ИнтерРАО

«Интер РАО» представит консолидированную отчетность в среду, 14 августа. Мы ожидаем, что компания представит сильные результаты: благодаря росту выработки, росту цен РСВ, вводу станций в Калининграде в первом полугодии 2019г. рост EBITDA составит 24,2%, а чистая прибыль прибавит 26,6%.

При этом, по нашему мнению, навряд ли стоит ждать сильной позитивной реакции в акциях: интерес представляет то, когда компания повысит коэффициент выплаты дивидендов и поделится M&A планами с инвестсообществом. Навряд ли менеджмент будет готов раскрывать эту информацию при публикации полугодовой отчетности, но комментарии касательно продажи доли в Экибастузской ГРЭС, скорее всего, будут даны.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Прошлая неделя вновь сопровождалась высокой волатильностью на мировых рынках. Инвесторы преимущественно сосредоточились на оценке итогов торгового спора, в отношении которого нет никакого улучшения. Но если на рынке акций обозначились покупатели ближе к концу недели, то нефть стала главной отдушиной для пессимистов, фаворитами же остаются защитные активы.

Покупка Интер РАО

Акции Интер РАО после резкого роста в июне на 25% вернулись к прежним ценовым ориентирам вместе с другими бумагами секторами, что преимущественно связано с локальным спадом интереса к российскому рынку акций, а также ослаблением рубля, на которое сектор производства и сбыта электроэнергии реагирует достаточно чутко.

Тем не менее, согласно нашим оценочным моделям бумаги Интер РАО остаются недооцененными, что позволяет рассматривать покупки как на краткосрочную перспективу, так и на более длинный горизонт.
Считаем, что компания с высокой долей вероятности пересмотрит дивидендную политику в сторону увеличения выплат акционерам, в первую очередь вследствие интересов государства.

( Читать дальше )

День электоэнергетики Атона. Ветер стратегических перемен

 Вчера мы провели День электроэнергетического сектора, в рамках которого организовали встречи для 30 инвесторов с компаниями Россети, Интер РАО и РусГидро.

 Основной фокус в дискуссиях пришелся на обновления стратегии и дивидендной политики (RSTI, IRAO), а также регуляторные изменения (HYDR).

Россети: стратегия и дивидендная политика будут представлены до конца 2019

Новая стратегия представит основные направления развития Россетей и детализацию целей, изложенных в концепции Цифровой трансформации 2030. Они включают в себя снижение капзатрат на 15% и OPEX на 30% к 2030 и продолжение цифровизации сетей. Компания ожидает, что повышение эффективности, внедрение опционной программы и обновление дивидендной политики улучшат восприятие компании инвесторами.

Дивидендная политика: Компания подчеркивает, что новая политика поспособствует повышению прозрачности расчета дивидендов, и фокус на росте дивидендов в абсолютном выражении будет сохранен. Напомним, что за 1К19 Россети рекомендовали дивиденды в размере 5.0 млрд руб. (против 2.5 млрд руб. за 1К18).

( Читать дальше )

Интер РАО: выработка электроэнергии во 2К19 выросла на 3% г/г

Выработка электроэнергии достигла отметки в 31.1 ТВтч (+3% г/г), а коэффициента загрузки мощности увеличился до 49% во 2К19 (+8 пп г/г). Продажи тепловой энергии значительно снизились — на 9% г/г до 6.8 млн Гкал. Объем реализации электроэнергии на розничном рынке составил 44.7 ТВтч (+4% г/г). Динамика сегмента трейдинга продолжила ускоряться: экспорт электроэнергии вырос на 24% г/г (до 4.5 ТВтч), в то время как объем импорта упал на 77% г/г (до 0.5 ТВтч), в основном из-за снижения объема импорта из Казахстана.

Мы не ожидаем реакции котировок на результаты, но еще раз подчеркиваем, что, в соответствии с отраслевой тенденцией, высокие цены РСВ должны оказать дополнительную поддержку финансовым показателям за 2К19, которые должны быть опубликованы 14 августа. Интер РАО торгуется с мультипликатором 2019П EV/EBITDA 0.9x с корректировкой на покет казначейских акций, что существенно ниже значений российских аналогов, которые торгуются на уровне 3.7x. Дисконт отчасти оправдывается более низкими дивидендами Интер РАО (доходность в 4% против 8% сектора), а также осторожным подходом компании в отношении денежной подушки и казначейского пакета акций.

