Газпромнефть

Российский рынок под сильным давлением геополитики, неопределенность и риски растут. Смогут ли стороны прийти к компромиссу, наше мнение расскажем в этом видео. Отчётности российских компаний: Газпромнефть, Новатэк, Яндекс.
Американский фондовый рынок чувствует себя не лучше, индекс Nasdaq падает как и РТС. Какие индикаторы могут помочь спрогнозировать движение рынка, узнаете в этом видео. Отчётности американских компаний: Nvidia, Shopify, Cisco, Walmart
Подписывайтесь на наш телеграмм: https://t.me/kolchugacapital — ежедневные обзоры рынков, наша аналитика и обзоры компаний.
&lc=UgzM7ws82hXEh-kTD_94AaABAg

Газпром нефть опубликовала вчера отчет о прибылях и убытках за 4К21

Благодаря повышению цен на нефть в рублевом выражении на 8% к/к выручка компании выросла на 10% к/к и, составив 907 млрд руб., на 3% превысила консенсус-прогноз. Увеличение выручки ожидаемо трансформировалось в рост EBITDA (+7% к/к до 230 млрд руб.) и чистой прибыли акционерам (+5% до 146 млрд руб.). И по EBITDA, и по чистой прибыли фактические результаты оказались очень близкими к консенсус-прогнозу.

Операционный денежный поток вырос всего на 1% к/к (до 279 млрд руб.) ввиду увеличения оборотного капитала. Четвертый квартал традиционно вносит наибольший вклад в капитальные затраты за год, и объем капзатрат в 4К21 увеличился сразу на 72% к/к и достиг 164 млрд руб., из-за чего свободный денежный поток (FCF) сократился на 36% к/к до 116 млрд руб. Значительно улучшилось за последние 12 месяцев отношение чистого долга к EBITDA (0,2 на конец 4К21 против 1,3 годом ранее).

Мы считаем представленные результаты нейтральными для бумаг эмитента. Дивиденды за 4К21 могут составить 15 или 20 руб. на акцию (дивидендная доходность 2,9% или 3,9% соответственно) в зависимости от того, как компания округлит сумму выплаты. Совокупное производство углеводородов по итогам 2021 г. превысило 100 млн тонн в нефтяном эквиваленте, притом что изначально такая стратегическая цель ставилась на 2025 г. В этом году Газпром нефть рассчитывает увеличить добычу еще на 10% г/г. В ближайшие месяцы мы ожидаем представления обновленной стратегии и пока сохраняем наш рейтинг по акциям эмитента — «Держать».

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ

Всем добрый вечер!
Выкладываю анализ по Газпром нефть.
Текст под картинками.



( Читать дальше )

В 2021 году сеть «Газпромнефть» увеличила количество станций более чем на 4% — до 1432 станций и расширила географию деятельности в России до 47 регионов. 

Общий объем розничных продаж через сеть АЗС в России составил 9 млн тонн (+12%).

«Газпром нефть» в 2021 году нарастила производство топлива на российских НПЗ более чем на 7%.

Сеть АЗС «Газпромнефть» расширила географию автозаправочных станций до 47 российских регионов — Газпром нефть (gazprom-neft.ru)

Газпром нефть отчиталась на уровне ожиданий рынка.

Рост финансовых показателей произошел вследствие увеличения добычи углеводородов и переработки нефти, а также положительной динамики цен на нефть и нефтепродуктов.

Сильные результаты позволяют компании увеличивать дивидендные выплаты. Финальный дивиденд Газпром нефти за 2021 год ожидается не менее 13,1 руб./акция, доходность формируется на уровне 2,6%. Таким образом, с учетом выплаченных дивидендов за 9 мес. 2021 года в размере 40 руб./акция совокупные дивиденды по итогам 2021 года могут составить 53,1 руб./акция, доходность 10,4%.

Промсвязьбанк

Рекомендуем «держать» акции Газпром нефти с целевой ценой 525 руб./акция

Показатель EBITDA Газпром нефти за 4К21 увеличился на 7% кв/кв; в целом показатели совпали с ожиданиями рынка — выручка слегка (на 3%) выше консенсус-прогноза. Компания сообщила о чистой прибыли за 2021 в размере 504 млрд руб., и мы предварительно прогнозируем дивиденды за 2021 на уровне 53.1 руб. за акцию, что соответствует доходности в 10.1%. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Газпром нефти, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 3.2x, с 5%-ным дисконтом к среднему показателю по российскому нефтяному сектору.

В этот же день компания провела телеконференцию, по итогам которой можно выделить главные моменты:

В 2021 Газпром нефть подтвердила оценку в климатическом рейтинге Carbon Disclosure Project (CDP) на уровне B — это наивысшая оценка среди российских нефтегазовых компаний в области противодействия изменениям климата.

В 4К21 добыча углеводородов выросла на 7% кв/кв до 202 млн т, а в 2022 прогнозируется рост более чем на 10% г/г за счет смягчения ограничений на добычу нефти в рамках ОПЕК+; показатель органического роста обещает быть самым высоким за всю историю компании.

( Читать дальше )

Выручка компании увеличилась на 53,5% по сравнению с 2020 г. – до 3068 млрд руб. на фоне положительной динамики цен на нефть и нефтепродукты. Скорректированный показатель EBITDA вырос в 2 раза – до 986,1 млрд руб. за счёт увеличения добычи углеводородов и переработки нефти.

По итогам года, добыча углеводородов превысила исторические отметки – в 101,4 млн тонн н.э. Годовой объем переработки на собственных НПЗ и нефтеперерабатывающих активах совместных предприятий аналогично достиг рекордных значений – 43,5 млн тонн.

 

При этом, менеджмент нефтегазовой компании отмечает, что видит возможности дальнейшего наращивания добычи в 2022 г.

В результате чистая прибыль Газпром нефти по итогам года достигла 503,4 млрд руб., увеличившись более чем в 4 раза по сравнению с прошлым годом. За последний квартал прибыль составила 146,5 млрд руб.

( Читать дальше )

Рыночная ситуация остается достаточно благоприятной. В четвертом квартале 2021 года цены на нефть продолжили рост. При этом маржа переработки росла опережающими темпами и находится на рекордном уровне с 2014 года

— начальник департамента экономики, инвестиций и управления данными «Газпром нефти» Никита Аничкин

В качестве основных факторов роста маржинальности — рост спредов на авиатоплива на 60%, а также на дизель — на 80%.

Маржа нефтепереработки «Газпром нефти» находится на самом высоком с 2014 года уровне (fomag.ru)

Мы видим, что наша компания уверенно идет с ростом, все предоставляемые возможности в рамках квоты ОПЕК+ мы уверены, что выполним. Мы достаточно уверенно чувствуем себя с нашими планами вырасти в этом году по добыче более чем на 10% и рассчитываем, что наша динамика добычи относительно отрасли будет очень хорошей

— замглавы компании, финансовый директор Алексей Янкевич

«Газпром нефть» в 2022 г. имеет возможность нарастить добычу нефти на 10% (fomag.ru)

Реализуются проекты в области сокращения выбросов, и другие проекты в области ESG. Кроме того, также хотел бы отметить, что в этом году мы реализуем проект по привлечению «зеленого финансирования», финансирования наших экологических проектов в области переработки

— член правления компании, заместитель гендиректора по экономике и финансам Алексей Янкевич

«Газпром нефть» в 2022 г. привлечет «зеленое» финансирование для проектов в переработке (interfax.ru)