ОТЧЕТ

Итак, сразу вслед за своими побратимами — ребятами из Северстали  — отчетность по МСФО (что это такое?) за 2023 год выкатил Магнитогорский металлургический комбинат (MMK).

💼Я держу в своем портфеле акции ММК наряду с другими металлургами. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам основную выжимку — коротко и по делу.

👉Чтобы не пропустить другие обзоры, подпишитесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.   

🏭ММК входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. Группа осуществляет производство широкого сортамента металлопродукции с преобладающей долей продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) для всех основных металлопотребляющих отраслей российской промышленности.

Основные результаты по МСФО:

● Выручка: 763,4 млрд руб. (+9,1% год к году)
● EBITDA: 195,6 млрд руб. (+26,2% год к году)

( Читать дальше )

Ежемесячно пополняю криптопортфель на 3 000+ рублей и создаю личный криптовалютный пенсионный фонд. Не знаю, сколько будет стоить биткоин через 50 лет, но знаю, что произошло в моём криптопортфеле за январь. Девятый месяц позади, погнали смотреть.

 

Стратегия простая. Пополняю ежемесячно портфель. Покупаю биткоин и эфир, чтобы они были в портфеле 50/50.

Крипта у меня не идёт в мой основной инвестиционный портфель, в котором только классические инструменты: акции, облигации, фонды и депозиты.

Было на 1 января:

• BTC: 0,01515176
• Эквивалент в RUB: 57 782 ₽
• Эквивалент в USD: 645,83 $

Пополнил на 11 700 рублей (130 доллара по P2P). Купил BTC, ETH, оставил чуть-чуть в USDT. В январе волатильность была довольно сильная, все эти одобрения ETF влияли то в одну сторону, то в другую. Теперь ещё халвинг, чёрт его побери. Никакой спокойной жизни в этой крипте.

Почитал криптоэкспертов, половину слов не понял. Децентрализованные биржи, DeFi, стейкинг, вот это вот всё. Думаю, что они и сами не до конца понимают, о чём пишут, но зато говорят, что крипта полетит вверх и ещё вниз. Знать бы, куда сначала, а куда потом.

( Читать дальше )

Наверное, все уже видели, что «Магнитогорский металлургический комбинат» выпустил консолидированный отчет за 2023 год и МФСО, так что вставлять их не буду. Лишь скажу, что основные операционные показатели выросли, не такой бурный рост был в отчетности МСФО))
Выручка +9%, себестоимость +3%, операционная прибыль +33% и чистая прибыль +69% по МСФО!
Рентабельность по операционной прибыли составила 19,3%, у Северстали было что-то в районе 30%, но у неё мега рентабельность по сравнению со всеми (и мировыми) металлургами.
Прибыль на акцию за 2023 год у ММК выросла до 10,59 руб/акцию.
Но у компании выросла дебиторская задолженность почти на 36% и запасы произведенного товара на складах. Очевидна проблема со сбытом продукции, но это и в то же время является триггером увеличения денежного потока в будущем. Еще часть средств съели капитальные затраты и покупка угольного актива (шахты имени Титова) за 22,549 млрд рублей.
В итоге потенциальный див может быть небольшой, меньше объявленного в %, чем в той же Северстали. По дивидендам от ММК в итоге осталась неопределенность, а акцию уже загнали хорошо вверх на ожиданиях. Менеджмент данного металлурга осторожен, про то, сколько будет длиться дивидендная передышка молчит))

( Читать дальше )

📊Производственные результаты-2023:

• Никель, тыс.т: 209 (-5%, план 204-214)
• Медь, тыс.т: 425 (-2%, план 417-441)
• Палладий, тыс.тр.ун.: 2 692 (-4%, план 2407-2502)
• Платина, тыс.тр.ун.: 664 (+2%, план 604-643)

✅Небольшое снижение в рамках года, но в пределах плана, а по платине и палладию даже с превышением. Снижение связывают с масштабной заменой санкционного оборудования, что само по себе тоже хорошо

📊9 февраля выйдет МСФО – там важно будет, сколько из этого продано (маркер успешной переориентации на Азию). По каким ценам – знаем, что по низким, без сюрпризов, но хотя бы курс 80 и выше с 2п'2023 – для компании уже комфортный, должен немного поддержать ситуацию

⚠️До сих пор не показали новый долгосрочный план по росту производства до 2030 года – ранее обещали озвучить его до конца 2023, возможно приурочат к годовому отчету. К своим планам ГМК относится максимально серьезно (и нам это тоже очень удобно для анализа) – подождать не проблема, закладывать длинные цели в текущей неопределенности дело ответственное и спешки не требует

( Читать дальше )

Северсталь стала настоящим хэдлайнером последних дней. Она первая из металлургов объявила о выплате дивидендов, и первая из российских компаний обнародовала отчет за 2023 год по МСФО (что это такое — подробно рассказывал здесь).

💼Я держу в своем портфеле акции Северстали наряду с другими металлургами. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам краткую выжимку — коротко и по делу.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

   

 Основные результаты по МСФО:

● Выручка: 728,3 млрд руб. (+7% год к году)
● EBITDA: 262,2 млрд руб. (+22% год к году)
● Свободный денежный поток: 120 млрд руб. (-23% год к году)
● Чистая прибыль: 193,9 млрд руб. (+79% год к году)
● Чистый долг/EBITDA: -0,8х (-0,39х годом ранее)



( Читать дальше )

Коллеги, прежде чем мы пойдём смотреть цифры, я бы хотел напомнить, что «вести счёт» политического веса компании нужно не менее внимательно, чем смотреть на цифры роста выручки или чистой прибыли. «Почему?», «Зачем?» и «Как?» разбирали в Ноябре [Часть 1 и Часть 2], сейчас повторяться не будем, а переходим к делу.

Сегодня Борис Ковальчук на встрече с президентом рассказал о ключевых показателях компании.

Отметим два [очевидных] момента:
1. Встреча главы компании лично с Президентом это уже само по себе важно.

2. Показательная похвала это очень хорошо.
Посмотрим как отреагировал Президент на доклад о результатах: «Посмотрел результаты работы за прошлый год — они очень впечатляют»

2 очка уходят Г̶р̶и̶ф̶ф̶и̶н̶д̶о̶р̶у̶, т.е. Интер РАО.

Результаты:
• Выручка: 1,35 трлн руб. +11% год к году
• EBITDA (Операционная доходность): 180 млрд руб. +12% год к году
• Чистая прибыль: 135 млрд руб. +15% год к году
• Долгов нет со слов Ковальчука [ранее были менее 20 млрд, можно считать, что их нет]

( Читать дальше )

🪨 По данным WSA, в декабре 2023 года было произведено — 135,7 млн тонн стали (-5,3% г/г). По итогам же года — 1,849 млрд тонн (-0,1% г/г). Основной вклад в ухудшение глобального производства стали в этом месяце внёс: Китай — 67,4 млн тонн стали (-14,9% г/г), у остальных слишком маленькие объёмы или не совсем впечатляющий % рост (выделяется, конечно, Индия — 12,1 млн тонн стали, но это сильно не влияет на общую добычу). Китай является флагманом в производстве (49,6% от общего выпуска продукции), его темпы значительно снижаются из-за строительной активности внутри страны. Если взглянуть на динамику выпуска прошлых месяцев этого года, то идёт плавное сокращение добычи (145,5 млн тонн стали — ноябрь, 150 млн тонн стали — октябрь, 149,3 млн тонн стали — сентябрь, 152,6 млн тонн стали — август, 158,5 млн тонн стали — июль).

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В декабре было выпущено — 6 млн тонн стали (4,3% г/г), месяцем ранее — 6,3 млн тонн стали, внутренний спрос не даёт снизиться темпу выплавки.

( Читать дальше )

💳 По данным ЦБ, в декабре прибыль банков составила 64₽ млрд (ROE — 5,5% в годовом выражении), это в 4 раза ниже, чем месяцем ранее — 268₽ млрд. За 2023 г. банковский сектор заработал — 3,3₽ трлн, рекордный результат, предыдущий рекорд был поставлен в 2021 г. — 2,4₽ трлн. Как вы понимаете темпы заработка банковского сектора снижаются, ибо спрос в потребительском кредитовании остывает из-за поднятия ключевой ставки и ужесточения макропруденциальных лимитов/надбавок. Всплеск спроса в ипотеке с господдержкой (выдача рыночной ипотеки снизилась на 30%, а с господдержкой возросла на 17,5% в декабре) связан с корректировкой параметров льготных ипотечных программ (30% взнос по льготной ипотеке, размер льготного ипотечного кредита для всех регионов составляет — 6₽ млн), потребители старались взять ипотеку по старым условиям. Данные параметры явно отразятся на прибыли банков в будущем, подождём отчётов за I-II квартал 2024 г. Теперь же перейдём к интересным моментам из отчёта:

( Читать дальше )

Apple отчёт за I кв:

отчет лучше ожиданий

выручка: $119.5 млрд.
(+2% YoY, +33.6% QoQ)
прибыль: $33.9 млрд.
(+13% YoY, +47.7% QoQ)
выручка от iPhone: $69.7 млрд.
(+5.9% YoY, +59% QoQ)
выручка от сервисов: $23.1 млрд.
(+11.2% YoY, +3.5% QoQ)

источник: apple.com
* APPL = -4% после отчета

 

CEO Apple:
● Мы отмечаем существенный рост доходов за 4 кв., чему способствовали продажи iPhone, а также рекордные доходы в сфере услуг.
● Мы сгенерировали около $40 млрд операционного денежного потока и вернули нашим акционерам почти $27 млрд. Мы уверены в нашем будущем и продолжаем делать значительные инвестиции в бизнес для поддержки долгосрочных планов роста.
● Установленная база активных устройств превысила 2.2 млрд. и достигла рекордного уровня по всем продуктам и географическим сегментам.
● Уже завтра клиенты начнут испытывать новый Apple Vision Pro и мы надеемся, что это первый шаг к революционным инновациям Apple.

apple.com

 

Мнение аналитиков:
● Apple Inc. завершила сильный квартал, несмотря на ожидаемый спад по сравнению с прошлым годом и возможные риски спроса продукции.

( Читать дальше )

Акции выросли более чем на 44% после намёка на дивиденды, а с начала 2023 года более чем на 84 ❗️

Давайте на холодную голову вспомним фундамент, который стоит за бизнесом и сопоставим с динамикой бумаги ⚖️

🔴 Ключевые инсайты по компании:
— 💿 #CHMF — ТОП-2 поставщик стали в РФ (доля около 16%)
— 42-е место по производству в мире по рейтингу Worldsteel Association (ММК — 38, НЛМК — 23)
— Активы: Сталь, Трубный прокат, Метизы, Железорудный концентрат и окатыши
— Со слов менеджмента — локализовала продажи в РФ (до этого 30% уходило на «недружественный» экспорт)

🔴 Факторы роста и стоимости:
— По итогам 9М 2023 года продаж в тоннах Стали выросла на 0.46%, а Желруды сократилась на -33%
— Производство Чугуна выросло на 3%, а Стали на 5% год к году
— Последний финансовый отчёт за 6М показал снижение Выручки на -10%, EBITDA на -12%, а Чистой Прибыли на -11%
— Результаты 2 полугодия могут быть несколько выше, так как объём грузоперевозок чермета восстанавливался
— Но по итогам января на ж/д наблюдается снижение г/г погрузки чермета на 5%, а стройматериалов аж на 21% (стройка — один из крупнейших потребителей)

( Читать дальше )