Атон

Группа «Интер РАО» опубликовала результаты производственной деятельности по итогам I полугодия 2019 года.

Объём реализации электроэнергии увеличился прежде всего вследствие роста клиентской базы, однако был несколько нивелирован снижением потребления в связи с более тёплой зимой в 2019 году.


релиз

Интер РАО — чистая прибыль по РСБУ в 1 п/г снизилась на 31% г/г

Выручка ПАО «Интер РАО» за I полугодие 2019 года составила 28,9 млрд рублей, что на 8,9 млрд рублей (44,7%) выше, чем за I полугодие 2018 года.

Долговая нагрузка на 30 июня 2019 года составила 64,6 млрд рублей. Долговой портфель представлен краткосрочными заёмными внутригрупповыми ресурсами. Чистый долг ПАО «Интер РАО» составил минус 63,9 млрд рублей против минус 71,7 млрд рублей на начало года.

 

Суммарный объём обязательств (за исключением полученных займов/кредитов) по сравнению с началом года снизился на 0,8 млрд рублей (10,9%) и на 30 июня 2019 года составил 6,3 млрд рублей.

релиз




отчет

Фонд национального благосостояния Казахстана Самрук-Казына принял решение о приобретении 50% Экибастузской ГРЭС-2 у ИнтерРАО.

«ИнтерРАО продает свою долю в СЭГРЭС-2 на рыночных условиях, однако цена сделки не может быть раскрыта до ее завершения»

Самрук-Казына сообщил, что решение о выходе ИнтерРАО из СЭГРЭС-2 связано «с намерением сконцентрироваться на работе на своем ключевом рынке – в России».

После закрытия сделки у ИнтерРАО не останется активов в Казахстане.

источник

Дневка. После тренда вверх цена подходит к уровню 1/2 волны вверх. Не совсем рядом, но близко. Есть спринг. И есть тест спринга на всплеске объема. Смотрим часовик.



( Читать дальше )

Совет директоров «Интер РАО»  одобрил прекращение участия в Экибастузской ГРЭС-2 в Казахстане.

Содержание решений, принятых советом директоров эмитента:
1.1. Одобрить прекращение участия ПАО «Интер РАО» в другой организации на существенных условиях, указанных в Приложении № 1 к настоящему Протоколу (Акционерное общество «Станция Экибастузская ГРЭС-2» (АО «СЭГРЭС-2»)).

сообщение

Сбербанк и McDonald's могут открыть совместные точки обслуживания до конца года

Сбербанк рассматривает возможность запуска совместных отделений с McDonald's в нескольких регионах, в частности в Центральной России, в том числе в Москве, рассказал «Ведомостям» первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин. Поток клиентов в сеть отделений Сбербанка падает, говорит Ведяхин: по прогнозам, в течение 3–5 лет он может упасть на 30%, это общая тенденция для всех банков в мире. Банкам нужно чем-то привлекать клиентов, кроме банковских сервисов, объясняет он.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/07/05/805961-sberbank-i-makdonalds

 

«Пятерочки» хотят конкурировать с «Почтой России» за посылки граждан

X5 Retail Group планирует запустить сервис отправки и выдачи посылок через магазины у дома «Пятерочка». Об этом ритейлер сообщил в клиентском опросе. X5 начала развивать инфраструктуру доставки товаров, которые не предназначены для продаж в ее сетях, год назад. Например, розничная компания занялась доставкой заказов сторонних интернет-магазинов и маркетплейсов. Ритейлер инвестировал в автоматизированные пункты выдачи интернет-покупок (постаматы). До конца 2019 г. Х5 начнет принимать в своих магазинах для дальнейшей доставки заказы с маркетплейса Livemaster.ru («Ярмарка мастеров»).

( Читать дальше )