ГЕРМАНИЯ

 
Всю прошедшую неделю рынок переваривал события недели предыдущей, поэтому ничего особенно важного не произошло. Следует отметить исполнение нашего прогноза о сценарии решения США сирийского вопроса, посредством использования подконтрольной группировки «Исламское государство». Так же важным является процесс мучительного утверждения нового пакета антироссийских санкций. Властям США всё-таки удалось надавить на несогласных, и решение, хотя и с задержкой, было принято. Возможные варианты ответных мер со стороны России попробуем разобрать в соответствующем разделе.

            1.Перспективы развития госфинансов США
 
В одной из предыдущих статей мы разбирали, каким образом США намерены использовать действия боевиков «ИГ» для вторжения в Сирию. Теперь наши предположения полностью подтвердились – президент США заявил о принятом решении вести борьбу с группировкой не только на территории Ирака, но и в Сирии. При этом законные власти Сирии не рассматриваются в качестве союзника в этой борьбе. Для решения вопросов наземных операций предполагается поставлять оружие «умеренной» части сирийской оппозиции. Напомню, что в разгар конфликта США воздерживались от прямых поставок оружия повстанцам, а делали это завуалировано через третьи страны. Более того, для решения вопросов проведения наземной операции, США создают коалицию из стран, которые собственно и должны будут войти на территории Сирии и Ирака, якобы «для борьбы с боевиками». Т.о. внешне это будет выглядеть как борьба с терроризмом, а фактически являться аннексией территорий Сирии и Ирака, необходимых для строительства трубопроводов для транспортировки углеводородов из региона Ближнего Востока в Европу. Шахматная партия разыграна блестяще, попытка возразить подобным действиям будет расценена как поддержка террористов, и никакие номы международного права здесь не будут являться весомым аргументом. А всего и потребовалось отдать приказ на распространение видеозаписей с предполагаемым убийством граждан США и Великобритании. Это так называемые «священные жертвы», которые приносятся для достижения электоральной поддержки любых преступлений. Стоило показать это по телевизору, и Обама получил поддержку 63% избирателей и любых действий против группировки «ИГ». Напомню, рейтинг Обамы упал ниже 40%, а подобной электоральной поддержки не имела ни одна из его инициатив за оба президентских срока. Только вот ответственность за гибель людей лежит всё равно на американской администрации.


( Читать дальше )

Интересные тенденции развиваются в двух наиболее сильных экономиках запада. На графике изображен блок различной свежей макростатистики по Германии – мы видим, что активность замедляется.

( Читать дальше )

Анша Джейн, занимающая пост со-исполнительного директора Дойчебанка, заявила, что правительство поможет Центральному Банку Европы добиться успеха в выбранном варианте. Об этом сообщает агентство Bloomberg.

Сегодня во время конференции во Франкфурте, Джейн сказала: «Мы намерены идти до конца, поскольку центробанки могут стимулировать экономику Европы. Мы нуждаемся в проведении структурных реформ и мы должны создавать кредиты. Императив для структурных реформ Банка Европы должен реализовываться вполне последовательно».

Вольфганг Шойбле, глава Минфина Германии, заявил президенту ЕЦБ, Марио Драги, что, вероятно, потребуется большее количество стимулов. Безусловно, банки играют ключевую роль в качестве источников фондирования компаний. Джейн сообщила, что при реализации политики количественного смягчения, например, выкупу облигаций, он видит весьма ограниченную эффективность.

Комментируя возможную реализацию QE, чиновник отметил: «Если 70% кредитных средств формируется через банковские кредиты, то простым снижением суверенного долга, вы не сможете стимулировать движение к намеченной цели».


( Читать дальше )

По данным агентства Блумберг, капитализация мирового фондового рынка достигла исторического максимума на уровне 66 трилл. долларов. Предыдущего максимума рынок достигал в 2007 году, тогда рост остановился на отметке 63 трилл. После чего в течение двух следующих лет капитализация мирового фондового рынка упала на уровень 25 трилл. Но тогда-то в мировой экономике хотя бы было всё нормально на протяжении многих лет, а напряжённость в мире была намного ниже, чем сегодня. Так что этот рост, даже если он ещё не завершён, точно можно считать пиром во время чумы, т.к. в его основе лежат не фундаментальные факторы роста, а бесплатная раздача ничем не обеспеченной наличности. Такая ситуация не может продолжаться долго, и следует ожидать, что в ближайшее время (в диапазоне нескольких лет) рынок учтёт эту нестыковку в рыночной оценке стоимости активов и их реальной стоимости. Этот процесс может быть реализован, как угодно. Вовсе не обязательно, что номинальные цены акций будут падать, возможно будет снижаться стоимость денег. Или ещё как-то…


( Читать дальше )

