ОфЗ

Российскому фондовому рынку перекрыли «вентиль»

06 августа 2014, 16:44
|
Fomag.ru

Санкции США и Евросоюза заметно ухудшили ситуацию на фондовом рынке России. Инвесторы выводят средства из российских ценных бумаг и вкладываются в активы Бразилии, Индии и Китая. Внутренняя конъюнктура также не прибавляет оптимизма. По оценкам экспертов, продление моратория на перечисление пенсионных накоплений россиян в НПФ фактически обескровит фондовый рынок: новых денег ждать неоткуда.

Согласно расчетам Минфина, заморозка пенсионных накоплений обойдется фондовому рынку России по меньшей мере в 700 млрд рублей: такую сумму НПФ планировал инвестировать в следующем году в корпоративные ценные бумаги. В этой связи ведомство прогнозирует удорожание кредитного ресурса на 2-3 процентных пункта и сокращение роста ВВП на 1% в 2015 году.

Российский фондовый рынок и без того переживает не лучшие времена в связи с западными санкциями. С начала этого года индекс ММВБ упал на 8,6%, в то время как индикаторы стран-партнеров России по блоку БРИКС в этот период демонстрировали устойчивый рост. Индийский индекс S&P BSE Sensex вырос на 20%, бразильский Ibovespa поднялся на 8,5%, а китайский Shanghai Composite увеличился на 3,3%.

( Читать дальше )

ОФЗ - идем на 90%?

03 августа 2014, 21:09
|
Гусев Владимир Павлович

ВОт был сегодня хороший пост про прямую линию в ОФЗ с дюрацией более 2-х лет.
Прямая так прямая.

А вот график то интересный
С середины июля стали продовать как бешеные.
Санкции Санкции,
запрет на покупку русских облигаций и т.д

( Читать дальше )

кривая ОФЗ стала прямой

03 августа 2014, 14:47
|
DeFi Partisan

Кривая ОФЗ со сроком дюрации более 2х лет стала прямой. Нормальная картинка http://bcs-express.ru/bonds/charts/cnt/sovereign_chart.html

ПСБ пишет в обзоре банков http://www.psbinvest.ru/analytics/spetsialnyy_obzor_bond/28026/
«Вместе с ранее накопленным объемом проблемных ссуд наибольшим объем просроченной задолженности по кредитному портфелю имеют Русский Стандарт (20%), ХКФ Банк (18%), МТС Банк (17%), ОТП Банк (17%), Ренессанс Кредит (14%), Росгосстрах Банк (12%), ТКС Банк (12%).»

Похоже до весны из крупняка доживут не все.

Но в близкие погашения о оферты можно успеть поиграть.

ЦБ поднял ключевую ставку на 50 бп до 8%

25 июля 2014, 14:02
|
Алексей Давтян

ЦБ поднял ключевую ставку на 0,5%. Вот как отреагировали доходности:

ЦБ поднял ключевую ставку на 50 бп до 8%

Теперь цены по бондам летят вниз)) Цена должна упасть на мод.дюрация*0.5%. Т.е. по фьючерсам цены должны упасть на

Т.е. за один день цена по 15 летним контрактам падает почти на 4 процента. С учетом ГО 5% получается 20 плечо. Т.е. можно было заработать 3,85*20=77%.

А доходность ОФЗ 26207, например, пока не выросла на 50 пипсов ))

Все графики, доходности и цены смотри здесь:http://www.futofz.moex.com/

ДОПОЛНЕНИЕ:

В пресс-релизе ЦБ http://www.cbr.ru/press/pr.aspx?file=25072014_133011dkp2014-07-25T13_00_55.htm говорится о повышении ставки в связи с повышением инфляционных ожиданий. При этом неоднократно отмечается, что в случае сохранения инфляционных рисков, ЦБ будет и дальше повышать ставку.

Расписание заседаний ЦБ: http://www.cbr.ru/dkp/?Prtid=cal_mp

Фьючерсы на ОФЗ – скромные 400% + купоны на пиво

14 июля 2014, 11:13
|
Алексей Давтян

Попробую рассказать, на что надо в первую очередь обращать внимание при торговле облигациями, а значит и фьючерсами на ОФЗ. Для простоты изложения буду описывать облигации, для фьючерсов логика будет абсолютно аналогичная. Но обо всем по порядку.

Сразу оговорюсь, все дальнейшие рассуждения приведу практически на пальцах. Без формул и в очень упрощенном виде. Это так сказать, вводная статья про ставки, дюрацию, кривую доходности и т.д. Кто знает, что все это такое, навряд ли увидит здесь что то новое.

Доходность

Рассмотрим три бонда, ОФЗ 25080, ОФЗ 26207 и ОФЗ 26212. Все очень ликвидные, риски дефолта, естественно, одинаковые. У двух разница в датах погашения – меньше года. Цены у всех отличаются, причем не пропорционально купону. Вопрос, какая покупка привлекательнее в данный момент?

