Венчурные Инвестиции

Первый пост на канале должен быть о чем-то важном.
Безусловно, статистика по итогам года — это всегда одно из самых интересных событий, чтобы оценить успешность прошедшего года и понять, куда движется рынок.

Краткий обзор

Ребята из Dsight собрали отличную статистику. К сожалению, посетить само мероприятие не удалось, но их обзор точно заслуживает внимания.

В обзоре охвачены четыре крупные темы:

1) Венчурный рынок России. 🇷🇺
2) Российские основатели за рубежом. 🌍
3) Венчурный рынок Средней Азии и Закавказья. 🏔
4) Венчурный рынок Восточной Европы. 🇪🇺

Обзор достаточно объемный, но нас, конечно, больше всего интересует первый блок — Венчурный рынок России.

Основные выдержки:
Венчурный рынок демонстрирует признаки восстановления. По данным коллег, объем венчурных инвестиций в 2024 году составил $177 млн. Все еще крохи по сравнению с развитыми рынками, но явно лучше, чем могло бы быть.

1) IPO как главный драйвер. 🚀
IPO всецело остается главным показателем состояния equity рынка. 2024 год стал рекордным с 2007 года: на биржу вышли 14 компаний, 8 из которых представляли технологический сектор.

На венчурном рынке продолжаются интересные кейсы. 

Платформа brainbox.VC привлекла 60 млн рублей в инвестиционную компанию коммерческой недвижимости SimpleEstate. 287 инвесторов приобрели долю 13%. Раунд должен был закрыться планово 22 мая, однако закрылся 11 февраля. 

Как у нас (brainbox.VC) это получилось и при чем тут FOMO?

Сергей Егоров, партнер по развитию, упаковал свое видение 5 понятных шагов. 

Cначала введем понятие: FOMO (fear of missing out) — опасение упущенной выгоды 

Когда оно возникает у инвесторов и кому с ним хорошо, а кому плохо?

1. Берем интересную инвестиционную идею: например, привлечение капитала сильной ИТ-компанией в сегменте fintech

2. Идея может и должна быть дискуссионной🌶

3. Проводим предварительную индикацию спроса среди институциональных инвесторов и/или бизнес-ангелов и выстраиваем временные рамки🎯

4. Делаем качественное представление эмитента для инвесторов. Мы идем с проектом вместе рука об руку

5. Инвестируем сами как организаторы (skin in the game). Я лично инвестировал первым, так как давно знаю основателя, бизнес-модель и рынок 

Коллега Демидович сыпет соль на рану. (https://t.me/pauldemidovich/3564) Действительно, венчур — это «канарейка» экономики — самый тонкий вид финансов, первым дохнущий при токсичности атмосферы. Однако, в случае с Китаем дело не только и не столько в блоковости, но и в «особенностях национального венчура»

У Китая и США был конфетно-букетный венчурный период в начале века, когда двухсторонний поток денег начал набирать обороты. Секвойя в Китае, китайские фонды в долине. Американские инвесторы дали путевку в жизнь Baidu и Tiktok, китайские госденьги заходили в долину миллиардами.

Однако, к середине 10х начались проблемы — выводить из Китая заработанное на инвестициях было очень проблематично. Китайское регулирование становилось все строже, и американские фонды начали сворачиваться. Начались трения на высоком уровне, и при первом Трампе началось выдавливание китайцев из Долины. Памятна история Zhang Shoucheng, профессора Стенфорда по квантовой физике, попавшего в нобелевский список и получившего под управление два фонда на $1 млрд. от правительства Пекина, который вскоре в 2018 вышел в окно «в глубокой депрессии». Ну да, успех — такое депрессивное дело…

Привет, я Андрей Резинкин, венчурный инвестор, автор Telegram-блога Money For StartUp и основатель клуба для фаундеров стартапов MFS. Вкладываюсь в стартапы на ранних стадиях, которые нацелены на зарубежные рынки. Запитчить мне стартап легко ― отправить письмо на [email protected].

* * *

В самом начале я думал, что венчур — это мир, где риск окупается всегда. В смысле, вообще всегда. Ты вкладываешь деньги, немного ждешь и выходишь с x10, как в кино. Правда, как можно догадаться, оказалась чуть менее романтичной.

