ММвб

Сегодня перед открытием российского фондового рынка сложился умеренно-позитивный внешний фон. Так, вчера рынок энергоносителей после закрытия российских площадок смог продемонстрировать восстановление, в результате чего сегодня утром нефть марки Brent торгуется чуть ниже 51,9 доллара за баррель.

Вчера торги на американских площадках закончились снижением, а индексы Dow Jones и S&P500 потеряли 0,04 и 0,2% соответственно. Сегодня утром фьючерсы на американские индексы демонстрируют позитивную динамику и к 9.00 мск прибавляют чуть более 0,1%. В Азии основные индексы движутся разнонаправлено. Так, японский Nikkei225 снижается на 0,3%, а китайский Shanghai Composite растет на 0,2%.

На таком фоне мы ожидаем преобладания покупок в российских акциях в первые минуты торгов, в результате чего индекс ММВБ поднимется в район 2050 пунктов. В дальнейшем внимание игроков переключится на ситуацию в Европе. При этом основным фактором в течение дня для наших активов останется ситуация на рынке энергоносителей, где возможно продолжение восходящей динамики. В преддверии публикации данных по запасам нефти и нефтепродуктов, на опасении их снижения, покупки в «черном золоте» будут преобладать, что позволит нефти марки Brent подняться выше 52 долларов и, соответственно, будет способствовать росту наших активов. Под конец дня инвесторы обратят внимание на ситуацию в США, однако в отсутствии важной макроэкономической статистики, открытие площадок за океаном вряд ли привнесет существенные изменения в динамику наших акций.

В нашем портфеле вчера была увеличена доля в российских акциях (куплен индекс РТС), немного сокращена позиция в долларе (покупка индекса РТС — это еще и ставка на рост рубля; кроме того, закрыта позиция на снижение фунта против доллара). В целом же, основные направления, которые, по нашему мнению, должны обеспечить доход в относительно короткой перспективе — это ставка на снижение золота, на рост доллара против евро и иены (с опосредованным шортом доллара против рубля через индекс РТС), на рост российского рынка акций (исключая акции «Сбербанка», в которых удерживается короткая позиция).

Наиболее интересными на данный момент видятся продажа золота (1 229 долл./унц.), серебра (17,3 долл./унц.), покупка отечественных акций или индексов (индекс ММВБ, 2 042 п., индекс РТС 1 121 п.), игра в пользу рубля (пара доллар/рубль, 57,4 рубля за доллар). Игра на понижение в паре доллар/рубль может быть поддержана в пятницу 24 марта, когда Банк России будет принимать решение о ключевой ставке. Если ключевая ставка останется на значении 10% годовых, это может, само по себе, двинуть пару ниже, в сторону 56 рублей за доллар. Если же ставка будет умеренно снижена — до 9,75-9,5% годовых, то может реализоваться сценарий, аналогичный реакции на повышение ключевой ставки ФРС США. Тогда, после ее повышения, доллар ослаб к мировым валютам. Сейчас же, некоторое процентное удешевление рубля может стать поводом к аналогичной парадоксальной реакции участников рынка, а пара доллар/рубль сможет получить импульс к снижению.

Котировки нефти перед открытием торгов прибавляли 0.1% до $51,7 по смеси Brent, фьючерс на индекс S&P 500 снижался на 0.13% до отметки 2375п., азиатские площадки торгуются разнонаправленно, фон нейтральный.

Индекс доллара продолжает снижение, тестируя зону 100п, тем самым усиливая рост цен на металлы и валюты других стран. Котировки золота достигли расчетных зон сопротивления $1220, следующей целью будет отметка $1260. Евро тестирует максимумы этого года.

На этом фоне российский рубль ушел ниже отметки 58 за доллар, несмотря на снижение нефти, пока в паре рубль-доллар наблюдается усиление продаж со стороны юридически лиц и повышение волатильности. Покупки, на мой взгляд, возможны только выше отметки 59.

Нефть консолидируется в новом диапазоне $52-51,1, попытки выхода наверх вчера успехов не возымели, существует угроза снижения котировок ниже двухсотдневной средней с целями $47- 43 за баррель.

Российскиий индекс ММВБ, продемонстрировав рост в первые часы торгов, ушел в консолидацию, 2020-1990 пп, РТС на фоне роста рубля отыграл все снижение нефти начала марта. Отсутствие новых драйверов на рынке ощутимо, спекуляции вокруг ставки Банка России добавляют волатильности. Мы считаем, что пока нас ожидает консолидация, и новых фаз роста ждать не стоит, по крайней мере пока.