Лср

Молчанов Андрей Юрьевич (основатель ЛСР)
вчера продал акции ЛСР на 9,481 млрд руб.

Основатель ПАО «Группа ЛСР» Андрей Молчанов 
снизил свою долю акций в компании с 55,103% до 45,303%,
перестав быть владельцем контрольного пакета

Сделал вчера принт скрин
(поэтому там написано «сегодня»)



Источник:
e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=7hGXt6tJDUS-CNn5KJr51xw-B-B

100 руб. на одну акцию рекомендовано годовому собранию акционеров выплатить в качестве дивидендов за 2023 год.
Дивдоходность 10,8%.
Рекордный дивиденд (обычно 78 руб.)

Меняется власть в компании.

У публичных девелоперов высокий долг
(у ЛСР чистый долг/ EBITDA = 3,1) и
отрицательный свободный денежный поток (FCF)
(у ЛСР в 2023г FCF минус 65,9 млрд руб.)
Т.е. бизнес высокорисковый. 

С уважением,
Олег

Строительная компания ЛСР сегодня, 19 марта собирает заявки на новый выпуск облигаций. Компания отлично известна на долговом рынке, так что выпуск определенно любопытный. Хотя и не такой доходный, как выпуск Глоракса, который тоже только что разместился.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на свежие выпуски Новых Технологий, Брусники, Славянск ЭКО, Элемент Лизинга.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️Эмитент: ПАО «Группа ЛСР»

Финансовые результаты оцениваем положительно. 

В прошлом году застройщик увеличил продажи и повысил ввод недвижимости на 44% (до 785 тыс. кв. м). 

Также компания сократила долговую нагрузку за счёт сокращения краткосрочных кредитов почти в 4 раза.

Кроме того, ЛСР также продаёт стройматериалы, что сглаживает негативное влияние высокой ключевой ставки на основной бизнес.

💰 Совет директоров ЛСР по итогам 2023 г. рекомендовал выплатить дивиденды в размере 100 руб. на акцию, дивдоходность 9,2%. 

Фактически планируется распределить 36,4% прибыли. 

Окончательное решение по дивидендам – 17 апреля.

📈В пятницу по итогам торгов после выхода отёчности и рекомендации по дивидендам котировки акций ЛСР снизились на 8%, до 924,4 руб. 

Мы позитивно смотрим на бумаги компании виду сильных результатов по итогам прошлого года. 

Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1100 руб. #LSRG 

Ключевые результаты за 2023 год:

• Выручка: +69% г/г, до 236,2 млрд руб.

Есть на ММВБ список компаний за которыми забавно наблюдать со стороны, так как там происходит много событий, которые не связаны с операционной деятельностью компании. ЛСР является одной из таких компаний, поэтому отчет я разбирать за 2023 год не буду.

📌 Что не так с компанией?

— Мажоритарий Молчанов. Всем известная история — основной мажоритарий решил за свою хорошую работу наградить себя огромным пакетом акций, выкупленных с рынка за счет всех акционеров.

— Попытка откупиться от Арсагеры. Эта история не понравилась управляющему фонду, у которого были акции компании, поэтому чтобы замять это дело ЛСР выкупило эти акции у Арсагеры по 1260 рублей, а затем Арсагера снова купило с рынка значительно дешевле акции ЛСР, забавно. К Арсагере нет претензий, они зарабатывают деньги, но миноритарии старадают в двойном размере: основной акционер за их счет сначала дарит себе акции, а потом за их счет задорого покупает акции у фонда.

— Иск инвесторов. Недавно миноритарные инвесторы решили объединиться против таких действий менеджмента компании и возможно будут иски к компании, посмоторим, что у них выйдет, шансов немного, но я буду очень рад, что у миноритариев все получится. Такой потенциальный иск явно негативно влияет на репутацию компании

Строители продолжают просить денег у инвесторов. Вот и ЛСР снова готовится разместить очередной выпуск. Сказал бы, что выпуск классический, но нет — лучше. Три года, без оферты, без амортизации, а купоны ежемесячные. Купон обещают не самый бодрый, но ежемесячный купон, высокий рейтинг и отсутствие амортизации и оферты делают выпуск интересным.

В марте много строителей идут за деньгами после долгого затишья: Брусника, Глоракс, Легенда, Сэтл, да и другие могут появиться тоже. По стройке всегда хорошие доходности наряду с лизингом (например, вот в этой подборке можно оценить их концентрацию. Но сегодня не про лизинг. Про кого-то из свежих застройщиков ещё не писал, но напишу, не пропустите. Кстати, по доходности выпуск похож на рассмотренный в прошлый раз выпуск Новых Технологий, правда без оферты.

Объём выпуска — 3 млрд. Ориентир купона: 15,5–16% (до 17,23% YTM, помним, что купон могут и снизить). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от Эксперт РА (декабрь 2023).

Акционеры Росгосстраха утвердили дивиденды из части нераспределённой чистой прибыли, полученной по итогам 2022 г.

В размере 0,00410062 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 1,22%. Дата закрытия реестра назначена на 18 марта 2024 г.

Совет директоров МКПАО Яндекса утвердил дивидендную политику. 

Подробнее об этом писали тут.

Ренессанс Страхование изменили дивидендную политику компании и рекомендовали дивиденды за 2023 г.

Совет директоров по рекомендации менеджмента компании принял решение об изменении дивидендной политики Группы в целях перехода к практике более частых, полугодовых дивидендных выплат из ориентира «не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за отчетный год», при условии соблюдения регуляторных требований к достаточности капитала и планов по развитию бизнеса.

Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2023 года в размере 2,30 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 2,29%. 

🏠 Совет директоров ЛСР рекомендовал дивиденды за 2023 год — 100₽ на акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 2 мая 2024 года. Последний день для покупки бумаг компании под дивиденд — 30 апреля.

Рынок негативно воспринял данную новость, поэтому акция снизилась до 924,4₽ (в пятницу до объявления дивидендов находилась свыше 1000₽), а значит, дивидендная доходность равняется — 10,8%. Все же магические 78₽ (любимое число в дивидендах от данной компании) не были рекомендованы советом директоров, а дивиденд увеличили до 100₽ (36,3% от чистой прибыли по МСФО), хотя чёткой дивидендной политики у компании не предусмотрено. Почему же тогда рынок так сильно уронил цену акции?

Некоторые инвесторы закладывали 300₽ на акцию в связи с поднятием денег с «дочек» основной компанией. Но в отчёте за III квартал всё раскрывается, что весомая прибыль была направлена на погашение долгов, а не пристроена на вклады, чтобы в будущем выплатить сверх дивиденд.

📌 Индекс Мосбиржи #IMOEX снизился на 0,5%

Что поддерживает индекс: сезон отчетности находится в самом разгаре, цены на нефть удерживались выше $85, скоро наступит дивидендный сезон.

📌 В конце недели доллар начал укрепляться по отношению к рублю и впервые за этот месяц поднялся выше 93

📌 ТКС Холдинг #TCSG объявил о планах по объединении с Росбанком через допэмиссию акций, что потенциально создаст четвертого по размеру игрока по активам. Ожидается начало торгов акциями TCSG в понедельник. Что ждать на открытии — рассказала в видео на ютуб

📌 Акции ЛСР #LSRG упали на 10% после объявления о дивидендах в размере 100 рублей за акцию

📌 Индекс ОФЗ #RGBI достиг минимума с апреля 2022 года на фоне неопределенности относительно будущих изменений ключевой ставки