Португалия

По ФА…

На уходящей неделе:


— Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда неприятно удивил инвесторов, ожидавших повышение ставки в 2015 году.
Как минимум в октябре повышение ставки ФРС можно не ожидать, а если учесть замедление в промышленном секторе США и снижение ISM к водоразделу рецессии с падением промышленных заказов: декабрь тоже под большим сомнением.

Данные оказались провальными практически по всем показателям:
— Количество новых рабочих мест 142К.
— Количество новых созданных рабочих мест за август пересмотрено до 136К против оценки ранее 173К, июль пересмотрен до 223К с 245К, т.е. только пересмотр составил -59К, что в среднем составляет ежемесячный прирост 167К, что гораздо меньше ориентира ФРС в 200К.

( Читать дальше )

• Portugal may use the Resolution Fund to recapitalize Banco Espirito Santo, Diario Economico reports, citing unidentified people linked to the process.
• Resolution Fund may inject more than €3 billion
• A “bad bank” may be created for the toxic assets of the credit portfolio
• Solution aims to rescue Banco Espirito Santo without spending taxpayers’ money, and is being prepared by the government and the Bank of Portugal
• From Aug. 4, Banco Espirito Santo will leave the stock market and will be 100% owned by the Resolution Fund, an entity created in 2012 and financed by Portuguese banks and by revenue from the special contribution that the banking sector pays the Portuguese state
• Resolution Fund will have to be given enough resources to capitalize Banco Espirito Santo, andaccording to legislation this can be done through a state loan or through a new special contribution imposed on the 84 institutions that contribute to the fund
• Part of the €6.4b that the Portuguese state still has available in the bank recapitalization facility that was included in Portugal’s bailout program may also be used to give the Resolution Fund the necessary resources to capitalize Banco Espirito Santo
• Portuguese authorities’ plans predict that the bank will be sold in the stock market within six months, with the proceeds from the sale being used to repay the Resolution Fund

( Читать дальше )

• Проблемы португальских банков наводят на определенные мысли
• Протоколы ФРС – понижательный риск для доллара, повышательный для S&P500
• ТА: консолидация в районе 1.36; снижение к 1.35 – возможность купить

 

( Читать дальше )

и BDI индекс вместе с юанем ослабевшим, тут очень кстати.
 
Доходность эталонных  облигаций  Испании  увеличилась  до  3,06%
 накануне, итальянских  -  до  3,25%. 
 
Доходности  бондов  этих  стран  на  прошлой  неделе
находились ниже уровня в 3%.

В четверг доходность десятилетних гособлигаций Португалии повысилась до
3,859% с исторического минимума в 3,481%, зафиксированного 8 мая.
Всего два года назад показатель  превышал 12%.



п.с.
BlackRock продала гособлигации Португалии, переориентировалась на  развивающиеся рынки.

Ну что вовремя закрылись парни об приток (азиатов?) в Евро. 
  

«Португалия должна стремиться к получению «осторожной» кредитной линии у Европейского союза, чтобы помочь обеспечить доступ к долговым рынкам после окончания программы спасения в мае», — сказал бывший министр финансов Фернандо Тейшейра дос Сантос.

«Так называемая «осторожная программа» была бы более целесообразной», — сказал Тейшейра дос Сантос в интервью 21 февраля. – «Мне хотелось бы видеть поддержку Португалии со стороны своих партнеров по ЕС и снижение затрат по займам», — сказал экс-министр, правительство которого в апреле 2011 года попросило помощь у ЕС и Международного валютного фонда.


( Читать дальше )

Противники политики жесткой экономии, протестующие на улицах Лиссабона, могут быть довольны: Конституционный суд страны принял в четверг вечером решение, способное заставить кабинет пересмотреть свой курс.
 
13 судей единогласно сочли неконституционным намерение исполнительной власти урезать на 10 процентов пенсии госслужащим, получающим более 600 евро в месяц. Таким образом правительство намеревалось сэкономить 388 миллионов евро. Общая сумма мер жесткой бюджетной экономии, предложенных правительством и утвержденных парламентом, уже достигла почти 4 млрд.
 
Глава правоцентристского кабинета Педру Пасуш Коэлью заранее предупредил, что если Конституционный суд признает сокращение пенсий незаконным, власти будут вынуждены пойти на увеличение налогов, что негативно скажется на инвестиционном климате в стране в “средне- и долгосрочной перспективе”. Тройка международных кредиторов, только что посетившая Португалию, также предупредила, что отказ от сокращения бюджетных трат, может привести к росту безработицы.

http://vz.ru/opinions/2013/9/12/650003.html

Месяц провел в Португалии перемещаясь на машине по всей стране. Если на курортах еще жизнь теплится, то где-нибудь в Тамаре уже задница. Надписи тo job — no hope повсеместно. Лиссабон облуплен как Венеция. С долгами они никогда не расплатятся -возможен только дефолт. Везде полотерами, посудомойками, боями западенцы. Не представляю, сколько они там могут заработать при средней зп в 780 евро португальцам.

