ПОлиметалл

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

 Норникель взлетел на 6.3%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на палладий, медь и платину, а также снижение стоимости электричества в Восточной Сибири. Негативно снижение цен на никель и удорожание мазута. Потенциал роста уменьшился на 7%, целевая цена снизилась на 1%.

 Северсталь выросла на 5.2%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно снижение стоимости коксующегося угля. Негативно снижение цен на прокат и железную руду в Китае. Потенциал роста уменьшился на 5%, целевая цена не изменилась.

 Полиметалл вырос на 1.5%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цены золота и серебра. Негативно удорожание дизельного топлива в РФ. Потенциал роста уменьшился на 2%, целевая цена не изменилась.
Полиметалл приступит к разведке медных месторождений в России, сообщил генеральный директор Виталий Несис в интервью Financial Times. Предложение по увеличению капвложений в разведку месторождений меди и других цветных металлов одобрил совет директоров (

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 Портфель скорректировался на -0.9% (-0.7% совокупно с учетом Evraz на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +2.0%
Evraz +1.3% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только Evraz) на данный момент составляет 10.9% от совокупного

 По основным компаниям изменения: Полюс +3.4%, Магнит +1.6%, Фосагро+1.4%, ММК +0.7%, Полиметалл -0.1%, М.Видео -0.3%, Х5 Retail -0.3%, Северсталь -0.3%, QIWI -0.6%, Русагро -0.7%, Петропавловск -2.5%, НЛМК -4.0%, Норникель -4.9%

 1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).


Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи



Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций

Обзор рынка 3 марта 2021 года. Мое мнение о монетарной политике ФРС, 10 летних облигация США, индексе доллара и котировках commodities (сырьевых товаров). Чего я жду от рынка дальше. Почему провел ребалансировку портфеля. Разбор отчета Полиметалл по МСФО за 2020 год. Технический анализ основных бумаг Московской секции.


( Читать дальше )

Полиметалл в среду представил финансовые результаты по МСФО по итогам 2020 года, достигнув рекордных уровней по основным показателям, а также по рентабельности EBITDA. Увеличению доходов Полиметалла способствовал в первую очередь уверенный рост цен на драгоценные металлы в условиях роста доли сбыта золота. Совет директоров Полиметалла также сообщил, что рекомендует выплатить финальный дивиденд в размере 0,89 долл. на акцию, что с учетом промежуточных дивидендов (совокупный дивиденд составит 1,29 долл.) соответствует 100% свободного денежного потока и дивидендной доходности 6,3%.

Мы квалифицируем представленные финансовые результаты как сильные и, отмечая привлекательный дивидендный профиль Полиметалла и наш позитивный долгосрочный взгляд на рынки драгметаллов, подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» акции компании с целевой ценой в 2166 
       
Выручка Полиметалла по итогам 2020 г. составила рекордные 2,87 млрд долл. (+28% г/г) благодаря в первую очередь хорошей ценовой конъюнктуре рынков драгоценных металлов: отпускные цены на золото и серебро подскочили на 27% г/г.

Скорректированная EBITDA Группы выросла на 57% г/г, до 1,69 млрд долл., также достигнув рекордных уровней. Уверенный контроль за расходами и изменение структуры реализации в сторону дальнейшего увеличения продаж золота позволили увеличить рентабельность по этому показателю до 58,8%. Чистая прибыль превысила по итогам года 1,07 млрд долл. (+83% г/г). Уверенный рост доходов позволил компании сократить долговую нагрузку до 0,8х по показателю чистый долг/EBITDA.

Общие денежные затраты (ТСС) Полиметалла в золотом эквиваленте в 2020 г. снизились на 3%, до 638 долл./унц., что превзошло прогнозы самой компании (650-700 долл./унцию). Снижение было обеспечено валютным фактором: ослабление рубля и тенге нивелировало влияние дополнительных расходов, связанных с обеспечением эпидемиологических требований по борьбе с Covid-19, и роста НДПИ. Вместе с тем совокупные денежные затраты (AISC) составили 874 долл./унц., оставшись на уровне 2019 года и в рамках прогноза компании (850-900 долл./унц.) ввиду затрат на модернизацию парка техники и повышения объема вскрышных работ.

В соответствии с дивидендной политикой Совет директоров компании рекомендовал выплатить итоговый дивиденд в размере 0,89 долл. на акцию, что, с учетом промежуточных дивидендов соответствует 100% свободного денежного потока по итогам года. Совокупный размер дивиденда за год составит 1,29 долл., что предполагает дивидендную доходность в размере 6,3%, исходя из текущих котировок.

Мы квалифицируем представленную финансовую отчетность как сильную. Крепость бизнеса и приверженность компании высоким стандартам производства и защиты труда (Полиметалл сообщил, что добился в прошлом году нулевого показателя смертельного травматизма) и высокая дивидендная доходность в условиях нашего позитивного долгосрочного взгляда на цены на драгметаллы позволяют нам по-прежнему оценивать акции компании как привлекательные. Мы рекомендуем «покупать» акции Полиметалла, наш целевой уровень составляет 2166 руб., потенциал роста 43%.

