ГМК НорНикель

«РУСАЛ», возможно, собирается инициировать аукцион на выбывание среди совладельцев «Норильского Никеля», выставив оферту на выкуп доли Владимира Потанина (30,4%) по цене $25-32 за ГДР или предложив желающим выкупить собственный пакет (27,8%) по цене более $32 за ГДР.

Указанные уровни предполагают, что пакет Владимира Потанина (30,2%) оценивается приблизительно в $12,0-15,4 млрд., т. е. с премией более чем в 25% относительно средней цены за последние шесть месяцев и выше цены, по которой владелец «Интерроса» предлагал выкупить у Романа Абрамовича и его партнеров 4% акций (которые находятся на балансе Crispian Investments). По данным СМИ, «РУСАЛ» собирается профинансировать выкуп доли Владимира Потанина с помощью отраслевых партнеров.

Согласно обнародованной части акционерного соглашения, если Владимир Потанин или «РУСАЛ» выставят оферту и не смогут ее исполнить, они должны продать 1,875% акций «Норильского Никеля» за $1,0 (по текущим котировкам такой пакет оценивается в $577 млн.).

Тем временем Владимир Потанин и Роман Абрамович потребовали от Лондонского суда обязать «РУСАЛ» внести обеспечение в размере $500 млн. для покрытия их убытков в случае, если «РУСАЛ» не сможет доказать, что предложение о выкупе акций у Романа Абрамовича было нелегитимным и нарушало условия акционерного соглашения. Н 

( Читать дальше )

Русал и Интеррос приблизились к запуску «русской рулетки», предусмотренной соглашением акционеров  

Как сообщают Ведомости, со ссылкой на неназванные источники, ОК РУСАЛ, принадлежащий Олегу Дерипаске, готовится запустить механизм, предусмотренный соглашением акционеров, и предложить Интерросу (которому принадлежит 30.4%) продать свою долю по цене $25-32 за GDR на общую сумму $10.8-13.9 млрд. Издание заявляет, что этот сценарий серьезно рассматривается. Все основные стороны отказались прокомментировать этот вопрос.

Сложно предсказать вероятный итог текущего конфликта акционеров. Конечно, нельзя исключить и такой сценарий — РУСАЛ получает финансирование $11-14 млрд, консолидирует Норникель с долей 58.2% и выплачивает проценты за кредит из дивидендов от Норникеля (около $1.3 млрд). Тем не менее мы считаем, что сумма кредита слишком велика даже для госбанка, и считаем вероятность такого исхода не очень высокой. Если РУСАЛ продаст свою долю Интерросу за $32/GDR это, вероятно, будет позитивно воспринято рынком как в отношении РУСАЛа (снижение долговой нагрузки), так и в отношении Норникеля (положит конец конфликту акционеров). Вновь отметим, что пока сложно делать выводы, поэтому мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ на данном этапе.

АТОН

«Русал» и «Интеррос» выходят к барьеру. Стороны все ближе к «дуэли» за долю в «Норникеле»

Начавшийся 16 февраля конфликт в ГМК «Норильский никель» все-таки переходит в акционерную войну. Как и предполагал “Ъ”, «Русал» Олега Дерипаски (27,8% ГМК) готов запустить «русскую рулетку», чтобы вместе с партнерами выкупить у «Интерроса» Владимира Потанина 30,4% «Норникеля» за $12–15,4 млрд, то есть с премией до 64% к рынку, или продать свой пакет еще дороже. При этом «Интеррос» и Crispian Романа Абрамовича требуют от «Русала» в Высоком суде Лондона залог в $500 млн, а алюминиевая компания начала резко критиковать менеджмент «Норникеля» во главе с господином Потаниным. Если «дуэль» состоится, отмечают аналитики, профинансировать ее можно будет только с привлечением госбанков. (

( Читать дальше )

Сегодня на российском рынке акций были две яркие истории – Газпром (+2.18%) и Магнит (+7.93%). На эти две бумаги пришлось 43% всего дневного оборота торгов. Я уже и не помню, когда Сбербанк был №3 по дневным оборотам.

В Газпроме с утра прошла возбудившая многих новость о внесении в повестку ближайшего совета директоров вопроса об обратном выкупе акций. Вопрос внёс независимый член СД Т.Кулибаев. Совет директоров пройдёт в заочной форме, приём бюллетеней завершится 5 марта. Настолько странная новость, что даже удивительно было наблюдать такую реакцию в акциях (в моменте они вырастали более чем на 4%). Бюджету нужны живые деньги, а не выкуп акций. Все последние годы Минфин воюет с Газпромом требуя от него платить 50% прибыли по МСФО. В прошлом году дошло даже до беспрецедентного случая – Газпрому повысили НДПИ на 4-й квартал, чтобы компенсировать хотя бы часть (30 млрд. рублей) недополученных дивидендов. Кстати, очень негативный кейс для миноритарных акционеров! Есть риск, что Минфину эта схема понравится и он возьмёт её на вооружение. Сам Газпром в конце прошлого года очень чётко дал понять, что пик инвестиционной программы не позволяет ему платить в этом году повышенные дивиденды  https://t.me/russianmacro/493. Да и его денежный поток, который по итогам 3-х кварталов был отрицательным

( Читать дальше )

«Норникель» получил уведомление, что 16 февраля 2018 года Высокий Суд Лондона перенес судебное слушание по иску, поданному одним из акционеров «Норникеля» — UC Rusal Plc, к другим акционерам компании — Crispian Investments Limited и Whiteleave Holdings Limited с требованием о запрете сделки по продаже акций «Норильского никеля» «Криспианом» «РУСАЛу» и «Уайтлив».

В комментарии «Норникеля» в отношении судебного процесса между акционерами подчеркивается, что «Норникель» не является участником данного судебного процесса, который никак не затрагивает его текущую деятельность. Однако, суд постановил, что «РУСАЛ» должен будет возместить компании все убытки, которая та может понести в случае соответствующего решения суда.

В России котировки «РУСАЛа» снижались в пятницу во второй половине дня, когда рынок в Гонконге уже закрыт. Тот редкий случай, когда в России корпоративные события отыгрываются быстрее, чем на внешних площадках.

А в понедельник биржи в Китае были закрыты, соответственно, цена акций упала только сегодня, во вторник. В России сейчас динамика акций спокойная, акции теряют 0,3%. Коррекцию сдерживает рост цены на алюминий, цена которого достигла $2200 за тонну. С ростом цены на алюминий «РУСАЛ» становится менее зависим от дивидендов «Норникеля», однако пока конфликт в «Норникеле» не разрешится, котировки «РУСАЛа» будут чувствительны к новостям вокруг спора акционеров ГМК.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Потанин и Дерипаска могут разделить пакет Абрамовича в «Норникеле»

«Интеррос» Владимира Потанина и подконтрольная Олегу Дерипаске UC Rusal могут выкупить у Crispian Investments Ltd Романа Абрамовича и Александра Абрамова акции «Норникеля» пропорционально своим долям в компании. Об этом «Ведомостям» рассказали три человека, близких к разным акционерам «Норникеля». Акционерное соглашение между «Интерросом» и UC Rusal сохраняет силу, права партнеров не меняются. По условиям соглашения, раз и «Интеррос», и UC Rusal приняли оферту Crispian, они могут выкупить принадлежащие ей акции пропорционально долям в «Норникеле». Оставшийся у структур Абрамовича и Абрамова пакет (2,3%, если они не снижали его с конца 2016 г.) они могут продавать в рынок, преимущественное право выкупа на этот пакет не распространяется. (

( Читать дальше )

Увеличение пакета любым из основных владельцев ГМК «Норильский никель» не изменит существующий паритет и не повлияет на операционную деятельность компании. Об этом заявил Владимир Потанин, объясняя свое решение о приобретении дополнительных акций «Норникеля».

