Постов с тегом "Комментарий": 902

Комментарий


Что интересного будет на текущей неделе на первичном рынке рублевых облигаций

На первичном рынке рублевых облигаций активность была умеренной после ожидаемого решения ЦБ РФ 21.03.2025 сохранить ключевую ставку на уровне 21%. По прошедшим букбилдингам в целом наблюдался хороший спрос, что позволили заметно снизить первоначальные доходности по купонам – на 128-62 б. п.

Новой особенностью размещений становится встраивание в структуру выпусков только Call-опционов (без оферт − Put-опционов), что в условиях вероятного начала цикла снижения ключевой ставки в текущем году, позволит эмитентам произвести принудительный выкуп и не платить далее высокие ставки.

Отдельно отмечу выпуск секьюритизированных облигаций СФО ТБ-3-01 (AA-) на 450 млн руб. по которым спрос превысил предложение 4,5 раза. Более высокая доходность в 28% к ожидаемому погашению через 1,5 года, чем у обычных облигаций с близкими рейтингами, привлекает инвесторов.

На текущей неделе активность повысится. Отмечу наиболее интересные букбилдинги (книги заявок).

Рыбопромышленная компания Инарктика (A) предложит 3-летние облигации серии 002P-02 с квартальным купоном не выше 22,50% (YTM 24,47%) и дюр.



( Читать дальше )

Удвоение прибыли в Ставропольэнергосбыт в 2024г.! Какие будут дивиденды и каких результатов ждать за 2025г.?

Удвоение прибыли в Ставропольэнергосбыт в 2024г.! Какие будут дивиденды и каких результатов ждать за 2025г.?

Компания Ставропольэнергосбыт опубликовала финансовый отчет за 2024г. по РСБУ:

👉Выручка — 27,37 млрд руб. (+11,3 г/г)
👉Себестоимость — 13,95 млрд руб. (+8,2% г/г)
👉Прибыль от продаж — 1,28 млрд руб. (+36,2% г/г)
👉Сальдо прочие доходы-прочие расходы — +0,04 млрд руб. (-0,176 млрд руб. в 2023г.)
👉Чистая прибыль — 1,23 млрд руб. (+101,83 г/г).



( Читать дальше )

Транснефть отчет за 2024 год: есть все шансы на дивидендный сюрприз, налог был не так страшен?

Транснефть одна из “пострадавших” компаний от изменения налогового режима — ставку налог на прибыль для нее до 2030 года повысили с 20 до 40% (для всех компаний налог на прибыль поднимали с 20 до 25%)

Это привело к обвалу котировок — акции упали с 1600 руб до 900-1200 

Транснефть отчет за 2024 год: есть все шансы на дивидендный сюрприз, налог был не так страшен?

Смотрим на отчет — не так уж все и плохо, даже с учетом обесценений и повышенного налога на прибыль



( Читать дальше )

Саратовский НПЗ и отчет за 2024 год: короткая заметка, почему этих акций у вас не должно быть в портфеле

Саратовский НПЗ выпустил отчет по РСБУ за 4-й квартал — акция давно уже имеет отрицательный потенциал в Мозговике

Саратовский НПЗ и отчет за 2024 год: короткая заметка, почему этих акций у вас не должно быть в портфеле

Отложенный налог на прибыль в 4 квартале (в размере 240 млн руб) + операционный убыток — итого в 4 квартале отработали в минус



( Читать дальше )

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 26.03.2025

Минфин РФ 26.03.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26218 с погашением 17.09.2031 и 26240 с погашением 30.07.2036. По итогам 1 кв. 2025 г. размещено 1,389 трлн руб. (или 138,9% от плана).

ОФЗ-26218

  • Предложение: доступный остаток (102,4 млрд руб.)
  • Спрос: 21,3 млрд руб.
  • Размещено: 9,7 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 74,36% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,33%
  • Премия к открытию дня: 11 б. п.

ОФЗ-26240

  • Предложение: доступный остаток (50,0 млрд руб.)
  • Спрос: 42,5 млрд руб.
  • Размещено: 19,5 млрд руб.
  • Средневзвешенная цена: 58,36% от номинала
  • Средневзвешенная доходность: 15,15%
  • Премия к открытию дня: 7 б. п.

План/факт размещения ОФЗ

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 26.03.2025

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.



