ПИФ

Не долго музыка играла… Прошлый год стал бумом фондов. Помните, как брокерские компании один за другим штамповали фонды на различные активы? Но весной многие из них стали жертвами санкционной войны. 

😬 Из-за блокировки западными властями финансовых активов и операций, имеющих отношение к России оказались замороженными активы в фондах на миллиарды долларов. Проблема затронула десятки отечественных фондов с иностранными активами и почти 3 млн пайщиков.  

Когда и как впавшие в кому фонды будут реанимированы? Ответа на это вопрос нет.

В Центробанке решили как-то структурировать проблему и разрабатывают план по запуску торгов злополучными фондами. Планируется отделить заблокированные активы от свободноторгующихся внутри самих фондов.

Фонды предлагается разделить на три вида:

1️⃣ ПИФ, в которых под блокировку подпали до 10% активов

Торги такими фондами разрешат запустить, но скорее всего стоимость акции фонда просядет на величину заблокированных активов. 

ЦБ принял решение, куда послать фонды с заблокированными активами на борту (Коммерсант, РБК). Таких активов на балансе разных фондов (БПИФ, ОПИФ и прочие) насчитали на сумму аж 379 млрд ₽. Их будут в большинстве случаев упаковывать в новые закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ). Причем, сейчас выделяют три разные категории «попавших» фондов:

1. Фонды, в которых заморожено менее 10% активов. Представим, что таким фондом может быть фонд на индекс S&P500 от Тинькофф TSPX (мы не знаем наверняка, я просто предполагаю). Таким фондам будет разрешено сохранить свою прежнюю структуру и в скором времени возобновить торги. Заблокированная часть будет каким-то образом оцениваться на балансе, но впрочем это не так важно, ибо даже при оценке в 0₽ это будет выглядеть как просадка менее 10%.

2. Фонды, в которых заморожено от 10% до 90% активов. Таким фондом может быть «вечный портфель» в евро TEUR. Ведь в нем около 30% золота, а 70% — это европейские бумаги, которые скорее всего недоступны из-за Euroclear. Такие фонды разделятся на два — старый фонд и новый ЗПИФ. В новый ЗПИФ после форка попадут все замороженные активы, а владельцам БПИФ выдадут паи нового фонда в дополнение к паям старого. Управляющий нового закрытого фонда будет распродавать активы при первой открывшейся возможности, а вырученные средства будут выплачиваться в виде дивидендов.

Эта приостановка была обоснованной, так как сам регулятор давал сигнал, поскольку невозможно было рассчитать стоимость активов, то справедливо для пайщиков было приостановить операции и дождаться определенности.

По состоянию на конец мая уже 29%, или 159 ПИФов, не осуществляли операции с паями. Подавляющее большинство — это фонды, в составе которых значительное количество иностранных ценных бумаг, по которым у нас по-прежнему есть большая неопределенность. Но есть некоторая часть других фондов, у которых, я бы сказала, есть определенные логистические проблемы.

И это 3 с лишним миллиона пайщиков, которые не могут сейчас воспользоваться своими инвестициями. Это, конечно, печально

Мы на основании опроса управляющих компаний посчитали стоимость заблокированных активов. И эта стоимость, как по квалифицированным, так и по неквалифицированным инвесторам ПИФ составляет 379 млрд руб.

Это около 2,7 млн пайщиков в ПИФ с заблокированными активами. При этом еще в конце марта было приостановлено около 44% операций с паями, а 3,4 млн пайщиков не могли осуществлять операции.

К концу мая эта доля снизилась до 29% или до 3,1 млн пайщиков, которые сейчас не могут воспользоваться своими инвестициями.