( Читать дальше )

ликвидности с пятницы привалило откуда-то

09 июля 2014, 10:45
|
Александр Строгалев

ставки свопов устойчиво в районе 7%
«системный» папин офер давно не кусают
нерезы ОФЗ продолжают покупать (при этом уровеньт реальных ставок в рублях самый низкий среди EM, в нац валютах)

чудеса

p.s. как версия — на рынок МБК пришла часть денег которые получил СМП под санацию мособлбанка. из отчетности СМП видно, что из 97 млрд он на 49 купил офз/евробонды и 32 разместил в МБК

Фьючерсы на ОФЗ 2

30 июня 2014, 12:17
|
Алексей Давтян

Расскажу немного о том, что происходит при покупке продаже облигаций и фьючерсов на них. Опишу только технические моменты покупки/продажи, т.е. что значит котировка в торговом терминале, какие движения при этом происходят на счете. Кто знает, что значит котировка ОФЗ 26207 = 98,65, ничего нового здесь не узнает )))

Цена бонда
Пусть сейчас выпускается облигация со сроком погашения – 1год, купоном 8% и номиналом 1000 руб. На рынке облигация котируется по 99,08. Вопрос, выгодно ли купить сейчас эту облигацию?

Пусть у инвестора есть альтернатива — купить эту облигацию или вложить деньги в банк под 9% годовых.
Через 1 год инвестор, купив облигацию, получит 1000*(1+8%)=1080 руб., а вложив деньги в банк, получит 1000*(1+9%)= 1090 руб. Чтобы покупка облигации и вклад в банк давали одинаковый доход, облигация должна стоить 1080/1,09=990,83 руб. Цена облигации указывается в процентах от номинала, т.е. котировка в данном случае должна быть равна 99,08 – т.е. совпадает с рыночной котировкой.

( Читать дальше )

Ценообразование по фьючерсам

23 июня 2014, 11:06
|
Алексей Давтян

Форвардная(фьючерсная) цена облигации позволяет зафиксировать стоимость облигации в будущем. Т.е. купить фьючерс – значит зафиксировать стоимость покупки облигации в будущем.

То же самое можно сделать с помощью РЕПО: сейчас покупаем облигацию, сразу отдаем её в РЕПО до экспирации – если дисконт нулевой, то и отвлечение будет нулевым. На дату экспирации мы должны заплатить по РЕПО, но за время владения облигацией нам пришел купон. Поэтому в результате мы уже сейчас фиксируем цену покупки в будущем, равную:

Цена(форв.) = Цена(спот) – (Купон до экспирации – Фондирование до экспирации)

Т.е. в цену форварда входит купонный доход до экспирации.
Разница между купонным доходом и стоимостью фондирования называется керри:
Керри = Купон до экспирации – Фондирование до экспирации

( Читать дальше )

Фьючерсы на ОФЗ

20 июня 2014, 18:20
|
Алексей Давтян

Добрый вечер!

Занимаюсь фьючерсами на ОФЗ. Попробую рассказать в двух словах, что это за инструмент.
Позже, по возможности более подробно опишу инструмент, приведу примеры использования и различные стратегии. А пока самая основная информация. Вдруг кто не знает)

Фьючерсы ОФЗ – единственный инструмент биржевого рынка, позволяющий брать частному инвестору плечо на облигациях.
Фьючерсы ОФЗ = покупка/продажа облигаций правительства РФ – облигаций федерального займа (ОФЗ) – с 60 – 20 плечом.
Цена фьючерса меняется за счет изменения длинных (длинных – от одного года) процентных ставок.
Движения цены по облигации и изменения процентных ставок взаимно обратны:

( Читать дальше )

не хотят нерезы уходить, надо дустом попробовать

20 июня 2014, 12:00
|
Александр Строгалев

$727 млн - Увеличение вложений глобальных фондов в российские облигации в апреле-мае
Согласно данным опубликованного на текущей неделе доклада ЦБ о денежно-кредитной политики, в апреле-мае глобальные фонды, инвестирующие в российские активы увеличили свои вложения в российские облигации на $727 млн (в феврале-марте наблюдалось снижение на $888 млн). Основной спрос иностранных инвесторов был сосредоточен на первичном рынке ОФЗ. Иностранные инвесторы в мае стали активно участвовать в аукционах по размещению ОФЗ, увеличив свою долю сделок в общем объеме покупки ценных бумаг на первичном рынке до 49.3% после 30% в январе-феврале и 17.2% в апреле. В результате притока средств глобальных фондов объем ОФЗ, принадлежащий нерезидентам, вернулся, по нашим оценкам, на уровень порядка RUB 850 млрд, наблюдавшийся в конце января до существенного обострения ситуации на Украине. Тем не менее в целом с января по май 2014 г. данный показатель фиксирует снижение вложений иностранных инвесторов, что выделяет российский долговой рынок среди других стран EM, испытавших приток средств глобальных фондов на фоне общего роста аппетита к риску на глобальных рынках.

БКС

← туда 508 509 510511512 513 514 сюда →

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги

ОфЗ