ВДО

Коротко о торгах на первичном рынке

24 июня стартовало и завершилось за один день размещение двух выпусков АВТОБАН-Финанс АО БО-П06 и Балтийский лизинг ООО БО-П11.

АВТОБАН-Финанс АО БО-П06 объемом 5 млрд разместился за 9 сделок, средняя заявка 555 млн 555 тыс. 555, 5 рублей.  Балтийский лизинг ООО БО-П11 объемом 6 млрд за 5 051 сделку, средняя заявка 1 млн 187 тыс. 883, 6 рублей.

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 420 выпускам составил 1024,8 млн рублей, средневзвешенная доходность — 18,6%.

( Читать дальше )

В портфель PRObonds ВДО добавляются облигации ПКБ 1Р-04 (ruBBB+, дюрация 1,8 года, YTM ~22,5%). На 0,8% от активов портфеля. Покупка на вторичных торгах по 0,2% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. 

Так что и настоящее приемлемо. И будущее в какой-то мере оптимистично.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Давно не было размещения высокодоходных облигаций и обзоров по ним. Давайте наверстывать упущенное с облигациями компании Урожай.

Урожай осуществляет деятельность в сфере сельского хозяйства в Саратовской области. Основное направление — производство зерновых и масличных культур, чем они занимаются более 19 лет. Компания активно наращивает площадь земель, так с 2019 по 2023 года рост составил почти 2 раза до 110 128 гектар. Компания относительно небольшая, но свой миллиард рублей выручки получает.

 

👀Что там по выпуску?

🌻Дата размещения — 26.06.2024г.

🌻Дата погашения — 23.06.2027г.

🌻Объем размещения — 200 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

💰Размер купона — 22% годовых. Компания сразу пошла на опережение ключевой ставки, предложив высокую доходность. Однако, эта доходность сопоставима с уровнем риска и кредитным рейтингом компании.

🌻Выплата купона — ежеквартально, начиная с сентября 2024 года. Ежеквартальная выплата может содержать в себе сезонную составляющую бизнеса эмитента.

( Читать дальше )

Предыдущий срез Сводного портфеля PRObonds акцентировал диверсификацию как защиту результатов и возможностей. Он был в конце мая.

За почти месяц после этого валютный отечественные акции и облигации упали (а валютный рынок временно потерял ориентиры).

Однако Сводный портфель остался при своих. -0,3% за последние 30 дней и +12,7% за последние 12 месяцев. Среднегодовая доходность портфеля на всей его истории – 16,5% годовых.

Напомним, Сводный портфель PRObonds в равных долях составлен из трех других наших портфелей – PRObonds ВДО, PRObonds Акции / Деньги, PRObonds РЕПО с ЦК. Динамика всех трех приведена в дополнение к динамике Сводного портфеля.

Диверсификация сыграла. Или сыграла большая денежная позиция. Которая начала наращиваться еще в конце прошлого лета. К тому же мы неплохо определили коррекцию рынка акций. После роста ключевой ставки акций в портфеле было и так немного (корзина акций сформирована по Индексу голубых фишек), а в мае их вес был снижен еще.

В обозримой перспективе мы думаем увеличивать вес ВДО (взаимные доли облигаций соответствуют портфелю PRObonds ВДО).

( Читать дальше )

Коротко о торгах на первичном рынке

21 июня стартовало размещение трехлетних облигаций ТД РКС-002Р-04.  В первый день торгов выпуск объемом 1 млрд рублей был размещен на 500 млн рублей (50% от общего объема эмиссии).

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 415 выпускам составил 729,6 млн рублей, средневзвешенная доходность — 18,55%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.





( Читать дальше )

Старт размещения, программа и пониженный рейтинг

• «Балтийский лизинг» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-П11 объемом 6 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-11-36442-R-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка купона установлена в размере ключевой ставки Банка России плюс 2,3% годовых. Купоны по выпуску переменные и ежемесячные. Сбор заявок на бумаги прошел 19 июня. Облигации доступны для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Организатор — ИБ «Синара», соорганизатор — БК «Регион». Эмитент имеет кредитный рейтинг на уровне ruAA- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• «Автобан-Финанс»сегодня начинает размещениешестилетних облигаций серии БО-П06 объемом 5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-06-82416-H-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка 1-6-го купонов установлена на уровне 15% годовых. Купоны полугодовые. Сбор заявок прошел 18 июня. Организаторы — ИБ «Синара» и ИФК «Солид». Эмитент имеет кредитный рейтинг на уровне ruА+ со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

( Читать дальше )

🤡Бизнес Лэнд (BB, фикс. 22% квартальн.) – размещение перенесено на неопределенный срок

Самый фееричный эмитент недели и хорошая иллюстрация ко всему сегодняшнему рынку ВДО. Вышли на размещение с заблокированными ФНС счетами. Сумма требований несерьезная – 7,5 млн. Причина неуплаты словами орга: «образовался небольшой кассовый разрыв». Занавес.

👉Поскольку рабочие, необремененные счета внезапно стали максимально актуальной характеристикой для любого эмитента нижнего (да и не только) грейда, вот вам ссылочка, где всегда можно проверить этот момент 

🌻Урожай: BB-, купон 22% квартальн (YTM~23,9), 1,5 года, 200 млн.

Кто незнаком с эмитентом, можно посмотреть разбор прошлогоднего выпуска. Что нового произошло с тех пор:

• Результат 2023 года по выручке/прибыли неплохой. Но FCF по-прежнему отрицательный
• Урожай стал еще более концентрирован на обслуживании КМЭЗ (~85% выручки по итогам 2023)
• Долг подрос, проблем с рефинансированием короткой части пока нет. В начале июня компания погасила выпуск RU000A1037C8 на 150 млн. В мае взяла RU000A108FE8 на 400 млн., сейчас новый выпуск еще на 200. С учетом недавнего погашения это +40% к общей долговой нагрузке Урожая

( Читать дальше )

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
 

Нетипичная подборка щедрых облигаций! Вы знаете, что я нечасто разбираю ВДО. Обычно в мои обзоры и подборки попадают бонды с кредитным рейтингом от BBB- и выше.

Но в преддверии возможного повышения ключевой ставки ЦБ, я решил посмотреть, кто из заемщиков сейчас предлагает действительно соответствующий рынку купон. И попробовать найти в куче откровенного облигационного мусора пятерку эмитентов, которым не так страшно доверить свои деньги под купонную доходность 20%+.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

💼Вначале повторюсь, что по моему мнению для консервативной части портфеля в 2024 году лучшим выбором будут следующие инструменты:

• Срочные вклады под хорошую ставку;
• Флоатеры и фонды денежного рынка для временной парковки кэша на брокерском счете (например, фонд LQDT);
• И, конечно же, облигации с фиксированным купоном с погашением через пару-тройку лет — для «бронирования» высокой ставки на какое-то время вперед.

( Читать дальше )