Промсвязьбанк

В прошлом году «Полиметалл» стал одним из бенефициаров пандемии, так как в течение года серьезно выросли цены на драгоценные металлы. В частности, золото, которое является защитным активом на случай кризисов. Спрос на него был очень высоким. Если в начале 2020 года стоимость тройной унции была около 1400 долларов, то в августе прошлого года в моменте был установлен рекордный максимум – выше 2 тысяч долларов за тройную унцию. Соответственно, росли акции и продажи у крупнейших производителей, в том числе и «Полиметалла», который показал очень позитивный отчет с прибавкой выручки около трети к показателям прошлого года. Чистая прибыль также увеличилась почти в два раза, и составила 1 086 млн долларов (для сравнения, годом ранее чистая прибыль составила 483 млн долларов. Базовая прибыль на акцию выросла до 2,30 доллара. Также можно наблюдать высокую скорректированную чистую прибыль 1 072 млн долларов (она выросла на 82%).

В текущем году спрос на золото ожидается не таким высоким, как в кризис, так как у инвесторов проснулись рисковые аппетиты. Однако компании удалось скорректировать и оптимизировать свои траты, поэтому финансовая отчетность 2021 года тоже будет выглядеть достойно – в том числе и из-за положительной динамики роста цен на серебро. Бумаги «Полиметалла» будут также расти, в случае ухудшения ситуации с вакцинацией.

Лютик Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

 
Финансовые результаты Полиметалла за 2020 г. Выручка увеличилась на 28% по сравнению с 2019 г. – до $2,9 млрд руб. Чистая прибыль Полиметалла выросла в 2,3 раза и составила $1,08 млрд, таким образом компания получила рекордную прибыль. При этом нужно отметить, что компания снизила долговую нагрузку до 0,8х.

Компания опубликовала предварительные результаты по итогам года, показатели вышли в рамках наших ожиданий. Сильные результаты обусловлены ростом цен на золото и серебра, а также девальвацией рубля.

Дивиденды Полиметалла. Совет директоров золотодобытчика рекомендовал финальные дивиденды за 2020 г. в размере $0,89 на акцию, из них $0,74 — за II пол. 2020 г. и $0,15 — дополнительных дивидендов. Таким образом, Полиметалл направит на дивиденды 100% от свободного денежного потока. Текущая дивидендная доходность составляет 4,4%. #POLY

( Читать дальше )

Правление Полиметалла одобрило предложение о выделении большей доли затрат для геологоразведочных работ для выявления меди и других цветных металлов наряду с золотом.
Решение принято в связи с тем, что в феврале цены на медь выросли до самого высокого уровня за десятилетие — на оптимизме в отношении того, что правительства США и Китая поддержат переход на более чистые источники энергии.
А цены на золото упали на этой неделе до восьмимесячного минимума на фоне роста доходности облигаций и признаков восстановления мировой экономики.

Главный исполнительный директор компании Виталий Несис:

Я лично очень оптимистичен в долгосрочной перспективе (в отношении меди — ред.)

Полиметалл имеет несколько совместных предприятий с юниорами-добытчиками меди в России и Казахстане, но хотел бы увеличить свою долю за счет разведки, а не приобретений.

источник

 

Крупнейший российский производитель серебра и вторая после «Полюса» по объемам добычи золота компания Polymetal International plc сегодня представила предварительные финансовые результаты за 2020 год.

Результаты практически полностью совпали с ожиданиями и последними прогнозами, сделанными после публикации производственных результатов Polymetal. Выручка компании увеличилась в годовом сравнении на 28% до $2 865 млн. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 57% до рекордных для компании $1 686 млн. Скорректированная чистая прибыль выросла на 82% и составила $1 072 млн. Свободный денежный поток увеличился более чем вдвое до $610 млн. Величина чистого долга сократилась на 9% до $1 351 млн. Отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 0,80x.

Polymetal платит дивиденды по акциям дважды в год. По итогам первого полугодия акционерам было выплачено по $0,4 на акцию. В соответствии с обновленной дивидендной политикой минимальный размер итоговых дивидендов должен быть выплачен из расчета 50% от скорректированной чистой прибыли за вторую половину года, что предполагает выплату $0,74 на акцию. Кроме того, совет директоров имеет право по итогам года увеличить общую выплату до 100% свободного денежного потока при условии, что он будет больше 50% от скорректированной чистой прибыли. В данном случае размер итогового дивиденда предложено увеличить еще на $0,15 на акцию, и общий размер итоговых дивидендов по акциям Polymetal увеличен до $0,89 на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет около 4,3%. Таким образом, вместе с ранее выплаченными $0,4 общая величина дивидендов составила $1,29 на акцию, а общая сумма выплат – 100% свободного денежного потока за год.

Отчетность позитивна для акций Polymetal. Хотя котировки акций золотодобывающих компаний больше следуют за динамикой золота. Стоимость золота снижается на фоне роста деловой активности и роста цен на промышленные металлы. Однако, мы полагаем, что в период восстановления функция драгметаллов как защитного инструмента и как актива, аккумулирующего избыточную финансовую ликвидность, еще не исчерпана.

Мы считаем Polymetal эффективным производителем, следующим своей программе перспективного развития, которая служит долгосрочному росту акционерной стоимости. Мы сохраняем по акциям Polymetal рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в районе 2100 руб. за акцию и потенциалом роста более 35%.

Калачев Алексей
  «Финам»

Полиметал лонг конечно)


ipic.su/img/img7/fs/polimet.1614776451.png