Детский Мир

🏭 НЛМК – ожидаемо сильные операционные результаты за 2 кв. 2021 г. Производство стали +5% кв/кв, продажи +11% кв/кв. Сильные операционные результаты поддерживают ожидания высокой дивидендной доходности в этом году

🌱 Акрон – сильные операционные результаты за 2 кв. 2021 г. Общий объем удобрений +5% г/г до максимального уровня в истории компании. Высокие цены на минеральные удобрения должны поддержать финансовые результаты компании

🏭 ММК – сильные операционные результаты за 2 кв. 2021 г. Производство стали +3% кв/кв, продажи +14% кв/кв. Менеджмент ожидает сильные результаты в 3 кв. 2021 г. Операционные результаты поддерживают ожидания высокой дивидендной доходности в этом году

🧩 Детский мир – сильные операционные результаты за 2 кв. 2021 г.: общий объем продаж + 32% г/г до 42 млрд руб. Сильный рост благодаря низкой базе в прошлом году. Менеджмент ожидает увеличение скорректированной EBITDA за 1П 2021 г. не менее +25% г/г

Таймкоды:

Опубликованные результаты превысили наши прогнозы, что само по себе позитивно. Компания показывает уникальную устойчивость к спаду, продолжив завоевывать долю на рынке. Одновременно с этим наблюдается прогресс и в развитии других проектов (зоомагазины, магазины небольшого формата, маркетплейсы и онлайн-продажи). Мы полагаем, что сильные результаты подчеркивают инвестиционную привлекательность компании, поскольку у Детского мира не только одни из самых высоких темпов роста продаж в розничном секторе, но высокая дивидендная доходность — на уровне 9,3% в 2021 году. Дополнительный потенциал роста могут обеспечить новые проекты и государственная поддержка, включая выплаты семьям с детьми школьного возраста в августе-ноябре (10 тыс. руб. на каждого школьника). Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Детского мира.

Мы нейтрально смотрим на операционные результаты компании: рост показателей во многом связан с эффектом высокой базы относительно 2 кв. 2020 г. Это также подтверждается уменьшением доли онлайн-продаж в общем обороте (во 2 кв. 2020 г. был всплеск связанный с карантинными ограничениями). Сохраняем целевой уровень 162 рубля за акцию.

Накануне Детский Мир представил очень позитивную отчетность по итогам II квартала 2021 года, согласно которой сопоставимые продажи выросли на 13,5%, а общий объем продаж вырос на 23,6% до 81,5 млрд. руб. Крайне важно, что компания смогла нарастить продажи в розничном секторе параллельно с ростом и онлайн-сегмента, что должно увеличить EBITDA на 20-25% по итогам II квартала.

Мы считаем, что в долгосрочной перспективе бумаги Детского Мира по причине и фундаментальных драйверов роста, и дивидендной привлекательности  могут пользоваться спросом. По нашим прогнозам, вероятность роста бумаг Детского Мира в ближайшие 5-6 месяцев примерно на 10-15% оценивается как высокая.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. АО «ИК «РИКОМ-ТРАСТ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.