В конце прошлой недели стало известно, что структура Потанина (владеет 30,3% ГМК) предложила компании Crispian Investments, аффилированной с Романом Абрамовичем и его партнерами, выкупить принадлежащие ей 4% акций. Оферта распространяется на 6,314 миллиона акций «Норникеля», цена — 234 доллара за штуку, то есть суммарно почти 1,5 миллиарда долларов.

«Я верю в компанию, в ее перспективы. Увеличение пакета любым из акционеров не изменит существующий паритет, поскольку дополнительно приобретенными акциями можно будет голосовать только так, как это предусмотрено соглашением (акционеров, подписанным в декабре 2012 года — ред.)»

Прайм

19.02.2018, 11:28
ОК РУСАЛ, один из крупнейших в мире производителей алюминия и владелец 27,8% акций ГМК «Норильский никель», сообщает о получении от Crispian Investments Limited (структура, бенефициаром которой является Р.А. Абрамович), Письма в отношении ГМК «Норильский никель».

Посредством Письма структура Р.А. Абрамовича проинформировала РУСАЛ о том, что получила от компании Bonico Holding Co Ltd, бенефициаром которой является В.О. Потанин, предложение о покупке принадлежащих Crispian 6 313 994 обыкновенных акций ГМК «Норильский никель» по цене $234 за одну акцию и $23,40 за одну американскую депозитарную расписку (плюс процент) — в сумме $1,48 млрд за долю Crispian. 

Направив вышеуказанное Письмо, структура Р.А. Абрамовича предоставила мажоритарным акционерам «Норильского никеля» – РУСАЛу и компании Whiteleave Holdings Limited, бенефициаром которой является В.О. Потанин, – право первого отказа в приобретении акций ГМК на условиях, аналогичных предложению Bonico.

РУСАЛ считает, что Письмо Crispian не имеет законной силы, и 12 февраля 2018 года компания в соответствии со схемой урегулирования споров, закрепленной в акционерном соглашении, подписанном 10 декабря 2012 года между РУСАЛом, «Интерросом» (сейчас – Whiteleave) и Millhouse (сейчас – Crispian) и бенефициарными собственниками «Интерроса» и Millhouse – В.О. Потаниным и Р.А. Абрамовичем – в отношении «Норильского никеля», начала судебный процесс в Высоком суде Лондона. Следующее заседание суда состоится на неделе, начинающейся 5 марта 2018 года, до чего никакие действия с акциями ГМК, которыми владеет Crispian, не могут быть осуществлены.

( Читать дальше )

Стало известно об обострении отношений мажоритарных акционеров ГМК: Интеррос сделал предложение по выкупу доли Абрамовича с премией к рынку. РусАл хочет заблокировать сделку.

Ситуация заставила вспомнить об акционерном конфликте начала 2010-х гг., который завершился подписанием акционерного соглашения и утверждением дивидендной политики. Акции ГМК в минувшую пятницу потеряли более 8%.

Ранее мы рекомендовали короткую продажу с целью 10500 руб. за акцию. Она была достигнута в пятницу. Спекулятивно открытые короткие позиции следует закрывать вблизи этой отметки.

КИТ Финанс Брокер

Флюгер Голубых Фишек


  Флюгер снова разделился пополам, причём количество бумаг в зелёной зоне даже немного больше. Но конкретно в лонгах находится только  1/3 от общего количества. Ещё 1/3 в кэше, без позиции, и 1/3 в шортах. Ну прямо как в известной басне Крылова «Лебедь, Рак и Щука», нет сейчас никакого согласия на российском рынке.

Новостными героями прошедшей недели были конечно же Магнит и ГМК «НорНикель». В обоих случаях корпоративные новости негативно повлияли на динамику бумаг. И если в Магните этот движняк был ещё более-менее предсказуемым, по классике ТА после затяжного флэта обычно ожидается продолжение тренда, а не смена, то в ГМК он свалился как снег на голову.

ГМК НорНик

( Читать дальше )