Министерство экономики ФРГ настаивает на предоставлении «Газпрому» доступа к полной мощности трубопровода OPAL в связи с угрозой перебоев транзита газа через Украину. Об этом сообщает агентство ИТАР-ТАСС со ссылкой на источник, знакомый с ходом переговоров на уровне Еврокомиссии (ЕК).
По словам источника, «Газпром» получит полный доступ к трубе, если к концу сентября отставание в графике по заполнению подземных хранилищ газа (ПХГ) в Центральной и Восточной Европе составит более 20-25 процентов. Также эта мера может быть принята в качестве компенсации в случае перебоев транзита газа через Украину. Ожидается, что ЕК сообщит об окончательном решении до 15 сентября.
По данным на 1 сентября, запасы газа в европейских ПХГ достигли 71,1 миллиарда кубометров. Они заполнены на 88,5 процента.
Ранее, в марте, Еврокомиссия не смогла принять решение об использовании «Газпромом» трубопровода OPAL. В качестве причин задержки она назвала необходимость прояснения дополнительных технических вопросов. В конце 2013 года «Газпром» обратился в ЕК с запросом об освобождении OPAL из-под действия третьего энергопакета. Согласно энергетическим законам ЕС, российский газовый монополист может наполнять трубу, ведущую к потребителям, не более чем наполовину. В то же время в самом «Газпроме» хотели бы добиться для себя исключения из правил и заполнить газопровод полностью. Позицию «Газпрома» поддерживают в России и Германии.


( Читать дальше )

В Европке назревает новый кризис, что может сделать в этой связи ЕЦБ? Глава Минфина Германии Вольфганг Шойбле сообщил, что недостаток топлива и увеличение его цены влечет экономический спад, а раздоры с Францией и Италией побуждают политиков еврозоны искать возможности стимулировать рост и избежать дефляции. Об этом сообщает агентство Bloomberg.
 
Вместе с Францией страна призывает усилить роль денежно-кредитной политики, что поможет поддержать застоявшуюся экономику государства, об этом заявила Ангела Меркель, канцлер Германии. Штеффен Зайберт, пресс-секретарь немецкого правительства, общался в телефонном режиме с Марио Драги, президентом Банка Европы, и обсуждала вопрос независимости регулятора. Драги был инициатором этого разговора.
 
По словам Драги, немецкие лидеры готовы расширить инструменты ЕЦБ в отношении количественного смягчения. При этом правительства Франции и Италии, которые имеют вторую и третью экономику по величине еврозоны, раздражаются при упоминании о сокращении долга во время долгового кризиса в Европе.


( Читать дальше )

Три крупнейшие европейские экономики, ответственные за две трети ВВП еврозоны, охвачены кризисом, пишет The Economist.
 
Несколько месяцев назад глава Европейского центрального банка Марио Драги пообещал сделать «все возможное» для того, чтобы поддержать европейскую валюту. Как сообщает издание, сначала казалось, что экономический рост возвращается в регион, но это оказалось иллюзией. «В последние недели страны еврозоны снова начали идти на дно», — отмечает The Economist.
 
«Италия снова скатилась в откровенную рецессию, ВВП Франции снизился, даже могучая Германия столкнулась с неожиданно высоким снижением объемов производства», — пишет The Economist о результатах за второй квартал 2014 года.
 
Издание отмечает, что Германия находится на грани рецессии, Франция «погрязла» в стагнации, а ВВП Италии упал до уровня 15-летней давности, когда единая валюта только была введена. Так как эти три страны отвечают за две трети ВВП еврозоны, экономический рост в таких государствах, как Испания или Нидерланды, не сможет восполнить их потери, поясняет The Economist.


( Читать дальше )

 


 

Промышленники Германии прогнозируют падение экспорта в Россию на 20-25% в течение этого года, что только усугубляет проблемы в крупнейшей экономике Европы.

Представители лоббистской группы, представляющей компании Германии, торгующие в Восточной Европе, пожаловались, что «значительная неопределенность» из-за торговых ограничений приводит к задержкам в поставках оборудования.

В первом полугодии экспорт в Россию упал на 1,5% в годовом выражении, в то время как экспорт на Украину снизился на 32%.

И если падение экспорта на Украину стоило Германии 880 млн евро, то сокращение поставок в Россию – 2,8 млрд евро.

Хотя экспорт в Россию составляет около 3% от общего объема экспорта Германии, комитет по экономическим отношениям говорит об угрозе для 50 тыс. рабочих мест в Германии на фоне сохранения негативных тенденций в экспорте.

( Читать дальше )

Немецкая экономика все отчетливее ощущает на себе последствия торговой войны с Россией. Объем экспорта уменьшается, особенно в отраслях автомобиле- и машиностроения.

Санкции против России все дороже обходятся немецким экспортерам. В первой половине 2014 года Германия потеряла на экспорте в Россию почти 3 миллиарда евро по сравнению с первой половиной 2013 года.
За первые шесть месяцев текущего года объем немецкого экспорта в Россию сократился на 15,5 процента и составил 15,3 миллиарда евро, сообщило Федеральное статистическое ведомство в среду, 20 августа. Эксперты отмечают, что во втором квартале этого года падение было еще более резким, чем в первом, когда оно составило 13 процентов.


( Читать дальше )