Надо продавать не заправки, а ожидания
IPO ЕвроТранс действительно уникальное. Компания предлагает своим новым инвесторам половину всех акций, а это значит, что решения на собраниях акционеров могут быть действительно демократичными. Проголосовали — выплатить дивиденды — выплатили. Не совсем так, но близко.
Параметры размещения ЕвроТранс:
· Free float (акции в свободном обращении) – 50%
· Оценка компании: 53 млрд. рублей
· Цель: доп.эмиссия для модернизации АЗС в универсальные станции (с зарядкой для электромобилей), развитие розничного направления.
· Сбор заявок до 20.11.2023
С начала текущего года акции Мосбиржи выросли более, чем на 110%. В условиях, когда зарубежные рынки становятся все менее доступными для россиян, спрос на российские активы может вырасти, что приведет к росту доходов компании. Сегодня разберемся, как чувствует себя эмитент и каких результатов удалось добиться по итогам 3 квартала 2023 года.
❗️ Прошло более 2 недель после попадания под санкции СПБ биржи #SPBE, а торги иностранными акциями до сих пор не восстановлены. Шансы на их возобновление с каждым днем снижаются, контрагенты не готовы брать на себя риск вторичных санкций.
🔓Чтобы избежать внутрироссийских инфраструктурных рисков, часть инвесторов начала покупать зарубежные активы через иностранных брокеров, но и там не все так гладко. На прошлой неделе вышла новость о том, что все депозитарии стран СНГ, который взаимодействуют с Euroclear и Clearstream, обязаны будут провести сегрегацию (отделение) счетов, принадлежащих россиянам и белорусам. Подобная ситуация уже происходит и в израильских банках, куда переводились некоторые российские капиталы.
Сегодня фото с эмитентом не будет, но тем не менее они выступали в моем клубе на стриме у вредного инвестора.
Я крайне внимательно слушал все выступления представителей данной компании, т.к. планировал участвовать в Pre-IPO.
Скажу честно я крайне скептически отношусь к ipo, к сожалению на нашем рынке пока это сломанная схема которая существует только для того чтобы стричь неопытных инвесторов, продавая им что-то очень дорого. Обычно эмитент выходит на максимумах внутри цикла своего бизнеса на ipo, чтобы привлечь максимально много денег, а дальше в бизнесе как повезет. За все время я участвовал только в ipo $posi Positive technology.
Бесспорно владельцы компании крайне компетентны и профессиональны, они прекрасно знают идеальную точку выхода)
В целом слушать их приятно и вселяется какая-то уверенность. Но если слушать внимательно то появляются несостыковки.
Что мне не понравилось?
1) как вы знаете из моего выступления на смарт лаб про энергопереход ( ?si=tbsW2BQmjSl5NCm3 ) есть тренд по переходу на электро автомобили значимый переход будет к 2030 году. Владельцы Евротранс этот тренд полностью признают, но говорят, что люди будут отдельно приезжать к ним на станции заряжаться.
📌 ЕвроТранс — один из крупнейших независимых топливных операторов России, работающий под брендом ТРАССА. Компания занимает ведущие позиции в секторе розничной и оптовой продажи топлива, особенно в Московской области.
🟢 Драйверы роста компании:
— Устойчивый рост во всех сегментах: в I полугодии продажи подскочили на 212% г/г до 45,5 млрд руб. Основная причина — рост оптовых продаж топлива на 430%.
— Расширение сети АЗС и ЭЗС: планы по увеличению числа станций для зарядки электромобилей и расширению сети АЗС до 63 станций укрепляют рыночное присутствие компании.
— Ребрендинг и модернизация: инвестиции в ребрендинг и модернизацию старых АЗС в новые универсальные заправочные комплексы с супермаркетами и кафе могут увеличить привлекательность для клиентов и доходы.
— Управление долговой нагрузкой: эффективное управление долговой нагрузкой и снижение коэффициента Чистый долг/EBITDA с 4,5х до 4,2х.
🔴 Ключевые риски:
— Зависимость от оптовой торговли
Цена приобретения одинакова для внебиржевого и биржевого размещения и составляет 250 рублей за 1 (одну) акцию ПАО «ЕвроТранс».
Сбор заявок внебиржевого и биржевого размещения продлится до 20 ноября 2023 года (включительно). Старт торгов на Московской Бирже – 21 ноября 2023 года.
С 20 июня Компания проводит сбор внебиржевых заявок в рамках предложения широкому кругу инвесторов по приобретению обыкновенных акций. В рамках предложения проводится сбор заявок от потенциальных инвесторов в форме оферт на приобретение акций дополнительного выпуска, зарегистрированного Банком России 17 апреля 2023 года.
Мы уже обсуждали перспективы ЕвроТранса еще в мае, и перед грядущим IPO пора снова взглянуть на компанию уже с актуальными данными.
Активы компании: 55 АЗС, часть из которых имеют электрозарядные станции (ЭЗС) и при этом являются полноценными комплексами с магазином и кафе. Так же имеется нефтебаза на 20 000 тонн, парк бензовозов (49 штук), фабрика-кухня, 4 полноценных ресторана и завод по производству стеклоомывающей жидкости под собственным брендом.
Что по цифрам: за первое полугодие 2023-го года ЕвроТранс отработал отлично, заработав 45.5 млрд рублей выручки. Это практически столько же, сколько за весь 2021-й год (48.9 млрд руб.). Если смотреть по РСБУ за 9 месяцев (наиболее свежий отчет), то выручка уже превысила 68.5 млрд рублей!
Точки роста: инвестпрограмма направлена на модернизацию существующих и создание новых АЗК, развитие быстрых (не менее 150 кВт) ЭЗС как наиболее рентабельного источника прибыли в сравнении с реализацией топлива. В этом смысле участие в IPO ЕвроТранса — фактически ставка на развитие электротранспорта.
На следующей неделе друг за другом стартует два IPO. Давайте в коротком формате разберемся, стоит ли участвовать.
Что за компания?
Топливная компания, которая управляет сетью автозаправочных комплексов под брендом «ТРАССА» в Москве и Московской области.
Планируют быть не просто бензоколонками, а развивать универсальные автомобильные заправочные комплексы (АЗК):
Дивиденды
Компания будет стремиться выплачивать дивиденды акционерам четырежды в год. Совет директоров компании уже рекомендовал выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2023 г. в размере 8,88 руб. на одну обыкновенную акцию.
Параметры IPO
Тикер: EUTR
Цена за акцию: 250 руб.
Дата размещения: 21 ноября.
Инвесторы, которые примут участие в IPO и не продадут акции после старта торгов, получат право купить дополнительные акции по цене IPO.
🚗 «ЕвроТранс» (бренд Трасса) в данный момент активно проводит сбор биржевых заявок на участие в IPO, которое ожидается уже в следующий вторник. Заявки можно подавать до 20 ноября 2023 года включительно, стоимость одной акции составляет 250 руб.
За счёт внебиржевых заявок компании удалось собрать уже более 11 млрд руб. Напомню, что предельный объём эмиссии в рамках IPO может составить до 26,5 млрд руб. Эмитент допускает любой объём привлечения капитала, но уже сейчас становится понятно, что это IPO может оказаться самым большим в этом году по размеру привлеченных средств и фрифлоату.
📆 Торги акциями ПАО «ЕвроТранс» (#EUTR) на Мосбирже начнутся 21 ноября. Биржа включила бумаги в первый котировальный список.
💵 Данное IPO пройдет в формате cash in – весь привлечённый капитал планируется направить на реализацию долгосрочной стратегии развития, которая предполагает модернизацию действующих и строительство новых автозаправочных комплексов (АЗК). Менеджмент хочет создать сеть универсальных АЗК, где клиенту предоставляется максимально широкий выбор видов топлива для автомобилей, товаров в супермаркетах и питания в кафе.