Офз

…не будет ли это стимулом немедленно распродать все длинные облигации.

1. Минфин не в той ситуации, чтобы играть в игры с банками и пиплом. Если один раз имело место недоразумение (допустим!), то второй раз это, наверное, система — занять много по рыночной ставке

2. Уровень инфляции вообще не располагает к повышению ключевой ставки. Да и вообще, доходность в 10,6% годовых при практически нулевой инфляции, даже если такую доходность даёт 15-летняя облигация — всем переборам перебор

3. Если Минфин будет продолжать в том же духе, то доллар будет скорее падать, чем расти — а как тогда наполнять бюджет?

4. Ещё вариант: окольными тропами заманить нерезов? Это возможно? Как думаете? 

5. Ещё вариант: помощь крупнейшим банкам. Если банки закупятся длинными бондами под 10,6%, а ликвидность получать по РЕПО под меньший процент — может быть похоже на скрытую помощь…

Министерство финансов России разместило на первом аукционе «длинные» ОФЗ-ПД серии 26240 с погашением 30 июля 2036 года на сумму почти 47,5 млрд рублей, дав инвесторам заметную премию к процентным ставкам вторичного рынка.

По данным Минфина, размещенный объем четырнадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД серии 26240 на аукционе составил 47,499 млрд рублей по номиналу при общем спросе 132,713 млрд рублей. Выручка от размещения составила 36,669 млрд рублей. Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе составила 75,7043% от номинала, что соответствует доходности 10,62% годовых. Цена отсечения была установлена на уровне 74,092% от номинала, что соответствует доходности 10,9% годовых.

Министерство финансов России 2 ноября проведет безлимитные аукционы по продаже гособлигаций всех трех видов: ОФЗ-ПД серии 26240, ОФЗ-ПК серии 29021 и ОФЗ-ИН серии 52004 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске, говорится в сообщении Минфина.

Облигации серии 26240 с погашением 30 июля 2036 года имеют 29 полугодовых купонных периодов и первый купонный период — 231 день, дата выплаты 3-го купонного дохода — 15 февраля 2023 года. Ставка купонного дохода определена в размере 7% годовых (1-й купон — 44,3 рубля на облигацию, 2-30-й купоны — 34,9 рубля на облигацию). Доступный для размещения остаток — 280,74 млрд рублей по номиналу.

Облигации серии 29021 с погашением 27 ноября 2030 года имеют 31 квартальный купонный период и первый купонный период — 140 дней, дата выплаты 1-го купонного дохода — 8 марта 2023 года. Расчет процентных ставок 1-32-го купонов и соответствующих купонных доходов производится на основе среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с небольшим «техническим» временным лагом в семь календарных дней, то есть определяются в конце текущего купонного периода (для прежних выпусков ОФЗ-ПК ставки рассчитывались на основе истекшего купонного периода и были известны до начала купонного периода — ИФ). Выпуск является относительно новым, поэтому доступный для размещения остаток составляет 351,42 млрд рублей.

Ставки по длинным ОФЗ закрепились ниже 10% годовых. Спрос на долговые бумаги растет на фоне стабилизации геополитической обстановки, а также ожиданий сохранения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ. Если финансовый регулятор даст сигнал на сохранение ставки на текущем уровне (7,5%) до конца года, доходность десятилетних гособлигаций может опуститься до 9% годовых.

Подробнее – в материале «Ъ».

Рекордный спрос на гособлигации позволил Минфину на последних аукционах привлечь в бюджет 178 млрд руб. Таких масштабных размещений не было уже полтора года. Этому способствовало улучшение рыночной конъюнктуры и предложение ценных бумаг, удовлетворяющих потребностям различных участников рынка. Несмотря на досрочное исполнение квартального плана по заимствованиям, Минфин продолжит активно занимать из-за крупных погашений в ноябре и декабре, считают эксперты.

Подробнее – в материале «Ъ».

🇷🇺 Минфин вчера вышел на рынок внутреннего долга. Ранее я писал, что до этого Минфин откладывал свой выход из-за отсутствия спроса на ОФЗ и волатильности на фондовом рынке, видимо прошлая неделя оказалась тестовой, а сегодня явно присутствовало желание восполнить дефицит бюджета. На фондовом рынке были предложены ОФЗ трёх типов:

▪️ Флоутер ОФЗ-29021 (погашение в 2030, переменный купон)

▪️Классика ОФЗ-26237 (погашение в 2029)

▪️Линкер ОФЗ-52004 (погашение в 2032, с индексируемым номиналом)

Спрос на флоутер оказался хорошим, как и на прошлой неделе. Увеличение  ключевой ставки ЦБР в следующем году — высока (переменный купон поможет в таком положении дел). Средневзвешенная цена — 97,53%. Спрос в бумаге составил внушительные 218,7 млрд руб., в рынок ушло бумаг на 123,6 млрд.

В классике при спросе в 76,46 млрд руб., инвесторы получили ОФЗ на 20,69 млрд при средневзвешенной доходности в 9,87%.