Португалия планирует завтра осуществить обмен облигаций, чтобы уменьшить выплаты  долга со сроком погашения в течение ближайших двух лет, то есть ближе к концу  программы международной финансовой помощи в размере 78 млрд. евро(105,6 млрд. долларов), пишет Bloomberg.

Долговое агентство IGCP планирует купить облигации со сроком погашения в июне 2014 года, октябре 2014 и октябре 2015 года, говорится в сегодняшнем заявлении, полученном по электронной почте. В то же время, агентство продаст ценные бумаги  со сроком погашения в октябре 2017 года под 4,677 процента и с погашением в июне 2018 года под 4,956 процента.

В июне завершится программа спасения от Европейского союза и Международного  валютного фонда, поэтому правительство Португалии пытается вернуть полный  доступ к долговым рынкам.

( Читать дальше )

Если аналитики Citigroup правы, то незначительного восстановления, наметившегося в Европе летом, не хватит, чтобы остановить деструктивные процессы в средиземноморских странах и предотвратить череду дефолтов/реструктуризаций. Пересказываю их последние прогнозы. Италию ждет хроническая рецессия: в 2014 году темпы роста (если это можно назвать ростом) не превысят 0.1%, в 2015 году опустятся к нулю, а в 2016 году поднимутся к 0.2%. Долг превысит 140% от ВВП, преодолев точку невозврата в стране, не имеющей ни собственной валюты, ни уверенно растущей экономики. «Мы не рассчитываем на то, что государственный дол в ближайшие годы начнет стабильно снижаться, скорее всего, в конечном счете, придется прибегнуть к реструктуризации долга (через продление срока погашения и/или купонные ограничения)», — считают в банке. В Португалии дела с ростом обстоят еще хуже: 0.6%, 0.0% и 1.0% — прогноз на ближайшие три года, при этом долг достигнет 149% от ВВП уже в 2015 году, а безработица вырастет до 18.3%.

Учитывая грядущее фискальное ужесточение, процесс отказа от заемных средств в частном секторе и не слишком радужные перспективы роста номинального ВВП, устойчивость государственного долга Португалии вызывает большие сомнения. Если настроения на рынке продолжат ухудшаться, придется прибегнуть ко второй полномасштабной программе помощи. В любом случае, мы полагаем, что в ближайшем будущем реструктуризация долга в греческом стиле стране не грозит, но вот реструктуризация некоторых государственных условных обязательств вполне вероятна. Греция — сплошная катастрофа Так называемая стабилизация окажется миражом в пустыне. Экономика сократится еще на 2.9% в 2014 году и на 1.4% в 2015 году, подтолкнув безработицу к 32.4%, а отношение долга к ВВП до 201%. Испании не потребуется реструктуризация или дефолт — это что-то новенькое в прогнозах Citigroup. Однако темпы роста в следующем году не превысят 0.1%, в 2015 — 0.3%, а в 2016 — 0.7%. Этого не достаточно, чтобы остановить рост безработицы до 27.9%.

( Читать дальше )

Десятки тысяч людей вышли в субботу, 19 октября, на акции протеста в крупнейших городах Италии и Португалии против антикризисных экономических мер, проводимых правительствами двух стран. В Риме численность участников уличных демонстраций составила по разным данным от 50 до 70 тысяч человек. В Лиссабоне и Порту протестующие собрались под лозунгом «Против эксплуатации и обнищания».
 
В итальянской столице произошли столкновения между полицией и демонстрантами в масках, в числе которых были экстремисты, анархисты, антиглобалисты и студенты. Они кидали в стражей порядка камни и бутылки, а в районе здания министерства экономики конфликт перешел в потасовку. Как отмечает агентство dpa, многих агрессивно настроенных участников протестов полицейские задержали еще до начала массовых акций. У них были изъяты биты, ножи и цепи.
 
В Лиссабоне активисты приехали на митинг на 400 автобусах и скандировали лозунги «Правительство — вон!» и «Лгуны, мы хотим выборов». В Порту демонстранты прошли по 370 метровому мосту через реку Дору. По оценкам организаторов, в шествии приняло участие от 50 до 60 тысяч человек. Полиция сообщает о 25 тысячах участниках акции.