ИНвестиции

Портфелю 5,5 лет. Давно я не писал о своем портфеле (с июля), дабы не смущать неокрепшие умы просадкой его стоимости в связи со снижением российского рынка. Иначе начинающие инвесторы могли бы подумать, что на акциях невозможно обогатиться, а это не так. Терпение, и только терпение!

И в качестве компенсации ожидания, выкладываю полный состав портфеля, но без абсолютных цифр. Сейчас многие любят приводить полную стоимость своего портфеля. Но зачем? Как это поможет читателям. Разве что подсмотреть в щелочку..

( Читать дальше )

СД Аэрофлота избрал Михаила Полубояринова генеральным директором компании

Ранее я писал в телеге (ссылка ТУТ), что прогнозировалось два кандидата ген Победы Калмыков и глава ГТЛК Полубояринов.

Почему именно Полубояринов? Закулисная рокировка:
Дитрих был Министром транспорта, в итоге перешёл на место Полубояринова в Государственную транспортную лизинговую компанию (ГТЛК), в которую сам Полубояринов был назначен только в марте 2020 года. Полубояринов занял место главы Аэрофлота Савельева, а Савельев занял место Министра Транспорта Дитриха.

Что может принести Полубояринов?
Российская внутренняя политика – дело сложное, но судя по тому, что пишут в интернете про Полубояринова(и это только то что я нашёл и не факт что это правда, предупреждаю, чтобы не попасть по ФЕЙКНЬЮС), то с Аэрофлотом он давно (как минимум в Совете Директоров), имеет дружественные связи с главой ВЭБ Шуваловым, а ещё имеет хорошие отношения с Белоусовым первый вице-премьер (даже говорят, что это он принимал участие в его продвижение).

( Читать дальше )

EBITDA, EBIT, EBIAT, NOPAT, OIBDA, FCF каких только метрик не встретишь в современных финансовых отчетах.
Главный вопрос, а, собственно, для чего?
Допустим, компания не генерирует чистую прибыль, как тогда ее оценить? Правильно – через один из перечисленных метрик. В общем это как один из способов завернуть гавно/алмаз в красивую обертку. Что из них, к сожалению, получится узнать только после того как компания выйдет на прибыль, но к тому моменту она уже будет стоить других денег. Мне сильно симпатизирует высказывание Уоррена Баффета: «Проценты по кредитам и налоги — это реальные расходы. Амортизация — это худший из расходов, т.к. сначала вы покупаете актив, затем начинаете платить вычет и не получаете налоговые льготы до того, как начнете зарабатывать деньги».
Чарьз Мангер: «Представьте, если у вас получится, что в начале этого года компания оплатила труд всех своих сотрудников на 10 лет вперед (т.е. выделила наличные на основной капитал, который будет использоваться в течение 10 лет). В следующие 9 лет, зарплаты будут неденежным расходом — уменьшение предоплаченного актива, созданного в этом году. Будет ли кто-нибудь спорить, что фиксация этого расхода со 2-ого по 10-й год — это всего лишь бухгалтерская формальность?»

( Читать дальше )

Если вы хотите заниматься этим профессионально, занимайтесь, возможно у вас получится, скорее нет, но вдруг. Если хотите продолжать заниматься своей основной деятельностью, но получать доходность от инвестиций в класс активов с положительной реальной доходностью, то есть в акции, купите индексный фонд, желательно что-то вроде VT (а не только индекс на российские акции). Менее рискованных инструментов (депозиты/облигации/кэш) добавляйте по вкусу, от 99% до отрицательных величин. На горизонте 20+ лет, у вас шикарная вероятность успеха.

( Читать дальше )

Одна из ведущих E-commerce платформ электронной коммерции в России. Озон называют русским Амазон, ибо работает по аналогичной модели американского предшественника. Так ли хороши дела у компании по сравнению с хайпом во круг неё? Стоит разобраться.

(Этот обзор сжатый и в нем написана только самая важная информация о компании!)

Озон была основана в Кипре (Никосии) и стала русским Амазоном, маркетплейс которой работает по аналогичной модели.

Маркетплейс составляет 21% от общей выручки компании.
Ozon начинала свою деятельность с прямых продаж, которые и по сегодняшний день приносят 71% выручки компании.

➕Во время пандемии выручка компании значительно увеличилась. Рост за 9 месяц 2020 года составил 142%!