( Читать дальше )

Что интересного будет на первичном рынке облигации до конца текущей недели

Прошлая неделя была довольно активной на первичном рынке рублевых облигаций в преддверии заседания ЦБ РФ 21.03.2025, где ожидаемо была сохранена ключевая ставка на уровне 21%. Прошедшие букбилдинги (формирование книг заявок) были довольно успешными как по бумагам с фиксированными ставками купонов, так и по флоатерам. Хороший спрос со стороны инвесторов позволял в большинстве случаев снизить максимальные предлагаемые ставки до итоговых в среднем на 100 б. п.

До конца текущей недели запланировано немного интересных букбилдингов по рублевым размещениям. Отмечу наиболее привлекательные.

Аптечная сеть 36,6 (BBB+) предложит 3-летний выпуск серии 002P-02 на 1 млрд руб. с офертой и Call-опционом через 1,5 г. Максимальный маркетируемый ежемесячный купон − 25,50% (YTP 28,70%, дюр. ~1,25 г.). Облигации нефинансовых эмитентов Peer-группы (сходных по рейтингам) дают среднюю доходность в точке дюрации ок. 28%. Полагаю, что по Аптечная сеть36.6-002P-02 YTP должна быть не сильно ниже максимального ориентира.



( Читать дальше )

Башнефть: отчет за 2024 год доказал теорию невоспроизводимости дивидендов 2022-2023, есть ли перспективы в моменте?

Башнефть хуже всех нефтяников прошла 2024 год — ее основные показатели снизились катастрофически

Башнефть: отчет за 2024 год доказал теорию невоспроизводимости дивидендов 2022-2023, есть ли перспективы в моменте?

И не сказать, что я об этом не предупреждал заранее в Нефтяном срезе тут — smart-lab.ru/mobile/topic/1119777/



( Читать дальше )

Эн+ продолжает генерировать сверхприбыль для акционеров, но миноритариям ничего не достается :( Или есть шансы?

Эн+ — уникальный актив на Московской бирже хотя бы потому, что это одна из немногих возможностей купить долю в компании частных ГЭС (обычно ГЭС контролирует государство).

Все посты Мозговика про Эн+ тут:

smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=ENPG

ДИСКЛЕЙМЕР: я считаю акции ЭН+ имеет большой фундаментальный потенциал, но существенное ограничение в виде отсутствия дивидендов (нарушение дивидендной политики) пока не предполагает в акциях интересную инвест идею. Поэтому пока просто наблюдаем за активом

Результаты РУСАЛа за 2024 год описывал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1128621.php (в целом компания чувствует себя неплохо и покупает глиноземные заводы в Индии) 

Начнем с операционных показателей Энергосегмента Эн+ (т.к. с долей РУСАЛа все понятно из постов про РУСАЛ):

Падение выработки во втором полугодии на Ангарском каскаде (основа Эн+) скомпенсировал рост в Енисейском каскаде. 

Эн+ продолжает генерировать сверхприбыль для акционеров, но миноритариям ничего не достается :( Или есть шансы?

В целом компания находится на пике производства электроэнергии, благо цены позволяют зарабатывать хорошие деньги от этого.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • En+

Эталон опубликовал отчетность за 2024 год, какой потенциал у акций?

Эталон опубликовал финансовую отчетность за 2024 год. Давайте посмотрим, что сейчас происходит в компании и какой потенциал у акций. 

Выручка во втором полугодии 2024 года выросла на 28% по сравнению с первым полугодием и составила 74 млрд рублей👉
Эталон опубликовал отчетность за 2024 год, какой потенциал у акций?

Валовая прибыль выросла на 11%, до 22 млрд руб👉


( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ отчет за 2024 год: дивидендный оптимизм и байбек на 100 млрд рублей, танцуют все

ЛУКОЙЛ — крупнейшая частная публичная компания в России (еще и нефтегазовая компания) отчиталась за 2024 год по МСФО

ЛУКОЙЛ отчет за 2024 год: дивидендный оптимизм и байбек на 100 млрд рублей, танцуют все

👉 Выручка +8,8% г/г (вещь творческая в лукойле из-за нефтетрейдинга)

👉 Операционная прибыль -16,5% г/г

👉 Чистая прибыль -26,5% г/г

Вторую половину года сложно назвать выдающейся



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн