ОТЧЕТ

РусГидро опубликует финансовые результаты 30.05.2023 по МСФО за I квартал 2023 г.



Компания Русгидро 27.04.2023г. опубликовала отчет РСБУ за 1 квартал 2023г.:👉Выручка — 54,74 млрд.руб.(+11,6 % г/г)👉Себестоимость — 28,50 млрд.руб.(+13,16 % г/г)👉Проценты к уплате — 3,22 млрд.руб.(+110% г/г)👉Прибыль от продаж — 24,47 млрд.руб. (+8,63 % г/г)👉Чистая прибыль — 17,62 млрд.руб. (+2,44% г/г)Сложно предположить, за счет чего увеличилась выручка, потому что станции компании находятся по всей стране и разных ценовых зонах, а реализуют электроэнергию и мощность по разным ценам, но я считаю, что рост выручки зависел от индексации тарифов в 2022г., которые примерно выросли на 12-14% (в зависимости от региона), но цены на свободном рынке РСВ тоже росли и помогли выручке — в 1 ЦЗ выросли на 8,9% в 1 квартале, а во 2 ЦЗ на +22,2%.✔️ РусГидро продолжает добиваться выделения средств ФНБ на строительство двух ТЭС для электроснабжения Восточного полигона. Она хочет получить финансирование ФНБ на 40% стоимости расширения Партизанской ГРЭС (76,2 млрд рублей) и второй очереди Нерюнгринской ГРЭС (96,3 млрд рублей). Предыдущие обращения компании за средствами ФНБ были отклонены.

( Читать дальше )

Вышел отчёт Газпрома за 2022 год. Помню, как в прошлом году все с трепетом в сердцах ожидали годовую отчетность. И действительно была рекордная прибыль в истории компании почти 2,5 триллиона рублей, на фоне 160 миллиардов за ковидный год это выглядело особенно резонансно. Все открыли кошельки в ожидании сочных дивидендов, но государство открыло свой и перехватило выплату через повышенный НДПИ аккурат на сумму для выплаты дивов. Потом, когда пришло осознание произошедшего, выплату всё-таки сделали за 1-е полугодие 2022. До этого разогнав цену, но после объявления рекордных дивидендов, цена начала откатываться вниз. Что показало отношение народа к этой всей истории. Вернуть доверие и уважение электората, который голосует рублём, не удалось. 

 

Теперь посмотрим на 2022 год. Первая половина была ещё прекрасной, удалось заработать больше триллиона рублей. Но потом вентили начали закручиваться, газификация Европы практически остановилась, плюс ещё и подрыв СП-2 и НДПИ. В итоге с середины лета, прибыли особенно и не прибавилось.  

( Читать дальше )

Рад приветствовать Вас на канале «Записки Офисного инвестора»!

Прошла очередная торговая неделя, она была очень богатой на события, но обо всем по порядку.

   

Неделя началась с пополнения брокерского счета на стандартные 3 000 рублей.

Я долго думал, что купить. Были мысли купить еще АЛРОСу или ТГК-1, потом что-то рынок начал «кашлять». Котировки акций «Магнит» отправились в путешествие на юг. Затем Газпром отказался платить дивиденды и пошел догонять Магнит. Я решил, что пока не буду торопиться и ушел на выходные без покупок акций.

Хороших новостей тоже было достаточно. Хотелось бы начать с поступивших дивидендов.

— Первым отметился ПНК-рентал, неожиданно для меня на счет поступили средства, об этом я говорил в отдельном посте. Сумма выплаты составила чуть более 750 рублей.

— Под конец недели я увидел долгожданное уведомление, на счет пришли рекордные для меня на данный момент дивиденды. Заплатил СБЕР.

 

( Читать дальше )

Обзор компании я делал в апреле, читайте его в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/249



Я прогнозировал падение прибыли с 47,5 до 25 млрд руб. по итогам 2023 года. Вот выдержка из обзора от 18 апреля с объяснением прогноза:

«Значительная статья роста выручки БСП — доходы по ценным бумагам, они увеличились с 5,3 млрд руб. до 40,8 млрд руб. и составляют 42,5% от всей выручки. Этот доход не постоянен, и в 2023 году он может быть и небольшим, и нулевым, и даже отрицательным».

Исходя из прибыли и исторического мультипликатора P/E = 2,8, я сделал вывод, что справедливая цена акций составляет 152 руб. за 1 штуку при потенциальной прибыли в 25 млрд руб. за 2023 год.

-//-

Но БСП в 1-м квартале приятно удивил.

📍Выручка = 20,8 млрд руб. (в 2022 в ср. за квартал = 24 млрд руб.)
📍Чистый процентный доход = 11,2 млрд руб. (в 2022 в ср. за кв. = 10,1 млрд руб.), главный доход банка в сравнении с прошлым годом вырос
📍Чистый комиссионный доход = 3,6 млрд руб. (в 2022 в ср. за кв. = 3,7 млрд руб.), на том же уровне

( Читать дальше )

 Совкомфлот

МСар = ₽155 млрд 

Р/Е = 5 (по МСФО за 2022 год)

 

 

📊Итоги

— выручка: $627 млн (+58%);

— EBITDA: $453 млн (+137% год к году; +52% к 4 кварталу 2022 года);

— чистая прибыль: $286 млн (против убытка в $91 млн в 1 квартале 2022 года);

— чистый долг: $646 млн (-30%).

 

📈Бумаги Совкомфлота (FLOT) растут после отчета на 4%.

 

👉 А что по дивидендам?

 

 

🚀Такие отличные результаты свидетельствуют об улучшении конъюнктуры даже относительно рекордных показателей второго полугодия 2022 года. А тогда, напомним, наблюдался повышенный спрос на суда компании из-за ограничений на перевозку российской нефти и роста ставок фрахта.

 

🔸Да, уже сейчас прибыль компании за один квартал быстро догоняет показатель за весь прошлый год. Однако тяжело предсказать, какие результаты покажет Совкомфлот за 2023-й год. Сейчас есть очень большой теневой флот, что затрудняет аналитику из-за закрытости информации. 

 

🔸К тому же ставки фрахта в дальнейшем могут нормализоваться, что приведет к более умеренному росту показателей.

( Читать дальше )

Nvidia: отчитались за I квартал:

выручка: $7.2 млрд
(-13% YoY, +19% QoQ)
прибыль: $2.1 млрд
(+26% YoY, +44% QoQ)
выручка от ЦОД: $4.3 млрд*
(+14% YoY, +18% QoQ)

источник: nvidia.com
* рекордная выручка от продажи чипов для центров обработки данных
** NVDA +25% after hours

Комментарий СЕО Nvidia:
• Компьютерная индустрия переживает два одновременных перехода — ускоренные вычисления и генеративный ИИ.
• Установленная инфраструктура глобальных ЦОД*, стоимостью в $1 трлн., перейдет от общего назначения к ускоренным вычислениям, поскольку компании стремятся внедрить генеративный ИИ в каждый продукт, услугу и бизнес-процесс.
• Все наше семейство продуктов для ЦОД* — H100, Grace CPU, Grace Hopper Superchip, NVLink, Quantum 400 InfiniBand и BlueField-3 DPU — находится в производстве. Мы значительно увеличиваем наши поставки, чтобы удовлетворить растущий спрос на них.

источник: nvidia.com
* центры обработки данных

Что пишут в СМИ:
• Nvidia спрогнозировала рост выручки существенно выше ожиданий до $11 млрд. в Q2 2023 (ft.com)

( Читать дальше )

Читайте полный обзор Тинькофф-банка в моем ТГ-канале: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247

1️⃣ Чистая прибыль банка за 1-й квартал составила 16,2 млрд руб. Я почти попал, прогнозировал от 17,7 до 19 млрд руб., с прогнозом сопоставимо.

2️⃣ Чистый процентный доход = 46,9 млрд руб. (в среднем за квартал в 2022 году было 36 млрд руб.)

3️⃣Чистый комиссионный доход = 16,4 млрд руб. (в среднем за квартал в 2022 году было 21 млрд руб., тут ниже), банк объясняет это тем, что в прошлом году чаще меняли валюту.

4️⃣Собственный капитал Тинькофф Банка вырос до 219 млрд руб. (было 206 млрд руб. на конец года)

5️⃣Рентабельность капитала (ROE) восстановилась до 30%, это % прибыли от собственного капитала банка, показывает, насколько хорошо банк делает деньги. У Тинькофф он лучший в секторе, для примера, даже у Сбера 25% по итогам 1-го квартала, у остальных ниже 20%.

Держу позицию по Тинькофф, средняя 2 788 (виртуальная прибыль + 16%). Сохраняю цели в 3 500 и 4 200 руб. за 1 акцию.

P.S. Прямо год банковского дела в России, очень уверенно себя чувствует банковский сектор, еще и Сбер за 11 торговых сессий (!) закрыл дивидендный гэп после рекордных (!) дивидендов, акции торгуются по 243 руб. за штуку. Дивиденды начали выплачивать, так что скоро должны прийти.

( Читать дальше )

Часть продаж опять перенесли, на 2-3 квартал – стандартная история для Русагро, из-за чего адекватно сравнивать можно будет только результаты за полный год

🔹Доля с/с выросла с 70 до 80% выручки. Основная причина – низкие цены реализации. Заметно ниже, чем мы ждали в разборе итогов 2022 года

🔹Долг/EBITDA = 2,32. Почти без изменений с прошлого года. А вот общая сумма долга снизилась на 16%: дивы платить не нужно и компания работает над его погашением. Тут все хорошо

🔹Прибыль формально в плюсе. Но мы помним, что в 1 кв’22 было 7 млрд. убытков от курсовых разниц. Если скорректировать на эту цифру – получим снижение г/г на 60%

🔹Те самые 7 ярдов убытка в этом году сменились чистым финансовым доходом на 3,5 млрд. Грубо говоря, отбили половину потерь на курсе валют. Такие себе трейдеры конечно, но лучше, чем ничего

🔹Вернули в отчетность финансовые результаты отдельных сегментов. Очень удобно, хотя сравнивать пока не с чем: весь прошлый год этой информации мы были лишены

🔹По сегментам – везде слабо, кроме мяса. В сельхозе и вовсе убыток, но здесь сформированы запасы, которые планируют продать за пару следующих кварталов

( Читать дальше )

Газпром отчитались за 2022 год:

выручка: ₽11.7 трлн 
(+14% YoY)
чистая прибыль: ₽1.2 трлн 
(-41.4% YoY)
cвободный денежный поток: ₽1.1 млрд 
(₽1.1 трлн в 2021 г.)
выручка от продажи газа: ₽6.5 трлн
(+15.1% YoY)

источник: e-disclosure.ru

Газпром отчитались за 2022 год ($):

выручка: $145.9 млрд 
(+14% YoY)
чистая прибыль: $14.9 млрд 
(-41.4% YoY)
свободный денежный поток: $13.7 млн 
($13.7 млрд в 2021 г.)
выручка от продажи газа: $81.1 млрд 
(+15.1% YoY)

источник: e-disclosure.ru

Что пишут в СМИ:
• Газпром отказался от выплаты финальных дивидендов за 2022 год (bcs-express.ru)
• Freedom Finance: Финансовые результаты «Газпрома» мы считаем слабыми, однако сюрпризом это не стало. В прошлом году объемы экспорта российского газа в Европу резко сократились в связи с эмбарго и выводом из строя двух ниток Северного потока. Поставки природного газа из РФ в страны дальнего зарубежья в прошлом году упали почти вдвое (finam.ru)
• БКС: В 2023 году ожидается резкое падение чистой прибыли «Газпрома» при гораздо более низких экспортных ценах на газ и еще более слабых объемах (quote.ru)

( Читать дальше )

Segezha отчиталасьза 1 квартал

 

Segezha

МСар = ₽85

Р/Е = нет данных

 

 

📊Итоги

— выручка: ₽18,7 млрд (-42%);

— скорр. OIBDA (она же — EBITDA): ₽1 млрд (-91%);

— скорр. чистый убыток: ₽3,8 млрд (-52%);

— долг: ₽123 млрд (+27%);

— капзатраты: ₽1,7 млрд (-57%).

 

🔸Компания также заявила, что сейчас не планирует пересматривать дивидендную политику. Согласно текущей ее версии, предусматриваются ежегодные выплаты в размере ₽3-5,5 млрд до 2023 года включительно. С 2024 по 2026 год на дивиденды планируется направлять 75-100% скорректированного FCF. 

 

👉Напомним, что за 2022 год предприятие, вероятно, платить инвесторам не будет

 

📉Бумаги Segezha (SGZH) падают на 3%. 

 

 

🚀В 1 квартале компания демонстрирует убытки, в том числе на уровне операционного потока. В отчетный период наблюдается снижение цен на бумагу и фанеру. 

 

🔸Кроме того, EBITDA, по подсчетам наших аналитиков, второй квартал подряд находится около нуля.

( Читать дальше )