Основные акционеры компании: Sistema, Baring Vostok Private Equity, Index Ventures и Princeville Global. За все время компания привлекла $687 млн по данным cruchbase.

На самом деле хайп компании поражает, и только за счёт него компания может выстрелить, все остальные факторы, которые вы увидите ниже склоняют на «нет».

( Читать дальше )

Частные инвесторы в России получили возможность вкладывать деньги через индивидуальные инвестиционные счета(ИИС) с 1 января 2015 года.  Спустя пять с лишним лет, у частных инвесторов в России на 2,4 млн инвестиционных счетах находится 246 млрд рублей.
По данным ЦБ, на депозитах и счетах в банках на 1 октября 2020 года, у населения РФ хранилось 32,7 трлн рублей, а ИИС есть только у 2% населения. Для сравнения: в Великобритании индивидуальные сберегательные счета с налоговыми льготами на 1 января 2020 года были у 16,8% населения, в Японии — у 9,2%, а в Канаде — у 37,5%.

Нынче в России есть два типа ИИС. Но, ЦБ очень заинтересован в появлении третьего типа ИИС c «льготным периодом» в 10 лет. Почему?
У ЦБ есть огромное желание направить средства тех, у кого будет третий тип ИИС, со сроком инвестирования в 10 лет, на инвестирование крупных инфраструктурных проектов и на потребность в технологическом перевооружении отраслей российской экономики, так как средняя продолжительность таких инвестиций, почти совпадает по 3-му типу ИИС со сроком инвестирования в 10 лет. 

( Читать дальше )

Привет!
Соскучились?
Я тоже;)

Это для тех, кто залипает на СЛ, вчитываясь в блоги топ-авторов.

Кто у нас наба ван? Тимофей!




Когда наш рынок был на мартовском дне? С 16 по 20 марта.

Тогда и надо было покупать!

Легко и непринужденно заходим в ленту Тимофея в эти дни.
И пытаемся там найти что то полезнее чем блаблабла.

Бяки и шум 16-го марта.
Плодовит:
- Ночная
— “Не покупайте!"


( Читать дальше )

Вопрос по линкеру. Просьба пояснить значение нижеприведённой цитаты:

1. Так как купон по линкерам установлен на уровне 2.5%, основной доход формирует приращение номинала на величину накопленной инфляции, который выплачивается только при погашении (это значит, что денежный поток до погашения незначительный).

Как я понимал. Если тело облигации растёт или падает за счёт роста или снижения ИПЦ, то почему их надо держать до погашения? Если вдруг будет зафиксирован скачок инфляции и тело подрастёт, то почему нельзя с прибылью продать до погашения? Выйти досрочно?

Может кто-нибудь пояснить?

Две новости, которые могут иметь важное долгосрочное значение

✅ Создание азиатского-тихоокеанского торгового союза (АТТС) (самой крупной на текущей момент зоны «свободной» торговли)

✅ Прогноз от Citigroup ослаблению доллара на 20% ко всем основным мировым валютам.


Начну с конца. Мне представляется через-чур оптимистичным прогноз от CITI. И логика достаточно тривиальна. Ослабление доллара очень выгодно США. Это делает их продукцию более конкурентной на мировом рынке. Одной из причин торговых войн с Китаем была слабость юаня, контролируемая Банком Китая, что по мнению США приводило к «недобросовестной» конкуренции. Нетрудно представить себе, что будет с экономикой Еврозоны в случае такого сильного падения доллара. Если же сценарий считать возможным то покупка золота, а также акций американских компаний должна стать основополагающий идей на горизонте 3-5 лет (правда последние жутко переоценены, и это создает интересную патовую ситуацию). Похожая на Европейскую ситуация у Японии, однако последняя может компенсировать часть падения своей экономики за счет участия АТТС. На мой взгляд, мы имеем все шансы увидеть процессы, которые наблюдались после кризиса 2008 года. США уже тогда старались обесценить свою валюту и запустить маховик инфляции. Однако мировые ЦБ быстро запустили свои печатные станки, чтобы не дать этому случиться.  Помню в журнале RBC Magazine в ноябре 2012 года была прекрасная статья Михаила Лосева — «Вливают все». И я не вижу оснований, не повторится данному сценарию. Иными словами, я думаю, как бы не был прогноз в минус 20% по доллару интересен для США, ему вряд ли дадут реализоваться.

( Читать дальше )