Мой путь в венчуре начался в 2020: я вложил $173.882 в 8 компаний. После этого успел потерять деньги, кое-где выйти в ноль, где-то получить рост на бумаге, в общем — продолжаю ждать заработка. Но главное — набил достаточно шишек, чтобы, глядя на себя из прошлого, тихо, но очень выразительно спросить: «Ну что ж ты делаешь-то?!».

Решил немного разбавить ММВБ криптой. Информация в целом для тех, кто не в курсе венчура. Наверняка вы слышали о том, что есть какие то разлоки в монетах, что крупные игроки уже стоят в монетах, когда монета только листится на биржах. Это называется венчурная инвестиция, когда проект привлекает средства на ранних стадиях до выхода монеты в свет (TGE). Существует несколько раундов привлечения средств. Часто после листинга монеты на какое то время блокируются (обычно 6-12 месяцев, это называется локап период), затем инвестор получает их равными долями на свой кошелёк в течение определённого времени (12-24 месяца обычно). Это нужно, как правило, для того, чтобы после выхода проекта в свет не полетела лавина продаж этих монет. Но есть проекты, которые дают сразу после листинга разлок монет (обычно до 30%), т.е инвестор получает до 30% монет сразу и может продать их сразу после листинга на биржах.

Цена, которую даёт проект на ранних стадиях, как, правило, сильно отличается от цены после листинга на биржах. Это происходит из-за постепенного привлечения средств в проект. Например, вы заходите в проект в раунде 12млн$, затем проект собирает деньги на следующих раундах, перед листингом и после уже заходят рядовые инвесторы. И вот капитализация уже достигла 500 млн$, разрыв получается нехилый.

* * *

В 2022 году я получил предложение вложиться в американскую компанию AlphaFlow. Отличная миссия, огромный рынок, высокая оценка, именитые инвесторы. Казалось бы, что могло пойти не так?

На самом деле, вообще всё.

Что такое AlphaFlow?

Компания AlphaFlow появилась в США в апреле 2015 года. Это платформа, которая позволяет небанковским кредиторам управлять портфелями займов в сфере недвижимости. Одновременно она открывает институциональным инвесторам в США доступ к этому классу активов, который раньше был для них практически недоступен.

Если переводить на понятный русский, основная цель компании — помочь частным лицам собирать портфели из ипотечных кредитов. В Штатах это важно, потому что можно получить налоговые льготы, не говоря уже о доходе с процентов. При этом в США самый большой в мире рынок недвижимости: в 2022 его оценивали в $600 млрд.

В 2024 году объем инвестиций в российские IT-стартапы составил $91,7 млн, что на 23% меньше показателя 2023 года. Это ниже даже уровня кризисного 2022 года. Средний размер сделки уменьшился до $0,7 млн, а всего было заключено 153 сделки.

Самыми привлекательными для инвесторов направлениями стали:

1. Программное обеспечение для бизнеса — $18,45 млн (14 сделок).
2. Разработка для сектора потребительских услуг (например, дейтинг-сервисы) — $16,21 млн (9 сделок).

Ситуацию осложнили:

• Рост ключевой ставки ЦБ до 21%, что перенаправило средства инвесторов в менее рискованные активы.
• Геополитическая напряженность, ограничивающая привлечение иностранного капитала.

Перспективы:
Эксперты прогнозируют восстановление рынка к 2027 году при улучшении экономических условий. В 2025 году ожидается снижение ключевой ставки, что может стимулировать приток капитала в венчурные проекты.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7432607?from=top_main_3

Привет, это Андрей Резинкин, венчурный инвестор, автор Telegram-блога Money For StartUp и основатель клуба для фаундеров стартапов MFS. Вкладываюсь в стартапы на ранних стадиях, которые нацелены на зарубежные рынки. Запитчить мне стартап легко ― отправить письмо на [email protected].

* * *

Напомню, что обсуждение питч-деков мы разбили на четыре блока:

• Встреча 1. Цель компании – Проблема – Решение – Продукт.
• Встреча 2. Почему сейчас – Рынок – Конкуренция.
• Встреча 3. Go-to-market – Трэкшн.
• Встреча 4. Команда – Бизнес-модель – Финансы – CTA.