Мы видим положительную динамику, из 44% у нас [осталось] только 29% фондов, которые не торгуются. Да, это 159 ПИФ, большинство это фонды, в составе которых большое количество иностранных ценных бумаг, по которым есть большая неопределенность

— директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова

Пайщикам заблокировали активы на 379 млрд руб. — ЦБ (fomag.ru)

Совокупное число клиентов всех ПИФ за первый квартал 2022 года увеличилось на 3,1%, до 7,9 миллиона. Почти три четверти притока пайщиков обеспечили БПИФ (биржевые), еще около четверти пришлось на ОПИФ (открытые)

Вместе с тем темпы роста числа клиентов в эти типы фондов значительно замедлились по сравнению со средним значением за предыдущие три квартала. Максимальный прирост числа пайщиков произошел в январе, а в марте наблюдалось сокращение совокупного числа клиентов ПИФ

Убытки ПИФ связаны с кардинальным ухудшением конъюнктуры фондового рынка на фоне усиления геополитического давления – на вложения в такие инструменты приходится основной объем активов, розничных фондов, около 40% активов ЗПИФ (закрытых). Минимальная среди всех типов фондов доходность ОПИФ связана с наибольшей долей вложений в акции российских компаний, которые показали худшую динамику среди инструментов, в которые размещены активы ПИФ


rewiew_pif_aif_22Q1.pdf (cbr.ru)

В апреле резко увеличился вывод средств из розничных ПИФов. За месяц чистый отток превысил 23 млрд руб., став рекордным за все время существования рынка. Частные инвесторы сокращали вложения в облигационные фонды и фонды смешанных инвестиций на фоне восстановления стоимости паев после провала в феврале. В то же время из фондов акций инвесторы не спешат уходить, так как это означает фиксацию серьезных убытков.

Отток средств продолжается третий месяц подряд, всего за это время было выведено 34,5 млрд руб.

Вывод средств затронул в первую очередь фонды облигаций и смешанных инвестиций. Их потери составили 9,7 млрд руб. и 7,9 млрд руб. соответственно.

Однако лучшую динамику среди ПИФов продемонстрировали фонды, инвестирующие в золото.

Пайщики заработали на долгах – Газета Коммерсантъ № 81 (7282) от 12.05.2022 (kommersant.ru)

Контракт «Газпрома» с Украиной может развалиться

Объявленный Украиной форс-мажор по транзиту российского газа через пункт Сохрановка ставит вопрос о том, продолжит ли «Газпром» платить Киеву за транзит в полном объеме. По условиям контракта «Газпром» обязан платить Украине за мощности по прокачке 109,5 млн кубометров в сутки, но теперь компания не может воспользоваться 30% забронированных мощностей. Глава «Нафтогаза Украины» Юрий Витренко заявил, что «Газпром» все равно должен платить за транзит полностью.

https://www.kommersant.ru/doc/5348058

«В ближайшее время у нас не будет другого инвестора, кроме внутреннего»

Кабмину предложено освободить от НДФЛ купоны и дисконты по облигациям в 2022 году, заявил в интервью «Известиям» глава Национальной ассоциации участников фондового рынка (

Участники рынка доверительного управления обсудили с ЦБ вопросы работы с паевыми фондами, часть активов которых представлена заблокированными иностранными активами. Обсуждается возможность разблокировать операции для фондов с долей таких активов до 10%, а в остальных случаях переводить их в отдельный закрытый ПИФ. Впрочем, реализовать иностранные активы из закрытого фонда сейчас не представляется возможным.

Участники рынка предложили по всем типам фондов (открытым, биржевым, интервальным, закрытым) возобновить операции, если доля таких ценных бумаг ниже 10%.

Проблема с замороженными иностранными ценными бумагами наиболее остро проявляется у розничных ОПИФов и БПИФов.

Впрочем, не все участники рынка считают удачным выделение активов в ЗПИФ.

Управляющие разделяют фонды – Газета Коммерсантъ № 73 (7274) от 26.04.2022 (kommersant.ru)

Иностранные активы предлагают выводить в закрытые ПИФы

Участники рынка доверительного управления обсудили с ЦБ вопросы работы с паевыми фондами, часть активов которых представлена заблокированными иностранными активами. Обсуждается возможность разблокировать операции для фондов с долей таких активов до 10%, а в остальных случаях переводить их в отдельный закрытый ПИФ. Впрочем, реализовать иностранные активы из закрытого фонда сейчас не представляется возможным.

https://www.kommersant.ru/doc/5327623

Мосбиржа опубликовала список депозитарных расписок, попадающих под закон о конвертации

Московская биржа представила список депозитарных расписок, попадающих под закон о конвертации. В перечень вошли ценные бумаги 21 компании. Новый закон касается только депозитарных расписок компаний, зарегистрированных в России, отметили в Мосбирже.