включены в Третий уровень котировального списка Московской биржи и Сектор ПИР.

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Аренза-Про» серии 001P-01. Регистрационный номер — 4B02-01-00433-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор ПИР.

• «Пионер-Лизинг» установил ставку 49-го купона облигаций серии БО-ПО2 на уровне 13,75% годовых. Также Московская биржа сообщила о начале сбора заявок на приобретение по оферте облигаций «Пионер-Лизинга» серии БО-П01. Заявки принимаются до 30 января. Оферта пройдет 6 февраля. Цена приобретения — 100% от номинальной стоимости бумаг.

За последние 365 дней, на которые всё еще приходится обвал февраля – марта 2022, портфель высокодоходных облигаций PRObonds ВДО принес 9,7%.

Годовая доходность быстро возрастает за счет накопленного во второй половине прошлого и начале нынешнего года результата. К примеру, только за неполный январь портфель прибавил уже 1,5%.

В наступившем году от портфеля мы планировали получить ±14%, и десятая часть пути уже пройдена.

Внутренняя доходность портфеля (доходности к погашению входящих в него облигаций и доходность размещения денег в РЕПО с ЦК) постепенно опускается, она уже немногим превышает 16%. И в феврале снизится более заметно, видимо, к 15% годовых. Хотя и такая внутренняя доходность не нарушает плана по достижению 14% по году.

Портфель сохраняет большую долю денег. Сейчас она 15%, и может еще увеличиться. Ставка их размещения на данный момент – около 7,1% годовых. Существенно меньше, чем доходности облигаций, но как компенсация за балансир неплохо. Деньги помогут снизить потери от коррекции. Которая в будущем, возможно, близком обязательно будет.

20 января новых размещений не было.

Суммарный объем торгов в основном режиме по 254 выпускам составил 466,2 млн рублей, средневзвешенная доходность — 12,42%.

В лидерах по объемам торгов отметим две бумаги. Первая — АО «Авангард-Агро» БО-001P-03 с объемом около 40 млн торговался почти по номиналу. По бумаге предусмотрен купон 9% с офертой в октябре 2023 г. Общий объем выпуска — 3 млрд рублей.

Вторая — выпуск «Брусники» 002Р-01, торгуемый с дисконтом 1,5% при купоне 11,85% и началом амортизационного погашения с сентября 2024 г.

В лидерах по доходности отметим выпуск «Хайтэк-Интеграция» БО-01, размещенный в мае 2022 г. со ставкой 24% годовых до мая 2023 г., когда по выпуску будет проходить оферта. Объем торгов составил 587 тыс. рублей по цене 103% от номинала, но какой купон компания установит при оферте — пока вопрос.

Ставка купона и параметры погашения:

• «Лизинговая компания «Простые решения» («ПР-Лизинг») установила ставку 31-54-го купонов облигаций серии 002Р-01 на уровне 12% годовых.

• ИК «Фридом Финанс» приняла решение выплатить 12-й купон и погасить выпуск еврооблигаций серии П01-01 в национальной валюте из расчета 68,7 тыс. рублей за бумагу (в соответствии с официальным курсом доллара США по отношению к рублю, установленный Банком России на рабочий день, предшествующий дате исполнения обязательства по погашению). Общая сумма, подлежащая выплате по биржевым облигациям, — 2,06 млрд рублей. Также владельцам ценных бумаг будет выплачен купонный доход в размере 1 113 рублей в расчете на одну облигацию, общий размер выплат составит 33,4 млн рублей.

Ключевые операционные результаты ООО «Лизинг-Трейд» за 2022 год:

— по итогам декабря лизинговый портфель составил 6,14 млрд руб. (+12% с начала года)
— на топ-10 лизингополучателей приходится 21,9% портфеля
— коэффициент достаточности источников погашения (отношения суммы лизинговых платежей к платежам по обязательствам) равен 131%

Мы ожидаем увеличение выручки и снижение размера долга, но подробные значения увидим только в отчётности по итогам года.

Напоминаем, 19 января началось размещение нового выпуска облигаций «Лизинг-Трейда» (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 150 млн руб., 5 лет, амортизация последние 2 года, купон 14.5%)

/Облигации ООО «Лизинг-Трейд» входят в портфель PRObonds ВДО на 7,6% от активов/

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт